企业价值与 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由现金流 （FCFF）
Becton, Dickinson & Co., FCFF计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2020-09-30), 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-K (报告日期： 2016-09-30).
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根据提供的数据，可以观察到公司在连续五年的财务表现中，经营活动产生的现金净额呈现出持续增长的趋势。从2016年到2021年，现金净额从2559百万逐步增加到4647百万，增长幅度显著，特别是在2020年和2021年期间，增长速度较为明显。这表明公司在经营层面不断优化现金流管理，增强了现金创造能力。
与此同时，公司的自由现金流（FCFF）也表现出稳步上升的态势。从2250百万增加到3898百万，反映公司在满足资本支出和营运资金需求后，剩余现金的增加。这种趋势暗示公司在资本投入和日常运营之间实现了良好的平衡，且具有较强的财务稳健性。
总体来看，数据展示出公司财务状况的积极发展，现金流的增长为公司提供了更大的财务弹性，有利于未来的投资、偿债以及分红策略。同时，连续的现金流改善也可能对公司估值产生正面影响，增强投资者的信心。未来若能保持此增长势头，预计将持续强化公司的财务健康水平，并支撑其长远发展目标。
已付利息，扣除税
Becton, Dickinson & Co.， 已付利息，税后计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2020-09-30), 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-K (报告日期： 2016-09-30).
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2 2021 计算
已付利息，扣除资本化金额、税费 = 已付利息，扣除资本化金额 × EITR
= 474 × 6.70% = 32
3 2021 计算
资本化利息、税金 = 资本化利息 × EITR
= 43 × 6.70% = 3
从有效所得税税率（EITR）的变化来看，2016年为9.1%，随后在2017年显著上升至35%，之后逐年下降，至2021年降至6.7%。这一趋势可能反映了公司税务策略的调整、税法变动或税务规划的变化，尤其是在2017年出现的高点值得关注，可能对应特定的税务优惠或政策影响。
关于已付利息（扣除资本化金额，扣除税款），其金额在2016年为356百万，经过波动后在2018年达到最高的547百万。随后数年逐渐下降，2021年为442百万。整体来看，公司的利息支付水平在这段期间内表现出一定的起伏，但整体趋势较为平稳，显示出公司在负债管理与融资成本调控方面相对稳定，但也存在根据业务变化调整资金安排的可能。
资本化利息（税后）方面，数值逐年呈现整体增长趋势，从2016年的27百万逐步上升到2021年的40百万，显示公司在资本化研发或建设项目上投入逐年增加，且资本化的利息支出相应上升。这一趋势可能反映了公司持续增加的资本支出或长期投资计划，以支持未来增长和运营扩展。
综上所述，公司的财务数据表明其税率在期间内经历了较大波动，可能受到税务策略及政策变化的影响。利息支出在整体上趋于稳定，且资本化利息的逐年增加显示出公司在资本支出上的持续投入。未来，持续监控税率变化以及资本化支出的动向，将对评估其财务结构和财务风险提供有益参考。
企业价值与 FCFF 比率当前
Becton, Dickinson & Co., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较
| 部分财务数据 (以百万计) | |
| 企业价值 （EV） | 89,222) |
| 公司的自由现金流 （FCFF） | 3,898) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 22.89 |
| 基准 | |
| EV/FCFF竞争 对手1 | |
| Abbott Laboratories | 34.44 |
| Elevance Health Inc. | 12.10 |
| Intuitive Surgical Inc. | 126.54 |
| Medtronic PLC | 23.68 |
| UnitedHealth Group Inc. | 14.02 |
| EV/FCFF扇形 | |
| 医疗保健设备与服务 | 19.63 |
| EV/FCFF工业 | |
| 保健 | 19.33 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-09-30).
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如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。
企业价值与 FCFF 比率历史的
Becton, Dickinson & Co., EV/FCFF计算，与基准测试的比较
| 2021年9月30日 | 2020年9月30日 | 2019年9月30日 | 2018年9月30日 | 2017年9月30日 | 2016年9月30日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||
| 企业价值 （EV）1 | 84,640) | 80,969) | 89,200) | 85,173) | 55,792) | 45,755) | |
| 公司的自由现金流 （FCFF）2 | 3,898) | 3,224) | 2,928) | 2,551) | 2,127) | 2,250) | |
| 估值比率 | |||||||
| EV/FCFF3 | 21.71 | 25.12 | 30.47 | 33.39 | 26.24 | 20.34 | |
| 基准 | |||||||
| EV/FCFF竞争 对手4 | |||||||
| Abbott Laboratories | 23.47 | 36.94 | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | 12.74 | 6.04 | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | 56.01 | 76.70 | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | 33.84 | 21.43 | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 22.21 | 15.82 | — | — | — | — | |
| EV/FCFF扇形 | |||||||
| 医疗保健设备与服务 | 23.51 | 18.77 | — | — | — | — | |
| EV/FCFF工业 | |||||||
| 保健 | 17.80 | 19.47 | — | — | — | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2020-09-30), 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-K (报告日期： 2016-09-30).
根据提供的财务数据，企业价值（EV）在研究期间经历了显著的增长，从2016年的约45.76亿美元增加至2021年的约84.64亿美元，整体呈现出上升的趋势。尽管2018年达到高峰（约85.17亿美元），但在随后的两年间略有下降，并在2020年和2021年重新回升，显示出企业价值在一定程度上的波动，但总体呈上升态势。
公司自由现金流（FCFF）表现出持续增长的趋势，2016年约为2.25亿美元，增长至2021年的3.90亿美元。此指标的逐年提升表明公司在营运中积累的现金盈余逐步增加，反映出企业盈利能力的改善或现金管理效率的提升。
同时，企业价值与自由现金流比率（EV/FCFF）在分析期内逐渐下降，从2016年的20.34逐步降低至2021年的21.71，虽然在部分年份出现了一些波动（如2017年达到26.24，2018年上升至33.39），但总体呈现下降趋势。这一趋势表明，公司在价值评估上相对于其自由现金流的比重逐步减少，可能反映出市场对公司未来现金流增长的预期稳定，或公司资产的价值被市场逐步认可。
综上所述，企业在研究期间实现了资产价值和现金流的双重增长，反映出企业运营的稳健性增强和盈利能力的提升。EV的增长确认了市场对企业的持续认可，而FCFF的增加显示企业的现金生成能力在改善。EV/FCFF比率的下降则表明，市场可能对企业未来的现金流增长表现出更加稳定和积极的信心，整体财务状况呈现出积极的发展态势。