Stock Analysis on Net

Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG)

资本资产定价模型 (CAPM) 

Microsoft Excel

资本资产定价模型 (CAPM) 表示风险资产(如 Alphabet普通股)的预期或要求回报率。


回报率

Alphabet Inc.,每月回报率

Microsoft Excel
Alphabet Inc. (GOOG) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t 日期 价格GOOG,t1 股利GOOG,t1 RGOOG,t2 价格S&P 500,t RS&P 500,t3
2019年1月31日 $55.82 2,704.10
1. 2019年2月28日 $56.00 0.32% 2,784.49 2.97%
2. 2019年3月31日 $58.67 4.77% 2,834.40 1.79%
3. 2019年4月30日 $59.42 1.28% 2,945.83 3.93%
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
58. 2023年11月30日 $133.92 6.88% 4,567.80 8.92%
59. 2023年12月31日 $140.93 5.23% 4,769.83 4.42%
平均 (R): 1.88% 1.11%
标准差: 7.83% 5.31%
Alphabet Inc. (GOOG) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t 日期 价格GOOG,t1 股利GOOG,t1 RGOOG,t2 价格S&P 500,t RS&P 500,t3
2019年1月31日 $55.82 2,704.10
1. 2019年2月28日 $56.00 0.32% 2,784.49 2.97%
2. 2019年3月31日 $58.67 4.77% 2,834.40 1.79%
3. 2019年4月30日 $59.42 1.28% 2,945.83 3.93%
4. 2019年5月31日 $55.18 -7.14% 2,752.06 -6.58%
5. 2019年6月30日 $54.05 -2.05% 2,941.76 6.89%
6. 2019年7月31日 $60.83 12.54% 2,980.38 1.31%
7. 2019年8月31日 $59.41 -2.33% 2,926.46 -1.81%
8. 2019年9月30日 $60.95 2.59% 2,976.74 1.72%
9. 2019年10月31日 $63.01 3.38% 3,037.56 2.04%
10. 2019年11月30日 $65.25 3.55% 3,140.98 3.40%
11. 2019年12月31日 $66.85 2.45% 3,230.78 2.86%
12. 2020年1月31日 $71.71 7.27% 3,225.52 -0.16%
13. 2020年2月29日 $66.97 -6.61% 2,954.22 -8.41%
14. 2020年3月31日 $58.14 -13.19% 2,584.59 -12.51%
15. 2020年4月30日 $67.43 15.98% 2,912.43 12.68%
16. 2020年5月31日 $71.45 5.96% 3,044.31 4.53%
17. 2020年6月30日 $70.68 -1.08% 3,100.29 1.84%
18. 2020年7月31日 $74.15 4.91% 3,271.12 5.51%
19. 2020年8月31日 $81.71 10.20% 3,500.31 7.01%
20. 2020年9月30日 $73.48 -10.07% 3,363.00 -3.92%
21. 2020年10月31日 $81.05 10.30% 3,269.96 -2.77%
22. 2020年11月30日 $88.04 8.62% 3,621.63 10.75%
23. 2020年12月31日 $87.59 -0.51% 3,756.07 3.71%
24. 2021年1月31日 $91.79 4.80% 3,714.24 -1.11%
25. 2021年2月28日 $101.84 10.95% 3,811.15 2.61%
26. 2021年3月31日 $103.43 1.56% 3,972.89 4.24%
27. 2021年4月30日 $120.51 16.51% 4,181.17 5.24%
28. 2021年5月31日 $120.58 0.06% 4,204.11 0.55%
29. 2021年6月30日 $125.32 3.93% 4,297.50 2.22%
30. 2021年7月31日 $135.22 7.90% 4,395.26 2.27%
31. 2021年8月31日 $145.46 7.57% 4,522.68 2.90%
32. 2021年9月30日 $133.27 -8.38% 4,307.54 -4.76%
33. 2021年10月31日 $148.27 11.26% 4,605.38 6.91%
34. 2021年11月30日 $142.45 -3.93% 4,567.00 -0.83%
35. 2021年12月31日 $144.68 1.57% 4,766.18 4.36%
36. 2022年1月31日 $135.70 -6.21% 4,515.55 -5.26%
37. 2022年2月28日 $134.89 -0.60% 4,373.94 -3.14%
38. 2022年3月31日 $139.65 3.53% 4,530.41 3.58%
39. 2022年4月30日 $114.97 -17.67% 4,131.93 -8.80%
40. 2022年5月31日 $114.04 -0.81% 4,132.15 0.01%
41. 2022年6月30日 $109.37 -4.10% 3,785.38 -8.39%
42. 2022年7月31日 $116.64 6.65% 4,130.29 9.11%
43. 2022年8月31日 $109.15 -6.42% 3,955.00 -4.24%
44. 2022年9月30日 $96.15 -11.91% 3,585.62 -9.34%
45. 2022年10月31日 $94.66 -1.55% 3,871.98 7.99%
46. 2022年11月30日 $101.45 7.17% 4,080.11 5.38%
47. 2022年12月31日 $88.73 -12.54% 3,839.50 -5.90%
48. 2023年1月31日 $99.87 12.55% 4,076.60 6.18%
49. 2023年2月28日 $90.30 -9.58% 3,970.15 -2.61%
50. 2023年3月31日 $104.00 15.17% 4,109.31 3.51%
51. 2023年4月30日 $108.22 4.06% 4,169.48 1.46%
52. 2023年5月31日 $123.37 14.00% 4,179.83 0.25%
53. 2023年6月30日 $120.97 -1.95% 4,376.86 4.71%
54. 2023年7月31日 $133.11 10.04% 4,588.96 4.85%
55. 2023年8月31日 $137.35 3.19% 4,507.66 -1.77%
56. 2023年9月30日 $131.85 -4.00% 4,288.05 -4.87%
57. 2023年10月31日 $125.30 -4.97% 4,193.80 -2.20%
58. 2023年11月30日 $133.92 6.88% 4,567.80 8.92%
59. 2023年12月31日 $140.93 5.23% 4,769.83 4.42%
平均 (R): 1.88% 1.11%
标准差: 7.83% 5.31%

显示全部

1 数据以普通股每股美元为单位,根据拆分和股票股息进行调整。

2 t期间GOOG普通股的回报率。

3 标准普尔500指数(市场投资组合代理)在 t期间的回报率。


方差和协方差

Alphabet Inc.、方差计算和回报的协方差

Microsoft Excel
t 日期 RGOOG,t RS&P 500,t (RGOOG,tRGOOG)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RGOOG,tRGOOG)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 2019年2月28日 0.32% 2.97% 2.44 3.49 -2.91
2. 2019年3月31日 4.77% 1.79% 8.32 0.47 1.98
3. 2019年4月30日 1.28% 3.93% 0.37 7.98 -1.71
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
58. 2023年11月30日 6.88% 8.92% 24.96 61.03 39.03
59. 2023年12月31日 5.23% 4.42% 11.23 11.00 11.12
总 (Σ): 3,552.13 1,634.30 1,765.97
t 日期 RGOOG,t RS&P 500,t (RGOOG,tRGOOG)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RGOOG,tRGOOG)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 2019年2月28日 0.32% 2.97% 2.44 3.49 -2.91
2. 2019年3月31日 4.77% 1.79% 8.32 0.47 1.98
3. 2019年4月30日 1.28% 3.93% 0.37 7.98 -1.71
4. 2019年5月31日 -7.14% -6.58% 81.34 59.04 69.30
5. 2019年6月30日 -2.05% 6.89% 15.45 33.49 -22.75
6. 2019年7月31日 12.54% 1.31% 113.65 0.04 2.21
7. 2019年8月31日 -2.33% -1.81% 17.79 8.50 12.29
8. 2019年9月30日 2.59% 1.72% 0.50 0.37 0.43
9. 2019年10月31日 3.38% 2.04% 2.24 0.88 1.40
10. 2019年11月30日 3.55% 3.40% 2.79 5.28 3.84
11. 2019年12月31日 2.45% 2.86% 0.32 3.07 1.00
12. 2020年1月31日 7.27% -0.16% 29.02 1.61 -6.83
13. 2020年2月29日 -6.61% -8.41% 72.14 90.57 80.83
14. 2020年3月31日 -13.19% -12.51% 227.06 185.44 205.20
15. 2020年4月30日 15.98% 12.68% 198.68 134.06 163.20
16. 2020年5月31日 5.96% 4.53% 16.63 11.71 13.96
17. 2020年6月30日 -1.08% 1.84% 8.77 0.54 -2.17
18. 2020年7月31日 4.91% 5.51% 9.16 19.40 13.33
19. 2020年8月31日 10.20% 7.01% 69.09 34.82 49.05
20. 2020年9月30日 -10.07% -3.92% 142.94 25.29 60.12
21. 2020年10月31日 10.30% -2.77% 70.87 15.00 -32.60
22. 2020年11月30日 8.62% 10.75% 45.44 93.10 65.04
23. 2020年12月31日 -0.51% 3.71% 5.73 6.79 -6.24
24. 2021年1月31日 4.80% -1.11% 8.48 4.93 -6.46
25. 2021年2月28日 10.95% 2.61% 82.18 2.26 13.63
26. 2021年3月31日 1.56% 4.24% 0.10 9.85 -1.01
27. 2021年4月30日 16.51% 5.24% 214.04 17.11 60.52
28. 2021年5月31日 0.06% 0.55% 3.33 0.31 1.02
29. 2021年6月30日 3.93% 2.22% 4.19 1.24 2.28
30. 2021年7月31日 7.90% 2.27% 36.20 1.37 7.03
31. 2021年8月31日 7.57% 2.90% 32.37 3.22 10.20
32. 2021年9月30日 -8.38% -4.76% 105.34 34.37 60.17
33. 2021年10月31日 11.26% 6.91% 87.83 33.74 54.44
34. 2021年11月30日 -3.93% -0.83% 33.74 3.76 11.26
35. 2021年12月31日 1.57% 4.36% 0.10 10.60 -1.04
36. 2022年1月31日 -6.21% -5.26% 65.45 40.51 51.49
37. 2022年2月28日 -0.60% -3.14% 6.15 17.99 10.52
38. 2022年3月31日 3.53% 3.58% 2.71 6.11 4.07
39. 2022年4月30日 -17.67% -8.80% 382.44 98.04 193.64
40. 2022年5月31日 -0.81% 0.01% 7.25 1.21 2.96
41. 2022年6月30日 -4.10% -8.39% 35.74 90.21 56.78
42. 2022年7月31日 6.65% 9.11% 22.69 64.09 38.14
43. 2022年8月31日 -6.42% -4.24% 68.97 28.62 44.43
44. 2022年9月30日 -11.91% -9.34% 190.26 109.11 144.08
45. 2022年10月31日 -1.55% 7.99% 11.79 47.34 -23.62
46. 2022年11月30日 7.17% 5.38% 27.98 18.23 22.58
47. 2022年12月31日 -12.54% -5.90% 207.98 49.04 100.99
48. 2023年1月31日 12.55% 6.18% 113.88 25.70 54.10
49. 2023年2月28日 -9.58% -2.61% 131.47 13.82 42.62
50. 2023年3月31日 15.17% 3.51% 176.58 5.76 31.88
51. 2023年4月30日 4.06% 1.46% 4.73 0.13 0.78
52. 2023年5月31日 14.00% 0.25% 146.79 0.74 -10.39
53. 2023年6月30日 -1.95% 4.71% 14.66 13.02 -13.81
54. 2023年7月31日 10.04% 4.85% 66.46 13.99 30.49
55. 2023年8月31日 3.19% -1.77% 1.69 8.28 -3.75
56. 2023年9月30日 -4.00% -4.87% 34.67 35.73 35.20
57. 2023年10月31日 -4.97% -2.20% 46.94 10.92 22.64
58. 2023年11月30日 6.88% 8.92% 24.96 61.03 39.03
59. 2023年12月31日 5.23% 4.42% 11.23 11.00 11.12
总 (Σ): 3,552.13 1,634.30 1,765.97

显示全部

方差GOOG = Σ(RGOOG,tRGOOG)2 ÷ (59 – 1)
= 3,552.13 ÷ (59 – 1)
= 61.24

方差S&P 500 = Σ(RS&P 500,tRS&P 500)2 ÷ (59 – 1)
= 1,634.30 ÷ (59 – 1)
= 28.18

协方差GOOG, S&P 500 = Σ(RGOOG,tRGOOG)×(RS&P 500,tRS&P 500) ÷ (59 – 1)
= 1,765.97 ÷ (59 – 1)
= 30.45


系统风险评估 (β)

Microsoft Excel
方差GOOG 61.24
方差S&P 500 28.18
协方差GOOG, S&P 500 30.45
相关系数GOOG, S&P 5001 0.73
βGOOG2 1.08
αGOOG3 0.69%

计算

1 相关系数GOOG, S&P 500
= 协方差GOOG, S&P 500 ÷ (标准差GOOG × 标准差S&P 500)
= 30.45 ÷ (7.83% × 5.31%)
= 0.73

2 βGOOG
= 协方差GOOG, S&P 500 ÷ 方差S&P 500
= 30.45 ÷ 28.18
= 1.08

3 αGOOG
= 平均GOOG – βGOOG × 平均S&P 500
= 1.88%1.08 × 1.11%
= 0.69%


预期回报率

Microsoft Excel
假设
LT国债综合收益率1 RF 4.52%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 13.73%
普通股 Alphabet 系统性风险 βGOOG 1.08
 
Alphabet普通股的预期回报率3 E(RGOOG) 14.48%

1 所有未偿还的固定息美国国债的未加权平均投标收益率在不到10年内到期或不可赎回(无风险收益率代理)。

2 查看详情 »

3 E(RGOOG) = RF + βGOOG [E(RM) – RF]
= 4.52% + 1.08 [13.73%4.52%]
= 14.48%