股东权益比率回报率 （ROE）
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计算
Texas Instruments Inc.、 ROE、长期趋势计算
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1 以百万计
- 概览与观察
- 在给定的时间区间内，净收入、股东权益和 ROE 三项指标共同呈现出明显的波动性与结构性变化。净收入经历多次阶段性高低点，2018 年和 2022 年分别达到明显的高位，随后在 2023 年与 2024 年出现明显回落。股东权益总体呈现上升趋势，但在部分年份出现阶段性波动，特别是在 2018 年前后的波动以及随后的持续上升。ROE 的走势则呈现“先波动、再上升、再回落”的特征，2018 年起进入高位区间，至 2022 年维持在较高水平，2023-2024 年明显回落。总体来看，当净利润增速显著且资本基数相对稳定或提升时，ROE 往往上行；当净利润增速放缓而权益基数持续扩大时，ROE 可能承压回落。
- 净收入趋势及其模式
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整体看，净收入呈现较强的阶段性波动。2005→2006 年实现大幅跃升，随后 2007～2009 年出现持续下降。2010 年起出现明显回暖态势，随后在 2013～2018 年间逐步走高，2018 年达到当期最高水平 5580；随后 2019 年小幅下降，2020 年再次显著上升，2021～2022 年持续走强，达到 7769 与 8749 的水平。2023 年和 2024 年再次回落，分别降至 6510 和 4799。
从季度结构看，关键拐点集中在 2006、2010、2018、2020–2022、以及 2023–2024 年段，显示出对市场周期、产品组合或价格体系等因素的较强敏感性。总体而言，2018–2022 年间的高位水平可能反映出行业周期的有利影响以及公司在高利润区间的产出能力增强；而 2023–2024 年的下行压力则提示利润规模回落未能被新的收入来源或成本控制的改善所抵消。
- 股东权益趋势及含义
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股东权益在初期呈现较为平缓的下降与波动，随后在 2018 年触及较低水平 8994，之后逐步回升，并在 2020 年起出现显著上行，至 2024 年达到 16903 的高位。具体来看，2010–2012 年间权益处于上升通道，2013–2017 年出现小幅回落与波动，2018 年后再度走强，2020–2024 年间的增幅显著，显示资本基础在此阶段不断扩大。
权益的持续上升意味着留存收益的增加、潜在的资本注入或再投资对股东资金基底的扩大起到了作用。在 ROE 的框架下，权益上升若伴随净利润增速放缓，则可能拉低 ROE；若净利润增速相对权益增长仍然显著，则有助于维持较高水平的 ROE。该数据序列在 2021–2022 年间的权益快速提升，与同期净利润的高增速共同推动了更高的 ROE。
- ROE 趋势与驱动分析
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ROE 值在 2005 年为 19.47%，随后经历波动，2006 年达到 38.21% 的高点，2007–2009 年回落至 15%–26% 区间。2010 年后再次攀升，2013–2017 年呈现稳步提升态势，2018 年跃升至 62.04% 的高水平，随后 2019–2022 年维持在 56%–60% 区间，表明净利润的快速增长在大部分时间内抵消了资本基数的扩大。2023 年回落至 38.53%，2024 年进一步降至 28.39%，与净利润的明显下滑以及权益基数的继续上升共同作用导致 ROE 的回落。
从驱动关系看，ROE = 净利润 / 股东权益，2018–2022 年的高位 ROE 与这段时期净利润的显著提升和权益基数的相对增速相配合密切。2023–2024 年，净利润显著下降（从 2022 年的高位回落至 2023 年的 6510，2024 年再降至 4799），而股东权益在此阶段仍持续扩大，导致 ROE 显著下滑。可见，净利润的强劲增速是提升 ROE 的关键驱动因素，而权益的快速扩张在短期内可能对 ROE 产生挤出效应。
- 阶段性洞察与管理层启示
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1) 盈利质量与资本回报的耦合：在净利润扩张期，ROE 能够显著提升，表明盈利能力对股东资本回报具有放大作用。
2) 资本基数与回报的平衡：权益的持续扩大在 ROE 高位阶段能够支持更强的资本基础，但当利润增速不能同步上行时，ROE 可能承压回落。
3) 行业周期性的影像：净收入的波动与行业周期、产品组合及价格水平的波动具有高度相关性，需关注未来周期性波动对盈利与资本结构的传导。
4) 未来关注点：若净利润在未来保持高增速而权益继续扩张，ROE 可能回升；若净利润增速放缓且权益继续增加，需关注资本效率的改善路径，如成本控制、产能利用率与价格结构优化等。
与竞争对手的比较
Texas Instruments Inc.、 ROE、长期趋势，与竞争对手的比较
| Texas Instruments Inc. | Advanced Micro Devices Inc. | Analog Devices Inc. | Applied Materials Inc. | Broadcom Inc. | Intel Corp. | KLA Corp. | Lam Research Corp. | Micron Technology Inc. | NVIDIA Corp. | Qualcomm Inc. | |
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与工业部门的比较： 半导体和半导体设备
Texas Instruments Inc.、 ROE、长期趋势，与工业部门的比较： 半导体和半导体设备
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与行业比较： 信息技术
Texas Instruments Inc.、 ROE、长期趋势，与行业比较： 信息技术
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