Stock Analysis on Net
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Becton, Dickinson & Co. (NYSE:BDX)

股利折价模型 (DDM)

中等难度

内部股票价值(评估摘要)

Becton, Dickinson & Co.,每股股息(DPS)预测

美元$

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DPSt 或终值 (TVt) 计算方式 的现值 10.65%
0 DPS01 3.16
1 DPS1 3.20 = 3.16 × (1 + 1.40%) 2.90
2 DPS2 3.31 = 3.20 × (1 + 3.35%) 2.70
3 DPS3 3.49 = 3.31 × (1 + 5.31%) 2.57
4 DPS4 3.74 = 3.49 × (1 + 7.26%) 2.50
5 DPS5 4.09 = 3.74 × (1 + 9.21%) 2.46
5 终值 (TV5) 310.97 = 4.09 × (1 + 9.21%) ÷ (10.65%9.21%) 187.50
BD普通股的内在价值(每股) $200.63
目前股价 $240.54

资源: Becton, Dickinson & Co. (NYSE:BDX) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

1 DPS0 = 去年BD普通股的每股股息之和。 查看详细信息 »

免责声明!
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素,此处省略。在这种情况下,实际库存值可能与估计值有很大差异。如果要在投资决策过程中使用估计的内在股票价值,请自担风险。


要求的回报率 (r)

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假设条件
长期国库券综合收益率1 RF 1.94%
市场投资组合的预期收益率2 E(RM) 11.90%
BD普通股的系统性风险 βBDX 0.87
 
BD普通股的要求收益率3 rBDX 10.65%

资源: Becton, Dickinson & Co. (NYSE:BDX) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

1 所有在10年内到期或未赎回的未赎回固定息票美国国债的未加权平均投标收益率(无风险收益率代表)。

2 查看详细信息 »

3 rBDX = RF + βBDX [E(RM) – RF]
= 1.94% + 0.87 [11.90%1.94%]
= 10.65%


股息增长率 (g)

PRAT模型隐含的股息增长率( g

Becton, Dickinson & Co.,PRAT模型

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平均 2020年9月30日 2019年9月30日 2018年9月30日 2017年9月30日 2016年9月30日 2015年9月30日
选定的财务数据 (百万美元)
现金股利,普通 888  832  775  645  562  485 
优先现金股利 107  152  152  70  —  — 
净收入 874  1,233  311  1,100  976  695 
营业额 17,117  17,290  15,983  12,093  12,483  10,282 
总资产 54,012  51,765  53,904  37,734  25,586  26,820 
股东权益 23,765  21,081  20,994  12,948  7,633  7,164 
财务比率
保留率1 -0.16 0.23 -3.87 0.37 0.42 0.30
利润率2 4.48% 6.25% 0.99% 8.52% 7.82% 6.76%
资产周转率3 0.32 0.33 0.30 0.32 0.49 0.38
财务杠杆率4 2.27 2.46 2.57 2.91 3.35 3.74
平均值
保留率 0.23
利润率 5.80%
资产周转率 0.36
财务杠杆率 2.88
 
股息增长率 (g)5 1.40%

资源: Becton, Dickinson & Co. (NYSE:BDX) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

2020 计算

1 保留率 = (净收入 – 现金股利,普通 – 优先现金股利) ÷ (净收入 – 优先现金股利)
= (874888107) ÷ (874107)
= -0.16

2 利润率 = 100 × (净收入 – 优先现金股利) ÷ 营业额
= 100 × (874107) ÷ 17,117
= 4.48%

3 资产周转率 = 营业额 ÷ 总资产
= 17,117 ÷ 54,012
= 0.32

4 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 股东权益
= 54,012 ÷ 23,765
= 2.27

5 g = 保留率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= 0.23 × 5.80% × 0.36 × 2.88
= 1.40%


戈登增长模型隐含的股利增长率( g

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($240.54 × 10.65% – $3.16) ÷ ($240.54 + $3.16)
= 9.21%

哪里:
P0 = BD普通股的当前股价
D0 = BD普通股去年每股股息的总和
r = BD普通股的要求收益率


股息增长率( g )预测

Becton, Dickinson & Co.,H模型

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gt
1 g1 1.40%
2 g2 3.35%
3 g3 5.31%
4 g4 7.26%
5及之后 g5 9.21%

资源: Becton, Dickinson & Co. (NYSE:BDX) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

哪里:
g1 被PRAT模型隐含
g5 由戈登增长模型暗示
g2, g3g4 使用之间的线性插值计算 g1g5

计算方式

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.40% + (9.21%1.40%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.35%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.40% + (9.21%1.40%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.31%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.40% + (9.21%1.40%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.26%