杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Starbucks Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-29), 10-Q (报告日期： 2025-03-30), 10-Q (报告日期： 2024-12-29), 10-K (报告日期： 2024-09-29), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2023-10-01), 10-Q (报告日期： 2023-07-02), 10-Q (报告日期： 2023-04-02), 10-Q (报告日期： 2023-01-01), 10-K (报告日期： 2022-10-02), 10-Q (报告日期： 2022-07-03), 10-Q (报告日期： 2022-04-03), 10-Q (报告日期： 2022-01-02), 10-K (报告日期： 2021-10-03), 10-Q (报告日期： 2021-06-27), 10-Q (报告日期： 2021-03-28), 10-Q (报告日期： 2020-12-27), 10-K (报告日期： 2020-09-27), 10-Q (报告日期： 2020-06-28), 10-Q (报告日期： 2020-03-29), 10-Q (报告日期： 2019-12-29), 10-K (报告日期： 2019-09-29), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-30).
从2018年末到2025年6月的财务数据中，可以观察到资产收益率（ROA）经历了显著变化。2019年中至2020年初，ROA从较低水平（约13.4%左右）逐步下降，最低至2020年9月的2.22%，显示公司在该期间出现利用资产创造利润能力的减弱。然而，随后ROA开始稳步回升，在2021年达到最高点（约15.24%），表明公司恢复了盈利能力。2022年及 thereafter，ROA趋于稳定，浮动在11%至14%之间，显示公司盈利水平的基本稳定。
值得注意的是，从2021年下半年开始，ROA的数值保持相对较高，显示公司在盈利能力方面有所改善。2023年及之后的预测期，ROA继续保持在较高水平（11%至14%范围内），但整体呈现出一定的波动性，反映出企业在持续优化资产运用效率或面临市场环境的不确定性。此外，2024年和2025年的数据尚为预测值，显示未来资产利用效率可能保持稳定或略有下降，最后的预测值显示ROA有下降趋势，低至7.82%的水平。
关于财务杠杆率和股东权益比率回报率（ROE），由于相关数据缺失，无法提供明确分析。然而，资产收益率的变化趋势提示，若企业财务杠杆率和ROE能保持协调，或许能更好理解其盈利能力的变动原因。例如，ROA的低迷可能伴随着财务杠杆的调整，或企业盈利改善带动ROE回升。
总体来看，该企业在2019年到2023年间，经历了资产利用效率的波动与恢复，尤其在2021年达到较高水平，反映出其经营环境的改善或管理措施的成效。然而，要获得更全面的分析，还需结合财务杠杆和ROE等其他关键指标数据，以更深入理解企业财务结构与盈利能力的变动原因。未来仍需关注其资产利用效率的持续表现，以评估其财务状况的稳健性。
将 ROE 分解为三个组成部分
Starbucks Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-29), 10-Q (报告日期： 2025-03-30), 10-Q (报告日期： 2024-12-29), 10-K (报告日期： 2024-09-29), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2023-10-01), 10-Q (报告日期： 2023-07-02), 10-Q (报告日期： 2023-04-02), 10-Q (报告日期： 2023-01-01), 10-K (报告日期： 2022-10-02), 10-Q (报告日期： 2022-07-03), 10-Q (报告日期： 2022-04-03), 10-Q (报告日期： 2022-01-02), 10-K (报告日期： 2021-10-03), 10-Q (报告日期： 2021-06-27), 10-Q (报告日期： 2021-03-28), 10-Q (报告日期： 2020-12-27), 10-K (报告日期： 2020-09-27), 10-Q (报告日期： 2020-06-28), 10-Q (报告日期： 2020-03-29), 10-Q (报告日期： 2019-12-29), 10-K (报告日期： 2019-09-29), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-30).
从提供的数据中可以观察到，该期间的净利率比率呈现明显的波动趋势。在2019年中期前，缺乏完整的数据，无法判断初期趋势。自2019年9月起，净利率开始逐步上升，从较低的水平逐渐提高至2021年中期的高峰，尤其在2021年4月和7月，净利率达到了14.45%和14.47%的较高水平，显示公司盈利能力在此期间表现强劲。之后的季度中，净利率略有下降，整体保持在10%左右，显示盈利能力有所减弱但仍保持一定水平。到2024年及之后，净利率继续呈下降趋势，至2025年6月预计达到7.18%，显示盈利效率逐渐减弱。
资产周转率在整个观察期内表现出稳定上升的趋势。2020年后，资产周转率从0.77逐步增加至最高的1.26（2025年6月29日），说明公司资产利用效率逐渐改善，资产的周转速度加快，从而提高了整体运营的效率。期间虽然有短暂的波动，但总体呈增长趋势，反映公司可能在资产管理和运营效率方面持续优化。
关于财务杠杆率和股东权益比率回报率（ROE），由于没有提供具体数值或数据，该部分无法进行分析。不过，通常财务杠杆比率的变化会影响ROE的表现，两者之间的关系对于公司盈利性和风险水平具有重要意义。未来，有关这两个指标的详细数据将有助于更全面理解公司的财务稳定性和盈利能力。
综上所述，该期间公司展现出盈利能力的高低波动，以及资产利用效率的持续改善。盈利能力在2021年前达到较高水平后逐步下降，而资产周转率则逐步提高，表明公司在提升资产运营效率方面取得了一定成效。未来，持续关注盈利能力的变动与资产管理效率将有助于全面评估公司的财务表现和潜在风险。
将 ROE 分解为五个组成部分
Starbucks Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-29), 10-Q (报告日期： 2025-03-30), 10-Q (报告日期： 2024-12-29), 10-K (报告日期： 2024-09-29), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2023-10-01), 10-Q (报告日期： 2023-07-02), 10-Q (报告日期： 2023-04-02), 10-Q (报告日期： 2023-01-01), 10-K (报告日期： 2022-10-02), 10-Q (报告日期： 2022-07-03), 10-Q (报告日期： 2022-04-03), 10-Q (报告日期： 2022-01-02), 10-K (报告日期： 2021-10-03), 10-Q (报告日期： 2021-06-27), 10-Q (报告日期： 2021-03-28), 10-Q (报告日期： 2020-12-27), 10-K (报告日期： 2020-09-27), 10-Q (报告日期： 2020-06-28), 10-Q (报告日期： 2020-03-29), 10-Q (报告日期： 2019-12-29), 10-K (报告日期： 2019-09-29), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-30).
根据提供的季度财务数据，可以观察到几项关键指标的变化趋势，反映出公司在特定时期的财务状况和运营表现的波动性。
首先，税负率在所观察期间整体保持较为稳定的水平，略有波动，绝大部分时间在0.74至0.81之间。这表明公司有效地控制了税务负担，税务负率的稳定有助于财务预测的可靠性。
其次，利息负担率显示出较大的变动范围。从2020年第一季度开始，利息负担率逐步降低，最低在2020年6月季度达到0.64，之后逐步回升至接近0.91的水平。这可能反映公司在某些时期的债务结构调整或借款成本变化。整体来看，利息负担率在较低水平波动，表明公司债务管理较为谨慎。
息税前利润率的趋势显示出明显的波动。在2019年，利润率较高，达到了20%以上，但自2020年起明显下降，最低点在2020年第三季度约为5.6%。随后在2021年一季度逐步回升，达到约20%的高点，但之后又逐渐略有下降，至2023年和2024年季度均在11%至16%之间。整体而言，利润率的波动反映出公司盈利能力受到宏观经济环境、市场需求或运营策略调整的影响。
资产周转率的变化显示出逐步上升的趋势。从2018年底的1.38逐渐增加至2024年季度的1.15至1.26区间，显示公司资产利用效率在逐步改善。这可能意味着公司在资产管理和运营效率方面取得了一定的改善，但同时也存在一定的波动，反映出不同阶段运营效率的变化。
值得注意的是，财务杠杆率和股东权益比率回报率（ROE）在提供的季度数据中缺乏具体数值，难以进行详细分析。然而，利息负担率和资产周转率的变化提示公司可能在主动或被动调整负债水平和资本结构，以改善财务表现或优化资本成本。
综上所述，该财务期间内，公司表现出盈利能力的波动、资产利用效率的逐步提升，以及财务杠杆和税负水平的稳定或略有变化。未来若考虑持续增长，应关注利润率的改善和资本结构的优化，以应对潜在的市场和财务风险。
将 ROA 分解为两个部分
Starbucks Corp.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-29), 10-Q (报告日期： 2025-03-30), 10-Q (报告日期： 2024-12-29), 10-K (报告日期： 2024-09-29), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2023-10-01), 10-Q (报告日期： 2023-07-02), 10-Q (报告日期： 2023-04-02), 10-Q (报告日期： 2023-01-01), 10-K (报告日期： 2022-10-02), 10-Q (报告日期： 2022-07-03), 10-Q (报告日期： 2022-04-03), 10-Q (报告日期： 2022-01-02), 10-K (报告日期： 2021-10-03), 10-Q (报告日期： 2021-06-27), 10-Q (报告日期： 2021-03-28), 10-Q (报告日期： 2020-12-27), 10-K (报告日期： 2020-09-27), 10-Q (报告日期： 2020-06-28), 10-Q (报告日期： 2020-03-29), 10-Q (报告日期： 2019-12-29), 10-K (报告日期： 2019-09-29), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-30).
根据提供的季度财务数据分析，可以观察到多个财务指标的变化趋势，反映了公司整体财务表现的波动与潜在的经营情况变化。
首先，净利率比率在2019年末之前持续上升，至2021年达到较高水平，随后的几个季度略有波动但整体保持较为稳健的增长态势，尤其在2021年中期表现较为显著。进入2022年后，净利率出现一定的下降趋势，到了2024年逐步降低至较低水平，显示盈利能力有所减弱。整体来看，从2019年起，净利率经历了由下降到上升再到再度回落的变化，反映公司在不同阶段的盈利效率存在波动，但整体在2021年前后曾达到较高水准。
其次，资产周转率呈现逐步提升的趋势。从2019年中开始，该比率逐季度上升，从0.8左右增长到2023年中期的1.26，显示公司资产利用效率逐步增强。此趋势表明公司在资产运营方面的效率不断改善，能够更有效地利用资产创造收入。然而，2024年前后该指标略有回落，略低于过去高点，说明资产利用效率虽保持相对稳健但难以持续提升。
关于资产收益率（ROA），其变化趋势与净利率和资产周转率密切相关。在2019年末之后，ROA经历了一个从较高水平逐渐下降到低点的过程，尤其在2020年第二季度受新冠疫情影响显著，ROA降至约2.22%。随后，从2020年下半年开始，ROA逐渐回升，并在2022年达到最高点的约15.24%，表现出公司盈利能力和资产利用效率的同步改善。然而，从2022年起，ROA逐步回落，至2024年下降至约7.82%，显示盈利效率出现一定减弱。这一趋势可能反映了市场环境变化或公司成本结构的调整。
总结而言，财务指标揭示公司在2019年至2021年间盈利能力和资产利用效率均表现出增长趋势，尤其在2021年达到了较高峰。随后，随着时间推移，盈利能力略有减弱，资产利用效率波动，但整体保持一定的稳定性。未来的财务表现或将受到市场环境、成本管理以及盈利结构调整等因素的影响，需要持续关注相关财务指标的变化，以评估其持续盈利能力和运营效率的变动情况。
将 ROA 分解为四个组成部分
Starbucks Corp.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-29), 10-Q (报告日期： 2025-03-30), 10-Q (报告日期： 2024-12-29), 10-K (报告日期： 2024-09-29), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2023-10-01), 10-Q (报告日期： 2023-07-02), 10-Q (报告日期： 2023-04-02), 10-Q (报告日期： 2023-01-01), 10-K (报告日期： 2022-10-02), 10-Q (报告日期： 2022-07-03), 10-Q (报告日期： 2022-04-03), 10-Q (报告日期： 2022-01-02), 10-K (报告日期： 2021-10-03), 10-Q (报告日期： 2021-06-27), 10-Q (报告日期： 2021-03-28), 10-Q (报告日期： 2020-12-27), 10-K (报告日期： 2020-09-27), 10-Q (报告日期： 2020-06-28), 10-Q (报告日期： 2020-03-29), 10-Q (报告日期： 2019-12-29), 10-K (报告日期： 2019-09-29), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-30).
从该财务数据中可以观察到，税负率整体保持较为稳定的水平，大部分时期都在0.76至0.8之间，显示出公司的税收负担相对稳健，并未表现出明显的上升或下降趋势。
在利息负担率方面，数据显示公司在2020年第一季度之前整体保持较高水平，超过0.9，显示出较高的利息成本压力。而在2020年第二季度出现明显下降（约0.64），之后虽有所波动，但整体水平有所下降，最低接近0.73，表明公司在2020年期间因可能的债务结构调整或融资策略变化，降低了利息负担比重。
息税前利润率方面，2018年至2019年末处于较高水平，超过20%，2020年开始显著下降，尤其在2020年第二季度降到6.82%的低点，之后逐步回升至16%以上。这一变化反映在2020年上半年利润受新冠疫情影响较大，但随着市场逐步恢复，公司盈利能力急剧改善，尤其在2021年第二季度达到了最高的20%左右，显示利润水平的显著提升。
资产周转率方面，总体表现为逐步上升趋势，从2018年的1.38逐步升至2023年末的约1.15，表明公司的资产运营效率逐渐改善，资产管理变得更为高效。2020年初受疫情冲击，资产周转率明显下降，但随着企业逐步适应环境，效率得以恢复甚至提高，显示出经营效率的改善态势。
资产收益率（ROA）方面，数据显示公司在2018年和2019年期间的ROA较高，超过15%，而在2020年受疫情影响出现显著下滑，最低点为2020年第二季度的3.16%。不过，从2021年起开始回升，逐步稳定在13%以上，到2023年进一步提升，反映出公司盈利能力的逐步恢复和增强。这一趋势表明公司在应对市场波动中逐步调整策略，提升资产利用效率和整体盈利能力。
综合来看，该企业在疫情期间经历了盈利能力和资产利用效率的两极波动。尽管在2020年出现明显压力，但随着时间推移，公司逐渐恢复并改善其财务表现，资产周转与ROA指标的持续提升表明运营状况在稳步改善。未来的观察重点在于其是否能持续维持盈利水平的增长，并进一步优化资产结构和财务成本控制，以增强整体竞争力和财务稳健性。
净利率比率分列
Starbucks Corp.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-29), 10-Q (报告日期： 2025-03-30), 10-Q (报告日期： 2024-12-29), 10-K (报告日期： 2024-09-29), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2023-10-01), 10-Q (报告日期： 2023-07-02), 10-Q (报告日期： 2023-04-02), 10-Q (报告日期： 2023-01-01), 10-K (报告日期： 2022-10-02), 10-Q (报告日期： 2022-07-03), 10-Q (报告日期： 2022-04-03), 10-Q (报告日期： 2022-01-02), 10-K (报告日期： 2021-10-03), 10-Q (报告日期： 2021-06-27), 10-Q (报告日期： 2021-03-28), 10-Q (报告日期： 2020-12-27), 10-K (报告日期： 2020-09-27), 10-Q (报告日期： 2020-06-28), 10-Q (报告日期： 2020-03-29), 10-Q (报告日期： 2019-12-29), 10-K (报告日期： 2019-09-29), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-30).
从提供的季度财务数据中可以观察到一些重要的趋势和变化，值得进行详细分析和总结。
- 税负率
- 税负率整体稳定在0.74至0.81之间，保持较为平稳的水平，略有波动但没有明显的上升或下降趋势。这表明公司在税务方面的负担较为稳定，未出现明显的税率变化。
- 利息负担率
- 利息负担率经历了较大的波动，从2020年第二季度的0.64逐步上升至2021年初的接近1的水平后，逐渐回落至较低水平（约0.87至0.89之间）。这一变化可能反映了公司负债结构调整或融资成本的变化，整体来看，风险控制趋于稳定，但在某些季度依然呈现较高的负担水平。
- 息税前利润率
- 息税前利润率在2018年底后表现出一定的波动，但整体呈下降趋势。从2019年第四季度的高点（20.05%）开始，逐步下降至2023年中期的11.1%。2020年第一季度出现明显疲软（8.88%），随后在2021年重新回升并达到20.05的高点，但自此之后逐渐边际下降至较低水平。可以推测，公司在盈利能力方面经历了压力，尤其在2020年受到全球宏观经济环境的影响。
- 净利率比率
- 净利率表现出较强的波动和逐步下降的趋势。2018年底至2019年间，净利率在13.58%到14.45%之间波动，随后在2020年及之后的季度出现大幅波动，最低点在2020年第二季度（2.87%）。自2021年起，净利率逐步回升，但整体仍显示出下降趋势，从高点的14.45%逐步下降至2023年四季度的7.18%。
- 总体观察
- 公司在观察期间已经历了明显的盈利能力波动，尤其是在2020年疫情冲击期间，息税前利润率和净利率都出现了显著下滑。此后，随着市场环境的逐步改善，盈利水平有所恢复，但尚未完全回到疫情前的高点。此外，利息负担率的波动反映了财务杠杆管理中的调整，税负率相对稳定显示税务策略保持一致。未来，公司利润水平需要持续关注市场变化和内部优化措施，以实现财务健康的稳步提升。