现金流量表

现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。

现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。

Enphase Energy Inc.、合并现金流量表

以千美元计

截至12个月	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日
净收入	438,936)	397,362)	145,449)	133,995)	161,148)
折旧和摊销	74,708)	58,775)	30,846)	18,103)	14,119)
有价证券溢价（折价）的净摊销（增加）	(15,561)	(2,632)	1,593)	—)	—)
为可疑账户准备金	1,153)	119)	477)	425)	217)
资产减值	10,603)	1,200)	—)	—)	1,124)
非现金利息支出	8,380)	8,167)	44,387)	18,825)	6,081)
清偿债务融资费用	—)	—)	—)	—)	2,152)
为回购和交换2023年到期的可转换票据而支付的费用	—)	—)	—)	—)	6,000)
可转换债券部分结算损失	—)	—)	56,497)	3,037)	—)
因累积债务贴现而产生的可转换票据的视同偿还	—)	—)	(15,718)	(3,132)	—)
债务证券清偿收益	—)	—)	(6,569)	—)	—)
债务证券公允价值变动产生的净收益	(8,078)	(735)	(3,042)	—)	—)
基于股票的薪酬	212,857)	216,802)	114,286)	42,503)	20,176)
衍生工具公允价值变动	—)	—)	—)	44,348)	—)
递延所得税	(43,348)	3,633)	(31,241)	(17,117)	(73,375)
应收帐款	(12,478)	(107,556)	(151,160)	(34,321)	(68,745)
库存	(63,887)	(75,273)	(29,258)	(9,708)	(15,789)
预付费用和其他资产	(59,777)	(68,423)	(26,885)	(14,636)	(14,293)
应付账款、应计账款和其他负债	(22,149)	133,416)	117,183)	35,695)	22,200)
保修义务	57,641)	57,773)	27,016)	8,815)	5,804)
递延收入	117,780)	122,189)	78,167)	(10,498)	72,248)
经营资产和负债的变化	17,130)	62,126)	15,063)	(24,653)	1,425)
为使净收入与经营活动提供的现金净额相协调而进行的调整	257,844)	347,455)	206,579)	82,339)	(22,081)
经营活动产生的现金净额	696,780)	744,817)	352,028)	216,334)	139,067)
购买财产和设备	(110,401)	(46,443)	(52,258)	(20,558)	(14,788)
购买无形资产	—)	—)	(250)	—)	—)
对私营公司的投资	(15,000)	(16,000)	(58,000)	(5,010)	—)
赎回对私营公司的投资	—)	—)	26,569)	—)	—)
业务收购，扣除收购的现金	—)	(62,162)	(235,652)	—)	—)
购买有价证券	(2,081,431)	(907,430)	(934,956)	—)	—)
有价证券的到期和出售	1,840,477)	660,129)	35,000)	—)	—)
投资活动中使用的现金净额	(366,355)	(371,906)	(1,219,547)	(25,568)	(14,788)
发行可转换票据，扣除发行成本	—)	—)	1,188,439)	312,420)	127,413)
购买可转换票据套期保值	—)	—)	(286,235)	(89,056)	(36,313)
出售认股权证	—)	—)	220,800)	71,552)	29,818)
为回购和交换2023年到期的可转换票据而支付的费用	—)	—)	—)	—)	(6,000)
本金支付和债务融资费用	—)	—)	(1,694)	(2,575)	(45,855)
部分回购可转换票据	—)	—)	(290,247)	(40,728)	—)
股权奖励和员工股票购买计划的收益	13,870)	10,370)	7,484)	8,395)	4,985)
支付与股权奖励的净份额结算相关的预扣税	(120,646)	(27,496)	(29,136)	(68,330)	(8,198)
回购普通股	(409,998)	—)	(500,000)	—)	—)
筹资活动提供（用于）的现金净额	(516,774)	(17,126)	309,411)	191,678)	65,850)
汇率变动对现金和现金等价物的影响	1,853)	(1,857)	(1,955)	826)	(257)
现金及现金等价物净增加（减少）	(184,496)	353,928)	(560,063)	383,270)	189,872)
期初现金及现金等价物	473,244)	119,316)	679,379)	296,109)	106,237)
期末现金及现金等价物	288,748)	473,244)	119,316)	679,379)	296,109)

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31).

根据提供的财务数据，可以观察到公司在2019年至2023年期间的财务表现呈现出一定的波动和变化。在收入方面，净收入呈现整体增长的趋势，从2019年的约16.1亿美元增加到2023年的约43.9亿美元，显示出业务规模的扩大和市场份额的提升。但2022年和2023年的收入增速相对放缓，这可能受到行业竞争、市场环境等因素影响。

在成本和支出方面，折旧和摊销金额逐步增加，显示出公司资产规模扩大或资产折旧速度加快。同时，有价证券溢价（折价）的摊销以及资产减值等项目的变动反映出公司在金融投资和资产管理方面面临一些非经常性项目，尤其是在2021年和2023年出现明显的资产减值，提示潜在的资产价值调整风险。

财务费用方面，非现金利息支出大幅增加，尤其是在2021年显著上升，表明公司负债规模扩大或债务成本增加。此外，涉及可转换债券及其视同偿还、损失及公允价值变动的项目在2021年出现了大幅变动，反映出公司资本结构调整、债务重组或金融衍生工具的影响较大。

股权薪酬支出显著增加，从2019年的2.0亿美元增长至2023年的2.1亿美元，显示公司在员工激励方面的投入持续加大。与此同时，基于股票的薪酬和预扣税的变动也反映出公司对股权激励计划的依赖程度较高，并在一定程度上影响了盈利能力的表现。

通过资产负债状况看，应收账款和库存水平普遍增加，尤其是在2020年和2022年表现出较高的绝对值，可能带来营运资金压力和应收账款回收风险。而应付账款和其他负债则呈现波动，2021年达到高峰，但在2023年出现大幅下降甚至负值，可能表明偿债压力或财务结构的调整。同时，保修义务和递延收入在2019年至2023年间保持相对稳定，反映公司在售后支持和收入确认方面的持续投入及管理策略的稳定性。

经营现金流表现强劲，从2019年的1.39亿美元增长至2022年的7.45亿美元，但在2023年出现明显回落，可能受到应收账款增加、库存扩大和其他资金支出加大的影响。公司在资本性支出方面不断增加，尤其在2020年和随后的年份，用于购买财产设备和无形资产的支出持续增长，2023年达到了11亿美元的高峰，显示公司在技术研发和资产拓展方面的投入不断加大。

投资活动方面，购入有价证券规模巨大，尤其在2020年和2022年达到数十亿规模，反映出公司高度活跃的证券投资策略。与此同时，出售证券和到期证券的收入在某些年份显著增加，为公司提供了大量现金来源，有助于平衡资金流动。2023年，投资活动的现金净额显著为负，表现出大规模的证券购买，可能为了未来的增长布局或资产配置调整。

在筹资方面，总体上呈现出波动性较强的趋势。2019年和2020年，公司通过发行债务获得大量资金，2021年也继续保持较高融资水平，但到2022年后，筹资现金流转为负值，尤其是在2023年，因股票回购和股权激励相关的资金支付大量减少，导致筹资活动的现金净额出现巨幅下降，反映出公司财务策略从扩张转向可能的债务偿还或资本管理优化。

整体来看，此公司在2020年到2022年间实现了收入和现金流的快速增长，支出也同步扩大，而在2023年，财务数据表现出较大的调整幅度，包括投资支出的大幅增加、筹资现金的减少和现金净额的下降。这表明公司可能正处于扩张和资产重组阶段，未来财务表现将取决于其投资回报、市场环境和债务偿还能力。

Enphase Energy Inc. (NASDAQ:ENPH)

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