市净率 （P/BV）
自 2005 年以来
计算
Ecolab Inc.、 P/BV、长期趋势计算
| P/BV | = | 股价1, 2, 3 | ÷ | 每股账面价值1 (BVPS) | BVPS1 | = | 艺康股东权益合计1 (以千计) |
÷ | 流通在外的普通股数量2 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022年2月25日 | 7.16 | = | 180.30 | ÷ | 25.19 | 25.19 | = | 7,224,200 | ÷ | 286,751,531 | |
| 2021年2月26日 | 9.70 | = | 209.36 | ÷ | 21.57 | 21.57 | = | 6,166,500 | ÷ | 285,849,956 | |
| 2020年2月28日 | 5.99 | = | 180.45 | ÷ | 30.14 | 30.14 | = | 8,685,300 | ÷ | 288,166,440 | |
| 2019年3月1日 | 6.12 | = | 170.16 | ÷ | 27.80 | 27.80 | = | 8,003,200 | ÷ | 287,853,232 | |
| 2018年2月23日 | 4.96 | = | 130.84 | ÷ | 26.37 | 26.37 | = | 7,618,500 | ÷ | 288,858,441 | |
| 2017年2月24日 | 5.31 | = | 125.50 | ÷ | 23.66 | 23.66 | = | 6,901,100 | ÷ | 291,718,512 | |
| 2016年2月26日 | 4.55 | = | 106.28 | ÷ | 23.34 | 23.34 | = | 6,909,900 | ÷ | 296,001,857 | |
| 2015年2月27日 | 4.73 | = | 115.54 | ÷ | 24.45 | 24.45 | = | 7,315,900 | ÷ | 299,250,034 | |
| 2014年2月28日 | 4.41 | = | 107.75 | ÷ | 24.42 | 24.42 | = | 7,344,300 | ÷ | 300,767,420 | |
| 2013年2月26日 | 3.68 | = | 75.84 | ÷ | 20.60 | 20.60 | = | 6,077,000 | ÷ | 294,954,864 | |
| 2012年2月28日 | 3.17 | = | 61.75 | ÷ | 19.46 | 19.46 | = | 5,666,700 | ÷ | 291,269,964 | |
| 2011年2月25日 | 5.27 | = | 48.23 | ÷ | 9.15 | 9.15 | = | 2,129,200 | ÷ | 232,664,561 | |
| 2010年2月26日 | 4.98 | = | 42.14 | ÷ | 8.47 | 8.47 | = | 2,000,900 | ÷ | 236,263,986 | |
| 2009年2月27日 | 4.78 | = | 31.78 | ÷ | 6.65 | 6.65 | = | 1,571,600 | ÷ | 236,192,852 | |
| 2008年2月25日 | 6.12 | = | 47.90 | ÷ | 7.83 | 7.83 | = | 1,935,700 | ÷ | 247,200,121 | |
| 2007年2月28日 | 6.31 | = | 42.30 | ÷ | 6.70 | 6.70 | = | 1,680,230 | ÷ | 250,634,287 | |
| 2006年2月28日 | 5.56 | = | 36.19 | ÷ | 6.51 | 6.51 | = | 1,649,210 | ÷ | 253,210,779 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
1 美元
2 根据拆分和股票股息调整的数据。
3 截至Ecolab Inc.年报备案日的收盘价
- 数据覆盖与测算口径
- 基于给定的年度末点位数据，分析对象涵盖股价（美元）、每股账面价值 BVPS（美元）以及市净率 P/BV。数据为连续时间序列，未出现缺失值，便于观察长期趋势、阶段性波动与相互关系。以下分析按指标逐项描述趋势与潜在含义，并在必要处给出跨期对比与阶段性判断。特别指出，分析以数据呈现的模式为主，未增加外部假设或未在数据中未体现的因素。若后续获得盈利能力、现金流、资本结构等其他信息，结论可进一步深化。
- 股价趋势分析
- 股价在初期（2006–2008）呈现持续上行势头，2008年达到47.9美元，随后在2009年因宏观环境波动回落至31.78美元，显示出周期性波动对估值的直接影响。2010–2013年间，股价从42.14美元稳定提升至75.84美元，形成稳健的上涨阶段。2014–2019年进入显著上涨期，2014年为107.75美元，2019年升至170.16美元，体现市场对未来盈利能力及增长前景的持续乐观。2020年以后，股价继续走强，2021年达到约209.36美元的高点，2022年小幅回落至约180.3美元。总体而言，长期呈现上涨趋势，伴随阶段性回撤，反映出外部环境波动与市场对成长潜力的综合再评估。
- 每股账面价值 BVPS 趋势分析
- BVPS在早期呈现稳步上升，2006年为6.51美元，2012年显著跃升至19.46美元，随后2013–2020年维持较高水平并持续上行，2014–2019年多处位于24–28美元区间，2020年达到最高点30.14美元。2021年BVPS出现明显回落，降至21.57美元，2022年回升至25.19美元。总体来看，BVPS呈现长期资产增值与留存收益积累的趋势，但在2021年出现结构性下降，可能与资本结构、资产调整或会计处理等因素相关联。BVPS的长期上行为股东权益的扩大提供了支撑，但2021年的下滑提示在短期内资产端与权益端关系的波动性上升。
- P/BV 市净率趋势分析
- P/BV在观察期呈现较高但波动性显著的特征。2006–2007年维持在5.56–6.31之间，2009–2012期间下滑至3.17（最低点），随后逐步回升，2013–2019多期在4.41–6.12区间波动，2020年约为5.99。2021年出现显著跃升，达到9.7，随后在2022年回落至7.16。2021年的高点可能源于价格的快速上行叠加 BVPS 的相对下降或市场对未来增长的溢价评估提升，但也可能与一次性会计或结构性调整相关。整体看，P/BV 的波动性较大，且在2021年前后表现出估值的显著上行态势，2022年回落表明估值水平回归至更高区间的稳定性需要更多支撑因素。
- 综合洞见与风险点
- 三项指标共同呈现的模式显示：股价具有长期上涨趋势，且在宏观周期性波动中存在显著波动，但总体方向向上；BVPS 则表现出资产增值与留存收益累积的强劲长期动力，然而在2021年出现明显下滑，提示资本结构、资产调整或会计处理的短期冲击；P/BV 则体现出较高的市场估值波动，2021年的异常高位提示市场对未来增长的强烈预期与账面价值变化之间的错配可能性。结合来看，价格层面的上行与 BVPS 的增速并不总是一致，导致 P/BV 的波动性较大。若未来 BVPS 沿着上升路径继续扩大，而价格未同步走强，则 P/BV 可能回落至更低水平，显示估值回归的风险。相对稳健的判断应关注盈利能力与现金流质量、资本开支及潜在的股本结构调整对 BVPS 与 P/BV 的共同影响，以及宏观环境对估值的持续影响。
- 结论要点
- 综合观察，股价在长期内呈现持续上涨趋势，显现对增长前景的持续认可；BVPS 展现出资产端的长期扩张与留存收益积累，但在2021年出现显著波动，需关注潜在的资本结构与会计因素对账面价值的短期影响；P/BV 显示出较高的波动性，2021年出现显著峰值后有所回落，但仍处于相对高位区间，反映市场对未来盈利能力的乐观态度与对账面价值的再估值。短期内需关注盈利与现金流的稳定性、资本结构的变化，以及估值水平在未来是否能与基本面持续协同，以判断长期投资价值的可持续性。
与竞争对手的比较
Ecolab Inc.、 P/BV、长期趋势，与竞争对手的比较
| Ecolab Inc. | Linde plc | Sherwin-Williams Co. | |
|---|---|---|---|
| 2022年2月25日 | 7.16 | 3.38 | 28.55 |
| 2021年2月26日 | 9.70 | 2.78 | 17.79 |
| 2020年2月28日 | 5.99 | 2.15 | 12.82 |
| 2019年3月1日 | 6.12 | 1.65 | 10.93 |
| 2018年2月23日 | 4.96 | 7.15 | 10.14 |
| 2017年2月24日 | 5.31 | 6.83 | 15.52 |
| 2016年2月26日 | 4.55 | 6.61 | 27.61 |
| 2015年2月27日 | 4.73 | 6.60 | 27.40 |
| 2014年2月28日 | 4.41 | 5.66 | 11.24 |
| 2013年2月26日 | 3.68 | 5.48 | 9.32 |
| 2012年2月28日 | 3.17 | 5.93 | 6.93 |
| 2011年2月25日 | 5.27 | 5.08 | 5.51 |
| 2010年2月26日 | 4.98 | 4.38 | 4.73 |
| 2009年2月27日 | 4.78 | 4.54 | 3.37 |
| 2008年2月25日 | 6.12 | 5.13 | 3.66 |
| 2007年2月28日 | 6.31 | 4.34 | 4.49 |
| 2006年2月28日 | 5.56 | 4.54 | 3.40 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
与工业部门的比较： 化学药品
Ecolab Inc.、 P/BV、长期趋势，与工业部门的比较： 化学药品
| Ecolab Inc. | 化学药品 | |
|---|---|---|
| 2022年2月25日 | 7.16 | 4.70 |
| 2021年2月26日 | 9.70 | 3.84 |
| 2020年2月28日 | 5.99 | 2.98 |
| 2019年3月1日 | 6.12 | 2.27 |
| 2018年2月23日 | 4.96 | 8.28 |
| 2017年2月24日 | 5.31 | 9.20 |
| 2016年2月26日 | 4.55 | 10.08 |
| 2015年2月27日 | 4.73 | 9.74 |
| 2014年2月28日 | 4.41 | 6.84 |
| 2013年2月26日 | 3.68 | 6.36 |
| 2012年2月28日 | 3.17 | 6.14 |
| 2011年2月25日 | 5.27 | 5.17 |
| 2010年2月26日 | 4.98 | 4.46 |
| 2009年2月27日 | 4.78 | 4.21 |
| 2008年2月25日 | 6.12 | 4.75 |
| 2007年2月28日 | 6.31 | 4.39 |
| 2006年2月28日 | 5.56 | 4.19 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
与行业比较： 材料
Ecolab Inc.、 P/BV、长期趋势，与行业比较： 材料
| Ecolab Inc. | 材料 | |
|---|---|---|
| 2022年2月25日 | 7.16 | 4.66 |
| 2021年2月26日 | 9.70 | 3.99 |
| 2020年2月28日 | 5.99 | 2.82 |
| 2019年3月1日 | 6.12 | 2.21 |
| 2018年2月23日 | 4.96 | 6.06 |
| 2017年2月24日 | 5.31 | 6.38 |
| 2016年2月26日 | 4.55 | 4.76 |
| 2015年2月27日 | 4.73 | 3.49 |
| 2014年2月28日 | 4.41 | 3.14 |
| 2013年2月26日 | 3.68 | 3.18 |
| 2012年2月28日 | 3.17 | 3.71 |
| 2011年2月25日 | 5.27 | 4.42 |
| 2010年2月26日 | 4.98 | 3.94 |
| 2009年2月27日 | 4.78 | 3.16 |
| 2008年2月25日 | 6.12 | 2.84 |
| 2007年2月28日 | 6.31 | 4.45 |
| 2006年2月28日 | 5.56 | 4.50 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).