Stock Analysis on Net
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Monsanto Co. (NYSE:MON)

这家公司已移至 档案馆！ 财务数据自2018年4月5日以来一直没有更新。

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 
季度数据

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分

Monsanto Co.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2018年2月28日 32.13% = 10.98% × 2.93
2017年11月30日 36.36% = 10.37% × 3.50
2017年8月31日 35.10% = 10.59% × 3.31
2017年5月31日 31.37% = 9.42% × 3.33
2017年2月28日 34.71% = 9.00% × 3.86
2016年11月30日 36.76% = 7.72% × 4.76
2016年8月31日 29.47% = 6.77% × 4.35
2016年5月31日 20.20% = 5.08% × 3.98
2016年2月29日 35.07% = 7.50% × 4.68
2015年11月30日 51.08% = 8.48% × 6.03
2015年8月31日 33.10% = 10.56% × 3.14
2015年5月31日 31.82% = 11.92% × 2.67
2015年2月28日 30.94% = 10.58% × 2.92
2014年11月30日 35.29% = 11.19% × 3.15
2014年8月31日 34.79% = 12.47% × 2.79
2014年5月31日 18.05% = 11.37% × 1.59
2014年2月28日 19.73% = 11.50% × 1.71
2013年11月30日 19.97% = 10.43% × 1.92
2013年8月31日 19.76% = 12.01% × 1.65
2013年5月31日 18.04% = 11.54% × 1.56
2013年2月28日 19.11% = 11.46% × 1.67
2012年11月30日 18.42% = 10.02% × 1.84

根据报告： 10-Q (报告日期： 2018-02-28), 10-Q (报告日期： 2017-11-30), 10-K (报告日期： 2017-08-31), 10-Q (报告日期： 2017-05-31), 10-Q (报告日期： 2017-02-28), 10-Q (报告日期： 2016-11-30), 10-K (报告日期： 2016-08-31), 10-Q (报告日期： 2016-05-31), 10-Q (报告日期： 2016-02-29), 10-Q (报告日期： 2015-11-30), 10-K (报告日期： 2015-08-31), 10-Q (报告日期： 2015-05-31), 10-Q (报告日期： 2015-02-28), 10-Q (报告日期： 2014-11-30), 10-K (报告日期： 2014-08-31), 10-Q (报告日期： 2014-05-31), 10-Q (报告日期： 2014-02-28), 10-Q (报告日期： 2013-11-30), 10-K (报告日期： 2013-08-31), 10-Q (报告日期： 2013-05-31), 10-Q (报告日期： 2013-02-28), 10-Q (报告日期： 2012-11-30).

以下是对一组财务数据的分析报告。

资产收益率 (ROA)
数据显示，资产收益率在观察期内呈现波动趋势。从2012年末到2014年中期，该比率总体上呈上升趋势，从10.02% 增长到12.47%。随后，ROA出现下降，并在2016年2月达到最低点7.5%。此后，ROA有所回升，并在2017年末达到10.98%，随后在2018年2月略有下降至10.37%。整体而言，ROA在观察期内波动较大，但2017年末和2018年初的水平与2012年末的水平相近。
财务杠杆率
财务杠杆率在观察期内经历了显著的变化。在2012年末至2015年5月期间，该比率相对稳定，在1.56到1.92之间波动。然而，从2015年8月开始，财务杠杆率大幅上升，在2016年2月达到峰值6.03。此后，该比率逐渐下降，并在2018年2月稳定在2.93左右。这种趋势表明，在2015年至2016年期间，债务水平相对于权益水平显著增加，随后又有所调整。
股东权益比率回报率 (ROE)
股东权益比率回报率在观察期内也呈现出波动性增长的趋势。从2012年末的18.42% 到2014年中期的34.79%，ROE显著提升。随后，ROE在2015年8月达到峰值51.08%，随后在2016年2月回落至35.07%。此后，ROE呈现波动下降的趋势，在2018年2月达到32.13%。ROE的波动与财务杠杆率的变化存在一定关联，尤其是在2015年至2016年期间，财务杠杆率的上升可能放大了ROE的增长。

总体而言，数据显示在观察期内，各项财务比率均呈现出波动性。财务杠杆率的显著变化值得关注，因为它可能对公司的风险状况和盈利能力产生重大影响。ROE的较高水平表明公司在利用股东权益创造利润方面表现良好，但需要结合财务杠杆率的变化进行综合评估。

将 ROE 分解为三个组成部分

Monsanto Co.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 净利率比率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2018年2月28日 32.13% = 17.07% × 0.64 × 2.93
2017年11月30日 36.36% = 16.38% × 0.63 × 3.50
2017年8月31日 35.10% = 15.44% × 0.69 × 3.31
2017年5月31日 31.37% = 14.12% × 0.67 × 3.33
2017年2月28日 34.71% = 13.28% × 0.68 × 3.86
2016年11月30日 36.76% = 11.61% × 0.66 × 4.76
2016年8月31日 29.47% = 9.89% × 0.68 × 4.35
2016年5月31日 20.20% = 7.76% × 0.65 × 3.98
2016年2月29日 35.07% = 10.64% × 0.70 × 4.68
2015年11月30日 51.08% = 12.67% × 0.67 × 6.03
2015年8月31日 33.10% = 15.43% × 0.68 × 3.14
2015年5月31日 31.82% = 17.37% × 0.69 × 2.67
2015年2月28日 30.94% = 15.86% × 0.67 × 2.92
2014年11月30日 35.29% = 16.78% × 0.67 × 3.15
2014年8月31日 34.79% = 17.28% × 0.72 × 2.79
2014年5月31日 18.05% = 17.16% × 0.66 × 1.59
2014年2月28日 19.73% = 17.49% × 0.66 × 1.71
2013年11月30日 19.97% = 16.67% × 0.63 × 1.92
2013年8月31日 19.76% = 16.70% × 0.72 × 1.65
2013年5月31日 18.04% = 16.95% × 0.68 × 1.56
2013年2月28日 19.11% = 17.18% × 0.67 × 1.67
2012年11月30日 18.42% = 16.12% × 0.62 × 1.84

根据报告： 10-Q (报告日期： 2018-02-28), 10-Q (报告日期： 2017-11-30), 10-K (报告日期： 2017-08-31), 10-Q (报告日期： 2017-05-31), 10-Q (报告日期： 2017-02-28), 10-Q (报告日期： 2016-11-30), 10-K (报告日期： 2016-08-31), 10-Q (报告日期： 2016-05-31), 10-Q (报告日期： 2016-02-29), 10-Q (报告日期： 2015-11-30), 10-K (报告日期： 2015-08-31), 10-Q (报告日期： 2015-05-31), 10-Q (报告日期： 2015-02-28), 10-Q (报告日期： 2014-11-30), 10-K (报告日期： 2014-08-31), 10-Q (报告日期： 2014-05-31), 10-Q (报告日期： 2014-02-28), 10-Q (报告日期： 2013-11-30), 10-K (报告日期： 2013-08-31), 10-Q (报告日期： 2013-05-31), 10-Q (报告日期： 2013-02-28), 10-Q (报告日期： 2012-11-30).

以下是对所提供财务数据的分析报告。

净利率比率
净利率比率在观察期内呈现波动趋势。从2012年末到2015年中期，该比率维持在15%至18%之间，相对稳定。然而，2015年下半年开始显著下降，并在2016年2月达到最低点7.76%。随后，净利率比率有所回升，并在2017年末和2018年初达到14%以上，最终在2018年2月达到17.07%。整体而言，该比率在后期呈现上升趋势，但波动性仍然存在。
资产周转率
资产周转率在观察期内保持相对稳定，主要在0.62至0.72之间波动。在2013年8月和2014年8月达到峰值0.72，而在2016年2月降至最低值0.65。整体来看，该比率没有呈现明显的上升或下降趋势，表明资产的使用效率在不同时期变化不大。
财务杠杆率
财务杠杆率在观察期内经历了显著的变化。从2012年末的1.84到2013年5月的1.56，该比率有所下降。随后，在2013年11月短暂上升至1.92，但在2014年8月大幅增加至2.79，并在2014年11月达到峰值3.15。此后，该比率在2015年和2016年上半年呈现下降趋势，但在2015年8月和2016年8月再次上升。2016年11月达到4.76，随后在2017年和2018年有所回落，但仍维持在3.31至3.86之间。整体而言，财务杠杆率在后期呈现较高水平，并表现出一定的波动性。
股东权益比率回报率 （ROE）
股东权益比率回报率（ROE）在观察期内呈现显著的上升趋势。从2012年末的18.42%到2015年8月的51.08%，该比率大幅增长。随后，ROE有所下降，但在2017年末和2018年初仍维持在30%以上。2018年2月达到32.13%。整体而言，ROE在后期呈现较高水平，表明股东权益的盈利能力显著提升。

综合来看，数据表明在观察期内，盈利能力（净利率比率和ROE）和财务杠杆率呈现不同的变化趋势。资产周转率相对稳定。ROE的显著提升可能与财务杠杆率的增加有关，但也需要进一步分析以确定其可持续性。

将 ROE 分解为五个组成部分

Monsanto Co.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 税负率 × 利息负担率 × 息税前利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2018年2月28日 32.13% = 0.83 × 0.87 × 23.54% × 0.64 × 2.93
2017年11月30日 36.36% = 0.79 × 0.87 × 23.66% × 0.63 × 3.50
2017年8月31日 35.10% = 0.78 × 0.86 × 22.80% × 0.69 × 3.31
2017年5月31日 31.37% = 0.72 × 0.87 × 22.64% × 0.67 × 3.33
2017年2月28日 34.71% = 0.65 × 0.87 × 23.58% × 0.68 × 3.86
2016年11月30日 36.76% = 0.64 × 0.85 × 21.20% × 0.66 × 4.76
2016年8月31日 29.47% = 0.66 × 0.82 × 18.27% × 0.68 × 4.35
2016年5月31日 20.20% = 0.67 × 0.77 × 15.07% × 0.65 × 3.98
2016年2月29日 35.07% = 0.77 × 0.80 × 17.11% × 0.70 × 4.68
2015年11月30日 51.08% = 0.74 × 0.85 × 20.15% × 0.67 × 6.03
2015年8月31日 33.10% = 0.73 × 0.88 × 24.07% × 0.68 × 3.14
2015年5月31日 31.82% = 0.73 × 0.90 × 26.40% × 0.69 × 2.67
2015年2月28日 30.94% = 0.72 × 0.90 × 24.33% × 0.67 × 2.92
2014年11月30日 35.29% = 0.72 × 0.92 × 25.36% × 0.67 × 3.15
2014年8月31日 34.79% = 0.72 × 0.94 × 25.64% × 0.72 × 2.79
2014年5月31日 18.05% = 0.71 × 0.95 × 25.24% × 0.66 × 1.59
2014年2月28日 19.73% = 0.73 × 0.95 × 25.23% × 0.66 × 1.71
2013年11月30日 19.97% = 0.73 × 0.95 × 24.10% × 0.63 × 1.92
2013年8月31日 19.76% = 0.73 × 0.95 × 24.02% × 0.72 × 1.65
2013年5月31日 18.04% = 0.73 × 0.95 × 24.56% × 0.68 × 1.56
2013年2月28日 19.11% = 0.71 × 0.95 × 25.28% × 0.67 × 1.67
2012年11月30日 18.42% = 0.70 × 0.94 × 24.28% × 0.62 × 1.84

根据报告： 10-Q (报告日期： 2018-02-28), 10-Q (报告日期： 2017-11-30), 10-K (报告日期： 2017-08-31), 10-Q (报告日期： 2017-05-31), 10-Q (报告日期： 2017-02-28), 10-Q (报告日期： 2016-11-30), 10-K (报告日期： 2016-08-31), 10-Q (报告日期： 2016-05-31), 10-Q (报告日期： 2016-02-29), 10-Q (报告日期： 2015-11-30), 10-K (报告日期： 2015-08-31), 10-Q (报告日期： 2015-05-31), 10-Q (报告日期： 2015-02-28), 10-Q (报告日期： 2014-11-30), 10-K (报告日期： 2014-08-31), 10-Q (报告日期： 2014-05-31), 10-Q (报告日期： 2014-02-28), 10-Q (报告日期： 2013-11-30), 10-K (报告日期： 2013-08-31), 10-Q (报告日期： 2013-05-31), 10-Q (报告日期： 2013-02-28), 10-Q (报告日期： 2012-11-30).

以下是对所提供财务数据的分析报告。

税负率
税负率在观察期内呈现波动趋势。从2012年11月至2015年11月，税负率相对稳定，在0.70至0.74之间波动。2016年2月出现显著下降至0.67，随后略有回升，但在2017年11月达到最高点0.83。2018年2月略有回落至0.72。整体而言，税负率的变化幅度不大，但后期呈现上升趋势。
利息负担率
利息负担率在整个期间内呈现下降趋势。从2012年11月的0.94逐步下降至2016年2月的0.80。随后，该比率在2016年5月至2017年8月之间略有波动上升，但总体上仍低于初始水平。2018年2月，该比率稳定在0.87左右。这表明其偿还利息的能力有所增强。
息税前利润率
息税前利润率在观察期内波动较大。在2012年11月至2015年8月期间，该比率保持在20%至26.4%之间，相对稳定。然而，2015年11月开始出现显著下降，到2016年2月降至15.07%。此后，该比率有所回升，并在2017年5月达到峰值23.58%，但随后在2018年2月回落至22.64%。整体趋势显示，盈利能力在后期有所波动，但仍保持在较高水平。
资产周转率
资产周转率在观察期内相对稳定，在0.62至0.72之间波动。在2013年8月达到峰值0.72，随后略有下降。2015年2月和2016年2月出现相对较低的数值，分别为0.67和0.65。2017年5月和2018年2月略有回升，但整体变化幅度不大。这表明其资产的使用效率相对稳定。
财务杠杆率
财务杠杆率在观察期内呈现显著变化。从2012年11月的1.84下降至2014年5月的1.59，随后在2014年8月大幅上升至2.79，并在2015年8月达到峰值6.03。此后，该比率逐渐下降，到2018年2月降至2.93。这种波动表明其财务风险在不同时期有所变化，后期有所缓解。需要注意的是，2015年8月的峰值可能需要进一步分析以确定其原因。
股东权益比率回报率 （ROE）
股东权益比率回报率（ROE）在观察期内波动较大。从2012年11月的18.42%上升至2015年8月的51.08%，随后大幅下降至2016年2月的35.07%。此后，该比率在20%至36.36%之间波动。ROE的显著波动表明其盈利能力和股东回报在不同时期存在较大差异。2015年8月的峰值可能与财务杠杆率的峰值相关，需要进一步分析。

总体而言，数据显示公司在盈利能力、偿债能力和资产使用效率方面存在波动。财务杠杆率的显著变化值得关注，需要进一步分析其原因和潜在风险。ROE的波动也表明其盈利能力和股东回报受到多种因素的影响。

将 ROA 分解为两个部分

Monsanto Co.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 净利率比率 × 资产周转率
2018年2月28日 10.98% = 17.07% × 0.64
2017年11月30日 10.37% = 16.38% × 0.63
2017年8月31日 10.59% = 15.44% × 0.69
2017年5月31日 9.42% = 14.12% × 0.67
2017年2月28日 9.00% = 13.28% × 0.68
2016年11月30日 7.72% = 11.61% × 0.66
2016年8月31日 6.77% = 9.89% × 0.68
2016年5月31日 5.08% = 7.76% × 0.65
2016年2月29日 7.50% = 10.64% × 0.70
2015年11月30日 8.48% = 12.67% × 0.67
2015年8月31日 10.56% = 15.43% × 0.68
2015年5月31日 11.92% = 17.37% × 0.69
2015年2月28日 10.58% = 15.86% × 0.67
2014年11月30日 11.19% = 16.78% × 0.67
2014年8月31日 12.47% = 17.28% × 0.72
2014年5月31日 11.37% = 17.16% × 0.66
2014年2月28日 11.50% = 17.49% × 0.66
2013年11月30日 10.43% = 16.67% × 0.63
2013年8月31日 12.01% = 16.70% × 0.72
2013年5月31日 11.54% = 16.95% × 0.68
2013年2月28日 11.46% = 17.18% × 0.67
2012年11月30日 10.02% = 16.12% × 0.62

根据报告： 10-Q (报告日期： 2018-02-28), 10-Q (报告日期： 2017-11-30), 10-K (报告日期： 2017-08-31), 10-Q (报告日期： 2017-05-31), 10-Q (报告日期： 2017-02-28), 10-Q (报告日期： 2016-11-30), 10-K (报告日期： 2016-08-31), 10-Q (报告日期： 2016-05-31), 10-Q (报告日期： 2016-02-29), 10-Q (报告日期： 2015-11-30), 10-K (报告日期： 2015-08-31), 10-Q (报告日期： 2015-05-31), 10-Q (报告日期： 2015-02-28), 10-Q (报告日期： 2014-11-30), 10-K (报告日期： 2014-08-31), 10-Q (报告日期： 2014-05-31), 10-Q (报告日期： 2014-02-28), 10-Q (报告日期： 2013-11-30), 10-K (报告日期： 2013-08-31), 10-Q (报告日期： 2013-05-31), 10-Q (报告日期： 2013-02-28), 10-Q (报告日期： 2012-11-30).

以下是对所提供财务数据的分析报告。

净利率比率
净利率比率在观察期内呈现波动趋势。从2012年末到2015年中期，该比率总体保持在15%至17%之间，表现出相对的稳定性。然而，从2015年末开始，净利率比率显著下降，从12.67%逐步降低至2016年末的7.76%。随后，该比率在2017年和2018年有所回升，并在2018年2月达到17.07%，接近观察期初的水平。整体而言，后期净利率比率的波动性增大，且呈现出下降趋势，值得关注。
资产周转率
资产周转率在观察期内相对稳定，主要在0.62至0.72之间波动。在2013年8月31日和2014年8月31日达到峰值0.72。在2016年2月29日，该比率降至观察期内的最低值0.65。随后，资产周转率略有回升，但整体波动幅度较小。该比率的稳定表明公司在利用其资产产生销售额方面保持了一致的效率。
资产收益率 (ROA)
资产收益率（ROA）在观察期内呈现先上升后下降的趋势。从2012年末的10.02%上升至2014年8月31日的12.47%，表明公司利用其资产创造利润的能力有所增强。然而，从2015年开始，ROA开始下降，并在2016年8月31日达到最低点5.08%。在2017年和2018年，ROA有所回升，并在2018年2月达到10.98%，但仍低于观察期初的水平。ROA的下降趋势与净利率比率的下降趋势相符，可能表明公司盈利能力受到影响。

总体而言，数据显示公司在观察期内经历了盈利能力和资产利用效率的变化。虽然资产周转率保持相对稳定，但净利率比率和资产收益率的下降趋势表明公司盈利能力可能面临挑战。需要进一步分析导致这些趋势的原因，并评估其对公司未来业绩的影响。

将 ROA 分解为四个组成部分

Monsanto Co.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 税负率 × 利息负担率 × 息税前利润率 × 资产周转率
2018年2月28日 10.98% = 0.83 × 0.87 × 23.54% × 0.64
2017年11月30日 10.37% = 0.79 × 0.87 × 23.66% × 0.63
2017年8月31日 10.59% = 0.78 × 0.86 × 22.80% × 0.69
2017年5月31日 9.42% = 0.72 × 0.87 × 22.64% × 0.67
2017年2月28日 9.00% = 0.65 × 0.87 × 23.58% × 0.68
2016年11月30日 7.72% = 0.64 × 0.85 × 21.20% × 0.66
2016年8月31日 6.77% = 0.66 × 0.82 × 18.27% × 0.68
2016年5月31日 5.08% = 0.67 × 0.77 × 15.07% × 0.65
2016年2月29日 7.50% = 0.77 × 0.80 × 17.11% × 0.70
2015年11月30日 8.48% = 0.74 × 0.85 × 20.15% × 0.67
2015年8月31日 10.56% = 0.73 × 0.88 × 24.07% × 0.68
2015年5月31日 11.92% = 0.73 × 0.90 × 26.40% × 0.69
2015年2月28日 10.58% = 0.72 × 0.90 × 24.33% × 0.67
2014年11月30日 11.19% = 0.72 × 0.92 × 25.36% × 0.67
2014年8月31日 12.47% = 0.72 × 0.94 × 25.64% × 0.72
2014年5月31日 11.37% = 0.71 × 0.95 × 25.24% × 0.66
2014年2月28日 11.50% = 0.73 × 0.95 × 25.23% × 0.66
2013年11月30日 10.43% = 0.73 × 0.95 × 24.10% × 0.63
2013年8月31日 12.01% = 0.73 × 0.95 × 24.02% × 0.72
2013年5月31日 11.54% = 0.73 × 0.95 × 24.56% × 0.68
2013年2月28日 11.46% = 0.71 × 0.95 × 25.28% × 0.67
2012年11月30日 10.02% = 0.70 × 0.94 × 24.28% × 0.62

根据报告： 10-Q (报告日期： 2018-02-28), 10-Q (报告日期： 2017-11-30), 10-K (报告日期： 2017-08-31), 10-Q (报告日期： 2017-05-31), 10-Q (报告日期： 2017-02-28), 10-Q (报告日期： 2016-11-30), 10-K (报告日期： 2016-08-31), 10-Q (报告日期： 2016-05-31), 10-Q (报告日期： 2016-02-29), 10-Q (报告日期： 2015-11-30), 10-K (报告日期： 2015-08-31), 10-Q (报告日期： 2015-05-31), 10-Q (报告日期： 2015-02-28), 10-Q (报告日期： 2014-11-30), 10-K (报告日期： 2014-08-31), 10-Q (报告日期： 2014-05-31), 10-Q (报告日期： 2014-02-28), 10-Q (报告日期： 2013-11-30), 10-K (报告日期： 2013-08-31), 10-Q (报告日期： 2013-05-31), 10-Q (报告日期： 2013-02-28), 10-Q (报告日期： 2012-11-30).

以下是对所提供财务数据的分析报告。

税负率
税负率在观察期内呈现波动趋势。从2012年末到2015年中，税负率总体上略有上升，从0.70 增加到 0.74。随后，税负率在2016年显著下降至0.64，并在之后几期内小幅波动，最终在2018年2月达到0.72。整体而言，税负率在0.64到0.83之间波动，表明其受多种因素影响。
利息负担率
利息负担率在观察期内呈现下降趋势。从2012年末的0.94，逐步下降至2016年2月的0.80。随后，利息负担率略有回升，至2017年11月达到0.87，并在2018年2月稳定在0.87。该比率的下降可能表明公司在偿还利息方面的压力有所减轻。
息税前利润率
息税前利润率在观察期内波动较大。在2012年末至2014年末，息税前利润率保持在24%至26%之间，表现相对稳定。然而，从2015年开始，息税前利润率显著下降，从2015年2月的24.33% 降至2016年11月的17.11%。在2017年和2018年，息税前利润率有所回升，但仍低于早期水平。这种波动可能反映了公司经营环境的变化或成本结构的影响。
资产周转率
资产周转率在观察期内相对稳定，在0.62到0.72之间波动。在2013年8月达到最高点0.72，在2015年11月达到最低点0.67。整体而言，资产周转率的变化幅度不大，表明公司在利用资产产生收入方面保持了一定的效率。
资产收益率 (ROA)
资产收益率 (ROA) 在观察期内呈现先上升后下降的趋势。从2012年末的10.02% 逐步上升至2014年8月的12.47%。随后，ROA开始下降，在2016年8月达到最低点5.08%。在2017年和2018年，ROA有所回升，但仍低于早期水平。ROA的下降可能与息税前利润率的下降有关，也可能受到资产规模的影响。

总体而言，数据显示公司在税负率和利息负担率方面表现出一定的改善，但息税前利润率和资产收益率在后期有所下降。资产周转率保持相对稳定。这些趋势表明公司可能面临着经营环境的变化，需要进一步分析以确定其根本原因和潜在影响。

净利率比率分列

Monsanto Co.、净利率率分解（季度数据）

Microsoft Excel
净利率比率 = 税负率 × 利息负担率 × 息税前利润率
2018年2月28日 17.07% = 0.83 × 0.87 × 23.54%
2017年11月30日 16.38% = 0.79 × 0.87 × 23.66%
2017年8月31日 15.44% = 0.78 × 0.86 × 22.80%
2017年5月31日 14.12% = 0.72 × 0.87 × 22.64%
2017年2月28日 13.28% = 0.65 × 0.87 × 23.58%
2016年11月30日 11.61% = 0.64 × 0.85 × 21.20%
2016年8月31日 9.89% = 0.66 × 0.82 × 18.27%
2016年5月31日 7.76% = 0.67 × 0.77 × 15.07%
2016年2月29日 10.64% = 0.77 × 0.80 × 17.11%
2015年11月30日 12.67% = 0.74 × 0.85 × 20.15%
2015年8月31日 15.43% = 0.73 × 0.88 × 24.07%
2015年5月31日 17.37% = 0.73 × 0.90 × 26.40%
2015年2月28日 15.86% = 0.72 × 0.90 × 24.33%
2014年11月30日 16.78% = 0.72 × 0.92 × 25.36%
2014年8月31日 17.28% = 0.72 × 0.94 × 25.64%
2014年5月31日 17.16% = 0.71 × 0.95 × 25.24%
2014年2月28日 17.49% = 0.73 × 0.95 × 25.23%
2013年11月30日 16.67% = 0.73 × 0.95 × 24.10%
2013年8月31日 16.70% = 0.73 × 0.95 × 24.02%
2013年5月31日 16.95% = 0.73 × 0.95 × 24.56%
2013年2月28日 17.18% = 0.71 × 0.95 × 25.28%
2012年11月30日 16.12% = 0.70 × 0.94 × 24.28%

根据报告： 10-Q (报告日期： 2018-02-28), 10-Q (报告日期： 2017-11-30), 10-K (报告日期： 2017-08-31), 10-Q (报告日期： 2017-05-31), 10-Q (报告日期： 2017-02-28), 10-Q (报告日期： 2016-11-30), 10-K (报告日期： 2016-08-31), 10-Q (报告日期： 2016-05-31), 10-Q (报告日期： 2016-02-29), 10-Q (报告日期： 2015-11-30), 10-K (报告日期： 2015-08-31), 10-Q (报告日期： 2015-05-31), 10-Q (报告日期： 2015-02-28), 10-Q (报告日期： 2014-11-30), 10-K (报告日期： 2014-08-31), 10-Q (报告日期： 2014-05-31), 10-Q (报告日期： 2014-02-28), 10-Q (报告日期： 2013-11-30), 10-K (报告日期： 2013-08-31), 10-Q (报告日期： 2013-05-31), 10-Q (报告日期： 2013-02-28), 10-Q (报告日期： 2012-11-30).

以下是对所提供财务数据的分析报告。

税负率
税负率在观察期内呈现波动趋势。从2012年末到2015年中，税负率总体上略有上升，从0.7上升到0.74。随后，在2016年2月出现显著下降至0.67，并在之后的小幅波动中保持在较低水平。2017年5月开始，税负率再次呈现上升趋势，并在2018年2月达到最高点0.83。整体而言，税负率的变化幅度相对较小，但后期呈现出明显的上升态势。
利息负担率
利息负担率在观察期内呈现持续下降的趋势。从2012年末的0.94逐步下降至2016年2月的0.80。随后，该比率在2016年5月略有回升至0.82，并在之后的小幅波动中保持在0.85-0.87之间。2018年2月，该比率稳定在0.87。总体而言，利息负担率的下降表明其偿付利息的能力有所增强。
息税前利润率
息税前利润率在观察期内波动较大。从2012年末的24.28%开始，在2013年经历小幅波动后，在2014年达到峰值25.64%。随后，该比率在2015年大幅下降，从2015年2月的24.33%下降至2015年11月的17.11%。2016年，该比率继续下降，并在2016年2月达到最低点15.07%。之后，息税前利润率开始回升，并在2017年和2018年达到相对较高的水平，2018年2月达到23.66%。
净利率比率
净利率比率与息税前利润率的趋势相似，也呈现出波动较大的特点。从2012年末的16.12%开始，在2013年和2014年经历小幅波动后，在2015年大幅下降，从2015年2月的17.37%下降至2016年2月的7.76%。之后，净利率比率开始回升，并在2017年和2018年达到相对较高的水平，2018年2月达到17.07%。净利率比率的下降可能与息税前利润率的下降有关，也可能受到其他因素的影响。

总体而言，数据显示在观察期内，该实体在偿付利息方面表现出改善，但盈利能力在后期经历了一段下降期，随后又有所恢复。需要进一步分析导致盈利能力波动的原因，以及税负率上升的潜在影响。