企业价值与 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由现金流 （FCFF）
Hilton Worldwide Holdings Inc., FCFF计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31).
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根据所提供的数据，可以观察到公司在2019年至2023年的主要现金流指标呈现出一定的变化趋势。具体而言，经营活动产生的现金净额在2020年显著下降，从2019年的1384百万下降至2020年的708百万，显示出受当年外部环境或公司运营调整影响，现金流有所减少。然而，随后到2021年，现金流已恢复至109百万，并在2022年和2023年逐年提升，分别达到1681百万和1946百万，显示出公司在恢复和增长阶段表现出较强的现金创造能力。
此外，自由现金流（FCFF）亦呈现类似趋势。2019年为1374百万，2020年下降至933百万，反映出在财务压力或其他不确定因素下，公司现金流状况受到一定影响。2021年进一步下降至274百万，但在2022年和2023年又显著回升，分别为1836百万和2010百万，表现出公司已成功实现现金流的恢复和增长。这种趋势说明公司在经历2020年的冲击后，通过有效措施逐步改善其财务状况，尤其是在2022年和2023年，表现出较强的现金流生成能力。总体而言，公司在2021年受到的现金流压力较大，但在随后的年度中极大改善，展现出一定的韧性和财务调整能力，预示着其经营状况的逐步改善和未来潜在的增长潜力。
已付利息，扣除税
Hilton Worldwide Holdings Inc.， 已付利息，税后计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31).
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2 2023 计算
已付现金利息、税金 = 已支付的现金利息 × EITR
= 492 × 31.97% = 157
根据提供的数据分析，可以观察到以下主要趋势和特征：
- 有效所得税税率（EITR）
- 该指标显示公司在不同财年中的税率变化。2019年至2020年间，税率显著下降，从28.78%降至22.08%，可能反映税收政策调整或税务筹划措施的影响。随后，税率在2021年略微回升至27.32%，并在2022年保持稳定，接近27.51%。然而，2023年税率再次上升至31.97%，显示公司税负有所增加。这一变化可能受到企业盈利结构调整或税务政策变动等因素影响。整体来看，税率的波动表现出一定程度的不确定性和变动性。
- 已支付的现金利息，不含税
- 该指标反映公司在年度支付的现金利息总额。数据显示，2019年支付的现金利息为2.56亿，2020年上升至3.37亿，表明公司在2020年面临较高的债务成本或增加了借款。2021年略微下降至2.61亿，可能与债务水平调整或利率变化有关。2022年再次上升至2.78亿，显示出公司债务负担略有增加。到2023年，现金利息支出进一步增加至3.35亿，表明公司或增加了借款规模，或面临利率上升的环境，导致借款成本的上升。总体而言，现金利息支出呈逐年上升的趋势，反映出公司债务水平的增长或融资成本的上升。
企业价值与 FCFF 比率当前
Hilton Worldwide Holdings Inc., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较
| 部分财务数据 (以百万计) | |
| 企业价值 （EV） | 58,487) |
| 公司的自由现金流 （FCFF） | 2,010) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 29.10 |
| 基准 | |
| EV/FCFF竞争 对手1 | |
| Airbnb Inc. | 16.07 |
| Booking Holdings Inc. | 21.06 |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | 36.41 |
| DoorDash, Inc. | 55.17 |
| McDonald’s Corp. | 33.08 |
| Starbucks Corp. | 29.78 |
| EV/FCFF扇形 | |
| 消费者服务 | 29.19 |
| EV/FCFF工业 | |
| 非必需消费品 | 104.35 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31).
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如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。
企业价值与 FCFF 比率历史的
Hilton Worldwide Holdings Inc., EV/FCFF计算，与基准测试的比较
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 企业价值 （EV）1 | 57,765) | 47,646) | 50,897) | 38,162) | 38,708) | |
| 公司的自由现金流 （FCFF）2 | 2,010) | 1,836) | 274) | 933) | 1,374) | |
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 28.74 | 25.96 | 185.81 | 40.89 | 28.16 | |
| 基准 | ||||||
| EV/FCFF竞争 对手4 | ||||||
| Airbnb Inc. | 23.35 | 22.46 | 42.36 | — | — | |
| Booking Holdings Inc. | 17.62 | 14.11 | 36.39 | — | — | |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | 57.71 | 51.53 | 50.61 | 146.36 | — | |
| DoorDash, Inc. | 31.48 | 844.08 | 65.41 | 475.27 | — | |
| McDonald’s Corp. | 30.11 | 35.39 | 26.32 | 34.80 | — | |
| Starbucks Corp. | 32.25 | 42.44 | 28.09 | 281.97 | 30.98 | |
| EV/FCFF扇形 | ||||||
| 消费者服务 | 26.85 | 28.89 | 32.14 | 126.47 | — | |
| EV/FCFF工业 | ||||||
| 非必需消费品 | 33.07 | 51.08 | 60.28 | 46.71 | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31).
根据提供的财务数据，可以观察到以下几个重要的趋势和特征：
- 企业价值（EV）
- 企业价值在2019年至2021年逐步增加，2021年达到最高点5,0897百万，但在2022年有所下降，随后在2023年再度上升，超过了2019年的水平。这反映出公司在2021年期间的市场估值显著提升，可能受益于行业复苏或改善的财务表现，但2022年的回调则显示出市场估值的波动性，之后的增长表明市场对公司未来的预期重新回暖。
- 公司的自由现金流（FCFF）
- 自由现金流在整个期间呈现出一定的波动。2019年的自由现金流为1374百万，2020年下降至933百万，显示出一定的压力，可能受到疫情或行业挑战的影响。2021年进一步下降到274百万，但在2022年迅速反弹至1836百万，2023年微增至2010百万。这表明公司在2022年实现了较强的现金流改善，可能得益于管理策略调整或市场环境改善，整体显示出较强的现金生成能力的恢复。
- EV/FCFF（企业价值/自由现金流）财务比率
- 此比率在2019年至2021年有大幅波动，特别是在2021年达到最高点185.81，显示市场对公司未来增长或现金流的预期极高，但也可能反映出估值偏高的风险。2022年比率显著下降至25.96，显示出市场估值相对于现金流更为合理或公司现金流的改善被市场更充分反映。2023年比率略有回升至28.74，表明估值水平趋于稳定，但仍处于较低水平，显示出市场对公司现金流的信心有所增强，同时估值空间也趋于合理。
综上所述，该公司的企业价值经历了波动，尤其在2021年达到了高峰，随后略有调整；自由现金流在经历了疫情带来的压力后得以显著改善，展现出强劲的现金创造能力。EV/FCFF比率的变化反映出市场对公司未来价值的预期逐步趋于理性。整体来看，公司在最近两个年度表现出稳步增长的迹象，尤其是在现金流和估值方面，但仍需关注市场估值的合理性以及未来现金流持续改善的潜力。