杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Lowe’s Cos. Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-05-02), 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-Q (报告日期： 2024-11-01), 10-Q (报告日期： 2024-08-02), 10-Q (报告日期： 2024-05-03), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-Q (报告日期： 2023-11-03), 10-Q (报告日期： 2023-08-04), 10-Q (报告日期： 2023-05-05), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-Q (报告日期： 2022-10-28), 10-Q (报告日期： 2022-07-29), 10-Q (报告日期： 2022-04-29), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-Q (报告日期： 2021-10-29), 10-Q (报告日期： 2021-07-30), 10-Q (报告日期： 2021-04-30), 10-K (报告日期： 2021-01-29), 10-Q (报告日期： 2020-10-30), 10-Q (报告日期： 2020-07-31), 10-Q (报告日期： 2020-05-01), 10-K (报告日期： 2020-01-31), 10-Q (报告日期： 2019-11-01), 10-Q (报告日期： 2019-08-02), 10-Q (报告日期： 2019-05-03).
根据提供的财务数据，资产收益率（ROA）在2019年和2020年期间表现稳定，整体上呈现出逐步上升的趋势。从2020年第二季度开始，ROA逐季度增加，特别是在2021年和2022年，ROA的数值明显升高，达到约18%的水平，显示公司在资产利用效率方面取得了显著改善。进入2023年后，ROA的波动趋于平稳，维持在13%至18%之间，表明公司盈利能力保持稳定，资产回报率有所提升。
财务杠杆率在2019年到2020年间变化较大，从13.36逐步上升至最高的115.06，显示公司在此期间显著增加了财务杠杆，可能通过借款或其他负债融资以支持业务扩展。到了2021年后，财务杠杆率数据未继续披露，可能因为公司调整了财务结构或数据未披露，但从已有数据来看，杠杆率的快速提升可能带来了更高的财务风险，也可能促使盈利能力得到放大，需结合其他指标进行评估。
股东权益比率回报率（ROE）在2021年表现突出，达到极高的水平（超过1300%），标志着公司权益的高回报，反映了公司在股东权益方面的盈利能力极为显著。此后数据未显示详细周期表现，但强调了公司在某些时期实现了极高的股东回报率。此类现象通常表明公司通过高杠杆、盈利能力增强或资产重组等措施取得的巨大收益，但同时也暗示着潜在的财务风险，尤其是在杠杆率高企的背景下。
总体来看，该公司在2020年至2022年期间盈利能力显著增强，资产收益率持续走高，财务杠杆率的提升可能起到了推动作用。2023年后，相关数据较为平稳，反映出公司财务结构趋于稳定与健康。高ROE的出现为公司创造了良好的股东价值，但同时伴随高杠杆带来的财务风险。建议结合其他财务指标和市场环境进行综合分析，以全面评估公司的财务稳健性和持续盈利能力。
将 ROE 分解为三个组成部分
Lowe’s Cos. Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-05-02), 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-Q (报告日期： 2024-11-01), 10-Q (报告日期： 2024-08-02), 10-Q (报告日期： 2024-05-03), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-Q (报告日期： 2023-11-03), 10-Q (报告日期： 2023-08-04), 10-Q (报告日期： 2023-05-05), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-Q (报告日期： 2022-10-28), 10-Q (报告日期： 2022-07-29), 10-Q (报告日期： 2022-04-29), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-Q (报告日期： 2021-10-29), 10-Q (报告日期： 2021-07-30), 10-Q (报告日期： 2021-04-30), 10-K (报告日期： 2021-01-29), 10-Q (报告日期： 2020-10-30), 10-Q (报告日期： 2020-07-31), 10-Q (报告日期： 2020-05-01), 10-K (报告日期： 2020-01-31), 10-Q (报告日期： 2019-11-01), 10-Q (报告日期： 2019-08-02), 10-Q (报告日期： 2019-05-03).
从财务指标的变化来看，该公司在过去几年中经历了较为明显的财务结构调整和盈利能力的变化。
- 净利率比率
- 整体呈现上升趋势，从2019年8月的数据为空缺，到2021年和之后的季度，净利率逐步提升至约8.49%。这一趋势表明公司盈利能力在此期间逐步增强，特别是在2021年之后，净利率持续保持在较高水平，显示出成本控制和盈利效率的改善。2023年和2024年期间，净利率基本保持在6.48%至8.94%的范围内，说明盈利能力较为稳定。
- 资产周转率
- 资产周转率在2019年底开始有较为明显的波动。2020年后，该比率整体保持在1.83到2.22之间，显示公司资产利用效率相对稳定且略有提升，特别是在2020年和2021年前后，资产周转率达到相对较高的水平（2.16和2.04），表明公司在此期间对资产的利用效率较佳，也可能反映销售增长或资产管理优化的效果。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率存在较大波动。在2019年和2020年前期，该指标波动较大，甚至出现短期极端值（如2020年10月30日大幅上升至115.06），这可能反映出公司在特定期间加大了债务融资，或是财务结构调整。随后数据显示，杠杆率逐步回落，显示财务结构趋于稳定，但仍需关注其极端值可能带来的财务风险。
- 股东权益比率回报率（ROE）
- ROE在2021年表现出极高的增长，最高达到约1532%，这一数字在财务分析中极为罕见，可能因财务杠杆的放大效应或特殊项目影响所致。此后，ROE的数值未再提供，显示该指标在此期间经历了剧烈波动，反映出盈利能力受到财务结构和运营效益的复杂影响。高ROE可能带来投资回报的吸引力，但同时也提示需要关注公司财务结构的稳健性。
综上所述，该公司在过去的几年的财务表现中，盈利能力整体呈上升趋势，资产利用效率保持稳定或略有提升。财务杠杆经过一些剧烈的调整，趋向稳定，但仍需关注极端值的潜在风险。高ROE表现虽令人激动，但可能受财务杠杆放大效应影响。整体来看，公司在经营效率和盈利能力方面表现出积极的改善，但同时也应警惕财务风险的潜在变化，特别是在杠杆率极端波动和财务结构调整期。
将 ROA 分解为两个部分
Lowe’s Cos. Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-05-02), 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-Q (报告日期： 2024-11-01), 10-Q (报告日期： 2024-08-02), 10-Q (报告日期： 2024-05-03), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-Q (报告日期： 2023-11-03), 10-Q (报告日期： 2023-08-04), 10-Q (报告日期： 2023-05-05), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-Q (报告日期： 2022-10-28), 10-Q (报告日期： 2022-07-29), 10-Q (报告日期： 2022-04-29), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-Q (报告日期： 2021-10-29), 10-Q (报告日期： 2021-07-30), 10-Q (报告日期： 2021-04-30), 10-K (报告日期： 2021-01-29), 10-Q (报告日期： 2020-10-30), 10-Q (报告日期： 2020-07-31), 10-Q (报告日期： 2020-05-01), 10-K (报告日期： 2020-01-31), 10-Q (报告日期： 2019-11-01), 10-Q (报告日期： 2019-08-02), 10-Q (报告日期： 2019-05-03).
根据提供的财务数据，可以观察到公司在不同财务指标上的表现和趋势。
- 净利率比率
- 从2020年起，净利率稳定增长，尤其是在2021年达到8.63%的峰值后略有波动，保持在6.48%至8.94%的范围内。此趋势表明公司盈利能力整体增强，特别是在疫情之后的年度中，盈利效率明显提升。然而，2023年和2024年期间，净利率略有波动，但整体维持在较高水平，显示其盈利模式较为稳健。
- 资产周转率
- 资产周转率在2020年后表现出一定的增长趋势，从2020年5月的1.62逐步上升至2022年中的2.22，之后略有波动，基本维持在1.83至2.12之间。这表明公司在利用资产创造收入方面效率有所提升，尤其是在2021年和2022年期间资产利用变得更为高效。2024年末略有下降，但整体水平依然较高，反映了公司资产运营效率的持续改善。
- 资产收益率（ROA）
- 从2020年起，资产收益率整体呈上升趋势，在2021年达到较高水平（18.91%至18.49%），随后略有波动但仍维持在较高水平（约13.58%至16.63%之间）。这种变化显示公司在此期间通过优化资产利用和盈利能力提升实现了更好的资本回报。尽管在2022年及之后一年出现一定的波动，但整体仍保持在较高水平，反映公司资产盈利能力的稳步增强。
总体而言，从2020年疫情期间至今，公司财务状况表现出积极的改善趋势。净利率的提升表明盈利能力增强，资产周转率的提升反映资产使用效率的改善，而资产收益率的增长则说明公司在资产管理和利润创造方面表现良好。这些指标的同步改善表明公司在环境变化中不断优化运营，具备一定的财务稳健性和盈利可持续性。不过，部分指标存在一定波动，建议持续关注其未来的表现和潜在风险。