资产负债表结构：负债和股东权益
季度数据

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Sherwin-Williams Co.、合并资产负债表结构：负债和股东权益（季度数据）

资本结构整体呈现高杠杆特征，负债合计在总负债和股东权益中的占比长期维持在82%至90%之间。从趋势来看，负债率在2022年中期达到峰值（89.91%），随后逐步回落，至2026年第一季度降至83.2%，显示出资本结构在经历波动后趋于平稳且有轻微的去杠杆趋势。

债务结构分析: 长期债务（不包括流动部分）在总资产中的占比呈现明显的下降趋势，从2021年初的38.48%最高升至2022年第三季度的43.1%，随后逐步降低至2026年第一季度的35.34%，表明长期债务规模相对缩减。; 短期借款表现出显著的波动性，在2022年第二季度和2026年第一季度出现峰值，分别达到9.12%和9.01%，反映出短期融资需求具有周期性或阶段性特点。; 长期负债合计占比从2021年的57.28%波动至2026年第一季度的54.64%，整体维持在较高水平，但受长期债务下降的影响，规模有所收缩。

股东权益在总资本中的占比在2022年第二季度触底（10.09%）后开始回升，至2026年第一季度恢复至16.8%。这一变化主要受留存收益和库存股变动的影响。

权益项变动分析: 留存收益在2021年至2025年第二季度期间表现出强劲的增长趋势，占比从5.39%持续攀升至33.37%。然而，在2025年第三季度出现剧烈下降，跌至3.97%，暗示发生了大规模的利润分配或资本结构调整。; 库存股（按成本计算）的占比在2021年至2025年第三季度期间持续扩大，从-4.37%深化至-32.62%，显示出该期间采取了激进的股份回购策略。随后的2025年第四季度，该项指标骤减至-0.33%，与留存收益的剧减同步，表明资产负债表经历了重大重组或会计处理变更。
流动负债与其它项目: 流动负债总额占比在26.72%至32.64%之间波动，整体相对稳定。其中，应付账款占比从早期的10%-13%区间缓慢下降至9%-10%区间。; 其他长期负债占比呈稳步上升趋势，从2021年第一季度的6.69%增长至2026年第一季度的9.82%，成为长期负债中增长较快的部分。; 递延所得税和退休后福利等项目占比均呈下降趋势，对总资本结构的影响力逐渐减弱。