Booking Holdings Inc. (NASDAQ:BKNG)

Overall，财务数据呈现出多方面的趋势，值得详细分析以理解其财务结构变化与潜在风险点。

负债结构变化

从2020年至2024年，应付账款占总负债和股东权益的比例逐步上升，从3.36%增加到13.8%，显示公司依赖供应商或合作伙伴的商业周期风险逐步增加。此外，应计费用和其他流动负债显著增长，从6.32%升至21.73%，反映出公司在运营成本及相关应付账款方面的压力增强。延期商户预订比例也出现扩大，从1.48%提升至14.55%，说明公司在未来收入确认方面存在延后支付或预收款项的增长。

流动负债的增加与变化

流动负债占比从15.66%大幅上升至54.76%，2024年维持在较高水平，意味着公司的短期偿债压力明显增加，流动性风险有所上升。然而，短期债务比例有所波动，从4.5%升至8.41%后又下降至6.3%，显示公司短期债务管理存在一定的波动性。流动融资租赁负债的比例虽较低，但从2021年开始逐步上升，说明公司在融资租赁方面的运用有所增加。

非流动负债的变化

非流动经营租赁负债和其他长期负债的比例总体保持稳定或略有波动，显示公司在非流动负债方面的结构较为稳定。值得注意的是，美国长期过渡税负债比例逐步下降，从4.22%降低到0.93%，可能反映税务安排或税务政策的调整。长期债务与长期负债的比例在2020年底后基本趋于一致，且整体上升，表明公司逐步增加了长期融资以支持运营或扩张需要。

资本结构与股东权益

股东权益的组成部分显示出一些重要变化。留存收益占比持续上升，从2020年的106.46%增长到2024年的131.82%，表明公司盈利积累的资本逐步增强。额外实收资本略有波动，但整体保持较为稳定。值得关注的是，股票库存股比例持续大幅下降（以负数形式表现），从-110.3%扩展到-172.79%，表明公司不断进行股份回购，减少流通股本，可能旨在提升每股收益或反映股东价值管理策略的调整。股东权益（赤字）由正变负，先是在2022年前较低，随后在2023年和2024年出现负值，暗示公司在某些时期内可能经历亏损或股票回购超出留存盈余的规模，虽然整体留存收益依然较高，但亏损或股本变动对整体股东权益产生了影响。

负债与股东权益的关系

负债总额逐年增加，从77.63%的比例上升至114.51%，总负债占比显著扩大，这可能导致财务杠杆上升，增加财务风险。无论从绝对值还是比例来看，负债结构逐步偏重于长期负债，显示公司倾向于以长期融资支撑业务扩展或资本支出。股东权益比例的下降（由22.37%降至-14.51%）说明公司资本结构趋向负债驱动，风险偏高的可能性增大。

总结

总体而言，该公司负债结构逐渐复杂化，流动负债比例显著增加，短期偿债压力增强。同时，股东权益受到股份回购和潜在亏损影响，呈现下降趋势。这些变化表明公司正加大财务杠杆，将部分经营风险转嫁于债务工具上。在未来，持续监控流动性风险和偿债能力将尤为重要，以确保财务稳健。