Stock Analysis on Net
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Pfizer Inc. (NYSE:PFE)

损益表结构 
季度数据

Pfizer Inc.、合并损益表结构（季度数据）

Microsoft Excel
截至 3 个月 2026年3月29日 2025年12月31日 2025年9月28日 2025年6月29日 2025年3月30日 2024年12月31日 2024年9月29日 2024年6月30日 2024年3月31日 2023年12月31日 2023年10月1日 2023年7月2日 2023年4月2日 2022年12月31日 2022年10月2日 2022年7月3日 2022年4月3日 2021年12月31日 2021年10月3日 2021年7月4日 2021年4月4日
产品收入 81.07 82.56 83.58 81.58 82.35 84.91 87.10 81.84 83.63 84.69 85.88 82.78 87.75 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
联盟收入 16.19 14.71 13.80 15.51 15.41 12.66 10.73 15.56 14.60 13.11 12.19 15.12 11.14 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
特许权使用费收入 2.74 2.73 2.62 2.91 2.25 2.43 2.17 2.60 1.77 2.20 1.93 2.10 1.10 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
收入（旧版） 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00
收入 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
销售成本 -24.55 -30.03 -25.05 -25.78 -20.74 -33.27 -29.73 -24.84 -22.71 -51.91 -68.70 -24.89 -26.43 -39.73 -26.78 -31.17 -38.91 -40.84 -41.32 -37.02 -28.64
毛利 75.45% 69.97% 74.95% 74.22% 79.26% 66.73% 70.27% 75.16% 77.29% 48.09% 31.30% 75.11% 73.57% 60.27% 73.22% 68.83% 61.09% 59.16% 58.68% 62.98% 71.36%
销售、信息和管理费用 -20.49 -23.71 -19.13 -23.31 -22.10 -24.06 -18.33 -27.98 -23.49 -31.40 -24.32 -26.89 -18.49 -19.12 -14.98 -10.99 -10.10 -17.22 -12.06 -15.47 -19.13
研发费用 -17.23 -18.26 -15.29 -16.94 -16.06 -17.09 -14.68 -20.30 -16.76 -19.32 -20.09 -20.36 -13.55 -14.89 -11.91 -10.15 -8.97 -14.46 -11.15 -11.85 -13.74
取得正在进行的研发费用 -0.95 -1.21 -8.35 -0.01 -0.07 -0.50 -0.07 -0.05 0.00 -0.50 -0.50 -0.25 -0.11 -0.30 -2.31 0.00 -1.38 -10.36 -3.17 -1.16 -0.13
无形资产摊销 -8.19 -7.00 -7.34 -8.26 -8.83 -7.65 -7.41 -9.84 -8.79 -8.70 -8.74 -9.10 -5.97 -4.65 -3.63 -2.96 -3.25 -4.01 -4.03 -4.85 -5.91
重组费用和某些与收购相关的成本 -0.69 -3.44 -1.72 0.12 -4.94 -4.22 -1.77 -9.44 -0.69 -17.61 -1.15 -1.65 -0.05 -3.27 -0.88 -0.68 -0.75 -0.57 -2.69 0.01 -0.15
营业收入（亏损） 27.90% 16.36% 23.12% 25.82% 27.25% 13.21% 28.01% 7.55% 27.57% -29.44% -23.50% 16.87% 35.40% 18.04% 39.50% 44.05% 36.64% 12.55% 25.58% 29.66% 32.30%
其他收入（扣除），净额 -5.96 -25.72 -3.10 -5.04 -6.95 -13.27 -1.38 -8.33 -4.58 1.10 -1.35 0.58 -1.48 3.50 0.26 -2.78 -1.36 3.51 7.06 7.10 6.92
在收入（亏损）税（拨备）优惠之前的持续经营收入（亏损） 21.94% -9.36% 20.02% 20.77% 20.31% -0.06% 26.64% -0.78% 22.99% -28.34% -24.84% 17.44% 33.92% 21.53% 39.76% 41.26% 35.27% 16.05% 32.63% 36.76% 39.22%
收入（损失）税（准备金）给付 -3.19 0.02 1.30 -0.96 1.37 2.37 -1.32 1.01 -1.97 5.45 7.14 0.55 -3.87 -0.95 -1.57 -5.66 -4.57 -1.04 1.36 -5.94 -5.57
持续经营业务收入（亏损） 18.75% -9.34% 21.32% 19.81% 21.68% 2.31% 25.31% 0.23% 21.02% -22.89% -17.70% 17.99% 30.05% 20.59% 38.19% 35.60% 30.70% 15.01% 34.00% 30.82% 33.65%
已终止经营业务（不含税） -0.09 0.00 0.00 0.17 0.00 0.04 -0.05 0.13 -0.03 -0.17 0.09 -0.02 0.01 0.01 -0.10 0.12 -0.04 -0.78 -0.05 -1.25 0.01
分配给非控制性权益之前的净收益（亏损） 18.66% -9.34% 21.32% 19.98% 21.68% 2.35% 25.27% 0.36% 20.99% -23.06% -17.61% 17.97% 30.06% 20.60% 38.09% 35.73% 30.67% 14.23% 33.95% 29.57% 33.66%
归属于非控制性权益的净利润 -0.06 -0.05 -0.05 -0.12 -0.04 -0.05 -0.05 -0.05 -0.05 -0.06 -0.04 -0.08 -0.07 -0.04 -0.07 -0.02 -0.02 0.01 -0.05 -0.14 -0.06
归属于 Pfizer Inc. 普通股股东的净收益（亏损） 18.59% -9.38% 21.26% 19.86% 21.63% 2.31% 25.22% 0.31% 20.94% -23.13% -17.65% 17.89% 29.98% 20.56% 38.02% 35.71% 30.65% 14.23% 33.89% 29.44% 33.60%

根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-29), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-28), 10-Q (报告日期： 2025-06-29), 10-Q (报告日期： 2025-03-30), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-29), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-10-01), 10-Q (报告日期： 2023-07-02), 10-Q (报告日期： 2023-04-02), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-02), 10-Q (报告日期： 2022-07-03), 10-Q (报告日期： 2022-04-03), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-03), 10-Q (报告日期： 2021-07-04), 10-Q (报告日期： 2021-04-04).

该财务数据的分析重点在于收入结构的稳定性、成本波动的剧烈程度以及整体盈利能力的周期性变化。

收入构成分析
收入来源呈现出较为稳定的分布模式。产品收入始终占据主导地位，其占比在81.07%至87.75%之间波动。联盟收入次之，波动区间在10.73%至16.19%之间。特许权使用费收入占比最低且相对稳定，维持在1.1%至2.91%的较低水平。
成本与毛利趋势
毛利率表现出显著的波动性。在大多数季度中，毛利率维持在60%至79%的高位。然而，在2023年10月出现了一个极端的低谷，毛利率骤降至31.3%，这主要是由于销售成本在同一时期大幅上升至收入的68.7%所致。此后，毛利率迅速回升并重新稳定在70%以上，显示出成本压力具有短期剧烈波动但能够快速恢复的特点。
运营费用分析
销售、信息和管理费用在分析期间内波动较大，最低为10.1%，最高达到31.4%（2023年12月31日）。研发费用占比同样呈现上升趋势，从早期的约9%至11%增加到后期的14%至20%之间，表明研发投入在总收入中的比重有所提升。
营业利润与净损益
营业收入百分比在2021年至2022年期间普遍处于较高水平（12.55%至44.05%）。但在2023年第四季度出现了严重的亏损，营业收入占比分别下降至-23.5%和-29.44%。这一亏损趋势直接传导至净收益，导致归属于普通股股东的净收益在2023年底出现负值（最低为-23.13%）。随后，盈利能力在2024年起显著反弹，净收益率重新回升至2%至25%的区间。
综合洞见
整体财务模式显示，尽管收入来源结构极其稳固，但盈利能力容易受到销售成本激增和运营费用上升的影响。2023年下半年的业绩低谷是一个明显的异常点，随后通过成本控制或收入优化实现了快速的V型反转。未来的趋势显示，净收益率预计将维持在18%至21%的相对稳定区间。