企业价值与 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由现金流 （FCFF）
AutoZone Inc., FCFF计算
以千美元计
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-08-26), 10-K (报告日期： 2022-08-27), 10-K (报告日期： 2021-08-28), 10-K (报告日期： 2020-08-29), 10-K (报告日期： 2019-08-31), 10-K (报告日期： 2018-08-25).
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从财务数据变化趋势来看，公司的经营活动产生的现金净额在2018年至2023年期间总体呈现增长态势。具体而言，2018年到2020年期间，该指标逐步上升，从约20.8亿美元增长到27.2亿美元，显示出公司的主营业务规模在扩大，盈利能力有所增强。2021年达到峰值，为35.2亿美元，随后在2022年和2023年稍有波动，但仍保持在30亿多美元的水平，显示公司经营现金流保持相对稳健的增长势头。
另一方面，公司的自由现金流（FCFF）也表现出类似的增长趋势。2018年到2020年期间，自由现金流由约15.8亿美元增加到22.7亿美元，显示出公司在经营现金流的基础上，经过资本性支出后，仍能产出较为可观的现金剩余。2021年自由现金流达到高点，为29.3亿美元，随后在2022年和2023年略有下降，但仍维持在22.9亿美元以上，说明公司在资本支出和日常运营方面保持了良好的现金管理能力。
总体而言，公司的经营活动现金流表现出持续增长的趋势，反映出其盈利能力的提升和运营效率的改善。自由现金流的增长趋势进一步表明，公司在保持盈利的同时，具备较强的资本回报和投资能力。未来，若现金流管理得当，有望继续支持公司的战略布局与资本投入，促进持续的业务增长和价值创造。
已付利息，扣除税
AutoZone Inc.， 已付利息，税后计算
以千美元计
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-08-26), 10-K (报告日期： 2022-08-27), 10-K (报告日期： 2021-08-28), 10-K (报告日期： 2020-08-29), 10-K (报告日期： 2019-08-31), 10-K (报告日期： 2018-08-25).
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2 2023 计算
已付利息，扣除资本化的利息成本，税金 = 支付的利息，扣除资本化的利息成本 × EITR
= 260,866 × 20.20% = 52,695
3 2023 计算
资本化利息、税金 = 资本化利息 × EITR
= 1,695 × 20.20% = 342
根据提供的财务数据，可以得出以下分析结论：
- 有效所得税税率（EITR）
- 在观察期间内，有效所得税税率经历了逐步下降的趋势。2018年为27.9%，之后逐年下降，到2023年降至20.2%。这表明公司在税务筹划或税务政策方面可能出现了变化，导致整体税负有所减轻。持续的税率下降可能对财务表现产生一定的积极影响，提高净利润的潜在空间。
- 已付利息，扣除资本化利息成本，不含税
- 已付利息金额在整个期间有所增加，从2018年的118,219千美元增加至2023年的208,171千美元，累计增长约76%。这表明公司在财务结构或融资活动中，融资规模有所扩大，或利息支出增多，可能反映出公司在扩张或资本支出方面的投入增加。
- 资本化利息，税后
- 资本化利息在期间内相对波动，2018年为1,085千美元，2023年上升至1,353千美元。虽然金额变化较小，但呈现出轻微的增长趋势。这可能意味着公司在资产建造或资本支出方面继续维持一定规模的投资，同时也表明资本化策略的持续应用。
综上所述，公司在税务方面表现出逐步减税的趋势，反映出可能的税务优化措施或政策调整。同时，利息支出和资本化利息的增加指示出公司在融资和资产建设方面的持续投入。这些变化共同反映了公司在财务策略和资本结构方面的动态调整，值得持续关注其未来的财务表现和资本运作策略。
企业价值与 FCFF 比率当前
AutoZone Inc., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较
| 部分财务数据 (以千美元计) | |
| 企业价值 （EV） | 54,277,015) |
| 公司的自由现金流 （FCFF） | 2,295,339) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 23.65 |
| 基准 | |
| EV/FCFF竞争 对手1 | |
| Amazon.com Inc. | 65.41 |
| Home Depot Inc. | 24.20 |
| Lowe’s Cos. Inc. | 18.92 |
| TJX Cos. Inc. | 36.07 |
| EV/FCFF扇形 | |
| 非必需消费品分销和零售 | 54.68 |
| EV/FCFF工业 | |
| 非必需消费品 | 47.85 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-08-26).
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如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。
企业价值与 FCFF 比率历史的
AutoZone Inc., EV/FCFF计算，与基准测试的比较
| 2023年8月26日 | 2022年8月27日 | 2021年8月28日 | 2020年8月29日 | 2019年8月31日 | 2018年8月25日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以千美元计) | |||||||
| 企业价值 （EV）1 | 50,372,161) | 51,816,412) | 42,513,078) | 30,608,029) | 32,538,131) | 23,495,797) | |
| 公司的自由现金流 （FCFF）2 | 2,295,339) | 2,579,862) | 2,934,212) | 2,273,995) | 1,607,399) | 1,579,026) | |
| 估值比率 | |||||||
| EV/FCFF3 | 21.95 | 20.08 | 14.49 | 13.46 | 20.24 | 14.88 | |
| 基准 | |||||||
| EV/FCFF竞争 对手4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | 45.92 | — | — | 78.83 | — | — | |
| Home Depot Inc. | 27.17 | 25.12 | 20.22 | 19.11 | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 19.56 | 19.56 | 14.88 | 20.95 | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | 31.93 | 33.03 | 18.30 | 19.08 | — | — | |
| EV/FCFF扇形 | |||||||
| 非必需消费品分销和零售 | 38.32 | 111.04 | 130.00 | 51.35 | — | — | |
| EV/FCFF工业 | |||||||
| 非必需消费品 | 33.07 | 51.08 | 60.28 | 46.71 | — | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-08-26), 10-K (报告日期： 2022-08-27), 10-K (报告日期： 2021-08-28), 10-K (报告日期： 2020-08-29), 10-K (报告日期： 2019-08-31), 10-K (报告日期： 2018-08-25).
从企业价值（EV）角度来看，数据显示在过去六年中持续呈现增长趋势，尤其是在2021年达到峰值。2020年前后，企业价值出现了显著攀升，可能反映出公司在该期间的业务扩展或者市场估值的提升。尽管2023年略有下降，但整体水平仍显著高于2018年水平，显示公司在此期间的市场价值整体上升，但在2023年前后略有波动。
公司的自由现金流（FCFF）在整个期间表现出增长的趋势，尤其是在2020年达到了高点，随后在2021年和2022年有所回落，但整体仍高于2018年。这个趋势表明，公司在过去几年中产生了健康的现金流，能够支持其业务运营和潜在的投资活动。2022年自由现金流略有下降，但仍维持在较高水平，显示出相对稳定的现金创造能力。
企业价值与自由现金流的比率（EV/FCFF）在这段期间表现出一定的波动性。该比率从2018年的14.88上升至2019年的20.24，随后在2020年降至13.46，显示出公司在那个期间的估值相对较低，可能对应现金流的增强或估值的调整。之后，比率再次升高至2023年的21.95，尤其是在2022年和2023年，显著高于早期水平。这可能表明市场对公司未来增长潜力的预期增强，或者公司整体估值相对于其现金流有所提高。
综合分析来看，企业价值的持续上升与自由现金流的稳步增长相呼应，表明公司在财务表现方面表现积极。比率的波动反映了市场对公司未来前景的不同预期。整体而言，公司在近年来实现了价值的增长和现金流的稳健，表现出一定的财务稳健性，但比率的上升也提示投资者应关注公司估值合理性与未来增长预期的调整。