分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分
将 ROE 分解为三个组成部分
将 ROE 分解为五个组成部分
将 ROA 分解为两个部分
将 ROA 分解为四个组成部分
净利率比率分列

McDonald’s Corp.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	ROA	×	财务杠杆率
2025年6月30日	—	=	14.09%	×	—
2025年3月31日	—	=	14.49%	×	—
2024年12月31日	—	=	14.90%	×	—
2024年9月30日	—	=	14.68%	×	—
2024年6月30日	—	=	15.44%	×	—
2024年3月31日	—	=	16.06%	×	—
2023年12月31日	—	=	15.08%	×	—
2023年9月30日	—	=	16.00%	×	—
2023年6月30日	—	=	15.86%	×	—
2023年3月31日	—	=	13.22%	×	—
2022年12月31日	—	=	12.25%	×	—
2022年9月30日	—	=	12.19%	×	—
2022年6月30日	—	=	12.35%	×	—
2022年3月31日	—	=	13.98%	×	—
2021年12月31日	—	=	14.01%	×	—
2021年9月30日	—	=	13.81%	×	—
2021年6月30日	—	=	13.29%	×	—
2021年3月31日	—	=	10.10%	×	—
2020年12月31日	—	=	8.99%	×	—
2020年9月30日	—	=	—	×	—
2020年6月30日	—	=	—	×	—
2020年3月31日	—	=	—	×	—

从观察期间的数据来看，资产收益率（ROA）在2020年第三季度之前缺乏具体数值，随后从2020年第四季度开始逐步上升，展现出明显的上升趋势，直到2023年第二季度达到高点（16.06%）。此后，ROA略有波动，但整体仍保持在较高水平，显示公司在盈利能力方面较为稳定且呈现出增长的势头。

具体而言，2020年末至2021年末，ROA持续上升，反映出在该期间公司资产的盈利效率得到了改善。2022年至2023年期间，ROA仍维持在较高水平，表现为约14%至16%的区间，显示公司资产的盈利性保持强劲。到2024年及2025年，ROA略有波动，整体呈现缓和的波动趋势，但仍远高于2020年前的数值水平，表明公司在持续优化盈利能力。

关于财务杠杆率和股东权益比率回报率（ROE），相关数据缺失，无法进行具体趋势分析。然而，资产收益率的持续改善暗示公司的盈利能力得以增强，或许与财务结构的优化或经营效率的提高有关。未来，结合财务杠杆率和ROE的数据将有助于更全面评估公司的财务风险与股东回报情况。

总体来看，公司的盈利效率自2020年第三季度起显示出逐步改善，特别是在2020年末至2023年期间，表现出稳健的增长势头。这反映公司在成本控制、收入增长以及资产管理方面可能采取了有效措施，增强了整体盈利能力。未来的盈利表现将取决于市场环境变化、战略调整以及财务杠杆的变化情况。

McDonald’s Corp.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	净利率比率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2025年6月30日	—	=	32.21%	×	0.44	×	—
2025年3月31日	—	=	31.75%	×	0.46	×	—
2024年12月31日	—	=	31.72%	×	0.47	×	—
2024年9月30日	—	=	31.79%	×	0.46	×	—
2024年6月30日	—	=	32.25%	×	0.48	×	—
2024年3月31日	—	=	33.36%	×	0.48	×	—
2023年12月31日	—	=	33.22%	×	0.45	×	—
2023年9月30日	—	=	33.31%	×	0.48	×	—
2023年6月30日	—	=	33.06%	×	0.48	×	—
2023年3月31日	—	=	29.36%	×	0.45	×	—
2022年12月31日	—	=	26.65%	×	0.46	×	—
2022年9月30日	—	=	25.41%	×	0.48	×	—
2022年6月30日	—	=	25.77%	×	0.48	×	—
2022年3月31日	—	=	29.93%	×	0.47	×	—
2021年12月31日	—	=	32.49%	×	0.43	×	—
2021年9月30日	—	=	32.33%	×	0.43	×	—
2021年6月30日	—	=	31.72%	×	0.42	×	—
2021年3月31日	—	=	26.31%	×	0.38	×	—
2020年12月31日	—	=	24.63%	×	0.36	×	—
2020年9月30日	—	=	—	×	—	×	—
2020年6月30日	—	=	—	×	—	×	—
2020年3月31日	—	=	—	×	—	×	—

从提供的财务数据中可以观察到，净利率比率在2020年第一季度未显示数据后，从2020年第二季度起呈现逐步上升的趋势，2023年期间保持在大约31%至33%的区间。这说明公司在整体盈利能力方面持续改善，并在2021年到2023年间达到了较高的水平。

资产周转率在2020年第二季度开始逐步提升，由最初的0.36逐步上升至2021年9月及之后的0.48，表现出公司资产利用效率不断增强。尽管在2022年12月有所略微回落（0.46），但整体趋势显示资产的运营效率得到了改善，并在2023年持续保持在较高水平，表明公司在利用资产创造收入方面表现良好。

令人注意的是，财务杠杆率和股东权益比率回报率（ROE）指标没有具体数据披露，无法做出确切的分析。然而，净利率和资产周转率的改善，或许为ROE的潜在改善提供了基础，值得未来关注相关指标的变化。

总体而言，财务数据反映出公司在盈利能力和资产效率方面表现出稳步改善的趋势。在持续优化经营策略和资源配置的背景下，公司的财务状况显示出积极向好的发展势头。未来，建议密切关注财务杠杆和ROE指标的具体变化，以更全面评估企业的财务风险与盈利能力。

McDonald’s Corp.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2025年6月30日	—	=	0.79	×	0.87	×	46.43%	×	0.44	×	—
2025年3月31日	—	=	0.80	×	0.87	×	45.81%	×	0.46	×	—
2024年12月31日	—	=	0.79	×	0.87	×	45.72%	×	0.47	×	—
2024年9月30日	—	=	0.80	×	0.87	×	45.52%	×	0.46	×	—
2024年6月30日	—	=	0.80	×	0.88	×	46.00%	×	0.48	×	—
2024年3月31日	—	=	0.81	×	0.88	×	46.84%	×	0.48	×	—
2023年12月31日	—	=	0.80	×	0.89	×	46.61%	×	0.45	×	—
2023年9月30日	—	=	0.81	×	0.89	×	46.65%	×	0.48	×	—
2023年6月30日	—	=	0.80	×	0.89	×	46.49%	×	0.48	×	—
2023年3月31日	—	=	0.80	×	0.87	×	41.86%	×	0.45	×	—
2022年12月31日	—	=	0.79	×	0.87	×	38.96%	×	0.46	×	—
2022年9月30日	—	=	0.78	×	0.87	×	37.71%	×	0.48	×	—
2022年6月30日	—	=	0.78	×	0.87	×	37.79%	×	0.48	×	—
2022年3月31日	—	=	0.82	×	0.88	×	41.62%	×	0.47	×	—
2021年12月31日	—	=	0.83	×	0.89	×	44.41%	×	0.43	×	—
2021年9月30日	—	=	0.82	×	0.88	×	44.61%	×	0.43	×	—
2021年6月30日	—	=	0.82	×	0.87	×	44.11%	×	0.42	×	—
2021年3月31日	—	=	0.78	×	0.84	×	40.20%	×	0.38	×	—
2020年12月31日	—	=	0.77	×	0.83	×	38.31%	×	0.36	×	—
2020年9月30日	—	=	—	×	—	×	—	×	—	×	—
2020年6月30日	—	=	—	×	—	×	—	×	—	×	—
2020年3月31日	—	=	—	×	—	×	—	×	—	×	—

根据所提供的财务数据，可以观察到几项关键财务指标在2020年至2025年期间的变化情况，反映出企业的盈利能力、资本运营效率以及财务结构的趋势与稳定性。

税负率: 从2021年开始，税负率逐步上升，基本维持在0.78到0.81之间，显示企业的税务负担较为稳定且略有增加，可能受税收政策调整或利润基础变化影响。
利息负担率: 利息负担率总体呈现平稳略微上升的趋势，保持在0.83到0.89之间。该指标的微幅上升暗示企业在偿还财务成本方面持续保持一定程度的压力，或债务水平可能有所提升，增加了财务杠杆的负担。
息税前利润率: 该比例从2020年的大约38%逐步上升至2023年的46%以上，表明企业的运营盈利能力不断增强，利润率的提升反映出成本控制和收入增长的良好表现。2024年后，利润率维持在45%至46%的较高水平，显示盈利持续稳定。
资产周转率: 资产周转率由2020年的0.36逐步上升至2021年的约0.48，此后略有波动，整体趋势显示企业的资产利用效率有所提升。不过，从2024年起，资产周转率略有下降，可能反映出资产利用效率的轻微减弱或资本结构的调整。
财务杠杆率: 在数据范围内未提供具体数值，无法进行详细分析，但考虑到利息负担率的变化，可能提示财务杠杆在一定程度上有所变化，对企业的风险水平具有潜在影响。
股东权益比率回报率（ROE）: 数据缺失，无法直接评估股东资本的获利能力，但根据息税前利润率的逐步提升，可以推测企业的ROE有潜在的增长空间，特别是在利润率持续提升的背景下。

总体而言，企业的盈利能力在报告期间显著提升，酸税后净利润率稳步增长，资产利用效率也有所改善。然而，财务杠杆的情况尚欠明确，利息负担率的持续上升提示财务压力需关注。未来的财务表现将依赖于企业在维持盈利增长的同时，如何管理财务成本和资产结构，以实现持续的财务稳健和股东价值最大化。

McDonald’s Corp.、 ROA 分解（季度数据）


	ROA	=	净利率比率	×	资产周转率
2025年6月30日	14.09%	=	32.21%	×	0.44
2025年3月31日	14.49%	=	31.75%	×	0.46
2024年12月31日	14.90%	=	31.72%	×	0.47
2024年9月30日	14.68%	=	31.79%	×	0.46
2024年6月30日	15.44%	=	32.25%	×	0.48
2024年3月31日	16.06%	=	33.36%	×	0.48
2023年12月31日	15.08%	=	33.22%	×	0.45
2023年9月30日	16.00%	=	33.31%	×	0.48
2023年6月30日	15.86%	=	33.06%	×	0.48
2023年3月31日	13.22%	=	29.36%	×	0.45
2022年12月31日	12.25%	=	26.65%	×	0.46
2022年9月30日	12.19%	=	25.41%	×	0.48
2022年6月30日	12.35%	=	25.77%	×	0.48
2022年3月31日	13.98%	=	29.93%	×	0.47
2021年12月31日	14.01%	=	32.49%	×	0.43
2021年9月30日	13.81%	=	32.33%	×	0.43
2021年6月30日	13.29%	=	31.72%	×	0.42
2021年3月31日	10.10%	=	26.31%	×	0.38
2020年12月31日	8.99%	=	24.63%	×	0.36
2020年9月30日	—	=	—	×	—
2020年6月30日	—	=	—	×	—
2020年3月31日	—	=	—	×	—

从提供的财务数据来看，分析期涵盖2020年至2025年期间的季度数据，反映了该公司的盈利能力、资产利用效率以及整体财务表现的变化趋势。

净利率比率: 净利率在2020年Q4开始逐步上升，从24.63%增长至2021年Q4的33.31%，随后在2022年持续保持在大约31-33%的水平。该指标在2023年保持较为稳定，并略有波动，显示公司盈利能力在连续几年中趋于稳定并略显增长，反映出公司在控制成本或提升销售盈利能力方面取得一定成效。
资产周转率: 资产周转率在2020年后逐步提升，从0.36到2021年Q4的0.48，说明公司在资产利用方面效率有所提高，即每单位资产产生的收入增加。进入2022及之后的季度，资产周转率维持在0.45-0.48之间，显示效率保持相对稳定。整体来看，公司资产的利用效率在此期间有明显改善，表现出经营效率的提升。
资产收益率（ROA）: 资产收益率在2020年之后逐步增长，从8.99%提升到2022年Q4的16%左右，之后在2023年略有波动后，维持在14%-16%的区间。该指标的变化趋势表明公司资产的盈利能力稳步增强，并在经历快速增长后趋于稳定，表现出较强的盈利能力和资产运用效率的改善。

总体而言，该公司在财务表现方面显示出持续改善的趋势。净利率的提升、资产周转率的改善共同推动资产收益率的增长，反映出公司在盈利和经营效率方面取得了显著进展。同时，数据中也显示出在某些季度中波动和稳定的交替，提示公司经营环境可能存在一定的季节性或外部影响因素，但总体趋向于积极的财务健康状态。此外，未来持续关注盈利能力的稳定性和资产利用效率的保持，将对公司长期财务表现的持续提升提供关键支持。

McDonald’s Corp.、 ROA 分解（季度数据）


	ROA	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率	×	资产周转率
2025年6月30日	14.09%	=	0.79	×	0.87	×	46.43%	×	0.44
2025年3月31日	14.49%	=	0.80	×	0.87	×	45.81%	×	0.46
2024年12月31日	14.90%	=	0.79	×	0.87	×	45.72%	×	0.47
2024年9月30日	14.68%	=	0.80	×	0.87	×	45.52%	×	0.46
2024年6月30日	15.44%	=	0.80	×	0.88	×	46.00%	×	0.48
2024年3月31日	16.06%	=	0.81	×	0.88	×	46.84%	×	0.48
2023年12月31日	15.08%	=	0.80	×	0.89	×	46.61%	×	0.45
2023年9月30日	16.00%	=	0.81	×	0.89	×	46.65%	×	0.48
2023年6月30日	15.86%	=	0.80	×	0.89	×	46.49%	×	0.48
2023年3月31日	13.22%	=	0.80	×	0.87	×	41.86%	×	0.45
2022年12月31日	12.25%	=	0.79	×	0.87	×	38.96%	×	0.46
2022年9月30日	12.19%	=	0.78	×	0.87	×	37.71%	×	0.48
2022年6月30日	12.35%	=	0.78	×	0.87	×	37.79%	×	0.48
2022年3月31日	13.98%	=	0.82	×	0.88	×	41.62%	×	0.47
2021年12月31日	14.01%	=	0.83	×	0.89	×	44.41%	×	0.43
2021年9月30日	13.81%	=	0.82	×	0.88	×	44.61%	×	0.43
2021年6月30日	13.29%	=	0.82	×	0.87	×	44.11%	×	0.42
2021年3月31日	10.10%	=	0.78	×	0.84	×	40.20%	×	0.38
2020年12月31日	8.99%	=	0.77	×	0.83	×	38.31%	×	0.36
2020年9月30日	—	=	—	×	—	×	—	×	—
2020年6月30日	—	=	—	×	—	×	—	×	—
2020年3月31日	—	=	—	×	—	×	—	×	—

从该财务数据中可以观察到，2020年至2025年期间，公司整体财务表现呈现逐步改善的趋势。其中，息税前利润率在2021年和2022年期间达到了高点，超过44%，显示出公司的盈利能力在此期间较为突出。虽然在2023年后略有波动，但仍保持在45%以上，表明公司在保持盈利能力方面相对稳定。

税负率整体趋于稳定，波动范围较小，维持在0.78至0.83之间，反映出公司税务负担较为稳定，未出现明显的变动趋势。这有助于公司在财务规划中保持一定的可预测性。

利息负担率在整个期间内持续上升，从2020年的大约83%逐步接近90%，并在2024年后略有下降。这或许表明，公司在逐步增加债务融资，从而提高了利息支出负担，但总体负担水平依然保持在较高区间，可能影响其财务杠杆水平及财务稳健性。

资产周转率在整个周期内表现出一定的波动，但总体呈现缓慢下降的趋势，从接近0.43逐步下降至接近0.44左右，最终在较低水平表现。这表明公司在经营效率方面可能出现一定的压力，资产的使用效率略有减弱，但变化幅度较小。

资产收益率（ROA）表现出明显的提升趋势，从2020年的大约9%显著上升至2022年的16%左右，之后略有波动但仍保持在较高水平。这显示公司在资产利用效率和盈利能力方面取得了持续改善，整体盈利能力增强，反映出公司在管理资产投入产出方面的优化策略取得了一定成效。

综上所述，该公司在过去数年中表现出盈利能力增强、财务杠杆增加，但在资产运营效率和税负方面保持稳定。同时，债务水平的上升可能是一种融资策略，但也需要关注其长期对财务稳健的潜在影响。未来，若能维持当前的盈利水平并改善资产利用效率，有望实现更稳健的增长。

McDonald’s Corp.、净利率率分解（季度数据）


	净利率比率	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率
2025年6月30日	32.21%	=	0.79	×	0.87	×	46.43%
2025年3月31日	31.75%	=	0.80	×	0.87	×	45.81%
2024年12月31日	31.72%	=	0.79	×	0.87	×	45.72%
2024年9月30日	31.79%	=	0.80	×	0.87	×	45.52%
2024年6月30日	32.25%	=	0.80	×	0.88	×	46.00%
2024年3月31日	33.36%	=	0.81	×	0.88	×	46.84%
2023年12月31日	33.22%	=	0.80	×	0.89	×	46.61%
2023年9月30日	33.31%	=	0.81	×	0.89	×	46.65%
2023年6月30日	33.06%	=	0.80	×	0.89	×	46.49%
2023年3月31日	29.36%	=	0.80	×	0.87	×	41.86%
2022年12月31日	26.65%	=	0.79	×	0.87	×	38.96%
2022年9月30日	25.41%	=	0.78	×	0.87	×	37.71%
2022年6月30日	25.77%	=	0.78	×	0.87	×	37.79%
2022年3月31日	29.93%	=	0.82	×	0.88	×	41.62%
2021年12月31日	32.49%	=	0.83	×	0.89	×	44.41%
2021年9月30日	32.33%	=	0.82	×	0.88	×	44.61%
2021年6月30日	31.72%	=	0.82	×	0.87	×	44.11%
2021年3月31日	26.31%	=	0.78	×	0.84	×	40.20%
2020年12月31日	24.63%	=	0.77	×	0.83	×	38.31%
2020年9月30日	—	=	—	×	—	×	—
2020年6月30日	—	=	—	×	—	×	—
2020年3月31日	—	=	—	×	—	×	—

从数据中可以观察到，该公司的税负率在2020年第三季度后逐渐升高，整体趋势呈现出缓慢上升的态势，直到2023年间呈现出一定的波动后趋于稳定在约0.8左右。这表明公司在此期间的税负水平相对稳定，但整体税负有所上升，可能受税收政策变化或利润结构调整的影响。

利息负担率持续保持在较高水平，整体呈现出上升趋势，从2020年第三季度开始逐步升高至接近0.89，随后在2022年及之后的季度基本稳定在0.87-0.89区间。这显示公司在借款或债务融资方面的依赖较高，负债结构较为稳定，没有明显的债务负担减轻的迹象，但其负债压力在一定程度上得以维持在较高水平。

息税前利润率在观察期间表现出明显的增长趋势，从2020年第三季度的约38.31%逐步提升至2023年第三季度的46.43%。特别是在2021年和2022年期间，利润率持续改善，显示公司在盈利效率方面取得了显著的提升。尽管在2021年末出现一段略微回落，但整体盈利能力持续向好，反映了管理效率或成本控制方面的改善，以及市场环境较为有利的变化。

净利率比率也显示出类似的上升趋势，从2020年第三季度的24.63%逐步提升至2023年第三季度的31.75%。增长表明公司在盈利能力方面取得了显著改善，利润率的提高可能源于运营效率的增强、成本控制优化或收入结构优化。值得注意的是，净利率在2021年和2022年达到了高点，之后略有波动，但整体保持在较高水平，显示公司整体盈利质量较为稳健。

总体来看，该公司在观察期内展现出盈利能力不断增强的趋势，利润率的提高反映企业运营效率和盈利水平的改善。同时，高而稳定的负债水平意味着公司在财务杠杆方面较为激进，需关注未来在债务管理方面的风险。而税负率的整体上升趋势，则提示企业在税务负担方面的压力逐步加大。未来，持续关注这些财务比率的变化，有助于判断企业财务状况是否持续稳健，风险点是否得到妥善管理。

McDonald’s Corp. (NYSE:MCD)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据

将 ROE 分解为两个部分

将 ROE 分解为三个组成部分

将 ROE 分解为五个组成部分

将 ROA 分解为两个部分

将 ROA 分解为四个组成部分

净利率比率分列

McDonald’s Corp. (NYSE:MCD)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 季度数据

将 ROE 分解为两个部分

将 ROE 分解为三个组成部分

将 ROE 分解为五个组成部分

将 ROA 分解为两个部分

将 ROA 分解为四个组成部分

净利率比率分列

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
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