Stock Analysis on Net
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Western Digital Corp. (NASDAQ:WDC)

这家公司已移至 档案馆！ 财务数据自 2024 年 2 月 12 日以来一直没有更新。

股利贴现模式 (DDM) 

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在贴现现金流 （DCF） 估值技术中，股票的价值是根据某种现金流指标的现值估计的。股息是衡量现金流最干净、最直接的指标，因为这些显然是直接流向投资者的现金流。

内在股票价值（估值摘要）

Western Digital Corp.、每股股息（DPS）预测

美元

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年 价值 DPSt 或终端值 (TVt) 计算 现值 21.24%
0 DPS01 1.50
1 DPS1 1.49 = 1.50 × (1 + -0.73%) 1.23
2 DPS2 1.55 = 1.49 × (1 + 3.99%) 1.05
3 DPS3 1.68 = 1.55 × (1 + 8.71%) 0.94
4 DPS4 1.91 = 1.68 × (1 + 13.43%) 0.88
5 DPS5 2.26 = 1.91 × (1 + 18.14%) 0.86
5 终端价值 (TV5) 86.20 = 2.26 × (1 + 18.14%) ÷ (21.24% – 18.14%) 32.91
西部数据普通股的内在价值（每股） $37.89
当前股价 $57.32

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-06-30).

1 DPS0 = Western Digital普通股上一年每股股息的总和。 查看详情 »

免責聲明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处省略。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。

所需回报率 (r)

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假设
长期国债综合回报率1 RF 4.65%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 14.88%
普通股 Western Digital 系统性风险 βWDC 1.62
 
西部数据普通股所需的回报率3 rWDC 21.24%

1 在不到10年的时间内，所有未偿还的固定息票美国国债的未加权平均买入收益率，既未到期也不可赎回（无风险收益率代理）。

2 查看详情 »

3 rWDC = RF + βWDC [E(RM) – RF]
= 4.65% + 1.62 [14.88% – 4.65%]
= 21.24%

股息增长率 (g)

PRAT模型隐含的股息增长率（g）

Western Digital Corp.、PRAT模型

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平均 2023年6月30日 2022年7月1日 2021年7月2日 2020年7月3日 2019年6月28日 2018年6月29日
部分财务数据 (以百万计)
向股东派发股利 — — — 449 583 592
净利润（亏损） (1,706) 1,500 821 (250) (754) 675
净收入 12,318 18,793 16,922 16,736 16,569 20,647
总资产 24,429 26,259 26,132 25,662 26,370 29,235
股东权益 11,723 12,221 10,721 9,551 9,967 11,531
财务比率
留存率1 — 1.00 1.00 — — 0.12
利润率2 -13.85% 7.98% 4.85% -1.49% -4.55% 3.27%
资产周转率3 0.50 0.72 0.65 0.65 0.63 0.71
财务杠杆率4 2.08 2.15 2.44 2.69 2.65 2.54
平均
留存率 0.71
利润率 -0.63%
资产周转率 0.67
财务杠杆率 2.42
 
股息增长率 (g)5 -0.73%

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-K (报告日期： 2022-07-01), 10-K (报告日期： 2021-07-02), 10-K (报告日期： 2020-07-03), 10-K (报告日期： 2019-06-28), 10-K (报告日期： 2018-06-29).

2023 计算

1 留存率 = (净利润（亏损） – 向股东派发股利) ÷ 净利润（亏损）
= (-1,706 – 0) ÷ -1,706
= —

2 利润率 = 100 × 净利润（亏损） ÷ 净收入
= 100 × -1,706 ÷ 12,318
= -13.85%

3 资产周转率 = 净收入 ÷ 总资产
= 12,318 ÷ 24,429
= 0.50

4 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 股东权益
= 24,429 ÷ 11,723
= 2.08

5 g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= 0.71 × -0.63% × 0.67 × 2.42
= -0.73%

戈登增长模型隐含的股息增长率 （g）

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($57.32 × 21.24% – $1.50) ÷ ($57.32 + $1.50)
= 18.14%

哪里：
P0 = Western Digital普通股的当前价格
D0 = Western Digital普通股上一年每股股息的总和
r = 西部数据普通股所需的回报率

股息增长率（g）预测

Western Digital Corp.、H型

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年 价值 gt
1 g1 -0.73%
2 g2 3.99%
3 g3 8.71%
4 g4 13.43%
5 及以后 g5 18.14%

哪里：
g1 由PRAT模型暗示
g5 由戈登增长模型暗示
g2, g3 和 g4 使用 g1 和 g5

计算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -0.73% + (18.14% – -0.73%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.99%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -0.73% + (18.14% – -0.73%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.71%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -0.73% + (18.14% – -0.73%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.43%