营业利润率
自 2005 年以来
计算
Celgene Corp.、营业利润率、长期趋势计算
| 营业利润率 | = | 100 | × | 营业收入（亏损）1 | ÷ | 产品净销售额1 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018年12月31日 | 34.01% | = | 100 | × | 5,191) | ÷ | 15,265) |
| 2017年12月31日 | 36.28% | = | 100 | × | 4,707) | ÷ | 12,973) |
| 2016年12月31日 | 28.31% | = | 100 | × | 3,167) | ÷ | 11,185) |
| 2015年12月31日 | 24.61% | = | 100 | × | 2,255) | ÷ | 9,161) |
| 2014年12月31日 | 33.30% | = | 100 | × | 2,519) | ÷ | 7,564) |
| 2013年12月31日 | 28.43% | = | 100 | × | 1,809) | ÷ | 6,362) |
| 2012年12月31日 | 32.43% | = | 100 | × | 1,746) | ÷ | 5,386) |
| 2011年12月31日 | 30.70% | = | 100 | × | 1,443) | ÷ | 4,700) |
| 2010年12月31日 | 28.21% | = | 100 | × | 990) | ÷ | 3,508) |
| 2009年12月31日 | 32.78% | = | 100 | × | 842) | ÷ | 2,567) |
| 2008年12月31日 | -68.50% | = | 100 | × | (1,464) | ÷ | 2,138) |
| 2007年12月31日 | 32.69% | = | 100 | × | 425) | ÷ | 1,300) |
| 2006年12月31日 | 21.52% | = | 100 | × | 175) | ÷ | 812) |
| 2005年12月31日 | 18.76% | = | 100 | × | 84) | ÷ | 446) |
根据报告： 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
1 以百万计
- 总体趋势与结构性解读
- 在所分析的年度区间内，核心驱动呈现两条并行的趋势线：一是产品净销售额实现持续、显著的增长，二是利润率在经历2008年的极端波动后，总体保持在较高水平且呈现阶段性回稳的特征。收入口径的指标在2009年以来不断修复并扩大，2018年达到较高水平；而单一年度的利润率波动则显示出较强的波动性与韧性并存的特征，尤其在2008年和2015年期间尤为明显。单位为百万计的数值揭示了规模的持续扩张，但也暴露出与成本、费用结构相关的波动对利润的显著影响。总体上，数据呈现出较强的增长潜力与对盈利能力的持续改善态势，尽管存在个别年份的波动与不确定性。
- 营业收入（亏损）的趋势与波动
- 该项指标覆盖2005年至2018年的经营性收入状况。2005年至2007年间，数值在较低水平快速上升，分别为84、175、425；在2008年出现大幅负值(-1464)，显示当年出现显著的亏损。2009年起恢复正向趋势，收入依次为842、990、1443、1746、1809、2519，随后在2015年略有回落至2255，2016年再次显著提高至3167，2017年达到4707，2018年进一步提升至5191。总体来看，2009年以来的走势显示经营活动的现金创造能力和收入规模有显著改善，且在2016-2018年间实现了快速扩张。需要关注的是，年度间的波动在2008年的单年亏损及2015年的轻微回落中体现较为明显，可能与成本结构、非经常性项目或市场环境波动相关。
- 产品净销售额的趋势与驱动因素
- 产品净销售额显示出高度的持续性增长，2005年为446，2006年增至812，2007年进一步攀升至1300，2008年增至2138，2009年为2567，2010年显著提升至3508，2011年达到4700，2012年为5386，2013年为6362，2014年为7564，2015年为9161，2016年为11185，2017年为12973，2018年达到15265。该指标的单调上升是收入结构提升的主导力量，且在2010年代呈现加速态势，表明市场规模扩大、销售覆盖和/或定价能力的改善对营收端的贡献显著。与营业收入（亏损）相比，净销售额的强劲增长未必始终等同于利润的同步提升，需结合成本、费用和非经常性因素共同分析。
- 营业利润率的趋势与波动因素
- 营业利润率在2005-2007年间分布于18.76%-32.69%之间，显示一定上行趋势。2008年因异常亏损，利润率大幅下跌至-68.5%，随后2009年迅速回升至32.78%，此后长期维持在28.21%-36.28%区间，2010、2011、2012、2013、2014年的分别为28.21%、30.7%、32.43%、28.43%、33.3%，2015年降至24.61%，2016年回升至28.31%，2017年达到36.28%的高点，2018年略降至34.01%。这一波动结构表明：在经历2008年大幅亏损后，盈利能力迅速恢复并持续保持在较高水平，但2015年的短期下滑提示成本/价格压力或非经营性因素对利润率的影响仍然存在。总体来看，经营性利润率的长期承压风险相对较低，且在2017-2018年间显示出重新提升的趋势。
- 综合洞察与风险提示
- 综合观察显示，产品净销售额的持续扩张是收入端的核心驱动，且在2010年代呈现稳定的增速与规模效应。经营性利润率在2009年后保持在高水平，表明成本控制、定价能力或规模效应对盈利能力具有显著支撑；但个别年份（如2008、2015）出现的利润率大幅波动，提示对异常事件、一次性成本、或季节性因素的敏感性较高。未来的关注点应放在：一是持续提升的销售规模是否能转化为持续的利润增厚，二是成本结构（尤其是研发、销售与管理费用）对利润率的影响，以及三是市场与产品组合变化对收入和盈利能力的综合影响。若在后续年度中继续保持产品净销售额的高增速，同时实现成本控制与费用管理的协同，则利润率的稳定性有望进一步改善。
与竞争对手的比较
Celgene Corp.、营业利润率、长期趋势，与竞争对手的比较
| Celgene Corp. | AbbVie Inc. | Amgen Inc. | Danaher Corp. | Gilead Sciences Inc. | Regeneron Pharmaceuticals Inc. | Thermo Fisher Scientific Inc. | Vertex Pharmaceuticals Inc. | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018年12月31日 | 34.01% | 19.49% | 45.55% | 17.11% | 37.83% | 37.77% | 15.53% | 20.84% |
| 2017年12月31日 | 36.28% | 33.99% | 45.76% | 16.48% | 55.04% | 35.41% | 14.19% | 4.95% |
| 2016年12月31日 | 28.31% | 36.60% | 44.74% | 16.29% | 58.87% | 27.38% | 13.40% | 0.58% |
| 2015年12月31日 | 24.61% | 32.97% | 40.44% | 16.87% | 69.03% | 30.51% | 13.77% | -45.23% |
| 2014年12月31日 | 33.30% | 17.09% | 32.03% | 17.23% | 62.37% | 29.74% | 14.82% | -119.30% |
| 2013年12月31日 | 28.43% | 30.14% | 32.25% | 17.13% | 41.87% | 36.11% | 12.30% | -74.54% |
| 2012年12月31日 | 32.43% | 31.65% | 33.52% | 17.33% | 42.67% | 33.20% | 11.85% | 0.15% |
| 2011年12月31日 | 30.70% | — | 28.19% | 16.27% | 46.77% | -46.02% | 10.62% | 8.07% |
| 2010年12月31日 | 28.21% | — | 37.82% | 16.41% | 53.62% | -21.23% | 11.72% | -485.51% |
| 2009年12月31日 | 32.78% | — | 38.37% | 13.79% | 54.55% | -19.54% | 10.38% | -602.63% |
| 2008年12月31日 | -68.50% | — | 35.50% | 14.72% | 52.68% | -37.67% | 11.71% | -263.65% |
| 2007年12月31日 | 32.69% | — | 27.81% | 15.79% | 57.98% | -91.55% | 10.00% | -210.94% |
| 2006年12月31日 | 21.52% | — | 27.71% | 15.82% | -29.32% | -169.68% | 6.38% | -105.86% |
| 2005年12月31日 | 18.76% | — | 40.33% | 15.84% | 61.41% | -187.97% | 10.01% | -93.15% |
根据报告： 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).