Las Vegas Sands Corp. (NYSE:LVS)

从所分析的财务数据可见，Las Vegas Sands Corp.在2018年至2023年期间经历了多方面的变化，反映出公司负债结构、权益构成和财务杠杆的动态调整趋势。

负债结构变化

整体来看，公司的负债占总负债和权益的比例逐步上升，从2018年初的61.14%逐步提高到2023年末的79.88%，显示公司在此期间加大了债务融资力度，尤其是在长期债务的比重显著增加。从长期债务的占比变化来看，2018年至2020年，比例由44.22%逐步上升至2020年底的66.95%，随后在2021年有所波动，2023年又保持在较高水平（约56.84%）。

短期与长期债务的比例

短期债务（流动负债）与长期债务的比例发生显著变化。尽管流动负债的比重略有波动，但在2020年之后明显上升，尤其在2022年和2023年期间，流动负债占资产负债表的比重分别达到18.54%和10.22%，而长期债务比例在同期也保持在较高水平，表明公司在财务策略上趋向于更大程度的债务偿还短期压力，同时依赖于债务融资维持运营与扩张。

权益及其变化

股东权益的占比在整个期间内逐步下降，从2018年的34.24%下降到2021年末的最低点约12.21%，之后略有回升，但仍处于较低水平（2023年为20.58%）。这反映出公司通过增加负债筹资，削减权益基础，从而提升财务杠杆水平。特别是在库存股持续减少（占权益的比例呈现负值，意味着回购股票），权益规模缩小，但整体资产规模在增长的趋势中，可能加强了财务杠杆，使公司债务偿还压力增加。

资本结构与财务杠杆

公司在资本结构中，超过面值的资本（资本溢价部分）比例较为稳定，约在29%至33%之间，显示公司在股本融资方面保持一定策略；同时，持有待售资产部分在2021年开始出现，表明公司在资产管理方面进行调整。债务比重不断上升，伴随着权益比例的下降，反映出较高的财务杠杆和潜在的财务风险，在经济环境调整或盈利能力变化时，偿债压力可能增大。

流动性与偿债能力

流动负债占比在2020年后出现较大波动，最高达17.7%，显示短期债务压力可能增加。同时，其他应计负债、应付账款和工程应付账款的比例亦有所变动，且工程应付账款比例持续较高，亦可能影响公司的短期资金流动性。公司应关注短期偿债能力的稳定性，以应对债务结构调整带来的现金流压力。

其他财务指标

累计其他综合收益表现出一定波动，但整体偏向稳定或微调，反映公司在利润或资产价值变动中的调整。此外，权益变动中留存收益的比重逐步下降，逆转为负值后回升，可能意味着公司在利润再投资或利润分配策略上的变化。总的来说，财务结构的优化仍在进行中，需密切关注债务水平、权益规模及公司偿债能力的动态调整。

总结而言，Las Vegas Sands Corp.在过去五年中逐步加大了债务杠杆，权益相对减少，资本结构趋于激进。在债务偿还和资产管理方面，公司可能面临一定的压力，但也通过资本结构调整谋求增长。未来，持续关注财务杠杆、安全性指标及现金流状况，将对于评估其财务稳定性和风险具有重要意义。