债务与股东权益比率
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计算
Ecolab Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势计算
| 债务与股东权益比率 | = | 总债务1 | ÷ | 艺康股东权益合计1 | |
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| 2021年12月31日 | = | ÷ | |||
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| 2006年12月31日 | = | ÷ | |||
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根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
1 以千美元计
基于提供的年度数据，以下分析聚焦于总债务、股东权益合计及债务与股东权益比率的长期趋势、波动及潜在含义。文中数值单位为千美元，必要时以百万美元作对比说明。数据出现的异常点将予以标注并给出初步判断方向，便于后续资料核对。
- 总体趋势概览
- 在研究期内，资本结构的一个显著特征是：自2011年前后的总债务水平显著提升，随后进入高位波动区间。与初始年度相比，总债务自2005-2010年的约0.7–0.9百万千美元，跃升至2011年的约7.6百万千美元，之后长期维持在6–8百万千美元区间，显示出更重的杠杆水平。股东权益合计的走势同样呈现显著扩张态势，在2011年前后出现剧增，随后2013–2019年继续上升至高位，2020年出现明显回落，2021年再度回升至较高水平。债务与股东权益比率在2005–2010年间相对温和波动，2011年达到高点1.35，随后回落并在0.88–1.08区间波动至2019年，2020–2021再度攀升至1.08–1.21区间。整体而言，数据揭示出资本结构在2011年前后经历一次明显的再配置：债务与权益的放大同时伴随权益扩张，使得杠杆水平在短期内显著上升，随后进入较高但相对稳定的区间。
- 总债务的时间序列分析
- 总体上，总债务呈现从较低水平向较高水平的转变趋势。2005年至2010年间，总债务在约0.746–0.846百万千美元之间波动，2011年出现异常跳升至约7.636百万千美元，随后在2012–2019年间维持在约6.541–7.322百万千美元区间，2019年略降，2020年略增，2021年再次达到约8.758百万千美元。这一年的跃升可能与一次性融资、重大并购相关事项或会计口径变动有关；需要对同期披露的重大交易或重组进行对照核对以确认原因。若以长期视角看，债务水平的绝对规模显著高于2005–2010年的水平，意味着对利息支出和现金流的更高约束。
- 股东权益合计的时间序列分析
- 股东权益合计在2005–2010年间呈温和增长，尤其2010年后显著跃升至约2.129百万千美元。2011年达到约5.667百万千美元的高点，随后在2012–2019年继续上升至约8.685百万千美元的峰值，2020年回落至约6.167百万千美元，2021年回升至约7.224百万千美元。这一波动可能由增发、留存收益积累、以及潜在的重大资产重估或并购相关交易共同推动。需要结合年度披露的股本变化、分红政策及重组信息来区分核心成长驱动与一次性事项的贡献。
- 债务与股东权益比率的变化特征
- 比率在2005–2010年间维持在0.4–0.72的区间，显示相对保守的杠杆水平。2011年因总债务的显著扩张与权益的激增共同作用，比率上升至约1.35，为全周期的高点；随后2012–2019年间比率回落并在0.88–1.08之间波动，显示出杠杆水平趋于稳定但仍处于中等偏上水平。2020年与2021年分别回升至约1.08与1.21，表明在股东权益回落或债务进一步抬升的情形下，杠杆再次上行。这一动态提示对现金流、利息覆盖及再融资条件的敏感性在近年有所提高。
- 异常点与可能原因
- 数据中总债务在2011年出现明显异常跳升，单点数值约为7.636百万千美元，显著高于前后年度的水平。该点的异常可能来自以下原因之一：一是一次性大额融资或并购交易带来的净负债激增；二是会计口径或分类的变更导致账面金额的错位；三是数据录入或单位换算的错误。股东权益在同一时期亦出现快速放大（2011年达到峰值），这与负债的规模性提升共同推动比率上行。建议对同期的披露文件、并购公告、资本运作及会计政策变更进行逐项核对，以确认是否存在一次性事项或数据错误。
- 结论要点
- 在分析期内，资本结构显现出长期高杠杆化的趋势，且在2011年前后出现了显著的结构性调整。若非持续性的一次性事件驱动，后续若以同样的债务水平维持，利息负担及现金流压力将成为关注重点；若伴随稳定的经营现金流与高增长的股东权益，则可能通过股权融资与利润积累逐步优化资本结构。对未来的监測应重点关注债务规模的可持续性、权益回购/发行的动态及现金流覆盖能力。
与竞争对手的比较
Ecolab Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势，与竞争对手的比较
| Ecolab Inc. | Linde plc | Sherwin-Williams Co. | |
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根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
与工业部门的比较： 化学药品
Ecolab Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势，与工业部门的比较： 化学药品
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根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
与行业比较： 材料
Ecolab Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势，与行业比较： 材料
| Ecolab Inc. | 材料 | |
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根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).