分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分
将 ROE 分解为三个组成部分
将 ROE 分解为五个组成部分
将 ROA 分解为两个部分
将 ROA 分解为四个组成部分
净利率比率分列

Booking Holdings Inc.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	ROA	×	财务杠杆率
2026年3月31日	—	=	22.20%	×	—
2025年12月31日	—	=	18.47%	×	—
2025年9月30日	—	=	17.54%	×	—
2025年6月30日	—	=	15.69%	×	—
2025年3月31日	—	=	20.00%	×	—
2024年12月31日	—	=	21.23%	×	—
2024年9月30日	—	=	18.00%	×	—
2024年6月30日	—	=	17.62%	×	—
2024年3月31日	—	=	17.31%	×	—
2023年12月31日	—	=	17.62%	×	—
2023年9月30日	—	=	20.68%	×	—
2023年6月30日	—	=	16.78%	×	—
2023年3月31日	374.67%	=	15.96%	×	23.47
2022年12月31日	109.92%	=	12.06%	×	9.12
2022年9月30日	66.51%	=	11.06%	×	6.01
2022年6月30日	38.58%	=	6.30%	×	6.12
2022年3月31日	11.89%	=	2.32%	×	5.12

分析显示，资产利用效率在观察期内呈现出显著的上升趋势，且整体盈利能力在2022年至2026年间得到了大幅提升。

资产收益率 (ROA): 该指标从2022年第一季度的2.32%开始稳步攀升，在2023年第三季度达到20.68%的高点。尽管在2024年和2025年期间出现一定幅度的波动，但整体基准线已显著提高，维持在15%至22%的区间内，并在2026年第一季度达到22.2%的最高值。这表明资产产生利润的能力在长期内得到了增强。
财务杠杆率: 在2022年至2023年第一季度期间，财务杠杆率经历了剧烈增长，从5.12快速上升至23.47。这一趋势表明在该阶段采用了更高比例的债务融资或减少了股东权益，显著改变了资本结构。
股东权益比率回报率 (ROE): ROE与财务杠杆率的走势高度相关。在2022年期间，ROE从11.89%迅速增长至109.92%，并于2023年第一季度达到374.67%的极端峰值。这种爆发式增长主要是由资产收益率的提升与财务杠杆率的急剧扩张共同驱动的。

综合来看，早期的业绩增长表现出强烈的杠杆驱动特征，导致股东回报率在短期内出现极高数值。而后续阶段资产收益率的持续走高，则反映了在资本结构调整后，核心盈利能力的稳步改善与提升。

Booking Holdings Inc.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	净利率比率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2026年3月31日	—	=	22.23%	×	1.00	×	—
2025年12月31日	—	=	20.08%	×	0.92	×	—
2025年9月30日	—	=	19.37%	×	0.91	×	—
2025年6月30日	—	=	19.23%	×	0.82	×	—
2025年3月31日	—	=	22.58%	×	0.89	×	—
2024年12月31日	—	=	24.78%	×	0.86	×	—
2024年9月30日	—	=	21.85%	×	0.82	×	—
2024年6月30日	—	=	22.46%	×	0.78	×	—
2024年3月31日	—	=	21.81%	×	0.79	×	—
2023年12月31日	—	=	20.07%	×	0.88	×	—
2023年9月30日	—	=	25.70%	×	0.80	×	—
2023年6月30日	—	=	23.04%	×	0.73	×	—
2023年3月31日	374.67%	=	22.14%	×	0.72	×	23.47
2022年12月31日	109.92%	=	17.89%	×	0.67	×	9.12
2022年9月30日	66.51%	=	15.24%	×	0.73	×	6.01
2022年6月30日	38.58%	=	10.54%	×	0.60	×	6.12
2022年3月31日	11.89%	=	4.16%	×	0.56	×	5.12

净利率在分析期间呈现出显著的增长态势。该比率从2022年第一季度的4.16%起步，持续攀升至2023年第三季度的峰值25.7%。此后，净利率在19%至25%的区间内维持相对稳定，表明盈利能力在经历了快速增长期后进入了高位平台期。

资产周转率表现出稳步提升的趋势。数值从2022年3月31日的0.56逐渐增加，至2026年3月31日达到1.0。这一持续增长的模式反映了资产利用效率的逐步优化，表明通过相同的资产规模能够产生更高规模的营业收入。

资本结构与股东回报分析: 在2022年至2023年第一季度期间，财务杠杆率出现了剧烈上升，由5.12增加至23.47。与此同时，股东权益比率回报率（ROE）呈现出爆发式增长，从11.89%激增至374.67%。; 数据表明，ROE的极速提升是净利率改善与财务杠杆大幅增加共同作用的结果。杠杆率的攀升在盈利能力增强的背景下，极大地放大了股东权益的回报水平。

Booking Holdings Inc.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2026年3月31日	—	=	0.79	×	0.87	×	32.71%	×	1.00	×	—
2025年12月31日	—	=	0.79	×	0.81	×	31.39%	×	0.92	×	—
2025年9月30日	—	=	0.77	×	0.78	×	32.29%	×	0.91	×	—
2025年6月30日	—	=	0.81	×	0.76	×	31.22%	×	0.82	×	—
2025年3月31日	—	=	0.81	×	0.80	×	35.19%	×	0.89	×	—
2024年12月31日	—	=	0.81	×	0.85	×	36.17%	×	0.86	×	—
2024年9月30日	—	=	0.82	×	0.86	×	30.95%	×	0.82	×	—
2024年6月30日	—	=	0.78	×	0.87	×	32.88%	×	0.78	×	—
2024年3月31日	—	=	0.78	×	0.87	×	31.98%	×	0.79	×	—
2023年12月31日	—	=	0.78	×	0.86	×	29.85%	×	0.88	×	—
2023年9月30日	—	=	0.81	×	0.89	×	35.66%	×	0.80	×	—
2023年6月30日	—	=	0.80	×	0.89	×	32.22%	×	0.73	×	—
2023年3月31日	374.67%	=	0.79	×	0.91	×	30.77%	×	0.72	×	23.47
2022年12月31日	109.92%	=	0.78	×	0.91	×	25.24%	×	0.67	×	9.12
2022年9月30日	66.51%	=	0.74	×	0.91	×	22.52%	×	0.73	×	6.01
2022年6月30日	38.58%	=	0.74	×	0.87	×	16.24%	×	0.60	×	6.12
2022年3月31日	11.89%	=	0.58	×	0.75	×	9.57%	×	0.56	×	5.12

该分析涵盖了盈利能力、运营效率、资本结构及税务成本等多个维度的财务表现趋势。

盈利能力分析: 息税前利润率呈现出显著的增长趋势。该指标从2022年第一季度的9.57%快速攀升，到2023年第一季度已达到30.77%。此后，利润率在30%至36%之间高位波动，并在2024年第四季度达到36.17%的峰值，显示出极强的盈利增长动能和稳定的成本控制能力。
运营效率分析: 资产周转率在观测期间内保持稳步上升，从2022年3月的0.56逐步增长至2026年3月的1.0。这一趋势表明资产利用效率持续提高，能够以更高效的资产规模支撑营业收入的增长。
资本结构与股东回报: 财务杠杆率与股东权益比率回报率（ROE）在2022年至2023年第一季度之间出现了剧烈波动。财务杠杆率由5.12快速升至23.47，与此同时，ROE从11.89%飙升至374.67%。这种同步增长表明，期间股东回报的极大幅度提升在很大程度上是由财务杠杆的增加所驱动的。
成本与税务负担: 税负率在初期呈现上升趋势，从0.58增长至0.80左右，随后在0.77至0.82的区间内保持相对稳定。利息负担率则波动较为平缓，维持在0.75至0.91之间，整体财务成本压力处于可控状态。

Booking Holdings Inc.、 ROA 分解（季度数据）


	ROA	=	净利率比率	×	资产周转率
2026年3月31日	22.20%	=	22.23%	×	1.00
2025年12月31日	18.47%	=	20.08%	×	0.92
2025年9月30日	17.54%	=	19.37%	×	0.91
2025年6月30日	15.69%	=	19.23%	×	0.82
2025年3月31日	20.00%	=	22.58%	×	0.89
2024年12月31日	21.23%	=	24.78%	×	0.86
2024年9月30日	18.00%	=	21.85%	×	0.82
2024年6月30日	17.62%	=	22.46%	×	0.78
2024年3月31日	17.31%	=	21.81%	×	0.79
2023年12月31日	17.62%	=	20.07%	×	0.88
2023年9月30日	20.68%	=	25.70%	×	0.80
2023年6月30日	16.78%	=	23.04%	×	0.73
2023年3月31日	15.96%	=	22.14%	×	0.72
2022年12月31日	12.06%	=	17.89%	×	0.67
2022年9月30日	11.06%	=	15.24%	×	0.73
2022年6月30日	6.30%	=	10.54%	×	0.60
2022年3月31日	2.32%	=	4.16%	×	0.56

该时期的财务比率显示，盈利能力与资产运营效率均呈现显著的增长趋势，整体获利水平在2022年之后得到了实质性的提升。

盈利能力趋势: 净利率在2022年经历了剧烈的上升期，由4.16%快速增长至2023年第三季度的最高点25.7%。在随后的季度中，净利率虽有小幅波动，但基本维持在19%至25%的区间内，表明成本控制和定价能力在较高水平上趋于稳定。
资产运营效率: 资产周转率表现出极强的持续增长特性，数值从0.56稳步攀升至1.0。这种趋势表明资产利用率在不断优化，每单位资产所能产生的营业收入在持续增加，体现了运营规模的扩张与效率提升的同步进行。
综合获利表现: 资产收益率（ROA）在分析周期内呈现出明显的上升轨迹，从初期的2.32%提升至末期的22.2%。该指标的增长是净利率提升与资产周转率增强共同作用的结果，显示出资本回报率的整体优化以及资产管理效能的显著改善。

Booking Holdings Inc.、 ROA 分解（季度数据）


	ROA	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率	×	资产周转率
2026年3月31日	22.20%	=	0.79	×	0.87	×	32.71%	×	1.00
2025年12月31日	18.47%	=	0.79	×	0.81	×	31.39%	×	0.92
2025年9月30日	17.54%	=	0.77	×	0.78	×	32.29%	×	0.91
2025年6月30日	15.69%	=	0.81	×	0.76	×	31.22%	×	0.82
2025年3月31日	20.00%	=	0.81	×	0.80	×	35.19%	×	0.89
2024年12月31日	21.23%	=	0.81	×	0.85	×	36.17%	×	0.86
2024年9月30日	18.00%	=	0.82	×	0.86	×	30.95%	×	0.82
2024年6月30日	17.62%	=	0.78	×	0.87	×	32.88%	×	0.78
2024年3月31日	17.31%	=	0.78	×	0.87	×	31.98%	×	0.79
2023年12月31日	17.62%	=	0.78	×	0.86	×	29.85%	×	0.88
2023年9月30日	20.68%	=	0.81	×	0.89	×	35.66%	×	0.80
2023年6月30日	16.78%	=	0.80	×	0.89	×	32.22%	×	0.73
2023年3月31日	15.96%	=	0.79	×	0.91	×	30.77%	×	0.72
2022年12月31日	12.06%	=	0.78	×	0.91	×	25.24%	×	0.67
2022年9月30日	11.06%	=	0.74	×	0.91	×	22.52%	×	0.73
2022年6月30日	6.30%	=	0.74	×	0.87	×	16.24%	×	0.60
2022年3月31日	2.32%	=	0.58	×	0.75	×	9.57%	×	0.56

通过对2022年第一季度至2026年第一季度财务数据的分析，该实体的盈利能力、资产效率及成本结构呈现出以下趋势：

盈利能力分析: 息税前利润率呈现出先快速增长后趋于稳定的模式。该指标从2022年3月31日的9.57%迅速上升，在2023年第三季度达到35.66%的高点，随后在30%至36%的区间内波动，显示出运营杠杆的提升和成本控制的改善。资产收益率（ROA）同步增长，由期初的2.32%攀升至2026年3月31日的22.2%，反映出整体获利水平的显著增强。
资产利用效率: 资产周转率表现出持续且稳健的上升趋势。该数值从2022年3月31日的0.56逐步增长至2026年3月31日的1.00。这种增长表明资产生成收入的效率在不断提高，是推动资产收益率上升的关键因素之一。
税收与财务负担: 税负率在分析期间经历了初期的上升阶段，从0.58增长至0.80左右，此后在0.77至0.82之间窄幅波动，整体维持在较高水平。利息负担率则表现出相对稳定性，数值主要在0.76至0.91之间波动，虽然在2025年期间略有下降，但在2026年第一季度回升至0.87，表明财务费用对利润的压力保持在恒定区间。
综合趋势总结: 总体而言，该实体在观察期内实现了盈利能力与资产效率的双重提升。通过提高资产周转率和维持高水平的息税前利润率，资产收益率得到了实质性的改善。尽管税负率和利息负担率维持在较高水平，但并未对整体盈利趋势的向上轨迹产生明显抑制作用。

Booking Holdings Inc.、净利率率分解（季度数据）


	净利率比率	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率
2026年3月31日	22.23%	=	0.79	×	0.87	×	32.71%
2025年12月31日	20.08%	=	0.79	×	0.81	×	31.39%
2025年9月30日	19.37%	=	0.77	×	0.78	×	32.29%
2025年6月30日	19.23%	=	0.81	×	0.76	×	31.22%
2025年3月31日	22.58%	=	0.81	×	0.80	×	35.19%
2024年12月31日	24.78%	=	0.81	×	0.85	×	36.17%
2024年9月30日	21.85%	=	0.82	×	0.86	×	30.95%
2024年6月30日	22.46%	=	0.78	×	0.87	×	32.88%
2024年3月31日	21.81%	=	0.78	×	0.87	×	31.98%
2023年12月31日	20.07%	=	0.78	×	0.86	×	29.85%
2023年9月30日	25.70%	=	0.81	×	0.89	×	35.66%
2023年6月30日	23.04%	=	0.80	×	0.89	×	32.22%
2023年3月31日	22.14%	=	0.79	×	0.91	×	30.77%
2022年12月31日	17.89%	=	0.78	×	0.91	×	25.24%
2022年9月30日	15.24%	=	0.74	×	0.91	×	22.52%
2022年6月30日	10.54%	=	0.74	×	0.87	×	16.24%
2022年3月31日	4.16%	=	0.58	×	0.75	×	9.57%

盈利能力在分析期间呈现出显著的增长与企稳趋势。

息税前利润率 (EBIT Margin): 该指标从2022年第一季度的9.57%起步，经历了快速增长，在2023年进入30%以上的高位区间。其峰值出现在2024年第四季度的36.17%，此后在31%至33%之间维持波动，显示出经营杠杆的提升和成本控制的有效性。
净利率比率 (Net Profit Margin): 净利率随息税前利润率同步上升，由2022年3月的4.16%快速攀升至2023年9月的25.7%峰值。尽管在随后季度有所回调，但整体维持在19%至24%的区间内，表明企业具备较强的将营收转化为净利润的能力。

财务负担与税务成本在初期波动后趋于稳定。

税负率: 税负率在2022年第一季度为0.58，随后迅速升至0.74，并在2023年至2026年期间长期稳定在0.77至0.82的窄幅区间内，未出现异常波动。
利息负担率: 该比率在0.75至0.91之间波动。在2022年中期达到0.91的高点后，逐步回落并维持在0.76至0.87之间，显示出财务费用对利润的影响处于可控范围。

综合来看，分析期间的财务特征表现为：2022年至2023年为盈利能力快速扩张期，而2024年至2026年则进入高位平台期。核心利润指标的提升幅度远超税收和利息成本的波动，整体经营绩效呈现出稳健的上升态势。

Booking Holdings Inc. (NASDAQ:BKNG)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据

将 ROE 分解为两个部分

将 ROE 分解为三个组成部分

将 ROE 分解为五个组成部分

将 ROA 分解为两个部分

将 ROA 分解为四个组成部分

净利率比率分列

Booking Holdings Inc. (NASDAQ:BKNG)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 季度数据

将 ROE 分解为两个部分

将 ROE 分解为三个组成部分

将 ROE 分解为五个组成部分

将 ROA 分解为两个部分

将 ROA 分解为四个组成部分

净利率比率分列

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据