分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分
将 ROE 分解为三个组成部分
将 ROE 分解为五个组成部分
将 ROA 分解为两个部分
将 ROA 分解为四个组成部分
净利率比率分列

Home Depot Inc.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	ROA	×	财务杠杆率
2026年5月3日	100.99%	=	12.99%	×	7.78
2026年2月1日	110.48%	=	13.47%	×	8.20
2025年11月2日	120.35%	=	13.72%	×	8.77
2025年8月3日	137.17%	=	14.62%	×	9.38
2025年5月4日	184.02%	=	14.76%	×	12.46
2025年2月2日	222.98%	=	15.40%	×	14.48
2024年10月27日	252.51%	=	15.02%	×	16.81
2024年7月28日	334.21%	=	15.25%	×	21.91
2024年4月28日	817.03%	=	18.77%	×	43.53
2024年1月28日	1,450.48%	=	19.79%	×	73.30
2023年10月29日	1,098.18%	=	20.78%	×	52.85
2023年7月30日	1,215.96%	=	21.25%	×	57.22
2023年4月30日	4,626.24%	=	21.92%	×	211.01
2023年1月29日	1,095.07%	=	22.38%	×	48.94
2022年10月30日	1,317.03%	=	22.24%	×	59.22
2022年7月31日	7,124.47%	=	22.27%	×	319.94
2022年5月1日	—	=	21.57%	×	—
2022年1月30日	—	=	22.86%	×	—
2021年10月31日	1,539.90%	=	21.82%	×	70.56
2021年8月1日	736.64%	=	21.54%	×	34.20
2021年5月2日	844.74%	=	20.35%	×	41.51

资产收益率（ROA）在观察周期内呈现先升后降的趋势。该指标在2022年1月达到22.86%的峰值，随后开始波动下滑，自2023年起进入明显的下降通道，至2026年5月降至12.99%。这一趋势表明资产利用效率在近年来有所减弱。

财务杠杆率趋势: 财务杠杆率在前期表现出极高的波动性，多次出现大幅度跳升，其中在2022年7月达到319.94的峰值。然而，从2024年1月起，该指标呈现出持续且显著的下降趋势，由73.3逐步降低至2026年5月的7.78。这反映了资本结构的剧烈调整，整体处于去杠杆化过程中。
股东权益比率回报率（ROE）趋势: ROE的走势与财务杠杆率高度正相关，在观察期初期维持在极高水平且波动剧烈，最高值曾触及7124.47%。随着财务杠杆率的大幅缩减以及ROA的同步下降，ROE在2024年后迅速回落，至2026年5月降至100.99%。

综上所述，财务数据呈现出明显的去杠杆化模式。由于资产收益率的持续下滑与财务杠杆的大幅降低共同作用，导致股东权益回报率在维持正向增长的同时，数值规模出现了大幅度的回落。

Home Depot Inc.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	净利率比率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2026年5月3日	100.99%	=	8.41%	×	1.54	×	7.78
2026年2月1日	110.48%	=	8.60%	×	1.57	×	8.20
2025年11月2日	120.35%	=	8.77%	×	1.56	×	8.77
2025年8月3日	137.17%	=	8.86%	×	1.65	×	9.38
2025年5月4日	184.02%	=	8.98%	×	1.64	×	12.46
2025年2月2日	222.98%	=	9.28%	×	1.66	×	14.48
2024年10月27日	252.51%	=	9.45%	×	1.59	×	16.81
2024年7月28日	334.21%	=	9.71%	×	1.57	×	21.91
2024年4月28日	817.03%	=	9.79%	×	1.92	×	43.53
2024年1月28日	1,450.48%	=	9.92%	×	1.99	×	73.30
2023年10月29日	1,098.18%	=	10.22%	×	2.03	×	52.85
2023年7月30日	1,215.96%	=	10.48%	×	2.03	×	57.22
2023年4月30日	4,626.24%	=	10.75%	×	2.04	×	211.01
2023年1月29日	1,095.07%	=	10.87%	×	2.06	×	48.94
2022年10月30日	1,317.03%	=	10.87%	×	2.05	×	59.22
2022年7月31日	7,124.47%	=	10.88%	×	2.05	×	319.94
2022年5月1日	—	=	10.83%	×	1.99	×	—
2022年1月30日	—	=	10.87%	×	2.10	×	—
2021年10月31日	1,539.90%	=	10.79%	×	2.02	×	70.56
2021年8月1日	736.64%	=	10.55%	×	2.04	×	34.20
2021年5月2日	844.74%	=	10.45%	×	1.95	×	41.51

分析显示，整体财务趋势呈现出从高杠杆、极高回报状态向更为保守的资本结构转变，同时伴随着盈利能力和资产利用效率的逐步下降。

盈利能力分析: 净利率比率在2021年至2022年初呈现小幅上升趋势，并在2022年1月达到10.87%的峰值。此后，该指标进入长期且稳定的下降通道，从2023年起逐季下滑，至2026年5月跌至8.41%。这一趋势表明，尽管公司在维持运营，但每单位收入所能转化为净利润的能力在持续减弱。
资产运营效率分析: 资产周转率在2021年至2024年初保持在相对稳定的水平，波动范围在1.92至2.10之间。然而，从2024年4月起，该比率出现明显跌幅，迅速降至1.57左右，并在随后的几个季度中在1.54至1.66之间低位波动。这反映出资产产生收入的效率在2024年第二季度发生了显著下降，且未能恢复到此前水平。
资本结构与杠杆分析: 财务杠杆率在初期表现出极高且不稳定的波动，曾多次出现峰值（如2022年7月的319.94）。但自2023年后，杠杆率开始大幅且连续地下降，从2023年10月的52.85最终降低至2026年5月的7.78。这种剧烈的去杠杆过程表明资本结构发生了根本性变化，债务依赖程度大幅降低。
股东回报分析: 股东权益比率回报率（ROE）与财务杠杆率的走势高度相关。在杠杆率极高的时期，ROE出现了极端的峰值（如2022年7月的7124.47%）。随着财务杠杆的快速削减以及净利率的下滑，ROE呈现出剧烈的下降趋势，至2026年5月降至100.99%。虽然该回报率绝对值依然较高，但其下降幅度验证了回报率的驱动力已从财务杠杆的放大效应转向更为稳健但较低的水平。

Home Depot Inc.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2026年5月3日	100.99%	=	0.76	×	0.88	×	12.51%	×	1.54	×	7.78
2026年2月1日	110.48%	=	0.76	×	0.89	×	12.76%	×	1.57	×	8.20
2025年11月2日	120.35%	=	0.76	×	0.89	×	13.03%	×	1.56	×	8.77
2025年8月3日	137.17%	=	0.76	×	0.89	×	13.15%	×	1.65	×	9.38
2025年5月4日	184.02%	=	0.76	×	0.89	×	13.35%	×	1.64	×	12.46
2025年2月2日	222.98%	=	0.76	×	0.89	×	13.62%	×	1.66	×	14.48
2024年10月27日	252.51%	=	0.76	×	0.90	×	13.84%	×	1.59	×	16.81
2024年7月28日	334.21%	=	0.76	×	0.90	×	14.08%	×	1.57	×	21.91
2024年4月28日	817.03%	=	0.76	×	0.91	×	14.11%	×	1.92	×	43.53
2024年1月28日	1,450.48%	=	0.76	×	0.91	×	14.32%	×	1.99	×	73.30
2023年10月29日	1,098.18%	=	0.76	×	0.92	×	14.61%	×	2.03	×	52.85
2023年7月30日	1,215.96%	=	0.76	×	0.92	×	14.96%	×	2.03	×	57.22
2023年4月30日	4,626.24%	=	0.76	×	0.93	×	15.25%	×	2.04	×	211.01
2023年1月29日	1,095.07%	=	0.76	×	0.93	×	15.31%	×	2.06	×	48.94
2022年10月30日	1,317.03%	=	0.76	×	0.94	×	15.35%	×	2.05	×	59.22
2022年7月31日	7,124.47%	=	0.76	×	0.94	×	15.33%	×	2.05	×	319.94
2022年5月1日	—	=	0.76	×	0.94	×	15.23%	×	1.99	×	—
2022年1月30日	—	=	0.76	×	0.94	×	15.27%	×	2.10	×	—
2021年10月31日	1,539.90%	=	0.76	×	0.94	×	15.12%	×	2.02	×	70.56
2021年8月1日	736.64%	=	0.76	×	0.94	×	14.81%	×	2.04	×	34.20
2021年5月2日	844.74%	=	0.76	×	0.93	×	14.73%	×	1.95	×	41.51

整体财务数据显示，该机构在观察期内经历了从高杠杆、高波动状态向低杠杆、稳健趋势的转变，但与此同时，盈利能力和资产利用效率出现了可见的下降趋势。

盈利能力与成本分析: 息税前利润率在2022年10月达到15.35%的峰值后，呈现出持续且渐进的下滑态势，到2026年5月降至12.51%。这表明营业利润相对于营收的占比在逐季萎缩。与此同时，税负率始终稳定在0.76，未发生任何变动。利息负担率从早期的0.93-0.94缓慢下降至0.88，显示出利息支出对利润的压力略有减轻。
资产效率分析: 资产周转率在2024年1月之前保持在1.92至2.10之间，表现出较高的稳定性。然而，从2024年4月开始，该指标出现明显阶梯式下降，随后在1.54至1.66的区间内波动。这一变化表明资产产生营收的效率有所降低。
资本结构与财务风险分析: 财务杠杆率在前期表现出极端波动，曾在2022年7月达到319.94的高点，并在2023年4月再次飙升至211.01。但自2023年10月起，财务杠杆率进入一个持续且显著的去杠杆周期，从57.22逐步下降至2026年5月的7.78。这种趋势表明财务结构在大幅度降低债务依赖，风险水平显著下降。
股东回报分析: 股东权益比率回报率（ROE）与财务杠杆率呈现高度的正相关性。在杠杆率处于高位的期间，ROE出现了极端的峰值（最高达7124.47%）。随着去杠杆进程的推进，ROE也同步大幅回落，从2024年初的1450.48%持续下降至2026年5月的100.99%。尽管数值依然较高，但其下降趋势反映了杠杆驱动效应的减弱。

综合来看，该机构正处于财务战略的调整期，通过显著降低财务杠杆来降低风险，但此过程伴随着营业利润率的压缩和资产周转效率的下滑。

Home Depot Inc.、 ROA 分解（季度数据）


	ROA	=	净利率比率	×	资产周转率
2026年5月3日	12.99%	=	8.41%	×	1.54
2026年2月1日	13.47%	=	8.60%	×	1.57
2025年11月2日	13.72%	=	8.77%	×	1.56
2025年8月3日	14.62%	=	8.86%	×	1.65
2025年5月4日	14.76%	=	8.98%	×	1.64
2025年2月2日	15.40%	=	9.28%	×	1.66
2024年10月27日	15.02%	=	9.45%	×	1.59
2024年7月28日	15.25%	=	9.71%	×	1.57
2024年4月28日	18.77%	=	9.79%	×	1.92
2024年1月28日	19.79%	=	9.92%	×	1.99
2023年10月29日	20.78%	=	10.22%	×	2.03
2023年7月30日	21.25%	=	10.48%	×	2.03
2023年4月30日	21.92%	=	10.75%	×	2.04
2023年1月29日	22.38%	=	10.87%	×	2.06
2022年10月30日	22.24%	=	10.87%	×	2.05
2022年7月31日	22.27%	=	10.88%	×	2.05
2022年5月1日	21.57%	=	10.83%	×	1.99
2022年1月30日	22.86%	=	10.87%	×	2.10
2021年10月31日	21.82%	=	10.79%	×	2.02
2021年8月1日	21.54%	=	10.55%	×	2.04
2021年5月2日	20.35%	=	10.45%	×	1.95

分析显示，该实体的盈利能力与资产利用效率在观察期内呈现出先趋于稳定随后逐步下降的趋势，尤其在后期出现了较为明显的下滑。

净利率比率: 在2021年5月至2023年1月期间，净利率保持在较高且稳定的水平，波动范围在10.45%至10.87%之间。然而，自2023年4月起，该指标进入持续下降通道，从10.75%逐步下滑至2026年5月的8.41%。这表明其每单位收入所能产生的净利润在逐季减少，盈利空间受到压缩。
资产周转率: 资产周转率在2021年5月至2023年1月期间表现稳健，数值在1.95至2.10之间波动，显示出较高的资产运营效率。从2024年4月起，该比率出现显著下降，随后在1.54至1.66的区间内波动。这种变化表明资产转化为销售收入的效率有所降低。
资产收益率 (ROA): 资产收益率综合反映了盈利能力与运营效率。该指标在2022年1月达到22.86%的峰值，随后开始下滑。2024年4月起，ROA出现加速下跌，最终在2026年5月降至12.99%。资产收益率的整体下降趋势是由净利率的萎缩和资产周转率的降低共同驱动的。

Home Depot Inc.、 ROA 分解（季度数据）


	ROA	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率	×	资产周转率
2026年5月3日	12.99%	=	0.76	×	0.88	×	12.51%	×	1.54
2026年2月1日	13.47%	=	0.76	×	0.89	×	12.76%	×	1.57
2025年11月2日	13.72%	=	0.76	×	0.89	×	13.03%	×	1.56
2025年8月3日	14.62%	=	0.76	×	0.89	×	13.15%	×	1.65
2025年5月4日	14.76%	=	0.76	×	0.89	×	13.35%	×	1.64
2025年2月2日	15.40%	=	0.76	×	0.89	×	13.62%	×	1.66
2024年10月27日	15.02%	=	0.76	×	0.90	×	13.84%	×	1.59
2024年7月28日	15.25%	=	0.76	×	0.90	×	14.08%	×	1.57
2024年4月28日	18.77%	=	0.76	×	0.91	×	14.11%	×	1.92
2024年1月28日	19.79%	=	0.76	×	0.91	×	14.32%	×	1.99
2023年10月29日	20.78%	=	0.76	×	0.92	×	14.61%	×	2.03
2023年7月30日	21.25%	=	0.76	×	0.92	×	14.96%	×	2.03
2023年4月30日	21.92%	=	0.76	×	0.93	×	15.25%	×	2.04
2023年1月29日	22.38%	=	0.76	×	0.93	×	15.31%	×	2.06
2022年10月30日	22.24%	=	0.76	×	0.94	×	15.35%	×	2.05
2022年7月31日	22.27%	=	0.76	×	0.94	×	15.33%	×	2.05
2022年5月1日	21.57%	=	0.76	×	0.94	×	15.23%	×	1.99
2022年1月30日	22.86%	=	0.76	×	0.94	×	15.27%	×	2.10
2021年10月31日	21.82%	=	0.76	×	0.94	×	15.12%	×	2.02
2021年8月1日	21.54%	=	0.76	×	0.94	×	14.81%	×	2.04
2021年5月2日	20.35%	=	0.76	×	0.93	×	14.73%	×	1.95

财务数据显示，在分析期间内，整体盈利能力和资产利用效率呈现出先升后降的趋势，且在后期出现较为明显的下滑。

盈利能力分析: 息税前利润率在初期有所增长，于2022年10月达到15.35%的峰值。此后，该指标进入持续下降通道，至2026年5月降至12.51%。这一趋势表明经营利润相对于营业收入的占比在逐季萎缩。
资产效率分析: 资产周转率在2021年5月至2024年1月期间保持相对稳定，数值维持在1.92至2.10之间。然而，自2024年4月起，该指标出现明显跳水，随后在1.54至1.66的较低区间波动，反映出资产产生销售收入的效率有所下降。
综合回报分析: 资产收益率（ROA）的变化轨迹与息税前利润率和资产周转率高度一致。ROA在2022年1月达到22.86%的最高点，随后呈现波动下跌趋势，到2026年5月已降至12.99%。这种下滑是利润率收窄与资产周转速度减慢共同作用的结果。
成本与税收分析: 税负率在整个观察周期内始终恒定在0.76，未发生任何波动。利息负担率则表现出轻微的下降趋势，从早期的0.93-0.94水平逐步降至2026年5月的0.88，显示出利息支出相对于息税前利润的压力略有减轻。

总结而言，各项核心财务比率在2022年前后达到顶峰，随后进入下行周期。尤其是2024年起资产周转率的显著下降，对整体资产收益率产生了深远影响。

Home Depot Inc.、净利率率分解（季度数据）


	净利率比率	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率
2026年5月3日	8.41%	=	0.76	×	0.88	×	12.51%
2026年2月1日	8.60%	=	0.76	×	0.89	×	12.76%
2025年11月2日	8.77%	=	0.76	×	0.89	×	13.03%
2025年8月3日	8.86%	=	0.76	×	0.89	×	13.15%
2025年5月4日	8.98%	=	0.76	×	0.89	×	13.35%
2025年2月2日	9.28%	=	0.76	×	0.89	×	13.62%
2024年10月27日	9.45%	=	0.76	×	0.90	×	13.84%
2024年7月28日	9.71%	=	0.76	×	0.90	×	14.08%
2024年4月28日	9.79%	=	0.76	×	0.91	×	14.11%
2024年1月28日	9.92%	=	0.76	×	0.91	×	14.32%
2023年10月29日	10.22%	=	0.76	×	0.92	×	14.61%
2023年7月30日	10.48%	=	0.76	×	0.92	×	14.96%
2023年4月30日	10.75%	=	0.76	×	0.93	×	15.25%
2023年1月29日	10.87%	=	0.76	×	0.93	×	15.31%
2022年10月30日	10.87%	=	0.76	×	0.94	×	15.35%
2022年7月31日	10.88%	=	0.76	×	0.94	×	15.33%
2022年5月1日	10.83%	=	0.76	×	0.94	×	15.23%
2022年1月30日	10.87%	=	0.76	×	0.94	×	15.27%
2021年10月31日	10.79%	=	0.76	×	0.94	×	15.12%
2021年8月1日	10.55%	=	0.76	×	0.94	×	14.81%
2021年5月2日	10.45%	=	0.76	×	0.93	×	14.73%

整体盈利能力在2022年下半年达到顶峰后进入持续下滑通道，运营效率与最终利润率呈现出高度同步的下降趋势。

盈利能力分析: 息税前利润率在2021年至2022年期间稳步上升，于2022年10月30日触及15.35%的最高值。此后，该指标进入长期走低阶段，至2026年5月3日下降至12.51%，显示出营业利润相对于营收的占比在逐渐萎缩。; 净利率比率的走势与息税前利润率基本一致。该指标在2022年7月31日达到10.88%的峰值，随后逐季下滑，到2026年5月3日降至8.41%。这种同步下降表明利润率的降低主要源于营业层面的成本增加或收入增长放缓。
成本与负担分析: 利息负担率在观察期内表现出轻微的下降趋势。该比率在2021年至2022年期间维持在0.93至0.94之间，随后缓慢降低，最终在2026年5月3日录得0.88，表明利息支出相对于财务结构的压力有所减轻。; 税负率在所有统计季度中均保持在0.76，未出现任何波动，表明税务成本在整体财务结构中具有极高的稳定性。

综上所述，尽管利息负担有所减轻且税负率保持恒定，但息税前利润率与净利率的持续下滑是该时段内最显著的财务特征，反映出盈利能力面临的下行压力。

Home Depot Inc. (NYSE:HD)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据

将 ROE 分解为两个部分

将 ROE 分解为三个组成部分

将 ROE 分解为五个组成部分

将 ROA 分解为两个部分

将 ROA 分解为四个组成部分

净利率比率分列

Home Depot Inc. (NYSE:HD)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解季度数据

将 ROE 分解为两个部分

将 ROE 分解为三个组成部分

将 ROE 分解为五个组成部分

将 ROA 分解为两个部分

将 ROA 分解为四个组成部分

净利率比率分列

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据