营业收入价格比 （P/OP）
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计算
Enphase Energy Inc.、 P/OP、长期趋势计算
| P/OP | = | 股价1, 2, 3 | ÷ | 每股营业利润1 | 每股营业利润1 | = | 经营活动收入（亏损）1 (以千计) |
÷ | 流通在外的普通股数量2 | ||
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| 2024年2月9日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2023年2月13日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2022年2月11日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2021年2月16日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2020年2月21日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2019年3月15日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2018年4月2日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2017年3月16日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2016年3月1日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2015年3月4日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2014年3月4日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2013年3月5日 | = | ÷ | = | ÷ |
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31).
1 美元
2 根据拆分和股票股息调整的数据。
3 Enphase Energy Inc.年报提交日的收市价
- 总体趋势观察
- 在给定区间内，股价经历了阶段性的大幅波动，与单位盈利能力的改善呈现错位关系；P/OP 这一估值倍数在后期呈现显著波动，但总体呈现自2019年起的高位后逐步回落的趋势。早期（2013-2018年）股价相对低位、盈利能力为负；2019年开始盈利能力转为正向并持续提升，2020-2021年股价出现放大式上涨，随后2022-2024年股价回落并再度出现波动，与EPS的显著上升并不完全同步，导致估值倍数在不同年度的变化幅度较大。整个区间的核心特征是盈利改善与市场估值的错位，以及在高盈利水平出现的价格回落带来的估值再定价。
- 股价趋势分析
- 早期阶段（2013-2018年）股价波动较小，基本在数美元级别区间内运行，未出现稳定的长期趋势。2019年股价显著抬升至约9.05美元，随后在2020年快速放大，达到59.09美元；2021年达到高点约193.50美元，显示市场对未来增长的强烈预期。进入2022年，股价回落至约145.69美元，2023年再度攀升至约212.57美元，显示出高位波动的性格仍然存在。2024年股价回落至约122.47美元，较2023年的高点有明显回调，表明市场对公司未来收益增长的定价进行再评估，价格水平在高位后出现收敛。总体看，价格在2020-2021年呈现了阶段性极端上涨，而2022-2024年则呈现回落与再度波动的特征。
- 每股营业利润趋势分析
- 该项在2013-2018年持续为负，显示经营性盈利能力长期承压，盈利质量尚未改善。自2019年起转为正值，2019年为0.01美元，2020年增至0.83美元，2021年继续上升至1.45美元，2022年增至1.61美元，2023年达到峰值3.28美元，2024年维持在3.28美元，未再上升。可以观察到，盈利能力在2019年实现转折并持续向好，且在2023-2024年达到相对稳定的水平。该趋势与股价的极端波动形成对比，提示市场对未来盈利持续性的乐观预期在2021年达到顶点后逐步回归理性。
- P/OP 指标趋势与解读
- P/OP 仅在2019年及之后有可比数据，2019年数值异常高，约615.35，随后显著回落至2020年的70.85，2021年再度回升至133.91，2022年回落至90.41，2023年降至64.73，2024年持续降至37.3。这一变动路径与经营利润的提升相吻合：价格在2019年相对较高而当期经营利润极低，导致P/OP出现极端高值；随着盈利能力提升（2020-2024年）和价格水平的相对稳定，P/OP逐步回落，2024年达到相对较低水平。总体呈现出估值倍数的阶段性高点随后持续收敛的特征，反映市场在后续年度对单位利润的估值趋于谨慎。
- 综合洞见与潜在关注点
- 综合三项指标，呈现出盈利持续改善与股价高位波动共存的格局。单位盈利能力自2019年起持续改善，且在2023-2024年达到相对稳定的水平，理论上应支持更强的盈利基础与现金生成能力。然而股价在2021年后经历的回落与波动，以及P/OP的显著下降，提示市场对未来增长的预期正在经历再评估。若未来盈利增速放缓或资本市场整体情绪趋于谨慎，估值倍数可能进一步收敛。应重点关注以下因素：盈利增速的持续性、边际成本与资本支出对自由现金流的影响、以及行业环境与市场情绪对估值的传导效应。
与竞争对手的比较
Enphase Energy Inc.、 P/OP、长期趋势，与竞争对手的比较
| Enphase Energy Inc. | Advanced Micro Devices Inc. | Analog Devices Inc. | Applied Materials Inc. | Broadcom Inc. | Intel Corp. | Lam Research Corp. | Micron Technology Inc. | NVIDIA Corp. | Qualcomm Inc. | Texas Instruments Inc. | |
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| 2023年2月13日 | |||||||||||
| 2022年2月11日 | |||||||||||
| 2021年2月16日 | |||||||||||
| 2020年2月21日 | |||||||||||
| 2019年3月15日 | |||||||||||
| 2018年4月2日 | |||||||||||
| 2017年3月16日 | |||||||||||
| 2016年3月1日 | |||||||||||
| 2015年3月4日 | |||||||||||
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根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31).