Celgene Corp. (NASDAQ:CELG)

根据提供的财务数据，可以观察到公司在五个财务年度中的现金流表现。首先，经营活动产生的现金净额在2014年至2017年间呈现逐年增长的趋势，从2806百万增加至5246百万，表明公司核心经营活动的现金创造能力不断增强。然而，2018年其现金净额略有下降，为5171百万，但总体仍保持较高水平，显示出公司在经营现金流方面的稳定性和持续性。

与之对应的自由现金流（FCFF）也表现出类似的增长走势。从2014年的2825百万逐步上升到2017年的5493百万，2018年略微下降至5411百万。这表明在维持经营现金净额增长的同时，公司在资本支出和投资方面控制合理，能够保持较为健康的自由现金流水平。自由现金流的稳步上升反映公司在资本管理方面的效率有所提升，同时有能力在未来进行潜在的投资或支付股东红利。

总体而言，公司的现金流状况在评估年度中呈现出稳步增长的态势，尤其是在2016年和2017年期间，现金流的增加幅度较大，显示公司经营效率的提升及盈利能力增强。虽然2018年略有回落，但仍保持在较高水平，暗示公司具备良好的现金流管理能力和财务健康状况。这些趋势表明公司在这五年期间，其经营现金创造能力不断增强，且自由现金流也稳步增长，为公司的可持续发展提供了有力的财务基础。

从数据中可以观察到，2014年至2018年间，"有效所得税税率（EITR）"经历了明显的波动。具体而言，税率在2014年为14.1%，随后在2015年上升至20.8%，达到较高水平。2016年，税率略有下降至15.7%，表现出一定的稳定性，但随后在2017年急剧下降至2.4%，显示出在税务策略或税法调整方面可能存在变动。到2018年，税率回升至17.2%，虽未超过2015年的峰值，但显示出一定程度的上升趋势。

另一方面，"已付利息，扣除税"的总额逐年增加。2014年为169百万，逐步上升至2015年的193百万，2016年显著增加至444百万，2017年继续增长至526百万，2018年达到570百万。这一趋势表明公司在这段时期内不断增加利息支出，可能反映出债务水平的提升或借款成本的变化。值得注意的是，利息支出增长速度在2016年至2017年期间加快，这可能与公司筹资活动相关。

总体来看，公司的税率在五年期间表现出较大的波动，但没有明显的持续上升或下降趋势，可能反映出变动的税务安排或法规调整。利息支出的逐年增加则显示出公司在融资或债务管理方面采取了积极的行动，导致财务成本逐步上升。这些变化或许对公司的盈利能力和财务结构具有一定的影响，需结合其他财务指标进一步分析潜在的影响因素。

根据分析，企业价值（EV）在五年期间呈现出波动趋势。具体来看，2014年达到最高值98,142万美元，随后在2015年有所下降至85,544万美元。2016年企业价值反弹至96,260万美元，随后在2017年降至75,373万美元，2018年略有上升至77,219万美元。这显示出公司整体价值在这段时间内经历了波动，不存在明显的持续增长或缩减趋势，但整体上呈现出一定的市场波动性。

从自由现金流（FCFF）来看，数值整体保持稳定增长的趋势，从2014年的2,825万美元逐步上升至2018年的5,411万美元。尤其是在2016和2017年，有明显的增长，展示出公司的现金创造能力在逐年增强。然而，2018年与2017年相比变化不大，表明公司在此期间的现金流状况相对稳定，并可能处于较为健康的经营状态。

企业价值与自由现金流的关系通过EV/FCFF比率得以体现。在2014年和2015年，比率分别为34.75和35.79，表明市场对公司每单位自由现金流的估值较高。随后，2016年的比率骤降至23，显示出市场对公司未来现金流的预期可能降低或公司现金流的价值被重新评估。在2017年，比率进一步下降至13.72，体现出市场对公司现金流的估值显著下降。进入2018年，比率略微回升到14.27，表明市场对公司现金流的估值略有改善，但整体水平仍远低于前期，显示出市场对公司未来增长潜力或风险有所调整。这一变化也可能与公司短期内业绩或外部市场环境的变化有关。

综上所述，公司整体价值展现出波动性，与自由现金流的增长趋势背离，可能反映出市场对公司未来预期的调整或外部投资环境的变化。自由现金流的持续增长表明公司的基础经营状况稳健，而企业价值的变动可能受到多种因素的影响，包括市场情绪、行业环境或投资者预期。EV/FCFF比率的显著变化也是关注的重点，反映市场对公司现金流的估值在不同年份存在较大差异，值得深入分析其背后的原因和未来趋势的可能走向。