企业价值与 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由现金流 （FCFF）
Anadarko Petroleum Corp., FCFF计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31).
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根据提供的财务数据，可以观察到公司在2012年至2016年期间的现金流状况经历了明显的变化。
- 经营活动提供的现金净额
- 在2012年和2013年，公司的经营现金流保持相对稳定，分别为8,339百万和8,888百万，显示出稳定的经营盈利能力。然而，到了2014年，现金流略有下降至8,466百万，表明短期内经营活动表现较为平稳。2015年出现显著的负值，为-1,877百万，表明当年现金流出现重大负增长，可能由运营成本上升或其他经营因素导致。2016年，现金流迅速回升至3,000百万，显示公司在当年改善了现金流状况，恢复了部分经营能力，但相比早期仍存在波动性。
- 公司自由现金流（FCFF）
- 自由现金流在2012年至2013年相对正向，分别为1,721百万和1,560百万，显示公司有能力产生盈余以支持资本开支和债务偿还。2014年，FCFF开始转为负值，为-477百万，表明公司在那段时间难以实现经营产生的现金盈余。此后，2015年自由现金流变得极度负面，达到-6,416百万，可能由于资本支出增加或非日常支出，导致现金流极度紧张。尽管在2016年，自由现金流略有改善，为206百万，但仍处于边际盈余状态。这一趋势揭示了公司在资金留存和财务稳健性方面面临压力，特别是在2015年出现了明显恶化。整体来看，虽然在2016年有所改善，但公司期间的现金流波动较大，反映出经营和资本支出管理上的挑战。
综上所述，公司在2012年至2013年期间表现出较为稳定且盈利的现金流状况，但从2014年起，现金流状况逐步恶化，特别是在2015年，出现了显著的负值，表明当年经营和资本支出压力剧增或其他不利因素影响。到2016年虽有所改善，但整体现金流表现依然波动较大，提示公司在资产运营和投资策略上存在一定的不确定性和风险。未来，持续优化现金流管理和财务策略将对改善公司财务健康具有重要意义。
已付利息，扣除税
Anadarko Petroleum Corp.， 已付利息，税后计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31).
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2 2016 计算
支付利息的现金，扣除资本化金额、税款 = 支付利息的现金，扣除资本化金额后的净额 × EITR
= 856 × 27.00% = 231
3 2016 计算
资本化利息、税金 = 资本化利息 × EITR
= 132 × 27.00% = 36
从2012年至2016年的财务数据分析显示，有效所得税税率（EITR）整体呈现下降趋势。具体而言，税率从2012年的31%上升至2013年的55%，之后逐步下降至2016年的27%。这一变化可能反映了公司的税务策略调整、税收政策变化或利润结构的调整。在2013年，税率达到峰值，随后逐年缩减，表明公司在后续年份可能通过税务规划或运营调整实现了税负的减轻。
关于支付利息的现金流量，数据波动较大。2012年该项为472百万美元，后经历历波动，2013年下降至282百万美元，再升至2014年的448百万美元。2015年支付利息的现金大幅增加至1413百万美元，说明公司在这一年可能采取了增加债务或利息支出以支持运营或扩张。而2016年，支付利息的现金又显著下降至625百万美元，显示公司可能在该年度减少了债务或优化了资本结构，从而降低了利息负担。
资本化利息方面，数据相对稳定，变化不大。从2012年的152百万美元逐步下降到2016年的96百万美元，显示公司在资本化利息方面保持了较为谨慎的态度，可能旨在减少利息资本化的规模或调整资本化政策。这一趋势也暗示公司在资产开发和资本支出方面可能采取了更加谨慎或精细的财务管理策略，以控制资本化的成本和影响财务报表的盈利状况。
总体而言，税率的逐步降低体现出公司在税务管理上的优化或外部税收环境的改善。支付利息的现金流波动较大，特别是在2015年出现的显著增加，可能与公司当年的融资策略或资本支出规划有关。资本化利息的逐步减少表明公司在资产资本化方面趋于谨慎，从而影响其财务杠杆和利润表现。这些趋势共同反映出公司在财务策略和资本管理方面不断调整，以应对不断变化的营运环境和财务目标。
企业价值与 FCFF 比率当前
Anadarko Petroleum Corp., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较
| 部分财务数据 (以百万计) | |
| 企业价值 （EV） | 42,437) |
| 公司的自由现金流 （FCFF） | 206) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 205.77 |
| 基准 | |
| EV/FCFF竞争 对手1 | |
| Chevron Corp. | 18.91 |
| ConocoPhillips | 16.11 |
| Exxon Mobil Corp. | 15.83 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2016-12-31).
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如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。
企业价值与 FCFF 比率历史的
Anadarko Petroleum Corp., EV/FCFF计算，与基准测试的比较
| 2016年12月31日 | 2015年12月31日 | 2014年12月31日 | 2013年12月31日 | 2012年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 企业价值 （EV）1 | 52,747) | 38,042) | 53,609) | 54,057) | 54,164) | |
| 公司的自由现金流 （FCFF）2 | 206) | (6,416) | (477) | 1,560) | 1,721) | |
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 255.76 | — | — | 34.66 | 31.46 | |
| 基准 | ||||||
| EV/FCFF竞争 对手4 | ||||||
| Chevron Corp. | — | — | — | — | — | |
| ConocoPhillips | — | — | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | — | — | — | — | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31).
通过对Anadarko Petroleum Corp.五个年度财务数据的分析，可以观察到企业价值（EV）在2012年至2016年之间呈现出一定的波动趋势。具体而言，企业价值在2012年到2014年期间相对稳定，分别为54164百万美元、54057百万美元和53609百万美元，变化较为平缓。然而，到了2015年，企业价值大幅度下降至38042百万美元，显示出显著的价值减损。随后在2016年，企业价值有所回升，恢复至52747百万美元，几乎接近2012年的水平，表明企业价值在经历了2015年的低谷后有所修复。
关于自由现金流（FCFF），其在2012年为1721百万美元，2013年略有下降至1560百万美元，显示出短期内现金流入略微减少的趋势。2014年，FCFF出现了较大幅度的负值，为-477百万美元，表明公司当年出现了现金流出超过现金流入的情况，可能是由于资本支出增加或营运成本上升等原因。此后，2015年自由现金流进一步恶化，为-6416百万美元，体现出现金流状况极度恶劣，可能伴随财务调整或资产减值等特殊事件。2016年，FCFF有所改善，改善到206百万美元，显示出企业开始从财务困境中逐步恢复，现金流状况正向改善。
财务比率“EV/FCFF”在2012年为31.46，2013年为34.66，经过2014年的数据缺失，之后在2015年出现异常高的值为255.76。这一异常值极可能是由于FCFF的显著下降（甚至为负数）所导致，反映出企业当年的高估值相对现金流而言异常偏高。该比率的激增表明市场对企业未来现金流的预期可能存在过度乐观或投资者对企业财务状况的某种预期发生了变化。总体来看，该比率在2012年至2013年之间保持相对稳定，但2015年的异常值提醒投资者高度关注企业现金流的变动和财务风险。
总体而言，五年的财务数据揭示出公司在2014年至2015年期间经历了明显的价值波动和现金流压力，可能受到行业周期、资产调整或其他财务因素的影响。2016年，企业价值的恢复和自由现金流的改善，表明公司正处于逐步修复的阶段。未来应密切关注企业现金流的持续改善和企业价值的稳定性，以判断其财务健康状况的转变趋势。