股东权益比率回报率 （ROE）
自 2005 年以来
计算
Constellation Brands Inc.、 ROE、长期趋势计算
| ROE | = | 100 | × | 归属于汇华资讯的净收益（亏损）1 | ÷ | CBI股东权益总额1 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022年2月28日 | -0.34% | = | 100 | × | (40,400) | ÷ | 11,731,900) |
| 2021年2月28日 | 14.69% | = | 100 | × | 1,998,000) | ÷ | 13,598,900) |
| 2020年2月29日 | -0.10% | = | 100 | × | (11,800) | ÷ | 12,131,800) |
| 2019年2月28日 | 27.38% | = | 100 | × | 3,435,900) | ÷ | 12,551,000) |
| 2018年2月28日 | 28.82% | = | 100 | × | 2,318,900) | ÷ | 8,046,100) |
| 2017年2月28日 | 22.28% | = | 100 | × | 1,535,100) | ÷ | 6,891,200) |
| 2016年2月29日 | 16.08% | = | 100 | × | 1,054,900) | ÷ | 6,559,600) |
| 2015年2月28日 | 14.54% | = | 100 | × | 839,300) | ÷ | 5,770,700) |
| 2014年2月28日 | 39.01% | = | 100 | × | 1,943,100) | ÷ | 4,981,300) |
| 2013年2月28日 | 13.56% | = | 100 | × | 387,800) | ÷ | 2,860,300) |
| 2012年2月29日 | 16.63% | = | 100 | × | 445,000) | ÷ | 2,676,000) |
| 2011年2月28日 | 21.92% | = | 100 | × | 559,500) | ÷ | 2,551,900) |
| 2010年2月28日 | 3.85% | = | 100 | × | 99,300) | ÷ | 2,576,300) |
| 2009年2月28日 | -15.79% | = | 100 | × | (301,400) | ÷ | 1,908,300) |
| 2008年2月29日 | -22.17% | = | 100 | × | (613,300) | ÷ | 2,765,900) |
| 2007年2月28日 | 9.71% | = | 100 | × | 331,900) | ÷ | 3,417,500) |
| 2006年2月28日 | 10.93% | = | 100 | × | 325,262) | ÷ | 2,975,171) |
| 2005年2月28日 | 9.95% | = | 100 | × | 276,464) | ÷ | 2,779,913) |
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-02-28), 10-K (报告日期： 2021-02-28), 10-K (报告日期： 2020-02-29), 10-K (报告日期： 2019-02-28), 10-K (报告日期： 2018-02-28), 10-K (报告日期： 2017-02-28), 10-K (报告日期： 2016-02-29), 10-K (报告日期： 2015-02-28), 10-K (报告日期： 2014-02-28), 10-K (报告日期： 2013-02-28), 10-K (报告日期： 2012-02-29), 10-K (报告日期： 2011-02-28), 10-K (报告日期： 2010-02-28), 10-K (报告日期： 2009-02-28), 10-K (报告日期： 2008-02-29), 10-K (报告日期： 2007-02-28), 10-K (报告日期： 2006-02-28), 10-K (报告日期： 2005-02-28).
1 以千美元计
- 数据口径与可比性
- 所给三项指标的单位为：净收益与股东权益均以千美元计，ROE以百分比表示。分析以年度区间为单位，观察时期覆盖2005年至2022年。通过对净收益、权益与ROE的联动关系进行梳理，揭示利润波动对股东回报以及资本结构变化的共同作用及其对盈利能力的影响。
- 总体趋势概览
- 在观察期内，净收益、股东权益与ROE呈现显著的波动性与阶段性趋势。净收益在早期保持正向水平，随后于2008-2009年间出现大幅亏损，2010年起逐步恢复并在2014年前后迎来显著提升，随后持续扩张至2019年高点。2020年再度出现亏损，2021年迅速反弹，2022年再度走负。股东权益自2005年至2013年间相对稳定后，于2014年后显著扩大，2020-2021年达到阶段性高位，2022年有所回落但仍处于高水平。ROE在2008-2009年间因亏损转负，2010年前后回升并于2014年达到历史高位，随后虽保持高水平但呈波动态势；2020年受净利润下滑影响显著回落，2021年再度走强，2022年回落至低位。总体而言，利润增速与权益规模的协同变化推动ROE的显著波动与阶段性提升，同时暴露出对利润波动的高度敏感性。
- 净收益的时间序列特征
- 净收益在前几年度维持正向水平，2008-2009年出现大规模亏损，亏损幅度较大并导致ROE转负。2010年后进入修复阶段，2011–2014年间利润显著提升，2014年达到当期的峰值水平。此后2015-2019年间利润呈持续扩大态势，2019年达到较高水平。2020年净利润转为负值，2021年大幅回升至较高水平，2022年再次转为负。总体看，净收益 exhibits 高度的年度波动，且大额单年事件对利润与ROE均有明显拉动作用。
- 股东权益规模的变化及对ROE的影响
- 股东权益自2005年以来总体呈增长趋势，2014年后出现显著跃升，2019-2021年达到阶段性高点，2022年略有回落。权益扩张与利润波动共同作用于ROE，2014年因利润显著增厚且权益基数尚未同步大幅扩张，ROE达到历史高点（显著高于此前水平）。进入2020年代，权益持续较高水平但利润波动增大，导致ROE波动加剧，2020年净利润转负使ROE降至负值，2021年在高净利润和高基数共同作用下回升，2022年再度走低。总体而言，权益规模的扩大放大了ROE的潜在波动性，但在利润持续改善的阶段也有助于提高回报水平。
- 关键转折点与潜在驱动因素
- 2008-2009年的亏损是早期的重要转折点，导致ROE出现显著负值并暴露出对经营周期的高度敏感性。2010年前后利润恢复，ROE回升但波动性仍高。2014年的利润与权益结构叠加效应推动ROE达到历史高位，显示在当期盈利能力强劲且资本基数相对稳定的背景下，股东回报迅速提升。2020年的轻度亏损打断了之前的提升趋势，ROE随之回落，体现利润的强烈驱动作用。2021年的净利润大幅改善且权益维持高位，ROE再度上升，2022年净利润再度为负，ROE再度走低，提示对周期性因素和成本结构的敏感性依然存在。
- 管理启示与风险提示
- 分析显示，净利润对ROE的驱动具有明显的时间依赖性，且股东权益的快速扩张会放大ROE的波动。为实现较为稳定的长期回报，需关注以下要点：一是提升盈利的可持续性，降低对单年异常波动的依赖；二是优化资本结构，在权益扩张与盈利增速之间实现更平衡的关系；三是在高波动年份加强成本控制、价格与产品组合策略，以缓释外部冲击对净利润的影响；四是定期评估ROE的时序特征，结合未来资本成本与盈利能力的变化，进行更前瞻性的资源配置。
与竞争对手的比较
Constellation Brands Inc.、 ROE、长期趋势，与竞争对手的比较
| Constellation Brands Inc. | Coca-Cola Co. | Mondelēz International Inc. | PepsiCo Inc. | Philip Morris International Inc. | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022年2月28日 | -0.34% | 39.59% | 10.11% | 51.96% | — |
| 2021年2月28日 | 14.69% | 42.48% | 15.21% | 47.48% | — |
| 2020年2月29日 | -0.10% | 40.14% | 12.89% | 52.92% | — |
| 2019年2月28日 | 27.38% | 46.99% | 14.19% | 49.47% | — |
| 2018年2月28日 | 28.82% | 37.89% | 13.19% | 86.20% | — |
| 2017年2月28日 | 22.28% | 7.31% | 11.19% | 44.60% | — |
| 2016年2月29日 | 16.08% | 28.30% | 6.59% | 57.04% | — |
| 2015年2月28日 | 14.54% | 28.77% | 25.94% | 45.73% | — |
| 2014年2月28日 | 39.01% | 23.41% | 7.87% | 37.35% | — |
| 2013年2月28日 | 13.56% | 25.88% | 12.09% | 27.76% | — |
| 2012年2月29日 | 16.63% | 27.51% | 9.40% | 27.71% | — |
| 2011年2月28日 | 21.92% | 27.10% | 10.02% | 31.29% | 3,751.53% |
| 2010年2月28日 | 3.85% | 38.09% | 11.48% | 29.86% | 207.05% |
| 2009年2月28日 | -15.79% | 27.52% | 11.67% | 35.38% | 110.95% |
| 2008年2月29日 | -22.17% | 28.37% | 13.07% | 42.47% | 91.87% |
| 2007年2月28日 | 9.71% | 27.51% | 9.49% | 32.83% | — |
| 2006年2月28日 | 10.93% | 30.02% | 10.72% | 36.71% | — |
| 2005年2月28日 | 9.95% | 29.79% | 8.89% | 28.62% | — |
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-02-28), 10-K (报告日期： 2021-02-28), 10-K (报告日期： 2020-02-29), 10-K (报告日期： 2019-02-28), 10-K (报告日期： 2018-02-28), 10-K (报告日期： 2017-02-28), 10-K (报告日期： 2016-02-29), 10-K (报告日期： 2015-02-28), 10-K (报告日期： 2014-02-28), 10-K (报告日期： 2013-02-28), 10-K (报告日期： 2012-02-29), 10-K (报告日期： 2011-02-28), 10-K (报告日期： 2010-02-28), 10-K (报告日期： 2009-02-28), 10-K (报告日期： 2008-02-29), 10-K (报告日期： 2007-02-28), 10-K (报告日期： 2006-02-28), 10-K (报告日期： 2005-02-28).
与工业部门的比较： 食品、饮料和烟草
Constellation Brands Inc.、 ROE、长期趋势，与工业部门的比较： 食品、饮料和烟草
| Constellation Brands Inc. | 食品、饮料和烟草 | |
|---|---|---|
| 2022年2月28日 | -0.34% | 51.06% |
| 2021年2月28日 | 14.69% | 53.84% |
| 2020年2月29日 | -0.10% | 55.44% |
| 2019年2月28日 | 27.38% | 55.17% |
| 2018年2月28日 | 28.82% | 67.69% |
| 2017年2月28日 | 22.28% | 35.87% |
| 2016年2月29日 | 16.08% | 46.07% |
| 2015年2月28日 | 14.54% | 51.57% |
| 2014年2月28日 | 39.01% | 37.04% |
| 2013年2月28日 | 13.56% | 33.90% |
| 2012年2月29日 | 16.63% | 32.24% |
| 2011年2月28日 | 21.92% | 30.95% |
| 2010年2月28日 | 3.85% | 32.24% |
| 2009年2月28日 | -15.79% | 30.24% |
| 2008年2月29日 | -22.17% | 33.30% |
| 2007年2月28日 | 9.71% | 21.47% |
| 2006年2月28日 | 10.93% | 22.65% |
| 2005年2月28日 | 9.95% | 19.24% |
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-02-28), 10-K (报告日期： 2021-02-28), 10-K (报告日期： 2020-02-29), 10-K (报告日期： 2019-02-28), 10-K (报告日期： 2018-02-28), 10-K (报告日期： 2017-02-28), 10-K (报告日期： 2016-02-29), 10-K (报告日期： 2015-02-28), 10-K (报告日期： 2014-02-28), 10-K (报告日期： 2013-02-28), 10-K (报告日期： 2012-02-29), 10-K (报告日期： 2011-02-28), 10-K (报告日期： 2010-02-28), 10-K (报告日期： 2009-02-28), 10-K (报告日期： 2008-02-29), 10-K (报告日期： 2007-02-28), 10-K (报告日期： 2006-02-28), 10-K (报告日期： 2005-02-28).
与行业比较： 必需消费品
Constellation Brands Inc.、 ROE、长期趋势，与行业比较： 必需消费品
| Constellation Brands Inc. | 必需消费品 | |
|---|---|---|
| 2022年2月28日 | -0.34% | 32.10% |
| 2021年2月28日 | 14.69% | 31.40% |
| 2020年2月29日 | -0.10% | 30.98% |
| 2019年2月28日 | 27.38% | 22.71% |
| 2018年2月28日 | 28.82% | 28.05% |
| 2017年2月28日 | 22.28% | 25.14% |
| 2016年2月29日 | 16.08% | 25.00% |
| 2015年2月28日 | 14.54% | 23.15% |
| 2014年2月28日 | 39.01% | 23.21% |
| 2013年2月28日 | 13.56% | 24.09% |
| 2012年2月29日 | 16.63% | 23.55% |
| 2011年2月28日 | 21.92% | 23.75% |
| 2010年2月28日 | 3.85% | 24.19% |
| 2009年2月28日 | -15.79% | 23.20% |
| 2008年2月29日 | -22.17% | 22.49% |
| 2007年2月28日 | 9.71% | 18.15% |
| 2006年2月28日 | 10.93% | 18.58% |
| 2005年2月28日 | 9.95% | 22.40% |
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-02-28), 10-K (报告日期： 2021-02-28), 10-K (报告日期： 2020-02-29), 10-K (报告日期： 2019-02-28), 10-K (报告日期： 2018-02-28), 10-K (报告日期： 2017-02-28), 10-K (报告日期： 2016-02-29), 10-K (报告日期： 2015-02-28), 10-K (报告日期： 2014-02-28), 10-K (报告日期： 2013-02-28), 10-K (报告日期： 2012-02-29), 10-K (报告日期： 2011-02-28), 10-K (报告日期： 2010-02-28), 10-K (报告日期： 2009-02-28), 10-K (报告日期： 2008-02-29), 10-K (报告日期： 2007-02-28), 10-K (报告日期： 2006-02-28), 10-K (报告日期： 2005-02-28).