活动比率衡量公司执行日常任务的效率，例如应收账款的收集和库存管理。

短期活动比率（摘要）
存货周转率
应收账款周转率
应付账款周转率
营运资金周转率
库存周转天数
应收账款周转天数
运行周期
应付账款周转天数
现金周转周期

Estée Lauder Cos. Inc.、短期活动比率（季度数据）

	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日	2017年12月31日	2017年9月30日
离职率
存货周转率	1.53	1.43	1.39	1.42	1.47	1.51	1.61	1.54	1.53	1.69	1.66	1.57	1.72	1.73	1.75	1.69	1.69	1.79	1.89	1.76	1.76	—	—	—
应收账款周转率	10.96	8.33	8.47	8.01	10.89	8.20	8.53	7.53	9.53	8.48	7.20	7.70	11.97	8.37	7.12	6.64	8.12	7.16	7.10	6.29	9.20	—	—	—
应付账款周转率	2.73	2.92	2.83	3.07	2.36	2.90	2.57	2.74	2.27	2.83	2.70	2.94	3.02	3.12	3.17	3.24	2.27	3.04	3.13	3.24	2.41	—	—	—
营运资金周转率	5.49	4.47	4.41	4.81	5.09	4.43	4.23	4.09	3.63	2.54	2.91	3.45	3.85	4.35	4.67	6.26	5.70	4.97	5.33	5.19	4.79	—	—	—
平均天数
库存周转天数	238	255	263	258	248	242	227	236	238	215	220	232	212	210	208	216	216	204	194	208	208	—	—	—
更多：应收账款周转天数	33	44	43	46	34	45	43	49	38	43	51	47	30	44	51	55	45	51	51	58	40	—	—	—
运行周期	271	299	306	304	282	287	270	285	276	258	271	279	242	254	259	271	261	255	245	266	248	—	—	—
少：应付账款周转天数	134	125	129	119	154	126	142	133	161	129	135	124	121	117	115	113	161	120	117	113	152	—	—	—
现金周转周期	137	174	177	185	128	161	128	152	115	129	136	155	121	137	144	158	100	135	128	153	96	—	—	—

从数据中可以观察到，存货周转率在2018年至2023年期间整体保持较为稳定的趋势，略有波动。存货周转率在2018年末达到最高值1.89，随后呈现出轻微下降趋势，至2023年6月则略低于1.5。这表明公司在库存管理方面的效率有所下降，存货的流转速度变慢，可能反映出销售放缓或库存积压的风险增加。

应收账款周转率在期间表现出明显的波动。2017年底的9.2明显高于后续数据，随后数值多在6至8范围内波动。尤其在2020年及之后，出现较大波动，最高值达到10.96（2022年12月），最低值为6.29（2017年12月）。应收账款周转天数也随之变化，从较低的30天到最高的58天不等。整体来看，公司应收账款的变现效率存在一定的波动，可能受到客户信用变化或销售策略调整的影响。

应付账款周转率表现出相对稳定的变化，较大的波动在2017年末（2.41）和2020年底（2.7）有所体现，其他时期基本维持在2.2至3.3之间。应付账款天数大多在120至160天之间，反映出公司在支付供应商方面的安排相对一致，维持较长的账款期限，可以作为改善现金流的措施之一。

营运资金周转率在整体上显示较为平稳的趋势，数值在2.54至6.26之间波动，但在2020年度明显下降至2.54，此变化可能反映出阶段性流动资金管理的压力或营业规模变化。具体天数的变化也相应反映出营运周转周期较长且波动较大，2020年末和2022年末的营运周期都超过了280天，显示出运营效率的下降，可能影响公司的资金流动性。

库存周转天数的变化趋势显示出逐步上升的态势，从2017年的约208天逐渐增加至2023年最高的263天。这说明公司存货积压情况有所加剧，库存周转变慢，可能影响公司的现金流和利润水平。

应收账款周转天数与库存天数同步增加，尤其在2022年12月达到258天，反映出公司催收客户账款的效率降低及库存周转放慢的叠加影响。这些变化可能预示着市场需求减缓或营运策略调整带来的挑战。

应付账款天数整体维持在119至161天区间，波动相对较小，显示公司在供应链管理方面保持了一定的稳定性。现金周转周期在整个观察期间表现出较大波动，尤其在2020年和2022年期间达到了较高水平，说明公司在资金使用方面面临一定压力，可能与市场环境变化或经营策略调整有关。

总体而言，该期间公司财务运营表现出库存和应收账款周转减缓、营运资金周转效率下降的趋势。这可能对现金流和盈利能力产生负面影响，建议关注存货与应收账款管理，优化供应链与收款策略，以提升整体运营效率。

离职率

平均天数比率

Estée Lauder Cos. Inc.、存货周转率、计算（季度数据）

	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日	2017年12月31日	2017年9月30日
部分财务数据 (以百万计)
销售成本	1,163)	1,159)	1,219)	1,023)	1,031)	994)	1,223)	1,057)	986)	939)	1,084)	825)	767)	836)	1,041)	908)	835)	819)	910)	823)	697)	683)	753)	711)
库存和促销商品	2,979)	3,097)	3,069)	3,018)	2,920)	2,830)	2,612)	2,633)	2,505)	2,134)	2,116)	2,204)	2,062)	2,087)	2,058)	2,055)	2,006)	1,814)	1,651)	1,681)	1,618)	1,533)	1,445)	1,518)
短期活动比率
存货周转率¹	1.53	1.43	1.39	1.42	1.47	1.51	1.61	1.54	1.53	1.69	1.66	1.57	1.72	1.73	1.75	1.69	1.69	1.79	1.89	1.76	1.76	—	—	—
基准
存货周转率竞争对手²
Procter & Gamble Co.	6.05	5.74	5.69	5.62	6.09	5.79	5.96	6.08	6.20	6.04	6.05	6.25	6.41	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q4 2023 计算
存货周转率 = (销售成本_{Q4 2023} + 销售成本_{Q3 2023} + 销售成本_{Q2 2023} + 销售成本_{Q1 2023}) ÷ 库存和促销商品
= (1,163 + 1,159 + 1,219 + 1,023) ÷ 2,979 = 1.53

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

从整体趋势来看，销售成本在2017年第三季度至2023年第二季度期间呈现一定程度的波动。2017年第三季度为711百万，至2018年第二季度略有增加至823百万，随后在2018年第四季度达到最高点910百万。此后，销售成本在2019年至2020年间逐渐上升，2020年第三季度达到最高值1057百万，随后在2021年到2023年中期逐步回落至1163百万，显示出一定的波动性但整体保持在较高水平。

库存和促销商品的数值始终处于不断增长的态势。2017年第三季度的1518百万逐步上升至2023年第二季度的2979百万。期间，库存水平在2018年结束时已超过1600百万，并在之后的季度中持续上升，尤其是在2021年以后，库存数量明显加快增长，达到最高点。这表明公司在管理库存方面可能面临压力，库存积压或促销库存的积累有所增加，可能影响资金流动性和周转效率。

存货周转率在2017年晚期开始有数据，但整体表现出较为稳定的波动。自2018年第一季度起，存货周转率多在1.7~1.9范围内波动，反映出存货周转频率较为稳定，但在2020年末后逐渐下降至接近1.4，最低达1.39，显示库存的流动性有所减弱。这意味着公司存货的存放时间延长，可能影响利润率和资金周转效率，尤其是在2020年之后库存增长迅速的情况下。

综上所述，公司在2017年至2023年期间销售成本逐年上升，库存水平持续增长，而存货周转率则显示出随着时间推移，存货的流动性逐渐减弱。这些趋势表明，虽然公司可能在扩大销售和存货规模，但也伴随着存货管理压力的增加，可能需要优化库存策略以改善周转效率和整体财务表现。未来，监控存货和周转率的变化，将有助于评估市场需求的变化以及公司库存管理的效率。

Estée Lauder Cos. Inc.、应收账款周转率、计算（季度数据）

	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日	2017年12月31日	2017年9月30日
部分财务数据 (以百万计)
净销售额	3,609)	3,751)	4,620)	3,930)	3,561)	4,245)	5,539)	4,392)	3,936)	3,864)	4,853)	3,562)	2,430)	3,345)	4,624)	3,895)	3,590)	3,744)	4,005)	3,524)	3,295)	3,370)	3,744)	3,274)
应收账款净额	1,452)	1,904)	1,932)	2,156)	1,629)	2,209)	2,079)	2,265)	1,702)	1,735)	1,972)	1,812)	1,194)	1,846)	2,225)	2,294)	1,831)	2,036)	2,000)	2,214)	1,487)	1,761)	1,699)	1,799)
短期活动比率
应收账款周转率¹	10.96	8.33	8.47	8.01	10.89	8.20	8.53	7.53	9.53	8.48	7.20	7.70	11.97	8.37	7.12	6.64	8.12	7.16	7.10	6.29	9.20	—	—	—
基准
应收账款周转率竞争对手²
Procter & Gamble Co.	14.99	14.80	13.92	14.07	15.59	14.44	14.95	13.62	16.11	15.40	15.35	14.37	16.98	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q4 2023 计算
应收账款周转率 = (净销售额_{Q4 2023} + 净销售额_{Q3 2023} + 净销售额_{Q2 2023} + 净销售额_{Q1 2023}) ÷ 应收账款净额
= (3,609 + 3,751 + 4,620 + 3,930) ÷ 1,452 = 10.96

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

从数据中可以观察到，净销售额在整个分析期间经历了明显的波动，尤其是在2020年期间出现了较大幅度的变化。具体而言，2019年年底的销售额较之前有所增长，然后在2020年第一季度出现显著下滑，随后在2020年末达到最高值，表明公司在2020年期间经历了收入的波动，可能受到市场环境或产品策略调整的影响。2021年及之后，净销售额再次上涨，展现一定的复苏趋势，尤其在2021年第四季度和2022年前六个月的销售表现较为强劲，但在2023年第二季度表现略有回落。

应收账款净额在整个期间出现了明显的变动。2017年到2018年，数据相对平稳，波动范围较小，显示公司在应收账款管理方面保持一定稳定。进入2018年及之后，应收账款逐步增加，尤其在2020年和2021年期间，出现显著上涨，反映出在快速增长或销售扩张期间，公司的应收账款规模有所扩大。2022年至2023年，尤其是在2023年上半年，应收账款有所下降，显示公司可能加强了应收账款管理或收款效率有所提升。整体上，应收账款的变化与销售额变化存在一定的相关性，但期望通过比率进一步分析以确立详细关系。

关于应收账款周转率，该指标在2018年和2020年表现出较大变化。在2018年中期，周转率的升高（如在2018年6月到9月）表明应收账款的回收速度加快，有助于改善现金流。而在2018年之后，年度平均值波动较大，部分月份出现较低的周转率，提示回款效率存在时段性压力。2020年，周转率在一段时间内表现较高，说明公司在应收账款回收方面取得较好的效率。2021年及之后，周转率表现较为稳定，尤其在2022年表现出较高的回收能力，可能反映公司改善了应收账款管理策略。整体来看，应收账款周转率的变化趋势基本反映了公司应收账款管理的相应调整，伴随销售的波动。

综合分析，公司的销售表现展现出一定的周期性波动，受市场环境及公司策略影响较大。应收账款的变化趋势与销售额的变化受到一定程度的关联性，管理效率方面呈现出逐步改善的迹象。未来监控应收账款周转率的变化将有助于评估公司现金流管理的改善情况，尤其是在销售快速增长或市场波动较大的时期。此外，整体的财务表现显示公司在收入增长阶段可能伴随应收账款的同步扩大，需加强收款效率以保障现金流的健康。”

Estée Lauder Cos. Inc.、应付账款周转率、计算（季度数据）

	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日	2017年12月31日	2017年9月30日
部分财务数据 (以百万计)
销售成本	1,163)	1,159)	1,219)	1,023)	1,031)	994)	1,223)	1,057)	986)	939)	1,084)	825)	767)	836)	1,041)	908)	835)	819)	910)	823)	697)	683)	753)	711)
应付帐款	1,670)	1,520)	1,507)	1,392)	1,822)	1,470)	1,639)	1,485)	1,692)	1,277)	1,299)	1,178)	1,177)	1,162)	1,137)	1,071)	1,490)	1,068)	995)	913)	1,182)	884)	738)	679)
短期活动比率
应付账款周转率¹	2.73	2.92	2.83	3.07	2.36	2.90	2.57	2.74	2.27	2.83	2.70	2.94	3.02	3.12	3.17	3.24	2.27	3.04	3.13	3.24	2.41	—	—	—
基准
应付账款周转率竞争对手²
Procter & Gamble Co.	2.93	3.11	3.03	2.87	2.83	2.90	2.81	2.70	2.70	2.99	3.00	2.99	2.92	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q4 2023 计算
应付账款周转率 = (销售成本_{Q4 2023} + 销售成本_{Q3 2023} + 销售成本_{Q2 2023} + 销售成本_{Q1 2023}) ÷ 应付帐款
= (1,163 + 1,159 + 1,219 + 1,023) ÷ 1,670 = 2.73

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

从已提供的数据中可以观察到，公司在财务表现方面经历了一些显著的变化。首先，销售成本的趋势显示在2017年至2023年期间总体保持在较高水平，尤其是在2020年和2022年，销售成本达到高峰，可能反映出公司在这些时期的销售规模扩大或生产成本增加。

应付账款方面，数据呈现出逐步增长的趋势。从2017年的679百万逐步增加至2023年6月的1670百万，显示公司在管理应付账款方面持谨慎态度，或是销售规模的扩大带动了应付账款的提升。同时，应付账款的增长也可能与公司扩大采购或为了资金管理的策略调整有关。

应付账款周转率方面的变化则显示出一定的波动。在2017年的一些时期没有数据，而在随后的期间，周转率的数值大多在2.27到3.24之间波动。较高的周转率通常意味着公司能较快地支付供应商账款，反映出良好的现金流管理。但在部分时期，特别是2018年和2020年，周转率出现波动，可能由公司短期财务策略调整或供应链管理变化引起。在2020年，周转率明显低于其他时期，可能是由于疫情期间供应链或财务状况的特殊影响所致。

总体来看，公司财务数据展示出销售成本与应付账款双双增长的趋势，而应付账款周转率则表现出一定的波动性。这可能反映出公司在扩展销售的同时，也调整了供应链管理策略或资金安排。未来若要对其财务状况做出更深入的判断，还需结合其他财务指标及行业环境进行综合分析。

Estée Lauder Cos. Inc.、营运资金周转率、计算（季度数据）

	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日	2017年12月31日	2017年9月30日
部分财务数据 (以百万计)
流动资产	9,139)	11,247)	9,367)	8,866)	9,298)	9,500)	9,955)	9,486)	9,768)	10,997)	10,291)	8,795)	8,892)	9,233)	8,348)	7,022)	7,212)	7,160)	6,440)	6,249)	6,168)	6,169)	5,975)	5,507)
少：流动负债	6,240)	7,700)	5,655)	5,271)	5,815)	5,414)	5,762)	5,319)	5,298)	5,197)	5,420)	4,744)	5,179)	5,681)	4,953)	4,590)	4,605)	4,231)	3,776)	3,563)	3,310)	3,388)	3,403)	3,142)
营运资金	2,899)	3,547)	3,712)	3,595)	3,483)	4,086)	4,193)	4,167)	4,470)	5,800)	4,871)	4,051)	3,713)	3,552)	3,395)	2,432)	2,607)	2,929)	2,664)	2,686)	2,858)	2,781)	2,572)	2,365)

净销售额	3,609)	3,751)	4,620)	3,930)	3,561)	4,245)	5,539)	4,392)	3,936)	3,864)	4,853)	3,562)	2,430)	3,345)	4,624)	3,895)	3,590)	3,744)	4,005)	3,524)	3,295)	3,370)	3,744)	3,274)
短期活动比率
营运资金周转率¹	5.49	4.47	4.41	4.81	5.09	4.43	4.23	4.09	3.63	2.54	2.91	3.45	3.85	4.35	4.67	6.26	5.70	4.97	5.33	5.19	4.79	—	—	—
基准
营运资金周转率竞争对手²
Procter & Gamble Co.	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q4 2023 计算
营运资金周转率 = (净销售额_{Q4 2023} + 净销售额_{Q3 2023} + 净销售额_{Q2 2023} + 净销售额_{Q1 2023}) ÷ 营运资金
= (3,609 + 3,751 + 4,620 + 3,930) ÷ 2,899 = 5.49

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

从数据中可以观察到，公司在报告期内的营运资金逐步增加，尤其是在2020年到2021年期间，营运资金从约3713百万增长至5800百万，显示公司资产规模有所扩大。这一趋势反映出公司在扩展业务或积累库存和应收账款方面有所增加。

净销售额方面，整体波动较大。2017年至2019年间，净销售额呈现一定的波动性，但在2020年显著上涨，尤其是在2020年12月31日达到4853百万的高点，之后在2021年和2022年有不同程度的回落，之后又逐步回升，整体显示出一种周期性增长趋势。2022年末至2023年6月，销售额维持在较为稳定的水平，显示公司在后的时期内保持了一定的销售能力。

营运资金周转率呈现明显的变化趋势。从2018年6月至2022年，营运资金周转率总体呈下降趋势，从约4.79逐步下降至最低的2.54（2020年12月31日）。此后，周转率逐步回升，尤其是在2021年和2022年，达到了5.49，说明公司在近几年内的资产流动性有所改善，效率提升。这一变化可能源于公司调整其运营策略或优化资产结构，从而改善资本使用效率。

综上所述，该公司在此期间整体呈现扩展资产规模、销售额波动、资产流动性改善的趋势。营运资金的增加反映其业务规模的扩大，销售额的波动体现市场需求或产品周期的变化，而营运资金周转率的先低后高，展示了资产利用效率的逐步提升。未来，该公司若能持续优化资产配置，改善营运资金的利用效率，或能实现更加稳健的增长。

Estée Lauder Cos. Inc.、库存周转天数、计算（季度数据）

	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日	2017年12月31日	2017年9月30日
部分财务数据
存货周转率	1.53	1.43	1.39	1.42	1.47	1.51	1.61	1.54	1.53	1.69	1.66	1.57	1.72	1.73	1.75	1.69	1.69	1.79	1.89	1.76	1.76	—	—	—
短期活动比率 (天数)
库存周转天数¹	238	255	263	258	248	242	227	236	238	215	220	232	212	210	208	216	216	204	194	208	208	—	—	—
基准 (天数)
库存周转天数竞争对手²
Procter & Gamble Co.	60	64	64	65	60	63	61	60	59	60	60	58	57	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q4 2023 计算
库存周转天数 = 365 ÷ 存货周转率
= 365 ÷ 1.53 = 238

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

从存货周转率的趋势来看，在2018年到2023年期间，该比率整体表现出一定的波动，但总体保持在较为稳定的范围内。2018年初期，存货周转率在1.76左右，随后略有波动，至2020年略微下降至约1.53-1.66之间。进入2021年后，存货周转率的波动幅度逐渐减小，保持在大约1.50至1.60的区间内，显示出公司存货管理较为稳健，但没有出现显著的改善或恶化趋势。

库存周转天数方面，数据显示出逐步上升的趋势。从2018年前期的约194天增加到2023年期间的超过238天，特别是在2020年和2021年，库存天数持续偏高，达到248天。此增长反映了存货周转速度的减慢，可能由于市场需求变化、供应链调整或存货策略调整等因素影响。此外，2022年末至2023年中，库存天数有所回落，显示出部分改善，但仍高于2018年的水平。

两组数据的关系表明，存货周转率和库存周转天数基本呈现逆向关系，存货周转率的下降伴随着库存天数的增加，表明公司在某些时期内存货的流通速度减缓。这可能对公司的资金占用和流动性造成一定压力，也可能反映出行业环境或公司策略调整的影响。

综上所述，公司在此期间的存货管理表现出一定的稳定性，但存在存货流转速度减慢及库存天数增加的趋势。持续监控此类指标对于评估企业的营运效率及库存策略调整的效果具有重要意义。未来，若能够优化存货管理策略，提升存货周转率，可能对公司整体财务表现产生积极影响。

Estée Lauder Cos. Inc.、应收账款周转天数、计算（季度数据）

	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日	2017年12月31日	2017年9月30日
部分财务数据
应收账款周转率	10.96	8.33	8.47	8.01	10.89	8.20	8.53	7.53	9.53	8.48	7.20	7.70	11.97	8.37	7.12	6.64	8.12	7.16	7.10	6.29	9.20	—	—	—
短期活动比率 (天数)
应收账款周转天数¹	33	44	43	46	34	45	43	49	38	43	51	47	30	44	51	55	45	51	51	58	40	—	—	—
基准 (天数)
应收账款周转天数竞争对手²
Procter & Gamble Co.	24	25	26	26	23	25	24	27	23	24	24	25	21	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q4 2023 计算
应收账款周转天数 = 365 ÷ 应收账款周转率
= 365 ÷ 10.96 = 33

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

从2017年到2023年期间，应收账款周转率整体表现出一定的波动性，但呈现出逐步增强的趋势。起初，该比率在2018年末较低，之后逐渐回升，直到2020年显著提升，达到了最高值之一的11.97。此后，应收账款周转率的波动略有收敛，时而略有下降，但总体保持在较高水平，展示出公司对应收账款管理能力的改善与提升。

应收账款周转天数则与周转率呈现反向关系，表现出较强的相关性。2018年末，应收账款天数总体偏高，达到了58天，显示出在此期间催收效率相对较低。而从2020年开始，天数逐步下降，最低点出现在2023年季度，降至33天。这一趋势表明公司在应收账款的管理方面取得显著改进，增强了资金的流动性与回收效率。

综上所述，财务数据显示公司在应收账款管理方面取得了持续的积极改善。应收账款周转率的提升和天数的缩短反映出公司增强了催收能力，主动优化应收账款周期，提升了整体的资金回笼速度。这些变化有助于增强公司的财务稳定性和盈利能力，为未来的财务表现提供了稳健基础。

Estée Lauder Cos. Inc.、运行周期、计算（季度数据）

天数

	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日	2017年12月31日	2017年9月30日
部分财务数据
库存周转天数	238	255	263	258	248	242	227	236	238	215	220	232	212	210	208	216	216	204	194	208	208	—	—	—
应收账款周转天数	33	44	43	46	34	45	43	49	38	43	51	47	30	44	51	55	45	51	51	58	40	—	—	—
短期活动比率
运行周期¹	271	299	306	304	282	287	270	285	276	258	271	279	242	254	259	271	261	255	245	266	248	—	—	—
基准
运行周期竞争对手²
Procter & Gamble Co.	84	89	90	91	83	88	85	87	82	84	84	83	78	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q4 2023 计算
运行周期 = 库存周转天数 + 应收账款周转天数
= 238 + 33 = 271

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

库存周转天数: 在数据显示的期间内，库存周转天数整体呈现出上升的趋势。从2018年6月的208天逐步增加至2023年6月的约255天，反映出公司库存周转速度有所减缓。这可能表明库存积压增加或销售周期延长，需关注库存管理效率的变化。
应收账款周转天数: 应收账款周转天数经历了波动，整体保持在较为稳定的范围内，变化不大。从2018年的40天逐步波动到2023年的约33天，说明公司在收回应收账款方面的管理表现较为稳定，且略有改善的趋势，这有助于增强公司的现金流管理能力。
运行周期: 运行周期由2018年的约266天逐步增加到2023年的约271天，表现出一定的延长趋势。总的来看，尽管波动，但周期变长意味着从采购到最终销售的全过程所需时间增长，可能影响到公司的整体运营效率。需要持续关注是否有改善措施能够缩短此周期，以提升整体库存和应收账款管理的效率。

Estée Lauder Cos. Inc.、应付账款周转天数、计算（季度数据）

	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日	2017年12月31日	2017年9月30日
部分财务数据
应付账款周转率	2.73	2.92	2.83	3.07	2.36	2.90	2.57	2.74	2.27	2.83	2.70	2.94	3.02	3.12	3.17	3.24	2.27	3.04	3.13	3.24	2.41	—	—	—
短期活动比率 (天数)
应付账款周转天数¹	134	125	129	119	154	126	142	133	161	129	135	124	121	117	115	113	161	120	117	113	152	—	—	—
基准 (天数)
应付账款周转天数竞争对手²
Procter & Gamble Co.	125	117	120	127	129	126	130	135	135	122	122	122	125	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q4 2023 计算
应付账款周转天数 = 365 ÷ 应付账款周转率
= 365 ÷ 2.73 = 134

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

从应付账款周转率的趋势来看，整体表现出一定的波动，但没有明显的长期上升或下降趋势。在2018年末和2019年初，该比率一度较高，达到3.24和3.17，反映出公司在此期间的应付账款周转速度相对较快。然而，从2020年开始，周转率普遍有所下降，尤其是2020年9月，降至2.27，表明公司在该时期的应付账款周转速度减缓。这一变动可能受到宏观经济环境、供应链压力或公司内部付款政策调整的影响。

应付账款周转天数的变化与周转率成反比，反映出支付期限的变化。资料显示，天数水平在2018年末和2019年初较低，一般在113到135天之间，表明公司在这些时期较快地解决应付账款。进入2020年后，天数明显增长，最高达到161天，说明公司延长了应付账款的支付期，从而可能改善了短期现金流状况，缓解了财务压力。此后，天数逐渐在120到140天区间波动，表明公司在应付账款的管理上保持相对稳定。整体来看，应付账款的支付策略在疫情期间的调整可能是其表现变化的重要因素之一。

综上所述，该公司在观测期间内表现出应付账款周转速度的波动，反映出其在供应链管理和财务策略方面的调整。疫情的爆发及后续经济环境的变化对其支付节奏产生了一定影响，特别是在2020年，支付期限延长以应对外部压力。未来，若公司能有效平衡应付账款的周转速度与供应链稳定，将有助于优化其财务结构和增强运营韧性。

Estée Lauder Cos. Inc.、现金周转周期、计算（季度数据）

天数

	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日	2017年12月31日	2017年9月30日
部分财务数据
库存周转天数	238	255	263	258	248	242	227	236	238	215	220	232	212	210	208	216	216	204	194	208	208	—	—	—
应收账款周转天数	33	44	43	46	34	45	43	49	38	43	51	47	30	44	51	55	45	51	51	58	40	—	—	—
应付账款周转天数	134	125	129	119	154	126	142	133	161	129	135	124	121	117	115	113	161	120	117	113	152	—	—	—
短期活动比率
现金周转周期¹	137	174	177	185	128	161	128	152	115	129	136	155	121	137	144	158	100	135	128	153	96	—	—	—
基准
现金周转周期竞争对手²
Procter & Gamble Co.	-41	-28	-30	-36	-46	-38	-45	-48	-53	-38	-38	-39	-47	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

¹ 现金周转周期 = 库存周转天数 + 应收账款周转天数 – 应付账款周转天数
= 238 + 33 – 134 = 137

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

从库存周转天数的趋势来看，数据在2018年末开始逐步上升，尤其是在2022年达到最高值258天。期间存在一定的波动，但整体呈现出库存周转效率逐渐下降的迹象，可能反映存货积压增加或库存管理策略变化。2019年到2020年，库存天数略有波动，整体保持在较高水平，显示出公司在存货管理上可能面临一定的压力或市场需求变化。

应收账款周转天数的表现显示出较大的波动性，尤其是在2017年至2020年期间，出现了从40天上升至更高水平（超过50天）的趋势。2021年以后，天数逐渐下降，尤其在2023年第三季度实现了33天的最低点，表明公司在应收账款管理方面的改善，回款效率有所提升。这一变化可能与公司加强信用政策或客户结构调整有关。

应付账款周转天数整体表现稳定，波动范围在113天至161天之间。特别是在2020年及之后，天数有所上升，部分期间达到或接近160天。这表明公司在延长支付周期方面可能采取了策略，以改善现金流，但同时也需关注支付周期过长可能带来的供应商关系压力。

关于现金周转周期，数据显示出较大的波动性，特别是在2020年末到2022年期间，周期延长到超过180天。进入2023年后，周期逐步缩短至137天，显示出公司的流动性状况有所改善，现金流管理变得更为高效。变化可能反映市场环境的调整或公司现金管理策略的优化。总体而言，现金周转周期的变化较其他指标更为显著，值得持续关注以评估流动性风险。

综上所述，该公司在存货和应收账款管理方面的整体效率在2021年前表现不佳，库存高企、应收账款回收周期长可能对资金周转形成压力，但在近期（2022年至2023年）表现出一定的改善，尤其是应收账款天数和现金周转周期的缩短。公司需要持续关注存货管理和应收账款回收的效率，以优化资金利用和增强财务稳健性。同时，调整应付账款的支付策略也将有助于改善整体现金流状况。

Estée Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL)

短期活动比率分析
季度数据

短期活动比率（摘要）

离职率

平均天数比率

存货周转率

应收账款周转率

应付账款周转率

营运资金周转率

库存周转天数

应收账款周转天数

运行周期

应付账款周转天数

现金周转周期

Estée Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL)

短期活动比率分析 季度数据

短期活动比率（摘要）

离职率

平均天数比率

存货周转率

应收账款周转率

应付账款周转率

营运资金周转率

库存周转天数

应收账款周转天数

运行周期

应付账款周转天数

现金周转周期

短期活动比率分析
季度数据