债务分析
债务总额（账面价值）
Sherwin-Williams Co.、资产负债表：债务
以千美元计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
以下是对一组财务数据的分析报告。
- 总体债务水平
- 数据显示，债务和融资租赁负债总额（账面价值）在观察期内呈现波动趋势。从2021年到2022年，该数值显著增加，从961.5百万美元增至1056.97百万美元。随后，在2023年略有下降至985.09百万美元，并在2024年小幅回升至1007.77百万美元。2025年，该数值进一步增加至1106.67百万美元，达到观察期内的最高点。总体而言，债务水平呈现上升趋势，但中间存在短期波动。
- 短期债务构成
- 短期借款在2021年和2022年大幅增加，从763.5百万美元增至978.1百万美元。2023年则出现显著下降，降至374.2百万美元。2024年有所回升至662.4百万美元，并在2025年大幅增加至1200.5百万美元。长期债务的流动部分在2021年为260.6百万美元，2022年大幅减少至0.6百万美元，随后在2023年大幅增加至1098.8百万美元，并在2024年降至1049.2百万美元，2025年进一步降至350.1百万美元。融资租赁负债的流动部分数据在早期缺失，从2023年开始出现，并逐渐增加，从3.7百万美元增至7百万美元。短期债务的构成在观察期内发生了显著变化，短期借款和长期债务的流动部分在不同年份的权重有所不同。
- 长期债务构成
- 长期债务（不包括流动部分）在2021年和2022年之间略有增加，从8590.9百万美元增至9591百万美元。2023年和2024年出现下降趋势，分别降至8377.9百万美元和8176.8百万美元。2025年则出现反弹，增至9320.7百万美元。长期融资租赁负债（不计流动部分）数据在早期缺失，从2023年开始出现，并逐渐增加，从185.6百万美元增至194.7百万美元。长期债务的构成相对稳定，但长期融资租赁负债的增加值得关注。
- 债务结构变化
- 观察期内，短期债务与长期债务的比例发生了变化。2021年，长期债务占总债务的绝大部分。然而，随着短期债务的波动，特别是长期债务流动部分的显著变化，短期债务在总债务中的比例有所增加。这种变化可能反映了债务管理策略的调整，例如，通过短期借款来满足运营需求，或将长期债务转换为短期债务。
总体而言，债务水平呈现上升趋势，短期债务的构成发生了显著变化。这些变化可能与公司运营策略、融资需求以及市场环境有关。进一步分析需要结合其他财务数据和业务信息。
债务总额（公允价值）
| 2025年12月31日 | |
|---|---|
| 部分财务数据 (以千美元计) | |
| 短期借款 | 1,200,500) |
| 公开交易的债务 | 8,813,700) |
| 非交易债务 | 100) |
| 长期债务总额，包括流动部分（公允价值） | 8,813,800) |
| 融资租赁负债 | 195,400) |
| 债务和融资租赁负债合计（公允价值） | 10,209,700) |
| 财务比率 | |
| 债务、公允价值与账面价值比率 | 0.92 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31).
债务加权平均利率
负债和融资租赁负债的加权平均利率: 3.86%
| 利率 | 债务金额1 | 利率 × 债务金额 | 加权平均利率2 |
|---|---|---|---|
| 3.45% | 1,497,500) | 51,664) | |
| 4.50% | 1,234,500) | 55,553) | |
| 2.95% | 796,500) | 23,497) | |
| 3.80% | 544,000) | 20,672) | |
| 2.30% | 498,000) | 11,454) | |
| 4.30% | 497,100) | 21,375) | |
| 2.20% | 496,100) | 10,914) | |
| 4.50% | 495,500) | 22,298) | |
| 5.15% | 495,400) | 25,513) | |
| 3.30% | 494,800) | 16,328) | |
| 2.90% | 492,400) | 14,280) | |
| 4.80% | 445,700) | 21,394) | |
| 4.55% | 398,400) | 18,127) | |
| 4.55% | 395,600) | 18,000) | |
| 3.95% | 350,100) | 13,829) | |
| 4.00% | 297,300) | 11,892) | |
| 4.40% | 241,800) | 10,639) | |
| 8.00% | 100) | 8) | |
| 4.40% | 281,400) | 12,382) | |
| 4.40% | 625,000) | 27,500) | |
| 2.80% | 293,600) | 8,221) | |
| 2.80% | 500) | 14) | |
| 5.70% | 195,400) | 11,138) | |
| 总价值 | 11,066,700) | 426,690) | |
| 3.86% | |||
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31).
1 以千美元计
2 加权平均利率 = 100 × 426,690 ÷ 11,066,700 = 3.86%
产生的利息成本
Sherwin-Williams Co.、产生的利息成本
以千美元计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 利息支出
- 利息支出在2021年至2022年期间显著增加，从3.347亿美元增长至3.908亿美元，增幅约为16.8%。2022年至2023年，利息支出继续增长，但增速放缓，达到4.175亿美元，增幅约为6.8%。2023年至2024年，利息支出略有下降，降至4.157亿美元。然而，2024年至2025年，利息支出再次上升，达到4.65亿美元，表明利息负担持续增加。总体而言，利息支出呈现波动上升的趋势。
- 资本化利息
- 资本化利息数据在2021年和2022年缺失。2023年，资本化利息为3.07亿美元。2024年，资本化利息大幅增加至5.96亿美元，增幅显著。2025年，资本化利息有所下降，降至4.61亿美元。资本化利息的波动可能与公司投资项目和融资活动有关。
- 产生的利息成本
- 产生的利息成本与利息支出趋势基本一致。2021年至2022年，利息成本从3.347亿美元增长至3.908亿美元。2022年至2023年，利息成本继续增长至4.482亿美元。2023年至2024年，利息成本略有增加，达到4.753亿美元。2024年至2025年，利息成本进一步增加至5.111亿美元。利息成本的增加可能反映了债务水平的上升或利率的变化。
综合来看，数据显示利息相关成本在过去几年呈现增长趋势，尽管存在一些波动。资本化利息的出现和波动表明公司可能正在进行需要长期融资的投资项目。需要进一步分析公司的债务结构和融资策略，以更全面地了解利息成本变化的原因。
利息覆盖率（调整后）
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
2025 计算
1 利息覆盖率（不含资本化利息） = EBIT ÷ 利息支出
= 3,803,200 ÷ 465,000 = 8.18
2 利息覆盖率（调整后）（含资本化利息） = EBIT ÷ 产生的利息成本
= 3,803,200 ÷ 511,100 = 7.44
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 利息覆盖率（不含资本化利息）
- 该比率在2021年至2023年期间呈现上升趋势，从7.72增长至8.45。2024年进一步提升至9.3，达到最高点。然而，2025年出现下降，回落至8.18。总体而言，该比率在观察期内保持在相对较高的水平，表明公司有较强的偿付利息的能力。2024年的峰值可能受益于盈利能力的改善或利息费用的降低，而2025年的下降则可能与盈利能力下降或利息费用增加有关。
- 利息覆盖率（调整后）（含资本化利息）
- 该比率的变动趋势与未调整的利息覆盖率相似，但数值略低。2021年至2023年期间，该比率从7.72小幅增长至7.87。2024年继续增长至8.14，但涨幅较小。2025年出现明显下降，降至7.44。资本化利息的纳入对利息覆盖率产生了一定的影响，使得该比率低于未调整的数值。2025年的下降幅度大于未调整的利息覆盖率，表明资本化利息可能在这一年有所增加，或者调整后的盈利能力下降。
综合来看，两种利息覆盖率指标均显示公司具备较强的偿债能力，但2025年均出现下降趋势，值得关注。这种下降可能需要进一步分析，以确定其根本原因，例如盈利能力的变化、债务结构的变化或资本化利息政策的变化。