杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Walgreens Boots Alliance Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2020-05-31), 10-Q (报告日期： 2020-02-29), 10-Q (报告日期： 2019-11-30), 10-K (报告日期： 2019-08-31), 10-Q (报告日期： 2019-05-31), 10-Q (报告日期： 2019-02-28), 10-Q (报告日期： 2018-11-30), 10-K (报告日期： 2018-08-31), 10-Q (报告日期： 2018-05-31), 10-Q (报告日期： 2018-02-28), 10-Q (报告日期： 2017-11-30), 10-K (报告日期： 2017-08-31), 10-Q (报告日期： 2017-05-31), 10-Q (报告日期： 2017-02-28), 10-Q (报告日期： 2016-11-30), 10-K (报告日期： 2016-08-31), 10-Q (报告日期： 2016-05-31), 10-Q (报告日期： 2016-02-29), 10-Q (报告日期： 2015-11-30), 10-K (报告日期： 2015-08-31), 10-Q (报告日期： 2015-05-31), 10-Q (报告日期： 2015-02-28), 10-Q (报告日期： 2014-11-30), 10-K (报告日期： 2014-08-31), 10-Q (报告日期： 2014-05-31), 10-Q (报告日期： 2014-02-28), 10-Q (报告日期： 2013-11-30).
从数据中可以观察到，资产收益率（ROA）在2014年11月至2015年11月间整体呈现出逐步上升的趋势，最高达7.61%左右，随后在2018年及之后逐步下降，到2020年2月末时降至接近于零。这暗示在这段时间内公司的资产利用效率呈现波动，期间曾取得较高的盈利能力，但随后逐渐减弱，特别是在2020年后出现明显下滑。
财务杠杆率总体呈现上升趋势，从2013年的约1.8逐步上升到2020年达到约4.17。此趋势说明公司在扩大杠杆财务结构，负债水平持续上升，可能以债务融资增强资本扩张和运营规模。然而，杠杆率的提高也带来财务风险的增加，特别是在盈利能力不稳定的背景下，潜在的财务压力可能加大。
股东权益比率回报率（ROE）在2014年中逐渐上升，到2017年已超过15%，显示股东权益的回报在此期间显著改善。然而，自2018年起该指标开始下降，到2020年时降至3.67%，表现出股东权益回报率的显著波动。此变化可能反映了盈利能力的波动、盈利基础的削弱或资本结构调整带来的影响.
综合来看，该公司的财务表现具有一定的波动态势。资产收益率在初期提升后逐步减弱，财务杠杆持续增加，表明公司在积极利用杠杆资金进行扩展，但伴随财务风险也在加大。股东权益回报的波动反映出盈利能力的变化，提示公司在盈利稳定性和财务管理方面面临挑战。未来，监控资产收益率和杠杆水平的变化对于评估风险与潜在增长具有重要意义。
将 ROE 分解为三个组成部分
Walgreens Boots Alliance Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2020-05-31), 10-Q (报告日期： 2020-02-29), 10-Q (报告日期： 2019-11-30), 10-K (报告日期： 2019-08-31), 10-Q (报告日期： 2019-05-31), 10-Q (报告日期： 2019-02-28), 10-Q (报告日期： 2018-11-30), 10-K (报告日期： 2018-08-31), 10-Q (报告日期： 2018-05-31), 10-Q (报告日期： 2018-02-28), 10-Q (报告日期： 2017-11-30), 10-K (报告日期： 2017-08-31), 10-Q (报告日期： 2017-05-31), 10-Q (报告日期： 2017-02-28), 10-Q (报告日期： 2016-11-30), 10-K (报告日期： 2016-08-31), 10-Q (报告日期： 2016-05-31), 10-Q (报告日期： 2016-02-29), 10-Q (报告日期： 2015-11-30), 10-K (报告日期： 2015-08-31), 10-Q (报告日期： 2015-05-31), 10-Q (报告日期： 2015-02-28), 10-Q (报告日期： 2014-11-30), 10-K (报告日期： 2014-08-31), 10-Q (报告日期： 2014-05-31), 10-Q (报告日期： 2014-02-28), 10-Q (报告日期： 2013-11-30).
从财务数据的趋势来看，该公司在2014年至2019年期间表现出一定的增长势头，尤其是在盈利能力和股东回报方面。具体分析如下：
- 净利率比率
- 在2014年中起，净利率逐步上升，最高达到约4.21%，表明公司盈利能力逐渐增强。2018年前净利率基本稳定在3%左右，显示出盈利效率较为稳健。然而，自2019年起，该比率显著下降至2.52%和0.55%（2020年2月数据缺失或异常），反映出盈利水平出现明显下滑，可能由市场环境变化或成本压力增加所致。
- 资产周转率
- 资产周转率整体表现出增长趋势，从2014年的1.19逐步提高到2018年的较高水平（超过1.9），表明公司资产利用效率持续改善。2020年数据略低于2019年，可能受到外部经济环境影响，资产利用效率略有下降，但整体仍保持较高水平。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在2014至2019年期间整体呈上升态势，从大约1.75逐步增加至接近2.84，表明公司逐步加大债务融资比例以推动扩张或提高资本回报。在2020年，杠杆率有所提升，可能反映公司财务结构更加依赖债务，但也增加了财务风险。
- 股东权益比率回报率（ROE）
- ROE从2014年的约10.11%稳步上升，最高达到20%以上，表明股东权益的回报在逐步增强，反映公司盈利能力提升。到2018年和2019年，ROE维持在较高水平，显示出资本的有效运用和盈利能力较强。然而，2020年的ROE骤降至3.67%，可能由盈利大幅下滑或权益减少所致，预示公司短期内面临挑战。在这之前，ROE的持续增长显示出公司管理层在资本回报方面具有积极表现。
总体而言，企业在2014年至2019年期间表现出积极增长势头，盈利能力、资产利用效率和资本回报均有不同程度的提高。然而，2020年的数据表明公司面临一定的压力，盈利能力大幅下降，财务杠杆提高，表明公司可能加大了财务杠杆或面临一些特殊的财务或经营挑战。未来的财务表现可能需要关注盈利能力是否能够恢复到较高水平，以及公司财务结构是否可持续。
将 ROE 分解为五个组成部分
Walgreens Boots Alliance Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2020-05-31), 10-Q (报告日期： 2020-02-29), 10-Q (报告日期： 2019-11-30), 10-K (报告日期： 2019-08-31), 10-Q (报告日期： 2019-05-31), 10-Q (报告日期： 2019-02-28), 10-Q (报告日期： 2018-11-30), 10-K (报告日期： 2018-08-31), 10-Q (报告日期： 2018-05-31), 10-Q (报告日期： 2018-02-28), 10-Q (报告日期： 2017-11-30), 10-K (报告日期： 2017-08-31), 10-Q (报告日期： 2017-05-31), 10-Q (报告日期： 2017-02-28), 10-Q (报告日期： 2016-11-30), 10-K (报告日期： 2016-08-31), 10-Q (报告日期： 2016-05-31), 10-Q (报告日期： 2016-02-29), 10-Q (报告日期： 2015-11-30), 10-K (报告日期： 2015-08-31), 10-Q (报告日期： 2015-05-31), 10-Q (报告日期： 2015-02-28), 10-Q (报告日期： 2014-11-30), 10-K (报告日期： 2014-08-31), 10-Q (报告日期： 2014-05-31), 10-Q (报告日期： 2014-02-28), 10-Q (报告日期： 2013-11-30).
从所提供的财务数据中可以观察到公司在2013年至2020年期间的几项关键财务指标表现出一定的变化趋势。整体来看，公司在此期间的盈利能力、财务杠杆以及运营效率均呈现出若干值得关注的动态变化。
- 税负率
- 税负率在2014年初未显示，随后逐步上升，从2014年2月的0.56逐渐增加，至2018年5月达到峰值0.90，之后略有波动但总体保持较高水平，直到2020年5月稍微下降至0.81。该趋势表明公司税负负担在逐步加重，可能受税制变化或盈利结构调整的影响。
- 利息负担率
- 利息负担率在2014年中逐渐下降，从0.96降至2016年起稳定在0.85-0.89之间，反映出公司利息支出相对负担在减轻，同时也表明财务杠杆的变化趋向于较为稳健。2020年期间该指标显著下降至0.59，显示财务压力减轻或债务水平的调整。
- 息税前利润率（EBIT率）
- EBIT率在2014年至2015年间略有上升，但整体而言维持在4%至6%的区间，2017年后略微波动，2020年则骤降至1.15，显示公司盈利能力在后期出现明显下滑，可能反映市场竞争加剧或成本压力增大。
- 资产周转率
- 资产周转率在2014年至2015年间有所提高，从1.19增长到1.76，随后趋势略有波动，但整体保持在1.5到2.02之间。2020年进一步降低至1.51，显示资产利用效率有所减弱，可能由于资产积累或运营效率下降所致。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率逐步上升，从2013年的1.82增长至2020年的4.17，表明公司在此期间逐渐提高了债务融资的比重，增强了财务杠杆，但也相应增加了财务风险。
- 股东权益比率回报率（ROE）
- ROE在2014年至2017年间整体呈上涨趋势，从约9.44%逐步提高到最高约20.8%，显示股东权益回报率在此期间不断改善。到2019年后，ROE开始大幅下降，至2020年降至3.67%，说明公司股东权益的收益率大幅下滑，可能由于盈利下降或权益基础的变化。
综上所述，该公司在分析期间经历了盈利能力和资产效率的波动，财务杠杆水平逐渐上升，风险有所增加。虽然在早期整体表现较为活跃，但2020年的显著下滑提示公司可能面临盈利压力或行业环境的变化。未来，需持续关注财务结构调整、盈利能力改善及资产管理效率，以应对潜在的挑战并影响其整体财务健康状况。
将 ROA 分解为两个部分
Walgreens Boots Alliance Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2020-05-31), 10-Q (报告日期： 2020-02-29), 10-Q (报告日期： 2019-11-30), 10-K (报告日期： 2019-08-31), 10-Q (报告日期： 2019-05-31), 10-Q (报告日期： 2019-02-28), 10-Q (报告日期： 2018-11-30), 10-K (报告日期： 2018-08-31), 10-Q (报告日期： 2018-05-31), 10-Q (报告日期： 2018-02-28), 10-Q (报告日期： 2017-11-30), 10-K (报告日期： 2017-08-31), 10-Q (报告日期： 2017-05-31), 10-Q (报告日期： 2017-02-28), 10-Q (报告日期： 2016-11-30), 10-K (报告日期： 2016-08-31), 10-Q (报告日期： 2016-05-31), 10-Q (报告日期： 2016-02-29), 10-Q (报告日期： 2015-11-30), 10-K (报告日期： 2015-08-31), 10-Q (报告日期： 2015-05-31), 10-Q (报告日期： 2015-02-28), 10-Q (报告日期： 2014-11-30), 10-K (报告日期： 2014-08-31), 10-Q (报告日期： 2014-05-31), 10-Q (报告日期： 2014-02-28), 10-Q (报告日期： 2013-11-30).
从财务数据的趋势来看，该公司在2013年末至2014年中段的财务指标尚未提供完整信息，但从2014年第二季度开始，便展现出一定的增长潜力。净利率在2014年第二季度到2014年第三季度逐步上升，从2.53%提升至3.99%，显示盈利能力在逐步提高。此后，净利率在2014年末达到最高点4.21%，并在2015年至2017年期间维持在3%至4%的稳步水平，表明公司维持了稳定的盈利水平。 资产周转率方面，数据从2014年第二季度开始逐步增加，从2.05升至2014年第三季度的1.19后，呈现出波动但整体趋于稳定的趋势。虽然在2015年到2017年期间维持在一个较宽的波动范围（1.5至1.9），但整体表现表明资产的周转效率保持相对稳定。 资产收益率（ROA）在2014年以后表现出持续增长的态势，从5.2%逐步上升至2018年后期超过7%，最高达7.61%，反映公司资产利用效率在不断改善和盈利能力增强。尽管在2019年末和2020年初，一些指标出现下降，但在2017年至2018年间的增长势头明显强劲。 总体而言，该公司在报告期内展现出盈利水平和资产利用效率的稳步提升。在2014年到2018年期间，净利润率和ROA指标表现出明显改善，预示着公司运营效率提升和盈利能力增强。资产周转率相对稳定，说明资产管理效率没有显著下降，但也没有明显提升。在2020年的数据中，部分指标下降，可能受到特殊市场因素或短期调整的影响，需结合其他财务和市场信息进行进一步分析。此外，2020年数据中的极端低值（ROA为0.88%）值得关注，可能代表异常波动或特殊事项。
将 ROA 分解为四个组成部分
Walgreens Boots Alliance Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2020-05-31), 10-Q (报告日期： 2020-02-29), 10-Q (报告日期： 2019-11-30), 10-K (报告日期： 2019-08-31), 10-Q (报告日期： 2019-05-31), 10-Q (报告日期： 2019-02-28), 10-Q (报告日期： 2018-11-30), 10-K (报告日期： 2018-08-31), 10-Q (报告日期： 2018-05-31), 10-Q (报告日期： 2018-02-28), 10-Q (报告日期： 2017-11-30), 10-K (报告日期： 2017-08-31), 10-Q (报告日期： 2017-05-31), 10-Q (报告日期： 2017-02-28), 10-Q (报告日期： 2016-11-30), 10-K (报告日期： 2016-08-31), 10-Q (报告日期： 2016-05-31), 10-Q (报告日期： 2016-02-29), 10-Q (报告日期： 2015-11-30), 10-K (报告日期： 2015-08-31), 10-Q (报告日期： 2015-05-31), 10-Q (报告日期： 2015-02-28), 10-Q (报告日期： 2014-11-30), 10-K (报告日期： 2014-08-31), 10-Q (报告日期： 2014-05-31), 10-Q (报告日期： 2014-02-28), 10-Q (报告日期： 2013-11-30).
整体来看，从2013年底至2020年初，该公司财务指标表现出一定的波动性，但在某些指标上显示出逐步改善的趋势。以下是对关键财务比率的分析：
- 税负率
- 该指标在2014年开始呈现上升趋势，从0.56逐步增加至2018年达到了0.9以上，随后略有下降至2020年，仍维持在较高水平。这反映公司在利润转化为税收方面的比率逐步上升，可能受税负政策变化或盈利结构调整的影响。
- 利息负担率
- 该比率在2014年到2019年期间基本保持在0.85到0.96之间，其变动相对平稳，显示公司依赖债务融资的程度较为稳定。在2020年急剧下降至0.59，可能反映出公司偿债压力减轻或债务结构调整的结果。
- 息税前利润率
- 该指标在2014年至2019年间表现出一定的增长波动，从约4.7%到超过5%，其中2017年及2018年达到较高水平，显示盈利能力有所提升。然而，从2019年底至2020年显著下降至1.15，显示盈利能力在后期受到了较大压力，可能受到行业环境或公司成本结构变化影响。
- 资产周转率
- 资产周转率在2014年起逐步提高，从2.05增长到接近2.02，显示资产利用效率逐年改善。到2020年，虽略有波动，但基本保持在1.51至2.02范围内，表明公司资产运营效率相对稳定且持续优化。
- 资产收益率（ROA）
- ROA指标表现出明显的波动性。从2013年底的5.2%开始，历经高点7.61%（2018年8月），也经历了2020年大幅下滑至0.88%，表明公司盈利效率在疫情或其他特殊经济条件下受到较大影响。这一变化反映出公司的盈利能力存在一定的周期性波动，且在部分时期因外部环境变化影响较大。
总体而言，该公司的财务比率在分析期间展现出一定的改善趋势，特别是在资产利用效率方面表现出逐步优化。然而，盈利能力指标在2020年前后出现显著下滑，提示公司可能面临市场竞争压力或内部成本压力。此外，税负率的增长和利息负担率的相对稳定表明公司在税务和债务管理方面保持相对平衡，但在盈利能力方面存在潜在风险。未来，持续关注盈利能力的改善和债务结构的调整，将有助于评估公司的中长期财务健康态势。
净利率比率分列
Walgreens Boots Alliance Inc.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2020-05-31), 10-Q (报告日期： 2020-02-29), 10-Q (报告日期： 2019-11-30), 10-K (报告日期： 2019-08-31), 10-Q (报告日期： 2019-05-31), 10-Q (报告日期： 2019-02-28), 10-Q (报告日期： 2018-11-30), 10-K (报告日期： 2018-08-31), 10-Q (报告日期： 2018-05-31), 10-Q (报告日期： 2018-02-28), 10-Q (报告日期： 2017-11-30), 10-K (报告日期： 2017-08-31), 10-Q (报告日期： 2017-05-31), 10-Q (报告日期： 2017-02-28), 10-Q (报告日期： 2016-11-30), 10-K (报告日期： 2016-08-31), 10-Q (报告日期： 2016-05-31), 10-Q (报告日期： 2016-02-29), 10-Q (报告日期： 2015-11-30), 10-K (报告日期： 2015-08-31), 10-Q (报告日期： 2015-05-31), 10-Q (报告日期： 2015-02-28), 10-Q (报告日期： 2014-11-30), 10-K (报告日期： 2014-08-31), 10-Q (报告日期： 2014-05-31), 10-Q (报告日期： 2014-02-28), 10-Q (报告日期： 2013-11-30).
从财务比率的历史数据来看，可以观察到公司在不同财务指标上表现出一定的波动性，呈现出复杂的变化趋势，需要深入分析以理解其背后的原因和影响因素。
- 税负率
- 从2014年年初开始，税负率逐步上升，从0.56递增至2018年11月的0.89，此后持续保持在较高水平，达到0.9左右，反映出企业税务负担逐渐加重或税收策略的调整。
- 利息负担率
- 利息负担率自2014年起逐步下降，从接近1的水平下降至2020年2月的0.59，明显的下降趋势暗示公司逐渐减少了债务或改善了债务结构，降低了利息支出压力。不过，2019年和2020年初出现了明显的波动，尤其是2020年2月显著下降，可能受财务成本变化或债务偿还策略调整影响。
- 息税前利润率
- 该指标在2014年至2019年期间显示出一定波动，整体呈现出较高的波动区间，5%左右的范围浮动，最高出现在2017年11月（5.09%），最低则在2019年5月（3.29%）。2020年2月明显骤降至1.15%，反映出利润率受到大规模外部冲击或财务结构调整的影响，利润水平出现显著下滑。
- 净利率比率
- 净利率从2014年初的较低水平（2.53%）逐步上升至2017年底的接近4%，随后则在2018年和2019年期间略有波动。到2020年2月，净利率骤降至0.55%，显示在极端时期盈利能力受到严重压缩。这种趋势提示公司在市场环境变化或成本压力下的盈利能力锐减，尤其是在财务大动荡的年份。
总体而言，从2014年至2018年，公司在税负、利息支出及利润指标方面呈现出逐步优化和改善的趋势，显示出财务结构逐步稳健。然而，进入2020年后，部分财务比率表现出剧烈波动，尤其是2020年2月的显著下降，表明公司在面对突发外部冲击或行业变革时，盈利能力和财务杠杆受到较大影响。此外，税负率持续走高可能与企业税收策略调整或盈利水平的变化有关，而利息负担率的减少则可能是通过降低债务或改善财务结构实现的。未来，企业需持续关注财务健康与盈利质量的稳定，以应对潜在的不确定性挑战。