市净率 （P/BV）
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计算
Booking Holdings Inc.、 P/BV、长期趋势计算
| P/BV | = | 股价1, 2, 3 | ÷ | 每股账面价值1 (BVPS) | BVPS1 | = | 股东权益（赤字）1 (以百万计) |
÷ | 流通在外的普通股数量2 | ||
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| 2025年2月20日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2024年2月22日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2023年2月23日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2022年2月23日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2021年2月24日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2020年2月26日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2019年2月27日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2018年2月27日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2017年2月27日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
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| 2015年2月19日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
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| 2013年2月27日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2012年2月27日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2011年2月25日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2010年2月19日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2009年2月20日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2008年3月3日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2007年3月1日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2006年3月7日 | = | ÷ | = | ÷ |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
1 美元
2 根据拆分和股票股息调整的数据。
3 截至Booking Holdings Inc.年报备案日的收盘价
本分析聚焦三项指标在给定区间的演变特征，重点描述可观察到的模式、转折及其潜在含义，保持中立、客观的判断口吻。以下对趋势进行分项解读，供内部参考。
- 股价趋势概览
- 2006年至2008年间，股价显著上涨，从约23.51美元增至113.69美元，随后在2009年回落至83.75美元，呈现阶段性波动。2010年至2013年间，股价持续走强，2013年达到约695.91美元，显示长期上涨势头。2014年至2019年间，股价在高位区间波动并总体提升，至2019年接近1906美元。2020年新冠疫情冲击带来回落，2020年约为1678.2美元，随后在2021年回升并延续至2022年，2023年略有回落后再度上行。2024年出现显著跃升，达到约3901.99美元，2025年进一步上升至约5018.23美元，创历史新高。总体看，长期呈上升趋势，但伴随阶段性波动，尤其是2020年疫情冲击及2024–2025年的极端上涨。
- BVPS趋势概览
- 2006年至2018年间，BVPS呈持续上升态势，2006年为9.29美元，至2018年达到约233.19美元，体现股东权益 per 份额的显著积累。2019年小幅回落至195.17美元，2020年继续下降至144.49美元，2021年降至119.45美元，2022年回升至151.1美元，2023年再降至73.89美元。2024年和2025年BVPS出现负值，分别为-80.3美元和-122.5美元，意味着在这些年份单位股本的账面净资产变为负数。此序列显示长期的账面价值增长在后期出现显著逆转，直至转为负值。
- P/BV趋势概览
- P/BV比率自2006年为2.53，随后多年来呈现波动性上涨趋势，2010年前后持续攀升，2011–2013年间达到约8–9之间；2014–2020年间维持在大致6–12的区间，2021年跳升至约20.46，2022年回落至16.35，2023年显著上升至32.84，显示市场对每单位账面价值的估值大幅提升，体现强烈的成长预期。由于2024年及以后BVPS转为负值，相关年份的P/BV数据在数据集中缺失或不再具有可比性，因此无法给出2024及2025年的有效P/BV水平。总体而言，P/BV在2023年前后达到高位，表明市场在该期对未来盈利能力的预期显著强于账面价值。
- 三者关系与洞见
- 数据显示，股价的长期上涨与BVPS的增速并不完全一致：在2018年前后BVPS持续上升的同时，股价亦在上行，但自2019年以来BVPS出现持续回落，2024年及2025年更转为负值，而股价却在同一时期继续走强，甚至在2024–2025年大幅攀升至新高。这种分化表明市场对未来现金流和盈利能力的预期，远超对当前账面价值的衡量。高企的P/BV（在2023年达到约32.84）也反映出市场愿意为未来增长支付溢价，而非仅以账面价值为基础定价。随着BVPS转负，P/BV的可比性和解释力将显著降低，因为负值会使传统的P/BV估值失去稳定性。这一现象提示在进行估值与风险评估时，需更多地关注未来现金流、盈利能力、增长潜力及无形资产的贡献，而不仅仅依赖账面价值与市价之间的比率。
- 局限性与风险点
- 数据存在缺口与异常点需要谨慎对待：2024年与2025年的BVPS为负值，且P/BV在2024年及以后缺乏有效对比数据，导致对后续估值稳定性的判断受限。负BVPS通常意味着股东权益为负或存在大额减值；若为会计处理或一次性事项所致，需结合净利润、现金流、资产减值与并表口径等信息来判断真实经营状况。股价高度依赖市场对未来增长的预期，可能导致估值对假设高度敏感。此外，该数据集未提供净利润、现金流、分红等关键驱动因素，难以就盈利能力和现金创造能力做出全面判断。
综合要点：在长期股价显示强劲上涨趋势的同时，BVPS经历持续增长后转为负值，导致P/BV在高位后失去稳定性与可比性。上述趋势表明，市场对未来增长的预期在很大程度上推动估值，而非当前的账面资产规模。分析与决策应结合更全面的经营指标与现金流信息，以避免对负 BVPS 情况下的估值失真产生误导。
与竞争对手的比较
Booking Holdings Inc.、 P/BV、长期趋势，与竞争对手的比较
| Booking Holdings Inc. | Airbnb Inc. | Chipotle Mexican Grill Inc. | DoorDash, Inc. | McDonald’s Corp. | Starbucks Corp. | |
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与工业部门的比较： 消费者服务
Booking Holdings Inc.、 P/BV、长期趋势，与工业部门的比较： 消费者服务
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与行业比较： 非必需消费品
Booking Holdings Inc.、 P/BV、长期趋势，与行业比较： 非必需消费品
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