企业价值与 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由现金流 （FCFF）
Alphabet Inc., FCFF计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
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以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 经营活动产生的现金净额
- 数据显示，经营活动产生的现金净额在2021年至2025年期间呈现显著增长趋势。从2021年的916.52亿单位增长到2025年的1647.13亿单位，表明公司在利用其核心业务产生现金方面表现日益强劲。2022年略有下降，但随后在2023年和2024年实现了大幅增长，并在2025年继续保持增长势头。这种持续的增长可能反映了销售额的增加、运营效率的提高或两者兼而有之。
- 自由现金流 (FCFF)
- 公司的自由现金流（FCFF）在2021年至2025年期间波动变化。2022年，FCFF从2021年的674.39亿单位下降至598.41亿单位，可能受到投资增加或运营成本上升的影响。然而，从2022年到2024年，FCFF呈现出明显的复苏，从598.41亿单位增长到728.37亿单位。值得注意的是，2025年的FCFF略有下降至726.44亿单位，但仍高于2021年和2022年的水平。这种波动可能与公司的资本支出、营运资本管理以及整体盈利能力有关。
总体而言，经营活动产生的现金净额的持续增长与FCFF的波动形成对比。尽管FCFF在某些年份有所下降，但整体趋势表明公司能够产生可观的现金流。经营活动现金流的强劲表现可能为未来的投资、股息支付或债务偿还提供了支持。FCFF的波动则需要进一步分析，以确定其根本原因以及对公司长期财务状况的影响。
已付利息，扣除税
Alphabet Inc.， 已付利息，税后计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
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2 2025 计算
支付利息的现金，扣除资本化金额、税款 = 支付利息的现金，扣除资本化金额后的净额 × EITR
= 736 × 16.80% = 124
3 2025 计算
利息资本化，税金 = 利息资本化 × EITR
= 447 × 16.80% = 75
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 有效所得税税率 (EITR)
- 在观察期内，有效所得税税率呈现波动趋势。2021年至2022年，税率略有下降，从16.2%降至15.9%。2023年，税率显著下降至13.9%，随后在2024年回升至16.4%，并在2025年进一步上升至16.8%。这种波动可能受到税收政策变化、利润结构调整或税收抵免的影响。
- 支付利息的现金（扣除资本化金额，扣除税款）
- 支付利息的现金在2021年至2023年期间呈现下降趋势，从2021年的290百万美元降至2023年的265百万美元。2024年，该数值进一步下降至224百万美元，但在2025年大幅下降至612百万美元。这种显著下降可能表明债务水平的降低、再融资活动或利率环境的变化。需要注意的是，2025年的数值与前几年的趋势明显不同，可能需要进一步调查以确定具体原因。
- 利息资本化（税后）
- 利息资本化金额在观察期内总体呈现上升趋势。从2021年的137百万美元开始，在2022年降至108百万美元后，在2023年回升至156百万美元，并在2024年进一步增加至162百万美元。2025年，利息资本化金额大幅增加至372百万美元。利息资本化金额的增加可能表明公司正在进行大规模的资本支出项目，例如建设新的设施或开发新的产品。2025年的显著增长值得关注，可能预示着未来更大规模的投资。
总体而言，数据显示公司在支付利息方面有所控制，同时也在积极进行资本化投资。有效所得税税率的波动需要进一步分析以确定其根本原因。2025年的数据，特别是利息资本化金额的显著增加和支付利息现金的显著减少，表明公司可能正在经历战略性的财务和投资变化。
企业价值与 FCFF 比率当前
Alphabet Inc., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较
| 部分财务数据 (以百万计) | |
| 企业价值 （EV） | 3,832,741) |
| 公司的自由现金流 （FCFF） | 72,644) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 52.76 |
| 基准 | |
| EV/FCFF竞争 对手1 | |
| Comcast Corp. | 9.13 |
| Meta Platforms Inc. | 35.62 |
| Netflix Inc. | 35.08 |
| Trade Desk Inc. | 17.62 |
| Walt Disney Co. | 19.56 |
| EV/FCFF扇形 | |
| 媒体和娱乐 | 38.65 |
| EV/FCFF工业 | |
| 通信服务 | 32.56 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31).
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如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。
企业价值与 FCFF 比率历史的
Alphabet Inc., EV/FCFF计算，与基准测试的比较
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 企业价值 （EV）1 | 3,932,299) | 2,276,529) | 1,666,699) | 1,248,790) | 1,832,285) | |
| 公司的自由现金流 （FCFF）2 | 72,644) | 72,837) | 69,352) | 59,841) | 67,439) | |
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 54.13 | 31.26 | 24.03 | 20.87 | 27.17 | |
| 基准 | ||||||
| EV/FCFF竞争 对手4 | ||||||
| Comcast Corp. | 8.87 | 14.03 | 17.60 | 17.93 | 15.77 | |
| Meta Platforms Inc. | 39.82 | 30.96 | 26.42 | 24.09 | 15.40 | |
| Netflix Inc. | 36.73 | 56.17 | 33.80 | 77.11 | 335.37 | |
| Trade Desk Inc. | — | 53.43 | 65.52 | 68.00 | 119.98 | |
| Walt Disney Co. | 19.53 | 23.13 | 31.55 | 90.23 | 78.66 | |
| EV/FCFF扇形 | ||||||
| 媒体和娱乐 | — | 30.17 | 24.97 | 23.94 | 25.02 | |
| EV/FCFF工业 | ||||||
| 通信服务 | — | 26.41 | 22.50 | 23.56 | 31.71 | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 企业价值（EV）
- 数据显示，企业价值在观察期内呈现波动趋势。2022年，企业价值显著下降，随后在2023年有所回升。2024年和2025年，企业价值进一步增长，且2025年的增长幅度尤为显著。整体而言，企业价值从2021年的较高水平开始，经历了一段下降期，之后进入快速增长阶段。
- 公司的自由现金流（FCFF）
- 公司的自由现金流在2021年和2022年之间有所下降，但在2023年开始稳步增长。2024年和2025年的自由现金流增长幅度相对较小，趋于平稳。尽管如此，自由现金流在整个观察期内保持了正向值，表明公司具备持续产生现金的能力。
- EV/FCFF 比率
- EV/FCFF比率的变化趋势与企业价值和自由现金流的变化相互影响。2022年，由于企业价值下降和自由现金流减少，该比率有所降低。2023年和2024年，企业价值的增长和自由现金流的增加导致该比率上升。然而，2025年，企业价值的大幅增长，而自由现金流增长相对缓慢，使得EV/FCFF比率显著提高。该比率的上升表明，相对于公司产生的自由现金流，其企业价值越来越高。需要注意的是，比率在2025年达到54.13，表明企业价值相对于自由现金流的溢价较高，可能需要进一步分析以确定其合理性。
总体而言，数据显示公司在经历了一段价值调整期后，进入了增长阶段。虽然自由现金流保持稳定增长，但企业价值的快速增长导致EV/FCFF比率显著上升，值得持续关注。