市盈率 （P/S）
自 2005 年以来
计算
Booking Holdings Inc.、 P/S、长期趋势计算
| P/S | = | 股价1, 2, 3 | ÷ | 每股销售额1 | 每股销售额1 | = | 收入1 (以百万计) |
÷ | 流通在外的普通股数量2 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025年2月20日 | 6.94 | = | 5,018.23 | ÷ | 723.41 | 723.41 | = | 23,739 | ÷ | 32,815,201 | |
| 2024年2月22日 | 6.24 | = | 3,901.99 | ÷ | 625.24 | 625.24 | = | 21,365 | ÷ | 34,171,027 | |
| 2023年2月23日 | 5.35 | = | 2,426.49 | ÷ | 453.94 | 453.94 | = | 17,090 | ÷ | 37,648,373 | |
| 2022年2月23日 | 9.22 | = | 2,469.83 | ÷ | 268.00 | 268.00 | = | 10,958 | ÷ | 40,887,702 | |
| 2021年2月24日 | 14.73 | = | 2,443.50 | ÷ | 165.91 | 165.91 | = | 6,796 | ÷ | 40,961,796 | |
| 2020年2月26日 | 4.57 | = | 1,678.20 | ÷ | 366.91 | 366.91 | = | 15,066 | ÷ | 41,061,814 | |
| 2019年2月27日 | 5.91 | = | 1,906.00 | ÷ | 322.73 | 322.73 | = | 14,527 | ÷ | 45,012,725 | |
| 2018年2月27日 | 7.13 | = | 1,871.60 | ÷ | 262.61 | 262.61 | = | 12,681 | ÷ | 48,288,592 | |
| 2017年2月27日 | 7.47 | = | 1,632.01 | ÷ | 218.49 | 218.49 | = | 10,743 | ÷ | 49,170,417 | |
| 2016年2月17日 | 6.65 | = | 1,235.56 | ÷ | 185.91 | 185.91 | = | 9,224 | ÷ | 49,616,595 | |
| 2015年2月19日 | 7.49 | = | 1,218.05 | ÷ | 162.54 | 162.54 | = | 8,442 | ÷ | 51,939,191 | |
| 2014年2月20日 | 9.85 | = | 1,283.00 | ÷ | 130.28 | 130.28 | = | 6,793 | ÷ | 52,142,345 | |
| 2013年2月27日 | 6.60 | = | 695.91 | ÷ | 105.49 | 105.49 | = | 5,261 | ÷ | 49,870,893 | |
| 2012年2月27日 | 6.76 | = | 591.54 | ÷ | 87.46 | 87.46 | = | 4,356 | ÷ | 49,798,861 | |
| 2011年2月25日 | 7.33 | = | 460.03 | ÷ | 62.76 | 62.76 | = | 3,085 | ÷ | 49,151,597 | |
| 2010年2月19日 | 4.49 | = | 230.57 | ÷ | 51.30 | 51.30 | = | 2,338 | ÷ | 45,581,142 | |
| 2009年2月20日 | 1.82 | = | 83.75 | ÷ | 45.99 | 45.99 | = | 1,885 | ÷ | 40,980,720 | |
| 2008年3月3日 | 3.10 | = | 113.69 | ÷ | 36.63 | 36.63 | = | 1,409 | ÷ | 38,472,411 | |
| 2007年3月1日 | 1.78 | = | 53.16 | ÷ | 29.88 | 29.88 | = | 1,123 | ÷ | 37,585,373 | |
| 2006年3月7日 | 0.97 | = | 23.51 | ÷ | 24.24 | 24.24 | = | 963 | ÷ | 39,710,000 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
1 美元
2 根据拆分和股票股息调整的数据。
3 截至Booking Holdings Inc.年报备案日的收盘价
以下分析基于给定时间序列数据，聚焦三项指标的年度观测值及其相互关系，呈现出若干可观察的趋势与异常。为避免主观臆断，结论以数据驱动的模式描述为主，辅以必要的数量级对比。
- 总体趋势与关键阶段
- 在长期观察中，股价序列与每股销售额序列呈现共同向上的趋势，但两者之间的关系在特定时期出现显著偏离。股价自2006年约23.5美元起步，经历一个较为持续的上升期，2009-2013年进入快速攀升阶段，2014-2018年继续高位运行，达到2019年近1900美元的区间后，2020年出现小幅波动。2021年至2025年，股价再次显著上扬，进入新的高位区间，2024-2025年进一步扩张至约5000美元级别。与此同时，每股销售额从2006年约24.24美元稳定增长至2020年的约366.91美元，之后在2021年出现明显下滑至约165.91美元，随后2022-2025年快速回升至约723.41美元，呈现出较强的波动但长期仍以上升为主。P/S比率则呈现更强的周期性波动：2006年至2014年持续扩张，最高达到约9.85；随后至2020年回落至约4.57；2021年出现异常高点，约达9.73以上，实际观测值约为14.73，随后在2022-2025年逐步回落并稳定在约5.35至9.22之间的区间内。总体看，价格端的上涨趋势与销售端的增速存在阶段性错配，尤其在2021年出现了显著的估值扩张，之后逐步回归到相对更可持续的水平。
- 价格趋势的结构性观察
- 描述: - 长期趋势：2006-2013年间股价呈现稳步上升，2013-2018年进入加速阶段，2019年及以后维持高位略有波动，疫情期的2020年出现回落或调整的信号后，2021年及之后进入新的高位区间。整体规模级别的上涨幅度较大，显示市场对长期增长前景的强烈预期。 - 波动性与阶段性转折：2020年的相对回落与2021年的爆发性上涨构成明显的阶段性转折，暗示市场对未来增长的评估在疫情及后续阶段出现显著变化，同时也可能伴随估值驱动的因素。 - 2024-2025年的持续攀升：在全球市场环境与行业动态的共同作用下，股价继续走高，增幅在不同年份之间存在差异，显示出价格与基本面之间存在短期错配与长期上升趋势并存的特征。
- 每股销售额的演变与驱动
- 描述: - 稳健增长期：2006-2020年间，每股销售额实现持续且显著的增长，从约24.24美元增至约366.91美元，体现出业务规模扩张与收入结构优化的综合作用。 - 2021年的异常波动：2021年出现明显下滑，降至约165.91美元，显示出短期内销售端的波动或剔除性因素对单股收益口径的影响较大。随后2022-2025年快速回升至约723.41美元，恢复并超越疫情前水平，指向强劲的增长潜力及市场对未来销售的重新定价。 - 潜在驱动因素：持续的市场扩张、交易量与订单量的增加、以及可能的业务结构调整（如平台生态、广告收入、支付与佣金结构等）共同推动每股销售额的长期增长，同时也可能受到单位股数变化、并表口径调整等因素的影响。
- P/S比率的波动特征与含义
- 描述: - 初期扩张期：2006-2014年间，P/S比率从约0.97上升至约9.85，显示市场对销售增长与前景的强烈乐观情绪及估值溢价。 - 中期调整与波动：2015-2020年，P/S比率波动并回落至约4.57，表明市场对估值进行了阶段性校准，销售增速与利润前景在此期间并未持续以高估值体现。 - 2021年的异常高点与后续回落：2021年P/S达到约14.73的峰值，是整个时间序列中的显著极值，显示市场对未来销售增长的极端乐观或资金推动因素的叠加。2022-2025年，P/S逐步回落并稳定在约5.35至9.22之间，体现估值的再定位与对现有销售能力的更现实评估。 - 含义解读：P/S在不同阶段的波动反映出价格层面对销售增长预期的敏感性。在2021年的异常高点可能受市场情绪与成长预期驱动而非单纯销售端的持续放量支撑，后续的回落提示需要综合考虑现金流、盈利能力与增速的可持续性来判断估值的合理性。
- 三者关系的洞察
- 描述: - 相关性与背离：多数年份股价与每股销售额呈同向走高，但在2021年出现明显背离——股价大幅上涨，而每股销售额却出现下降，导致P/S比率达到历史高位。这一现象指向市场对未来增长的强烈乐观预期，或对非销售因素（如平台规模效应、用户增长、广告收入结构、经营效率提升等）的再估值。 - 估值的阶段性再定位：2022-2025年，价格持续走高，但对销售增长的放大与现实之间出现错配的程度减弱，P/S逐步回落至更可接受的区间，显示出对现有销售能力的再校正。 - 对情景的含义：综合分析表明，单一指标并不足以全面评估价值，应结合现金流、毛利率、利润率、资本结构及未来增长驱动因素进行多维度分析，以避免对未来表现产生过度依赖。
综合结论指出，长期来看，股价与每股销售额均呈增长态势，然而2021年的异常点显示市场对未来增长的溢价风险。未来的分析应关注销售端的稳健性与现金流表现，以辅助对P/S估值的合理化判断。
与竞争对手的比较
Booking Holdings Inc.、 P/S、长期趋势，与竞争对手的比较
| Booking Holdings Inc. | Airbnb Inc. | Chipotle Mexican Grill Inc. | DoorDash, Inc. | McDonald’s Corp. | Starbucks Corp. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025年2月20日 | 6.94 | 8.01 | 6.89 | 8.36 | 8.56 | 3.08 |
| 2024年2月22日 | 6.24 | 9.95 | 7.28 | 5.40 | 8.38 | 3.34 |
| 2023年2月23日 | 5.35 | 10.04 | 5.14 | 3.23 | 8.32 | 3.49 |
| 2022年2月23日 | 9.22 | 16.64 | 5.80 | 7.30 | 7.85 | 4.47 |
| 2021年2月24日 | 14.73 | 37.16 | 7.26 | 16.87 | 8.20 | 4.67 |
| 2020年2月26日 | 4.57 | — | 4.24 | — | 7.43 | 3.75 |
| 2019年2月27日 | 5.91 | — | 3.31 | — | 6.67 | 3.42 |
| 2018年2月27日 | 7.13 | — | 1.66 | — | 5.68 | 3.62 |
| 2017年2月27日 | 7.47 | — | 2.94 | — | 4.29 | 3.81 |
| 2016年2月17日 | 6.65 | — | 3.07 | — | 4.20 | 4.73 |
| 2015年2月19日 | 7.49 | — | 5.10 | — | 3.33 | 3.55 |
| 2014年2月20日 | 9.85 | — | 5.24 | — | 3.40 | 4.08 |
| 2013年2月27日 | 6.60 | — | 3.64 | — | 3.50 | 2.73 |
| 2012年2月27日 | 6.76 | — | 5.19 | — | 3.78 | 2.68 |
| 2011年2月25日 | 7.33 | — | 4.49 | — | 3.23 | 2.14 |
| 2010年2月19日 | 4.49 | — | 2.18 | — | 3.02 | 1.62 |
| 2009年2月20日 | 1.82 | — | 1.29 | — | 2.57 | 0.60 |
| 2008年3月3日 | 3.10 | — | 3.17 | — | 2.83 | 1.79 |
| 2007年3月1日 | 1.78 | — | 2.56 | — | 2.55 | 3.55 |
| 2006年3月7日 | 0.97 | — | 2.80 | — | 2.17 | 3.74 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
与工业部门的比较： 消费者服务
Booking Holdings Inc.、 P/S、长期趋势，与工业部门的比较： 消费者服务
| Booking Holdings Inc. | 消费者服务 | |
|---|---|---|
| 2025年2月20日 | 6.94 | 6.34 |
| 2024年2月22日 | 6.24 | 6.15 |
| 2023年2月23日 | 5.35 | 5.69 |
| 2022年2月23日 | 9.22 | 7.25 |
| 2021年2月24日 | 14.73 | 9.47 |
| 2020年2月26日 | 4.57 | 5.11 |
| 2019年2月27日 | 5.91 | 5.02 |
| 2018年2月27日 | 7.13 | 4.94 |
| 2017年2月27日 | 7.47 | 4.60 |
| 2016年2月17日 | 6.65 | 4.67 |
| 2015年2月19日 | 7.49 | 4.15 |
| 2014年2月20日 | 9.85 | 4.53 |
| 2013年2月27日 | 6.60 | 3.63 |
| 2012年2月27日 | 6.76 | 3.85 |
| 2011年2月25日 | 7.33 | 3.31 |
| 2010年2月19日 | 4.49 | 2.70 |
| 2009年2月20日 | 1.82 | 1.93 |
| 2008年3月3日 | 3.10 | 2.57 |
| 2007年3月1日 | 1.78 | 2.77 |
| 2006年3月7日 | 0.97 | 2.49 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
与行业比较： 非必需消费品
Booking Holdings Inc.、 P/S、长期趋势，与行业比较： 非必需消费品
| Booking Holdings Inc. | 非必需消费品 | |
|---|---|---|
| 2025年2月20日 | 6.94 | 9.86 |
| 2024年2月22日 | 6.24 | 2.63 |
| 2023年2月23日 | 5.35 | 2.27 |
| 2022年2月23日 | 9.22 | 3.58 |
| 2021年2月24日 | 14.73 | 3.81 |
| 2020年2月26日 | 4.57 | 2.33 |
| 2019年2月27日 | 5.91 | 2.05 |
| 2018年2月27日 | 7.13 | 2.06 |
| 2017年2月27日 | 7.47 | 1.68 |
| 2016年2月17日 | 6.65 | 1.57 |
| 2015年2月19日 | 7.49 | 1.32 |
| 2014年2月20日 | 9.85 | 1.33 |
| 2013年2月27日 | 6.60 | 1.06 |
| 2012年2月27日 | 6.76 | 0.97 |
| 2011年2月25日 | 7.33 | 0.96 |
| 2010年2月19日 | 4.49 | 0.92 |
| 2009年2月20日 | 1.82 | 0.66 |
| 2008年3月3日 | 3.10 | 0.79 |
| 2007年3月1日 | 1.78 | 0.86 |
| 2006年3月7日 | 0.97 | 0.79 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).