Stock Analysis on Net
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Home Depot Inc. (NYSE:HD)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 
季度数据

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分

Home Depot Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2025年5月4日 184.02% = 14.76% × 12.46
2025年2月2日 222.98% = 15.40% × 14.48
2024年10月27日 252.51% = 15.02% × 16.81
2024年7月28日 334.21% = 15.25% × 21.91
2024年4月28日 817.03% = 18.77% × 43.53
2024年1月28日 1,450.48% = 19.79% × 73.30
2023年10月29日 1,098.18% = 20.78% × 52.85
2023年7月30日 1,215.96% = 21.25% × 57.22
2023年4月30日 4,626.24% = 21.92% × 211.01
2023年1月29日 1,095.07% = 22.38% × 48.94
2022年10月30日 1,317.03% = 22.24% × 59.22
2022年7月31日 7,124.47% = 22.27% × 319.94
2022年5月1日 — = 21.57% × —
2022年1月30日 — = 22.86% × —
2021年10月31日 1,539.90% = 21.82% × 70.56
2021年8月1日 736.64% = 21.54% × 34.20
2021年5月2日 844.74% = 20.35% × 41.51
2021年1月31日 390.00% = 18.23% × 21.39
2020年11月1日 813.68% = 18.66% × 43.60
2020年8月2日 — = 18.67% × —
2020年5月3日 — = 18.68% × —
2020年2月2日 — = 21.94% × —
2019年11月3日 — = — × —
2019年8月4日 — = — × —
2019年5月5日 — = — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-05-04), 10-K (报告日期： 2025-02-02), 10-Q (报告日期： 2024-10-27), 10-Q (报告日期： 2024-07-28), 10-Q (报告日期： 2024-04-28), 10-K (报告日期： 2024-01-28), 10-Q (报告日期： 2023-10-29), 10-Q (报告日期： 2023-07-30), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-K (报告日期： 2023-01-29), 10-Q (报告日期： 2022-10-30), 10-Q (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-05-01), 10-K (报告日期： 2022-01-30), 10-Q (报告日期： 2021-10-31), 10-Q (报告日期： 2021-08-01), 10-Q (报告日期： 2021-05-02), 10-K (报告日期： 2021-01-31), 10-Q (报告日期： 2020-11-01), 10-Q (报告日期： 2020-08-02), 10-Q (报告日期： 2020-05-03), 10-K (报告日期： 2020-02-02), 10-Q (报告日期： 2019-11-03), 10-Q (报告日期： 2019-08-04), 10-Q (报告日期： 2019-05-05).

2026 年第一 季度股东权益回报率 （ROE） 下降的主要原因是财务杠杆率的下降。

将 ROE 分解为三个组成部分

Home Depot Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 净利率比率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2025年5月4日 184.02% = 8.98% × 1.64 × 12.46
2025年2月2日 222.98% = 9.28% × 1.66 × 14.48
2024年10月27日 252.51% = 9.45% × 1.59 × 16.81
2024年7月28日 334.21% = 9.71% × 1.57 × 21.91
2024年4月28日 817.03% = 9.79% × 1.92 × 43.53
2024年1月28日 1,450.48% = 9.92% × 1.99 × 73.30
2023年10月29日 1,098.18% = 10.22% × 2.03 × 52.85
2023年7月30日 1,215.96% = 10.48% × 2.03 × 57.22
2023年4月30日 4,626.24% = 10.75% × 2.04 × 211.01
2023年1月29日 1,095.07% = 10.87% × 2.06 × 48.94
2022年10月30日 1,317.03% = 10.87% × 2.05 × 59.22
2022年7月31日 7,124.47% = 10.88% × 2.05 × 319.94
2022年5月1日 — = 10.83% × 1.99 × —
2022年1月30日 — = 10.87% × 2.10 × —
2021年10月31日 1,539.90% = 10.79% × 2.02 × 70.56
2021年8月1日 736.64% = 10.55% × 2.04 × 34.20
2021年5月2日 844.74% = 10.45% × 1.95 × 41.51
2021年1月31日 390.00% = 9.74% × 1.87 × 21.39
2020年11月1日 813.68% = 9.94% × 1.88 × 43.60
2020年8月2日 — = 9.91% × 1.88 × —
2020年5月3日 — = 9.79% × 1.91 × —
2020年2月2日 — = 10.20% × 2.15 × —
2019年11月3日 — = — × — × —
2019年8月4日 — = — × — × —
2019年5月5日 — = — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-05-04), 10-K (报告日期： 2025-02-02), 10-Q (报告日期： 2024-10-27), 10-Q (报告日期： 2024-07-28), 10-Q (报告日期： 2024-04-28), 10-K (报告日期： 2024-01-28), 10-Q (报告日期： 2023-10-29), 10-Q (报告日期： 2023-07-30), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-K (报告日期： 2023-01-29), 10-Q (报告日期： 2022-10-30), 10-Q (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-05-01), 10-K (报告日期： 2022-01-30), 10-Q (报告日期： 2021-10-31), 10-Q (报告日期： 2021-08-01), 10-Q (报告日期： 2021-05-02), 10-K (报告日期： 2021-01-31), 10-Q (报告日期： 2020-11-01), 10-Q (报告日期： 2020-08-02), 10-Q (报告日期： 2020-05-03), 10-K (报告日期： 2020-02-02), 10-Q (报告日期： 2019-11-03), 10-Q (报告日期： 2019-08-04), 10-Q (报告日期： 2019-05-05).

2026 年第一 季度股东权益回报率 （ROE） 下降的主要原因是财务杠杆率的下降。

将 ROE 分解为五个组成部分

Home Depot Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2025年5月4日 184.02% = 0.76 × 0.89 × 13.35% × 1.64 × 12.46
2025年2月2日 222.98% = 0.76 × 0.89 × 13.62% × 1.66 × 14.48
2024年10月27日 252.51% = 0.76 × 0.90 × 13.84% × 1.59 × 16.81
2024年7月28日 334.21% = 0.76 × 0.90 × 14.08% × 1.57 × 21.91
2024年4月28日 817.03% = 0.76 × 0.91 × 14.11% × 1.92 × 43.53
2024年1月28日 1,450.48% = 0.76 × 0.91 × 14.32% × 1.99 × 73.30
2023年10月29日 1,098.18% = 0.76 × 0.92 × 14.61% × 2.03 × 52.85
2023年7月30日 1,215.96% = 0.76 × 0.92 × 14.96% × 2.03 × 57.22
2023年4月30日 4,626.24% = 0.76 × 0.93 × 15.25% × 2.04 × 211.01
2023年1月29日 1,095.07% = 0.76 × 0.93 × 15.31% × 2.06 × 48.94
2022年10月30日 1,317.03% = 0.76 × 0.94 × 15.35% × 2.05 × 59.22
2022年7月31日 7,124.47% = 0.76 × 0.94 × 15.33% × 2.05 × 319.94
2022年5月1日 — = 0.76 × 0.94 × 15.23% × 1.99 × —
2022年1月30日 — = 0.76 × 0.94 × 15.27% × 2.10 × —
2021年10月31日 1,539.90% = 0.76 × 0.94 × 15.12% × 2.02 × 70.56
2021年8月1日 736.64% = 0.76 × 0.94 × 14.81% × 2.04 × 34.20
2021年5月2日 844.74% = 0.76 × 0.93 × 14.73% × 1.95 × 41.51
2021年1月31日 390.00% = 0.76 × 0.93 × 13.87% × 1.87 × 21.39
2020年11月1日 813.68% = 0.76 × 0.93 × 14.05% × 1.88 × 43.60
2020年8月2日 — = 0.76 × 0.92 × 14.04% × 1.88 × —
2020年5月3日 — = 0.76 × 0.92 × 13.91% × 1.91 × —
2020年2月2日 — = 0.76 × 0.92 × 14.44% × 2.15 × —
2019年11月3日 — = — × — × — × — × —
2019年8月4日 — = — × — × — × — × —
2019年5月5日 — = — × — × — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-05-04), 10-K (报告日期： 2025-02-02), 10-Q (报告日期： 2024-10-27), 10-Q (报告日期： 2024-07-28), 10-Q (报告日期： 2024-04-28), 10-K (报告日期： 2024-01-28), 10-Q (报告日期： 2023-10-29), 10-Q (报告日期： 2023-07-30), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-K (报告日期： 2023-01-29), 10-Q (报告日期： 2022-10-30), 10-Q (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-05-01), 10-K (报告日期： 2022-01-30), 10-Q (报告日期： 2021-10-31), 10-Q (报告日期： 2021-08-01), 10-Q (报告日期： 2021-05-02), 10-K (报告日期： 2021-01-31), 10-Q (报告日期： 2020-11-01), 10-Q (报告日期： 2020-08-02), 10-Q (报告日期： 2020-05-03), 10-K (报告日期： 2020-02-02), 10-Q (报告日期： 2019-11-03), 10-Q (报告日期： 2019-08-04), 10-Q (报告日期： 2019-05-05).

2026 年第一 季度股东权益回报率 （ROE） 下降的主要原因是财务杠杆率的下降。

将 ROA 分解为两个部分

Home Depot Inc.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 净利率比率 × 资产周转率
2025年5月4日 14.76% = 8.98% × 1.64
2025年2月2日 15.40% = 9.28% × 1.66
2024年10月27日 15.02% = 9.45% × 1.59
2024年7月28日 15.25% = 9.71% × 1.57
2024年4月28日 18.77% = 9.79% × 1.92
2024年1月28日 19.79% = 9.92% × 1.99
2023年10月29日 20.78% = 10.22% × 2.03
2023年7月30日 21.25% = 10.48% × 2.03
2023年4月30日 21.92% = 10.75% × 2.04
2023年1月29日 22.38% = 10.87% × 2.06
2022年10月30日 22.24% = 10.87% × 2.05
2022年7月31日 22.27% = 10.88% × 2.05
2022年5月1日 21.57% = 10.83% × 1.99
2022年1月30日 22.86% = 10.87% × 2.10
2021年10月31日 21.82% = 10.79% × 2.02
2021年8月1日 21.54% = 10.55% × 2.04
2021年5月2日 20.35% = 10.45% × 1.95
2021年1月31日 18.23% = 9.74% × 1.87
2020年11月1日 18.66% = 9.94% × 1.88
2020年8月2日 18.67% = 9.91% × 1.88
2020年5月3日 18.68% = 9.79% × 1.91
2020年2月2日 21.94% = 10.20% × 2.15
2019年11月3日 — = — × —
2019年8月4日 — = — × —
2019年5月5日 — = — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-05-04), 10-K (报告日期： 2025-02-02), 10-Q (报告日期： 2024-10-27), 10-Q (报告日期： 2024-07-28), 10-Q (报告日期： 2024-04-28), 10-K (报告日期： 2024-01-28), 10-Q (报告日期： 2023-10-29), 10-Q (报告日期： 2023-07-30), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-K (报告日期： 2023-01-29), 10-Q (报告日期： 2022-10-30), 10-Q (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-05-01), 10-K (报告日期： 2022-01-30), 10-Q (报告日期： 2021-10-31), 10-Q (报告日期： 2021-08-01), 10-Q (报告日期： 2021-05-02), 10-K (报告日期： 2021-01-31), 10-Q (报告日期： 2020-11-01), 10-Q (报告日期： 2020-08-02), 10-Q (报告日期： 2020-05-03), 10-K (报告日期： 2020-02-02), 10-Q (报告日期： 2019-11-03), 10-Q (报告日期： 2019-08-04), 10-Q (报告日期： 2019-05-05).

与 2026 年第一 季度相比，资产回报率 （ROA） 下降的主要原因是以净利润率衡量的盈利能力下降。

将 ROA 分解为四个组成部分

Home Depot Inc.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率
2025年5月4日 14.76% = 0.76 × 0.89 × 13.35% × 1.64
2025年2月2日 15.40% = 0.76 × 0.89 × 13.62% × 1.66
2024年10月27日 15.02% = 0.76 × 0.90 × 13.84% × 1.59
2024年7月28日 15.25% = 0.76 × 0.90 × 14.08% × 1.57
2024年4月28日 18.77% = 0.76 × 0.91 × 14.11% × 1.92
2024年1月28日 19.79% = 0.76 × 0.91 × 14.32% × 1.99
2023年10月29日 20.78% = 0.76 × 0.92 × 14.61% × 2.03
2023年7月30日 21.25% = 0.76 × 0.92 × 14.96% × 2.03
2023年4月30日 21.92% = 0.76 × 0.93 × 15.25% × 2.04
2023年1月29日 22.38% = 0.76 × 0.93 × 15.31% × 2.06
2022年10月30日 22.24% = 0.76 × 0.94 × 15.35% × 2.05
2022年7月31日 22.27% = 0.76 × 0.94 × 15.33% × 2.05
2022年5月1日 21.57% = 0.76 × 0.94 × 15.23% × 1.99
2022年1月30日 22.86% = 0.76 × 0.94 × 15.27% × 2.10
2021年10月31日 21.82% = 0.76 × 0.94 × 15.12% × 2.02
2021年8月1日 21.54% = 0.76 × 0.94 × 14.81% × 2.04
2021年5月2日 20.35% = 0.76 × 0.93 × 14.73% × 1.95
2021年1月31日 18.23% = 0.76 × 0.93 × 13.87% × 1.87
2020年11月1日 18.66% = 0.76 × 0.93 × 14.05% × 1.88
2020年8月2日 18.67% = 0.76 × 0.92 × 14.04% × 1.88
2020年5月3日 18.68% = 0.76 × 0.92 × 13.91% × 1.91
2020年2月2日 21.94% = 0.76 × 0.92 × 14.44% × 2.15
2019年11月3日 — = — × — × — × —
2019年8月4日 — = — × — × — × —
2019年5月5日 — = — × — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-05-04), 10-K (报告日期： 2025-02-02), 10-Q (报告日期： 2024-10-27), 10-Q (报告日期： 2024-07-28), 10-Q (报告日期： 2024-04-28), 10-K (报告日期： 2024-01-28), 10-Q (报告日期： 2023-10-29), 10-Q (报告日期： 2023-07-30), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-K (报告日期： 2023-01-29), 10-Q (报告日期： 2022-10-30), 10-Q (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-05-01), 10-K (报告日期： 2022-01-30), 10-Q (报告日期： 2021-10-31), 10-Q (报告日期： 2021-08-01), 10-Q (报告日期： 2021-05-02), 10-K (报告日期： 2021-01-31), 10-Q (报告日期： 2020-11-01), 10-Q (报告日期： 2020-08-02), 10-Q (报告日期： 2020-05-03), 10-K (报告日期： 2020-02-02), 10-Q (报告日期： 2019-11-03), 10-Q (报告日期： 2019-08-04), 10-Q (报告日期： 2019-05-05).

与 2026 年第一 季度相比，资产回报率 （ROA） 下降的主要原因是以息税前利润率衡量的经营盈利能力下降。

净利率比率分列

Home Depot Inc.、净利率率分解（季度数据）

Microsoft Excel
净利率比率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2025年5月4日 8.98% = 0.76 × 0.89 × 13.35%
2025年2月2日 9.28% = 0.76 × 0.89 × 13.62%
2024年10月27日 9.45% = 0.76 × 0.90 × 13.84%
2024年7月28日 9.71% = 0.76 × 0.90 × 14.08%
2024年4月28日 9.79% = 0.76 × 0.91 × 14.11%
2024年1月28日 9.92% = 0.76 × 0.91 × 14.32%
2023年10月29日 10.22% = 0.76 × 0.92 × 14.61%
2023年7月30日 10.48% = 0.76 × 0.92 × 14.96%
2023年4月30日 10.75% = 0.76 × 0.93 × 15.25%
2023年1月29日 10.87% = 0.76 × 0.93 × 15.31%
2022年10月30日 10.87% = 0.76 × 0.94 × 15.35%
2022年7月31日 10.88% = 0.76 × 0.94 × 15.33%
2022年5月1日 10.83% = 0.76 × 0.94 × 15.23%
2022年1月30日 10.87% = 0.76 × 0.94 × 15.27%
2021年10月31日 10.79% = 0.76 × 0.94 × 15.12%
2021年8月1日 10.55% = 0.76 × 0.94 × 14.81%
2021年5月2日 10.45% = 0.76 × 0.93 × 14.73%
2021年1月31日 9.74% = 0.76 × 0.93 × 13.87%
2020年11月1日 9.94% = 0.76 × 0.93 × 14.05%
2020年8月2日 9.91% = 0.76 × 0.92 × 14.04%
2020年5月3日 9.79% = 0.76 × 0.92 × 13.91%
2020年2月2日 10.20% = 0.76 × 0.92 × 14.44%
2019年11月3日 — = — × — × —
2019年8月4日 — = — × — × —
2019年5月5日 — = — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-05-04), 10-K (报告日期： 2025-02-02), 10-Q (报告日期： 2024-10-27), 10-Q (报告日期： 2024-07-28), 10-Q (报告日期： 2024-04-28), 10-K (报告日期： 2024-01-28), 10-Q (报告日期： 2023-10-29), 10-Q (报告日期： 2023-07-30), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-K (报告日期： 2023-01-29), 10-Q (报告日期： 2022-10-30), 10-Q (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-05-01), 10-K (报告日期： 2022-01-30), 10-Q (报告日期： 2021-10-31), 10-Q (报告日期： 2021-08-01), 10-Q (报告日期： 2021-05-02), 10-K (报告日期： 2021-01-31), 10-Q (报告日期： 2020-11-01), 10-Q (报告日期： 2020-08-02), 10-Q (报告日期： 2020-05-03), 10-K (报告日期： 2020-02-02), 10-Q (报告日期： 2019-11-03), 10-Q (报告日期： 2019-08-04), 10-Q (报告日期： 2019-05-05).

与 2026 年第一 季度相比，净利润率下降的主要原因是以息税前利润率衡量的经营利润率下降。