Stock Analysis on Net
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Hilton Worldwide Holdings Inc. (NYSE:HLT)

这家公司已移至 档案馆！ 财务数据自2024年8月7日起未更新。

股利贴现模式 (DDM) 

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在贴现现金流 （DCF） 估值技术中，股票的价值是根据某种现金流指标的现值估计的。股息是衡量现金流最干净、最直接的指标，因为这些显然是直接流向投资者的现金流。

内在股票价值（估值摘要）

Hilton Worldwide Holdings Inc.、每股股息（DPS）预测

美元

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年 价值 DPSt 或终端值 (TVt) 计算 现值 16.35%
0 DPS01 0.60
1 DPS1 0.60 = 0.60 × (1 + 0.00%) 0.52
2 DPS2 0.60 = 0.60 × (1 + 0.00%) 0.44
3 DPS3 0.60 = 0.60 × (1 + 0.00%) 0.38
4 DPS4 0.60 = 0.60 × (1 + 0.00%) 0.33
5 DPS5 0.60 = 0.60 × (1 + 0.00%) 0.28
5 终端价值 (TV5) 3.67 = 0.60 × (1 + 0.00%) ÷ (16.35% – 0.00%) 1.72
希尔顿普通股的内在价值（每股） $3.67
当前股价 $203.52

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31).

1 DPS0 = 上一年普通股每股股息 Hilton 总和。 查看详情 »

免責聲明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处省略。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。

所需回报率 (r)

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假设
长期国债综合回报率1 RF 4.30%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 13.81%
普通股 Hilton 系统性风险 βHLT 1.27
 
希尔顿普通股的要求回报率3 rHLT 16.35%

1 在不到10年的时间内，所有未偿还的固定息票美国国债的未加权平均买入收益率，既未到期也不可赎回（无风险收益率代理）。

2 查看详情 »

3 rHLT = RF + βHLT [E(RM) – RF]
= 4.30% + 1.27 [13.81% – 4.30%]
= 16.35%

股息增长率 (g)

PRAT模型隐含的股息增长率（g）

Hilton Worldwide Holdings Inc.、PRAT模型

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平均 2023年12月31日 2022年12月31日 2021年12月31日 2020年12月31日 2019年12月31日
部分财务数据 (以百万计)
股息 158 123 — 42 173
归属于希尔顿股东的净收入（亏损） 1,141 1,255 410 (715) 881
收入 10,235 8,773 5,788 4,307 9,452
总资产 15,401 15,512 15,441 16,755 14,957
希尔顿股东赤字总额 (2,360) (1,102) (821) (1,490) (482)
财务比率
留存率1 0.86 0.90 1.00 — 0.80
利润率2 11.15% 14.31% 7.08% -16.60% 9.32%
资产周转率3 0.66 0.57 0.37 0.26 0.63
财务杠杆率4 — — — — —
平均
留存率 0.89
利润率 5.05%
资产周转率 0.50
财务杠杆率 —
 
股息增长率 (g)5 0.00%

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31).

2023 计算

1 留存率 = (归属于希尔顿股东的净收入（亏损） – 股息) ÷ 归属于希尔顿股东的净收入（亏损）
= (1,141 – 158) ÷ 1,141
= 0.86

2 利润率 = 100 × 归属于希尔顿股东的净收入（亏损） ÷ 收入
= 100 × 1,141 ÷ 10,235
= 11.15%

3 资产周转率 = 收入 ÷ 总资产
= 10,235 ÷ 15,401
= 0.66

4 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 希尔顿股东赤字总额
= 15,401 ÷ -2,360
= —

5 g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= 0.89 × 5.05% × 0.50 × —
= 0.00%

戈登增长模型隐含的股息增长率 （g）

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($203.52 × 16.35% – $0.60) ÷ ($203.52 + $0.60)
= 0.00%

哪里：
P0 = Hilton普通股的当前价格
D0 = 上一年 Hilton 普通股每股股息之和
r = 希尔顿普通股所需的回报率

股息增长率（g）预测

Hilton Worldwide Holdings Inc.、H型

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年 价值 gt
1 g1 0.00%
2 g2 0.00%
3 g3 0.00%
4 g4 0.00%
5 及以后 g5 0.00%

哪里：
g1 由PRAT模型暗示
g5 由戈登增长模型暗示
g2, g3 和 g4 使用线性插值计算 g1 和 g5

计算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%