债务与股东权益比率
自 2012 年以来
计算
Enphase Energy Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势计算
| 债务与股东权益比率 | = | 总债务1 | ÷ | 股东权益（赤字）1 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023年12月31日 | 1.32 | = | 1,293,738) | ÷ | 983,624) |
| 2022年12月31日 | 1.56 | = | 1,290,357) | ÷ | 825,573) |
| 2021年12月31日 | 2.41 | = | 1,037,646) | ÷ | 430,168) |
| 2020年12月31日 | 0.68 | = | 330,865) | ÷ | 483,993) |
| 2019年12月31日 | 0.39 | = | 105,543) | ÷ | 272,212) |
| 2018年12月31日 | 14.12 | = | 109,783) | ÷ | 7,776) |
| 2017年12月31日 | — | = | 49,751) | ÷ | (9,126) |
| 2016年12月31日 | 26.08 | = | 33,900) | ÷ | 1,300) |
| 2015年12月31日 | 0.41 | = | 17,000) | ÷ | 41,449) |
| 2014年12月31日 | 0.00 | = | —) | ÷ | 46,952) |
| 2013年12月31日 | 0.22 | = | 8,677) | ÷ | 40,206) |
| 2012年12月31日 | 0.20 | = | 11,061) | ÷ | 56,655) |
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31).
1 以千美元计
以下分析基于年度数据，关注总债务、股东权益（赤字）及债务与股东权益比率的趋势与关系。单位为千美元，缺失数据以空值表示。整体上呈现出在若干时期显著的杠杆波动，以及随后阶段对资本结构的积极调整迹象。
- 总体趋势概览
- 总债务从较低水平逐步上升，2019年前后进入快速扩张期，2020年至2023年进一步显著放大，2023年接近1,294,000千美元。股东权益在2017年前后经历较大波动，2019年起大幅提升，2020年至2023年维持在高水平，形成对负债端的缓冲。债务与股东权益比率在2016年出现极端高杠杆（26.08），随后在2019年回落并在2021年再度抬升，2022-2023年因股东权益快速增长而有所回落，整体趋势为在经历高杠杆后逐步趋于稳定但仍高于2019年的水平。缺失数据点对部分阶段的完整比较造成一定限制。
- 主要阶段与模式
- 1) 2012-2013：总债务维持在低位（约1.1万至0.87万千美元），股东权益处于高位区间（约5.7万至4.0万千美元），杠杆比率处于较低水平（0.2-0.22），显示稳健的初期资本结构。
- 2) 2014-2016：2014年缺失数据，2015年债务上升至约1.7万千美元，2016年继续上升至约3.39万千美元；同期股东权益降至约1.3千，导致2016年的债务对股东权益比率急升至约26.08，显示极端杠杆化风险。
- 3) 2017-2019：2017年股东权益转负（-9,126），比率不可直接计算；2018年股东权益恢复至约7,776，债务约为109,783；2019年债务回落至约105,543，股东权益大幅提升至约272,212，使比率降至约0.39，杠杆风险显著缓解。与2016年的极端水平相比，杠杆质量明显改善。
- 4) 2020-2021：债务快速扩大，2020年约为330,865；2021年大幅跃升至约1,037,646，权益在2020年达到约483,993后，2021年降至约430,168，尽管处于高水平，但股东权益增量不足以抵消债务的快速增多，导致比率在2021年达到高点约2.41，显示出显著的财务杠杆上升。
- 5) 2022-2023：债务水平维持在约1,290,357至1,293,738之间，股东权益显著增加至约825,573和983,624，导致比率回落至约1.56和1.32，表明通过股东权益的增厚对冲了部分债务增量，杠杆水平有所改善但仍高于2019年的水平。
- 个别指标洞察
- 总债务在2019-2021期间呈现急速扩大态势，2021年达到峰值后进入相对稳定区间，可能与资本支出或并购活动的融资需求有关。股东权益自2017年进入负值区间后，于2019年大幅回升，且2020-2023年持续处于较高水平，表明资本注入、盈利积累或股权融资等因素对净资产的提升起到关键作用。债务对股东权益比率的极端波动集中在2016年和2021年前后，后期通过权益扩张逐步改善杠杆结构，但在2021年仍处于较高水平，提示对现金流和偿债能力的关注点仍然存在。
- 2019年以后，随着股东权益的显著提升，2022-2023年的比率回落，显示权益基数对长期杠杆具有缓冲作用。尽管如此，2021年的高比率提示若未来债务持续高位而权益增速放缓，杠杆压力可能再度上升，需关注资本性支出、盈利质量及现金流覆盖能力。
- 数据质量与谨慎性
- 存在若干缺失值，2014年的总债务缺失限制了对该年及其前后趋势的完整判断；2017年的比率缺失是因股东权益为负，直接比值无法计算。分析时应将这些缺口视作潜在干扰因素，必要时以同行业可比口径或披露口径进行补充性验证。
- 管理含义与洞见
- 初期阶段展现出低杠杆的稳健态势与持续的资本积累能力。随后经历了阶段性高杠杆，尤其在2016年和2021年前后，需通过增强股东权益来提高偿债能力和财务韧性。2022-2023年的数据表明，通过大幅提升股东权益来对冲债务增量的策略取得初步成效，杠杆水平有所回落，但仍需关注未来现金流覆盖能力以及对高杠杆的持续风险管理。若未来债务进一步上升，应确保资金的使用效率、盈利持续性以及对利息支出的可持续性评估，以维护长期财务稳健。
与竞争对手的比较
Enphase Energy Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势，与竞争对手的比较
| Enphase Energy Inc. | Advanced Micro Devices Inc. | Analog Devices Inc. | Applied Materials Inc. | Broadcom Inc. | Intel Corp. | KLA Corp. | Lam Research Corp. | Micron Technology Inc. | NVIDIA Corp. | Qualcomm Inc. | Texas Instruments Inc. | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023年12月31日 | 1.32 | 0.04 | 0.20 | 0.34 | 1.64 | 0.47 | 2.02 | 0.61 | 0.30 | 0.50 | 0.71 | 0.66 |
| 2022年12月31日 | 1.56 | 0.05 | 0.18 | 0.45 | 1.74 | 0.41 | 4.75 | 0.80 | 0.14 | 0.41 | 0.86 | 0.60 |
| 2021年12月31日 | 2.41 | 0.04 | 0.18 | 0.45 | 1.59 | 0.40 | 1.02 | 0.83 | 0.15 | 0.41 | 1.58 | 0.58 |
| 2020年12月31日 | 0.68 | 0.06 | 0.43 | 0.52 | 1.72 | 0.45 | 1.30 | 1.12 | 0.17 | 0.16 | 2.59 | 0.74 |
| 2019年12月31日 | 0.39 | 0.17 | 0.47 | 0.65 | 1.32 | 0.37 | 1.29 | 0.96 | 0.16 | 0.21 | 3.25 | 0.65 |
| 2018年12月31日 | 14.12 | 0.99 | 0.58 | 0.78 | 0.66 | 0.35 | 1.38 | 0.37 | 0.14 | 0.27 | 17.64 | 0.56 |
| 2017年12月31日 | — | 2.28 | 0.77 | 0.57 | 0.87 | 0.39 | 2.21 | 0.40 | 0.60 | 0.48 | 0.71 | 0.39 |
| 2016年12月31日 | 26.08 | 3.45 | 0.34 | 0.46 | 0.72 | 0.38 | 4.44 | 0.74 | 0.82 | 0.32 | 0.37 | 0.34 |
| 2015年12月31日 | 0.41 | — | 0.17 | 0.60 | 0.84 | 0.37 | 7.57 | 0.46 | 0.60 | 0.32 | 0.35 | 0.41 |
| 2014年12月31日 | 0.00 | 11.83 | 0.18 | 0.25 | 1.70 | 0.25 | 0.20 | 0.27 | 0.61 | 0.31 | 0.00 | 0.45 |
| 2013年12月31日 | 0.22 | 3.78 | 0.18 | 0.27 | 0.00 | 0.23 | 0.21 | 0.29 | 0.66 | 0.00 | 0.00 | 0.48 |
| 2012年12月31日 | 0.20 | 3.80 | 0.20 | 0.27 | 0.00 | 0.26 | 0.23 | 0.25 | 0.42 | 0.01 | 0.00 | 0.52 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31).
与工业部门的比较： 半导体和半导体设备
Enphase Energy Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势，与工业部门的比较： 半导体和半导体设备
| Enphase Energy Inc. | 半导体和半导体设备 | |
|---|---|---|
| 2023年12月31日 | 1.32 | 0.47 |
| 2022年12月31日 | 1.56 | 0.43 |
| 2021年12月31日 | 2.41 | 0.50 |
| 2020年12月31日 | 0.68 | 0.62 |
| 2019年12月31日 | 0.39 | 0.58 |
| 2018年12月31日 | 14.12 | 0.50 |
| 2017年12月31日 | — | 0.57 |
| 2016年12月31日 | 26.08 | 0.49 |
| 2015年12月31日 | 0.41 | 0.45 |
| 2014年12月31日 | 0.00 | 0.27 |
| 2013年12月31日 | 0.22 | 0.22 |
| 2012年12月31日 | 0.20 | 0.22 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31).
与行业比较： 信息技术
Enphase Energy Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势，与行业比较： 信息技术
| Enphase Energy Inc. | 信息技术 | |
|---|---|---|
| 2023年12月31日 | 1.32 | 0.66 |
| 2022年12月31日 | 1.56 | 0.70 |
| 2021年12月31日 | 2.41 | 0.83 |
| 2020年12月31日 | 0.68 | 0.97 |
| 2019年12月31日 | 0.39 | 0.98 |
| 2018年12月31日 | 14.12 | 0.83 |
| 2017年12月31日 | — | 0.81 |
| 2016年12月31日 | 26.08 | 0.66 |
| 2015年12月31日 | 0.41 | 0.56 |
| 2014年12月31日 | 0.00 | 0.39 |
| 2013年12月31日 | 0.22 | 0.29 |
| 2012年12月31日 | 0.20 | 0.25 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31).