Texas Instruments Inc. (NASDAQ:TXN)

以下是对所提供财务数据的分析报告。

盈利能力

净收入在观察期内呈现波动趋势。从2021年的7769百万到2022年的8749百万有所增长，随后在2023年下降至6510百万。2024年进一步下降至4799百万，但在2025年略有回升至5001百万。折旧费用逐年增加，从2021年的755百万增长到2025年的1918百万，表明公司可能在持续进行资产更新或扩张。收购相关无形资产的摊销在2021年为142百万，之后数据缺失，可能意味着相关收购活动已完成或暂停。

资产负债管理

应收账款在2021年和2022年呈下降趋势，但在2023年大幅增加，随后在2024年回落，并在2025年再次大幅下降。库存水平在2022年至2024年期间持续下降，但在2025年略有回升。预付费用和其他流动资产相对稳定。应付账款和应计费用波动较大，2022年显著增加，随后在2023年大幅减少，并在2024年和2025年再次增加。应计薪酬也呈现波动，2023年增加，随后在2024年和2025年下降。

现金流量

经营活动产生的现金流量相对稳定，在观察期内保持在6318百万到8756百万之间。资本支出持续增加，从2021年的-2462百万增加到2025年的-4550百万，表明公司持续投资于固定资产。购买短期投资的金额在观察期内呈现下降趋势，从2021年的-10124百万下降到2025年的-3524百万。短期投资收益相对稳定，在观察期内保持在6308百万到13657百万之间。筹资活动产生的现金流量为负，且绝对值逐年增加，表明公司主要通过发行债务和股票回购进行融资。现金及现金等价物净变动在观察期内波动较大，2021年为1524百万，2022年为-1581百万，2025年为25百万。期末现金及现金等价物相对稳定，在观察期内保持在2964百万到4631百万之间。

其他重要观察

递延税款在2022年至2024年期间持续增加，但在2025年略有下降。因营业资本变动而增加（减少）的金额在观察期内波动较大，表明公司在管理营运资本方面面临挑战。退休计划资金状况的变化相对较小。净收入调整在2021年为987百万，随后在2022年和2023年为负数，但在2024年和2025年大幅增加。2025年出现“美国芯片和科学法案 （CHIPS Act） 激励措施的收益”335百万，表明公司可能受益于相关政策。

总体而言，数据显示公司盈利能力存在波动，现金流量状况相对稳定，但筹资活动主要依赖于债务和股票回购。公司持续投资于固定资产和短期投资，营运资本管理面临挑战。需要进一步分析这些趋势背后的原因，并评估其对公司未来财务状况的影响。