杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Amazon.com Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
从财务数据的时间序列来看，该公司在2020年至2025年的财务表现呈现出一定的变化趋势。首先，资产收益率（ROA）在2020年初未提供数据，然而从2020年第四季度开始逐步表现出增长趋势。从2020年四季度的6.87%逐步提升至2023年第四季度的8.53%，并在2024年和2025年持续稳步上升，至2025年第二季度已达10.35%。这表明公司资产的盈利能力在逐年增强，能够更有效地利用资产创造利润，体现出经营效率的改善或盈利能力的提升。
财务杠杆率方面，数据呈现出逐步下降的趋势。从2020年第三季度的3.41下降至2025年6月的2.04，说明公司逐渐降低了财务杠杆，或是通过减少债务或增强资本结构的稳健性，实现了财务风险的降低。杠杆率的降低可能有助于增强公司的财务安全性，减少财务负担对盈利的侵蚀，同时也反映出公司在资本结构方面趋于稳健。
股东权益比率回报率（ROE）指标在2019年后逐渐改善。在2020年底之前未有具体数据，但从2021年开始，ROE逐步提升，从22.84%稳步增长至2025年第二季度的21.16%。虽然在某些季度出现短暂波动（如2022年第三季度的-1.86%），整体趋势依然向上，反映出股东资本的回报率逐步改善，公司的盈利能力得以增强，有助于吸引投资者信心。
综上所述，公司的财务表现出以下几个显著特点：一是盈利效率逐年提高，资产收益率持续增长；二是财务结构趋于稳健，杠杆率逐步下降；三是整体盈利能力增强，股东权益回报率逐步提升。这些趋势综合表明公司在财务管理和运营效率方面取得了积极的改善，具备较为稳健的财务基础，但同时也应关注市场环境变化可能带来的风险。
将 ROE 分解为三个组成部分
Amazon.com Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
从财务数据的趋势来看，该公司在整体财务表现方面展现出持续的改善动力，尤其是在净利润率和股东权益回报率（ROE）方面体现出显著的增长趋势。2020年第一季度到2023年末，净利率逐渐上升，从没有数据时的较低水平逐步攀升至2023年12月的8.04%，显示公司盈利能力不断增强。2024年起，净利率持续稳步提升，预计到2025年第二季度，净利率已突破10%，彰显出盈利水平的持续改善。
资产周转率经过初期的波动后，出现了逐步下降的趋势。从2020年6月的最高值1.3开始，逐年递减至2025年6月的0.98。这表明公司资产的使用效率有所减弱，可能是经营规模扩大或资产结构调整所致。尽管如此，整体而言，资产周转率的下降未显著影响利润的增长，可能由于利润增长的规模弥补了资产效率的降低。
财务杠杆率在观察时期内表现出下降的趋势，从2020年的3.39持续减少到2025年的2.04。这反映出公司在财务结构上趋于稳健，减少负债比例，增强财务安全性。财务杠杆的降低可能有助于公司在波动市场中保持稳健营运，同时提高了整体的财务稳定性。
股东权益比率回报率（ROE）在观察期内表现出周期性波动，但整体呈上升态势。从2020年无数据到2023年12月的17.39%，显示公司在股东权益的回报方面持续改善。即使在2022年中期出现短暂的波动，随后迅速回升，并在2024年达到接近20%的水平。这表明公司在有限的股东权益基础上，依然能够实现较高的利润回报，反映出运营效率和盈利能力的提升。
综上所述，该公司的财务表现呈现出盈利能力逐步增强、资产使用效率下降、财务结构趋于稳健以及股东回报逐步提升的总体趋势。未来公司在保持盈利增长的同时，也需关注资产效率的改善和财务风险的控制，以实现更加持续健康的发展。
将 ROE 分解为五个组成部分
Amazon.com Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
根据近年来的财务数据，可以观察到公司的息税前利润率呈现持续增长的趋势，从2020年的6.69%逐步上升至2024年的12.7%，显示其盈利能力不断增强，利润增长表现良好。与此同时，资产周转率则显示逐渐下降的趋势，从2020年的1.2降至2024年的0.98，表明资产的使用效率有所减弱，但利润水平的提升似乎弥补了此一不足。
在财务杠杆方面，数据显示公司在此期间维持了相对稳定的杠杆率，大致在2.04至3.44的区间徘徊，表明公司在财务结构上保持较为稳健的资本杠杆水平，未出现明显的加码风险。这有助于维持公司财务的稳健性，也对未来的融资和扩展提供了保障。
税负率方面，从2020年的0.85到2023年的0.81保持相对稳定，显示公司税务负担相对稳定，未显著增加或减轻。利息负担率在此期间则呈现出一定的波动，但整体保持在0.56到0.97之间，反映出公司负债成本和融资结构相对稳定，未出现显著的变动或风险积累。
股东权益比率回报率（ROE）在整个观察期内表现出稳步提升的趋势，从2021年的21.56%逐步增长至2024年的21.16%，显示公司在为股东创造回报方面逐渐增强，整体盈利能力有所改善。虽然在2022年和2023年曾出现一定的波动，但总体趋势向上，预示着公司资本回报的逐步优化。
总体而言，数据揭示公司在盈利能力方面持续提升，资产利用效率略有减弱，但财务结构稳健。未来若能在资产管理效率方面采取改进措施，将有助于公司在保持盈利增长的同时提升整体运营效率。这一趋势反映了公司在提升盈利水平、控制财务风险方面的平衡发展策略。
将 ROA 分解为两个部分
Amazon.com Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
从财务数据的趋势来看，该公司在2020年至2025年期间表现出一定的波动性，但整体呈现出逐步改善的态势。在净利润率方面，早期数据缺失，但从2021年开始逐步上升，从5.53%逐渐提升到10%以上，显示公司盈利能力逐年增强。特别是在2023年及之后，净利润率持续保持在较高水平，表明盈利效率得到了显著提升。
资产周转率的变化则相对稳定，从2020年前期未提供数据开始，2021年后逐渐上升但整体波动不大。2022年底后逐渐呈现下降趋势，从最高的1.17降至2025年预测的接近0.98，暗示公司资产的使用效率略有下降，可能受资产结构调整或市场环境变化影响。
资产收益率（ROA）整体呈现增长趋势，从2021年的6.64%逐步提高至2025年的10.35%。这表明公司通过提升盈利能力和资产利用效率，逐步实现更高的回报。ROA的持续增长与净利率和资产周转率的逐步改善相辅相成，反映出公司整体盈利能力的增强。
综合来看，该公司在2021年后表现出盈利能力的明显提升，不仅在净利润率方面取得显著进步，资产收益率也同步增长，显示出经营效率与盈利水平的同步改善。然而，资产周转率的波动提示在资产管理方面仍存在一定的调整空间，未来可能需要关注资产的有效配置及提升资产利用率，以维持持续的盈利增长。
将 ROA 分解为四个组成部分
Amazon.com Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
从财务数据的趋势来看，该企业在2020年至2025年期间整体表现出稳定且逐步改善的态势，具体表现如下：
- 税负率
- 税负率在2020年第三季度开始逐步上升，从0.88逐渐升至2022年初的1.14，之后略有下降，至2025年第三季度趋于稳定在0.81至0.86之间。这表明公司在税务负担方面经历了一段上升的阶段，随后趋于平稳，可能受到税法政策调整或盈利结构变化的影响。
- 利息负担率
- 利息负担率总体上保持较低且接近稳定，尤其是在2022年后逐渐下降至0.56，显示公司债务成本逐步减轻，财务杠杆压力减小，从而改善了财务结构。这可能反映公司在财务管理方面取得一定成效，减少了财务负担负荷。
- 息税前利润率
- 该指标表现出明显增长的趋势，从2020年第二季度的6.69%持续上升，于2025年达到12.7%，显示盈利能力稳步提升，利润空间扩宽。这或许反映公司在销售增长、成本控制或运营效率方面的优化优化措施见效。
- 资产周转率
- 资产周转率在2020年到2025年间出现一定的波动，并在此期间逐步下降，从2021年的高点1.16逐渐减至2024年末的0.98。这表明公司在利用资产创造收入方面的效率略有下降，可能需要关注资产配置和运营效率的优化问题。
- 资产收益率（ROA）
- ROA指标表现出稳步改善，从2020年第三季度的6.64%逐步上升至2025年第三季度的10.35%，特别是2022年后改善显著。这说明公司在资产利用和盈利能力方面持续改善，效率提升，盈利能力增强，反映出企业整体盈利水平的提升和运营效率的提升。
总体而言，该财务报表显示公司在2020年至2025年期间，盈利能力持续增强，财务结构逐渐优化，税务成本得到控制，同时资产利用效率有所下降但利润增长势头强劲。未来若能进一步提升资产利用效率，可能会带来更高的财务表现和股东回报。
净利率比率分列
Amazon.com Inc.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
从该公司2020年至2025年的季度财务数据中，可以观察到若干重要的趋势与变动特征。整体来看，公司的息税前利润率和净利率在分析期间呈现逐步上升的趋势，反映出其盈利能力逐渐增强，尤其是在2023年及2024年，利润率持续走高，显示公司在盈利效率和成本控制方面取得了积极的改善。同时，2022年第四季度及之前某些季度利润率出现短暂波动，可能受市场环境或季节性因素影响，但总体向好趋势明显。
税负率方面，数据中体现的数值在2021年至2023年间变化较为平稳，基本维持在0.81至1.14之间。值得注意的是，2022年第三和第四季度税负率有所上升，表明公司在某些期间税务压力有所增加，可能与利润水平变化或税务政策调整有关。同时，2024年起税负率趋于稳定，显示税务负担趋于合理。
利息负担率方面，从2020年到2025年，整体呈现下降的趋势，尤其是在2022年和2023年间，利息负担率显著降低至0.56，意味着公司在偿债方面的压力减轻，可能得益于债务结构的优化或利率环境的改善。这一变化反映出公司财务杠杆的调整以及偿债能力的提升，有利于增强其财务稳健性。
尤其值得关注的是，公司的利润率指标（息税前利润率与净利率）在2022年初出现明显的下滑，之后逐步恢复，并在2023年实现显著增长。特别是2023年第三季度和第四季度，利润率达到近年来的高点，显示出盈利能力的持续改善。此外，从2024年起，利润率数值持续保持上升态势，预示公司盈利质量的稳步提升。在此期间，利润率的提升可能受益于营收增长、成本控制策略优化以及市场份额的扩大。
结合整体数据分析，公司的财务表现展现出逐步向好的趋势，盈利能力明显改善，税负和利息负担均呈现优化态势。然而，少数季度利润率的短期波动提示公司仍需关注市场变化及成本管理，以在未来实现更为稳健和持久的发展。同时，持续监控税负和债务指标，将有助于公司在财务结构调整方面保持灵活性，以支撑其长期战略目标。