Stock Analysis on Net
Stock Analysis on Net

ON Semiconductor Corp. (NASDAQ:ON)

自由现金流转权益的现值 (FCFE) 

Microsoft Excel

在贴现现金流 （DCF） 估值技术中，股票的价值是根据某种现金流指标的现值估算的。自由现金流权益比 （FCFE） 通常被描述为股权持有人在向债务持有人付款并考虑支出以维持公司资产基础后可获得的现金流。

内在股票价值（估值摘要）

ON Semiconductor Corp.、自由现金流权益比（FCFE）预测

千美元，每股数据除外

Microsoft Excel
年 价值 FCFEt 或终值 (TVt) 计算 现值在 20.70%
01 FCFE0 126,800
1 FCFE1 152,729 = 126,800 × (1 + 20.45%) 126,537
2 FCFE2 183,836 = 152,729 × (1 + 20.37%) 126,188
3 FCFE3 221,128 = 183,836 × (1 + 20.29%) 125,755
4 FCFE4 265,803 = 221,128 × (1 + 20.20%) 125,238
5 FCFE5 319,288 = 265,803 × (1 + 20.12%) 124,639
5 终端价值 (TV5) 66,369,613 = 319,288 × (1 + 20.12%) ÷ (20.70% – 20.12%) 25,908,390
onsemi普通股的内在价值 26,536,747
 
onsemi普通股的内在价值（每股） $62.10
当前股价 $61.68

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31).

1 查看详情 »

免責聲明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处省略。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。

所需回报率 (r)

Microsoft Excel
假设
LT国债综合收益率1 RF 4.81%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 13.54%
onsemi普通股的系统性风险 βON 1.82
 
安森美普通股所需的回报率3 rON 20.70%

1 所有未偿还的固定息美国国债的未加权平均投标收益率在不到10年内到期或不可赎回（无风险收益率代理）。

2 查看详情 »

3 rON = RF + βON [E(RM) – RF]
= 4.81% + 1.82 [13.54% – 4.81%]
= 20.70%

FCFE增长率 (g)

PRAT 模型隐含的 FCFE 增长率 （g）

ON Semiconductor Corp.、普拉特模型

Microsoft Excel
平均 2023年12月31日 2022年12月31日 2021年12月31日 2020年12月31日 2019年12月31日
部分财务数据 (千美元)
归属于安森美半导体公司的净利润 2,183,700 1,902,200 1,009,600 234,200 211,700
收入 8,253,000 8,326,200 6,739,800 5,255,000 5,517,900
总资产 13,215,200 11,978,500 9,626,000 8,668,000 8,425,500
安森美半导体公司股东权益合计 7,782,600 6,188,500 4,585,400 3,538,500 3,301,700
财务比率
留存率1 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
利润率2 26.46% 22.85% 14.98% 4.46% 3.84%
资产周转率3 0.62 0.70 0.70 0.61 0.65
财务杠杆率4 1.70 1.94 2.10 2.45 2.55
平均
留存率 1.00
利润率 14.52%
资产周转率 0.66
财务杠杆率 2.15
 
FCFE增长率 (g)5 20.45%

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31).

2023 计算

1 公司不支付股息

2 利润率 = 100 × 归属于安森美半导体公司的净利润 ÷ 收入
= 100 × 2,183,700 ÷ 8,253,000
= 26.46%

3 资产周转率 = 收入 ÷ 总资产
= 8,253,000 ÷ 13,215,200
= 0.62

4 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 安森美半导体公司股东权益合计
= 13,215,200 ÷ 7,782,600
= 1.70

5 g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= 1.00 × 14.52% × 0.66 × 2.15
= 20.45%

单阶段模型隐含的FCFE增长率（g）

g = 100 × (股票市场价值0 × r – FCFE0) ÷ (股票市场价值0 + FCFE0)
= 100 × (26,357,631 × 20.70% – 126,800) ÷ (26,357,631 + 126,800)
= 20.12%

哪里：
股票市场价值0 = onsemi普通股的当前市场价值 (千美元)
FCFE0 = 去年安森美自由现金流转股本 (千美元)
r = 安森美普通股所需的回报率

FCFE增长率（g）预测

ON Semiconductor Corp.、H 型

Microsoft Excel
年 价值 gt
1 g1 20.45%
2 g2 20.37%
3 g3 20.29%
4 g4 20.20%
5 及以后 g5 20.12%

哪里：
g1 由PRAT模型暗示
g5 由单阶段模型暗示
g2, g3 和 g4 使用线性插值法计算 g1 和 g5

计算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.45% + (20.12% – 20.45%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.37%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.45% + (20.12% – 20.45%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.29%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.45% + (20.12% – 20.45%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.20%