现金流量表

现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。

现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。

Williams-Sonoma Inc.、合并现金流量表

以千美元计

截至12个月	2024年1月28日	2023年1月29日	2022年1月30日	2021年1月31日	2020年2月2日	2019年2月3日
净收益	949,762)	1,127,904)	1,126,337)	680,714)	356,062)	333,684)
折旧和摊销	232,590)	214,153)	196,087)	188,655)	187,759)	188,808)
处置损失/资产减值	21,869)	25,116)	1,015)	32,365)	1,755)	10,209)
非现金租赁费用	255,286)	231,350)	216,888)	216,368)	215,810)	—)
递延所得税	(29,085)	(23,823)	2,535)	(13,061)	(2,557)	23,639)
基于股票的薪酬费用	84,754)	90,268)	95,240)	73,185)	64,163)	59,802)
其他	(2,796)	(2,339)	(3,994)	(6,047)	(7,740)	(26,778)
应收帐款	(7,461)	15,687)	11,896)	(31,503)	(5,034)	(15,329)
商品库存	209,168)	(208,908)	(239,981)	99,144)	24,219)	(70,331)
预付费用和其他资产	1,016)	(11,823)	(2,060)	(16,388)	(3,189)	(54,691)
应付帐款	99,043)	(113,521)	56,674)	25,489)	(11,051)	62,377)
应计费用和其他负债	4,935)	(61,995)	49,460)	129,142)	13,259)	45,976)
礼品卡和其他递延收入	95,005)	31,839)	75,460)	82,841)	(640)	38,899)
递延租金和租赁激励措施	—)	—)	—)	—)	—)	24,929)
经营租赁负债	(269,162)	(242,855)	(224,567)	(232,989)	(226,257)	—)
应交所得税	35,349)	(18,231)	10,157)	46,933)	735)	(35,208)
经营资产和负债的变化	167,893)	(609,807)	(262,961)	102,669)	(207,958)	(3,378)
为使净收益与经营活动提供的现金净额相协调而进行的调整	730,511)	(75,082)	244,810)	594,134)	251,232)	252,302)
经营活动产生的现金净额	1,680,273)	1,052,822)	1,371,147)	1,274,848)	607,294)	585,986)
购买财产和设备	(188,458)	(354,117)	(226,517)	(169,513)	(186,276)	(190,102)
其他	201)	162)	270)	629)	728)	2,203)
投资活动中使用的现金净额	(188,257)	(353,955)	(226,247)	(168,884)	(185,548)	(187,899)
回购普通股	(313,001)	(880,038)	(899,433)	(150,000)	(148,834)	(295,304)
股利支付	(232,475)	(217,345)	(187,539)	(157,645)	(150,640)	(140,325)
与股票奖励相关的预扣税	(52,831)	(81,290)	(104,235)	(31,729)	(27,752)	(14,437)
偿还长期债务	—)	—)	(300,000)	—)	—)	—)
债券发行成本	—)	—)	(778)	(3,645)	—)	—)
循环信贷额度下的借款	—)	—)	—)	487,823)	100,000)	60,000)
循环信贷额度下的还款	—)	—)	—)	(487,823)	(100,000)	(60,000)
筹资活动中使用的现金净额	(598,307)	(1,178,673)	(1,491,985)	(343,019)	(327,226)	(450,066)
汇率对现金和现金等价物的影响	954)	(3,188)	(2,914)	5,230)	(1,312)	797)
现金及现金等价物净增加（减少）	894,663)	(482,994)	(349,999)	768,175)	93,208)	(51,182)
年初现金及现金等价物	367,344)	850,338)	1,200,337)	432,162)	338,954)	390,136)
年末现金及现金等价物	1,262,007)	367,344)	850,338)	1,200,337)	432,162)	338,954)

根据报告： 10-K (报告日期： 2024-01-28), 10-K (报告日期： 2023-01-29), 10-K (报告日期： 2022-01-30), 10-K (报告日期： 2021-01-31), 10-K (报告日期： 2020-02-02), 10-K (报告日期： 2019-02-03).

从财务数据显示，净收益在2019年至2023年期间呈现出明显的增长趋势。2021年净收益显著提升，达到680,714千美元，但在2024年有所回落，至949,762千美元，显示出近年来公司盈利能力的提升，但也存在一定的波动性。

折旧和摊销费用总体呈上升趋势，从2019年的188,808千美元增长至2024年的232,590千美元，反映出公司在资产使用和资本支出方面的持续投入及资产规模的扩大。

资产减值和处置损失存在一定的波动，尤其是在2021年出现较高的32365千美元，之后逐渐下降，显示公司在资产管理和资产处置方面经历了不同程度的调整和优化。

非现金租赁费用自2020年开始持续增长，至2024年已达255,286千美元，表明公司承租资产的规模和相关租金成本的增加，反映租赁会计政策变化或租赁资产的扩展。

递延所得税显示出波动，特别是2020年出现负值，之后逐渐变得更加负面，可能受到税收政策变化或资产/负债结构调整的影响，影响公司税后净利润的波动性。

基于股票的薪酬费用总体增长，尤其在2022年之后达到90,268千美元，说明公司对股票激励计划的依赖程度增加，这可能影响公司利润的稳健性。

其他项目中，负值部分（如“其他”项）持续存在，说明在非主要业务或一次性项目上存在减少的财务影响，体现出成本控制或特殊事项的处理。

应收账款在2019年至2021年逐步增加，但2022年出现回升后在2024年转为负值，显示公司在应收账款管理上的改善或回款效率的提升。

商品库存表现出较大波动，2020年显著增长，2021年进一步放大，2022年出现大幅下降（-239,981千美元），说明库存调整策略或市场需求变化明显，2023年和2024年库存恢复，反映供应链或销售策略的变化。

预付费用和其他资产持续减少至2022年后略有增加，表明公司在资产管理方面经历了调整，可能优化了现金流或资产结构。

应付账款在2020年到2024年均表现为正值，且在2024年大幅增加，显示公司延长支付期限或改善供应链融资的策略；但2022年出现负值，或许反映了偿还债务或支付安排的提前。

应计费用和其他负债出现大幅波动，尤其是在2021年高达129,142千美元，2023年逆转为负值，可能涉及应计成本的调整或会计政策变化。

礼品卡和递延收入整体呈上升态势，特别是在2024年达到95,005千美元，显示公司通过递延收入策略增强短期现金流和客户粘性。

经营租赁负债持续增加，从2020年起逐步扩大，2024年达到269,162千美元，反映公司资产负债表上的租赁负债结构持续增长，符合租赁会计政策的发展趋势。

与现金税相关的项目表现出波动，尤其是在2020年和2021年，2024年又出现正向回归，显示税务负债和资产的调整应对了不同的税务环境。

经营性资产和负债的变化呈明显的波动，尤其是在2022年和2023年，有大幅的负面变化，显示公司在资产负债管理和运营策略上进行了重大调整，可能影响经营现金流的稳定性。

调整以使净收益与经营现金流一致的项目表明，公司在运营现金流方面表现强劲，尤其在2021年和2024年，带动整体经营现金流持续增长，呈现出良好的内部现金生成能力。

经营活动现金流从2019年的约6,060万美元持续增长至2024年的1.68亿美元，显示出公司整体盈利和经营效率的大幅提升，是财务健康状况改善的重要指标。

投资支出（购买财产设备）在2019至2023年期间显著增加，特别是在2022年达到最高值226,517千美元，2024年减少，反映出公司资本支出具有周期性，可能用于扩展或升级资产。

投资活动使用的现金（即投资支出）与资产购置同步变化，2022年达到顶峰后在2024年大幅降低，显示投资节奏的调整以适应运营策略变化。

回购股票在2020年后显著增加，尤其在2023年回购金额达到了899,433千美元，反映公司倾向于通过股票回购来提升股东价值，可能也是股票价格调控的手段之一。

股利支付持续增长，2024年达到232,475千美元，显示公司对股东回报的重视，同时也可能受到盈利增长的支撑。

筹资活动上的现金流显示出大额的负值，尤其在2020年和2022年，反映公司在偿还债务或进行回购方面资金支出较大，且在2022年债务偿还规模尤为显著，说明资产负债管理的积极调整。

借款和借款偿还方面，2020年和2021年存在明显的波动，2024年在循环信贷额度方面的操作显示公司依据融资需求进行动态调整，体现出灵活的融资策略。

整体来看，公司的现金及现金等价物在2020年和2024年均出现剧烈变动。2020年由高点显著下降，到2024年再次大幅回升，表明公司现金流的波动性较高，也反映出其在不同阶段的资金调度和流动性管理策略。

总之，财务数据表现出公司盈利能力持续提升，盈利质量较高，现金流稳健增长，但同时伴随资产结构调整、投资尺度变化和财务策略调整。未来需关注资产负债管理的持续优化以及现金流与盈利的匹配情况，以维持财务的稳定和可持续发展。

Williams-Sonoma Inc. (NYSE:WSM)

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