企业价值与 FCFF 比率 （EV/FCFF）
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公司的自由现金流 （FCFF）
Alphabet Inc., FCFF计算
以百万计
| 截至12个月 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净收入 | ||||||
| 非现金费用净额 | ||||||
| 资产和负债变动，扣除收购影响 | ||||||
| 经营活动产生的现金净额 | ||||||
| 支付利息的现金，扣除资本化金额，扣除税款1 | ||||||
| 利息资本化，税后2 | ||||||
| 购买财产和设备 | ||||||
| 以租赁负债换取的资产 | ||||||
| 公司的自由现金流 （FCFF） |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).
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从提供的数据可以观察到，公司的经营活动产生的现金净额整体呈现出逐年增长的趋势。从2020年至2024年，现金净额由65,124百万元逐步上升至125,299百万元，显示出公司经营现金流的持续改善。这一趋势表明公司在核心业务活动中不断增强盈利能力和现金回流，有助于支撑其运营扩展和资本支出。
关注自由现金流（FCFF）指标，数据显示自2020年起亦呈现稳步增长，从43,139百万元增加到2024年的72,837百万元。虽然在2022年相比2021年略有下降（从67,439百万元减至59,841百万元），但整体仍显正向发展，特别是在2023年和2024年，Free Cash Flow再次实现增长，显示出公司在投资和资本支出方面的效率有所提升。
从趋势上看，公司在财务管理方面表现出较强的盈利和现金创造能力，经营性现金流的持续增强及自由现金流的稳步增长，反映出良好的财务健康状况。此外，金融指标的改善也可能暗示公司有效控制了运营成本，优化了资本结构，增强了财务弹性，为未来的战略布局提供了有力支持。
总体而言，公司的现金流指标显示出稳定的增长态势，说明其核心业务的绩效稳健，财务状况向好，为未来持续发展奠定了良好的基础。但仍需关注其潜在的外部风险和市场变化对现金流的影响，以保持财务健康的持续性。
已付利息，扣除税
Alphabet Inc.， 已付利息，税后计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).
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2 2024 计算
支付利息的现金，扣除资本化金额、税款 = 支付利息的现金，扣除资本化金额后的净额 × EITR
= × =
3 2024 计算
利息资本化，税金 = 利息资本化 × EITR
= × =
从所提供的财务数据中可以观察到，Alphabet Inc.的有效所得税税率（EITR）在五年间表现出一定的波动。首先，2020年和2021年的税率均保持在16.2%，此后在2022年略有下降至15.9%，显示公司税负相对稳定或略有减轻的趋势。然而，2023年税率显著降低至13.9%，表明公司在税务策略或税收优惠方面可能出现了调整，但2024年又回升至16.4%，超过了最初的水平，显示税负水平的波动性增加，值得关注其潜在原因。 在支付利息方面，现金支出呈现出一定的波动。2020年支付利息为1.13亿，随后在2021年显著增加至2.90亿，可能反映了公司融资成本的增加或债务结构调整。2022年支付利息略增至3.00亿，说明公司在该年度维持较高的融资支出。此后，2023年支付利息有所下降至2.65亿，显示公司可能在减少债务或调整资本结构。2024年，支付利息继续下降至2.24亿，显示公司在积极控制财务成本。 利息资本化方面，税后金额则表现出不同的趋势。2020年为1.83亿，之后逐年递减至2022年的1.08亿，反映公司在资本化利息方面有所收缩，可能因项目投资节奏减缓或资本化政策调整。2023年资本化金额略有回升至1.56亿，2024年再次小幅增长至1.62亿，这可能表明公司在特定项目上增加了资本化的资本支出。 总体来看，公司的税率在五年期间经历了波动，反映出税收策略或税负环境的变化。利息支付和资本化金额的变化则暗示公司在融资和资本支出方面进行了调整，试图优化财务结构和运营成本。未来需要关注公司是否持续调整其税务策略以及资本支出计划，以判断其财务政策的稳定性和未来财务表现的潜在趋势。
企业价值与 FCFF 比率当前
Alphabet Inc., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较
| 部分财务数据 (以百万计) | |
| 企业价值 （EV） | |
| 公司的自由现金流 （FCFF） | |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | |
| 基准 | |
| EV/FCFF竞争 对手1 | |
| Charter Communications Inc. | |
| Comcast Corp. | |
| Meta Platforms Inc. | |
| Netflix Inc. | |
| Walt Disney Co. | |
| EV/FCFF扇形 | |
| 媒体和娱乐 | |
| EV/FCFF工业 | |
| 通信服务 | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31).
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如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。
企业价值与 FCFF 比率历史的
Alphabet Inc., EV/FCFF计算，与基准测试的比较
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 企业价值 （EV）1 | ||||||
| 公司的自由现金流 （FCFF）2 | ||||||
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | ||||||
| 基准 | ||||||
| EV/FCFF竞争 对手4 | ||||||
| Charter Communications Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
| EV/FCFF扇形 | ||||||
| 媒体和娱乐 | ||||||
| EV/FCFF工业 | ||||||
| 通信服务 | ||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).
据所提供的年度财务数据，可以观察到以下几个趋势和特征：
- 企业价值（EV）
- 公司整体企业价值在五年期间呈现出波动态势。2020年末，企业价值为12.7万亿，之后在2021年实现显著增长，达到18.3万亿的高点。这一增长可能受到公司业绩提升或市场预期的积极影响。然而，2022年企业价值出现明显下滑，下降至12.5万亿，显示出一定的价值调整或市场环境变化。随后，企业价值在2023年再次回升，达到16.7万亿，继续在2024年达到22.8万亿，呈现出持续上升的趋势，反映出公司价值在近年来获得较好认可。
- 公司的自由现金流（FCFF）
- 自由现金流在五年期内总体呈现增长趋势。2020年为43.1亿，经过2021年的显著提升至67.4亿，显示出公司的现金生成能力增强。2022年略有下降至59.8亿，但随后的2023年和2024年再次提升，分别为69.4亿和72.8亿。这表明公司在近期持续改善其现金流状况，可能意味着经营效率的提升或者资本支出的调整，这对公司的财务健康构成积极信号。
- EV/FCFF比率
- 该比率在分析期内表现出一定的波动。2020年为29.53，2021年下降至27.17，显示出企业价值相对于现金流的比率有所降低，可能反映市场对公司现金流的认可度提高或者股价的调整。2022年进一步下降至20.87，达到五年最低，暗示公司现金流相对企业价值的比例有所增加，可能被市场认为更加稳定或被低估。然后，2023年比率回升至24.03，但在2024年显著上升至31.26，表明企业价值相对于现金流的比率再次上升，或市场对未来增长前景的预期增强。这一变动需要结合市场整体趋势和公司策略进行深入分析，以确认具体原因。
总的来说，公司的企业价值和自由现金流在年度间表现出一定的增长和波动，反映出其财务状况的不断优化和市场估值的调整。EV/FCFF比率的变化提示市场对公司现金流的认知经历了不同阶段的波动，未来走向将取决于公司实际经营表现以及宏观经济环境的变化。