杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Corning Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).
从资产收益率（ROA）的趋势来看，数据在2019年第一季度缺失，后来在2020年开始逐步表现出 fluctuations 。2020年第二季度起，ROA呈现逐步上升的趋势，2021年达到较高水平，尤其在2021年第三季度达到6.32%。然而，从2022年下半年开始，ROA出现逐渐下降的趋势，到2023年第三季度时已降至2.07%，表现出一定的疲软。这反映公司在2020年至2021年期间的盈利效率较高，但随后盈利能力有所减弱。
关于财务杠杆率，数据显示其整体呈现较为稳定的波动，范围大致在2.01到2.55之间。虽然在2020年第二季度至2022年第三季度间有所上升，达到2.55的峰值，但总体变化相对有限。该指标的稳定性表明公司在债务结构和资本结构方面保持了一定的平衡，未显示出极端的负债扩张或调整趋势。
股东权益回报率（ROE）显示自2019年后出现较大的波动。2020年和2021年期间，ROE表现出明显的增长，特别是在2021年第三季度达到15.45%的高点，说明股东权益的回报在此期间显著改善。随后在2022年至2023年期间，ROE逐步回落，最低点在2023年9月达5.12%。这种趋势可能反映了盈利能力的减退或资本结构调整的影响，提示公司面临盈利保持和提升的挑战。
总体而言，公司的财务表现显示出在2020年至2021年期间盈利能力较强，资产利用效率较高，随后逐步减弱。财务杠杆率的相对稳定表明风险控制较为稳健，但股东回报率的波动提醒管理层需关注盈利持续性与资本效率。同时，2023年应继续观察是否存在改善迹象，以判断未来盈利的持续性和财务稳健性。
将 ROE 分解为三个组成部分
Corning Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).
从整体趋势来看，该公司在过去的财务期间经历了较为波动的表现，尤其是在盈利能力和资本效率方面呈现出一定的变化。以下对关键财务指标进行详细分析：
- 净利率比率
- 该指标显示公司在不同季度的利润率存在较大变动。从2019年第四季度开始，净利率逐步上升，最高达到13.54%，显示盈利能力在该阶段有所改善。2022年以前，净利率维持在较高水平，显示盈利状况相对稳定。2023年和2024年前后，净利率总体呈下降趋势，但仍保持在4%至5%之间，表明盈利能力有所减弱，但仍处于较为合理的范围内。
- 资产周转率
- 资产周转率整体保持较为稳定，波动幅度有限。从2019年的0.4开始，到2023年略微上升至0.45左右，显示公司资产利用效率在逐步提高，但总体变化不大。该指标的波动反映出公司资产管理保持较为平稳，未出现显著的效率变化。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率呈现出逐步上升的趋势，从2019年的2.01逐步升至2023年的2.47左右。这表明公司在资本结构中依赖债务的程度有所增加，财务风险可能随之提升。然而，杠杆率的变动较为温和，没有出现极端变动，整体表明公司在财务结构方面保持相对稳健，但应注意未来潜在的财务风险。
- 股东权益比率回报率（ROE）
- ROE在2019年至2020年初相对较低，2019年四季度后逐步改善，至2021年达到了峰值（约17.06%），显示股东权益的回报效率增长。然而，从2021年末到2023年，ROE整体逐渐下降，2023年接近5%左右，表现出盈利能力的减弱。该趋势提示公司在资本利用效率方面面临一定压力，可能需要审视其盈利策略及资本配置。
综上所述，该公司的盈利能力在观察期内呈现波动，尤其是在2021年前后达到高点，之后出现下降趋势。资产利用效率保持稳定，财务杠杆逐步增加，反映出在资本结构上公司可能进行了一定的调整。未来持续关注盈利改善和财务风险控制，将对公司稳定运营具有重要意义。
将 ROE 分解为五个组成部分
Corning Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).
从整体趋势来看，该企业的财务表现具有一定的波动性，尤其是在利润与资本效率指标方面展现出不同的变化趋势。
- 税负率
- 税负率在观察期间内整体呈现较低且相对稳定的水平，波动范围主要集中在0.74至0.94之间。2020年年中的略有上升可能与当期税务政策或公司盈利状况的变化有关，之后逐步回落，反映出企业整体税务压力较为平稳。
- 利息负担率
- 利息负担率在整个时间跨度内显示出较大的波动。具体来看，2020年上半年明显降低至0.52，之后逐步回升至2021年的高点（接近0.9），表明公司在此期间的融资成本或债务结构发生了明显变化。这种振荡可能反映出公司资本结构调整或债务融资策略调整的情况。
- 息税前利润率
- 该利润率在观察期间内基本呈现增长趋势，由2019年的约12.49%逐步上升至2021年底的近19%，随后略有回落。高峰期出现在2021年，显示盈利能力在此时期得到增强，但随后开始逐渐下降，表明利润水平可能受宏观经济环境或行业竞争影响而减缓增长速度。
- 资产周转率
- 资产周转率持续增长，从2019年的0.4逐步提升至2021年的0.5，显示企业资产利用效率在逐步改善。这一趋势表明公司在运营中逐渐增强了资产的利用效率，有助于支持利润增长和财务表现提升。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在2019年至2024年期间保持在较稳定的区间（约2.01至2.55），整体呈现出略微上升的趋势。杠杆的适度增强表明公司可能在利用债务融资以扩大经营或提高股东回报，但变动幅度不大，显示出较为审慎的资本结构管理。
- 股东权益回报率（ROE）
- ROE表现出明显的波动。2019年末之前ROE较低（低于8%），而从2020年起逐步改善，在2021年达到较高水平（超过15%），显示公司盈利能力在此期间明显提升。尽管如此，2022年之后ROE逐渐回落，反映出盈利效率的波动，可能受利润水平、资本结构和市场环境的影响。
总体而言，该企业在整个观察期间内展现了盈利能力的增强（特别在2020年至2021年间），资产利用效率的改善，以及资本结构的相对稳定。然而，利润指标的波动和ROE的下降提示公司仍需关注盈利可持续性和资本回报效率。此外，财务杠杆的适度变化表明公司在融资方面较为稳健，但需谨慎管理债务水平，以避免潜在的财务风险。
将 ROA 分解为两个部分
Corning Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).
从财务数据可以观察到，公司在2019年第三季度之前的相关指标缺乏数据，但可以看出自2020年起，各项指标开始逐步呈现出明确的变化趋势。特别是净利率比率，从2020年第一季度的较低水平逐步上升，至2021年达到了关键词的高峰，最高值在2021年6月30日时达到13.14%。此后，净利率呈现出逐渐下降的趋势，但保持在较为稳定的区间中，2023年最新一期数据为4.96%，仍显示出盈利能力的波动特征。
资产周转率在2020年逐渐回升，从0.36到0.5之间波动，显示公司在利用资产效率方面的改善。进入2021年后，资产周转率基本维持在0.46至0.49的区间，表明公司资产利用效率基本保持稳定。2023年末的数据则略有下降，但整体仍维持相对稳定状态，显示公司资产管理效率较为健康。
资产收益率（ROA）同样表现出在2020年之后逐步提升的趋势，从2020年第一季度的1.31%增长至2021年中期的6.74%。随后，ROA出现一定程度的波动，但整体保持在2%至6.4%的区间。2023年数据仍在2.2%左右，显示盈利能力相较2020年有较明显的改善，但比巅峰期仍有所下降。这反映出公司的盈利效率在过去几年内有一定的改善，但受到市场和行业环境变化的影响，盈利率出现了波动。
综合来看，公司的盈利能力（净利率和ROA）从2020年开始呈现明显的改善趋势，并在2021年达到相对高点，之后进入相对平稳但略有下降的阶段。资产管理方面，资产周转率稳定在较高水平，显示管理效率较好。整体而言，公司的财务表现表现出良好的调整和稳定趋势，但仍存在盈利能力波动的潜在风险，建议持续关注市场变化对盈利能力的影响。
将 ROA 分解为四个组成部分
Corning Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).
从税负率的变化趋势来看，该公司在2019年三季度后税负率整体呈现出一定的下降趋势，尤其是在2020年第二季度达到最低值（0.68），之后开始逐步回升，并在2021年第三季度达到最高值（0.81）。此后，税负率整体保持较为稳定的水平，略有波动，表现出公司在税务负担方面的相对稳定性。
利息负担率显示出明显波动，2019年第三季度之前的数值较高（0.85及以下），随后在2020年第二季度显著下降至0.52，反映出公司在此期间的利息负担减轻。此外，随后的一段时间内，利息负担率逐渐上升，至2021年第三季度达到0.9左右的高点，并在此后保持一定的波动，整体呈现先下降后回升的趋势。这表明公司在利息负担方面经历了调整，可能与其融资策略或债务水平的变化有关。
息税前利润率在2019年第三季度前后出现较大波动，2020年第一季度较低（4.8%），但在2020年第三季度迅速提升，达到18.42%，并在随后的季度中保持较高水平（超出17%），显示出公司盈利能力在此期间显著增强。此后，利润率逐步回落，至2023年第三季度低至8.53%左右，反映出盈利能力的整体下降趋势，可能受到市场环境或成本压力的影响。
资产周转率在整个观察期内总体保持稳定，均值在0.4左右，略有波动。2020年第三季度及之后的值普遍上升至0.44至0.5区间，表现出公司资产的利用效率有所提升，但整体变动幅度不大。这表明公司资产的运营效率相对稳定，未出现明显的波动。
资产收益率（ROA）整体呈现出逐步下降的趋势。2019年期间，ROA波动较大，2020年初明显较低（1.31%），但在2020年第三季度之后逐渐回升，达到了6.74%的峰值，之后逐步下降至2023年第二季度左右的2%，显示出公司盈利创造能力的整体减弱。这一趋势可能反映出公司利润水平的下降或资产利用效率的变化，需引起关注。
综合分析，整体财务状况显示该公司在2020年期间经历了盈利能力的显著提升，特别是息税前利润率的上涨，和资产利用效率的改善。然而，进入2021年后，利润率逐渐回落，ROA也展现出下降的势头，提示公司盈利能力面临一定压力。利息负担率的波动及税负率的相对稳定暗示公司仍在进行财务结构调整或应对外部环境变化，但尚未出现重大财务危机迹象。未来应关注其盈利能力的持续改善和财务结构的优化，以维持公司持续盈利的潜力。
净利率比率分列
Corning Inc.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).
从以上财务数据可以观察到几项关键指标在不同时间段内的变化趋势，反映出公司整体财务状况的波动情况以及盈利能力的变化。
税负率在2019年底之前保持在较高水平，且在2020年中期有所下降，之后逐步回升至接近2019年末的水平，2021年后略有波动但总体趋于稳定。这表明公司税负率在此期间经历了一定的调整，可能受到税务政策或利润变动的影响。
利息负担率在2019年中期出现显著下降，随后逐步回升至较高水平，尤其在2020年和2021年期间持续处于较高状态，之后略有下降但仍保持较高水平。这说明公司在此期间负债带来的利息负担在增加，但在2023年后有所减轻，显示出财务杠杆的调整或偿债策略的变化。
息税前利润率（EBIT率）经历了显著的波动。从2019年底的略高水平逐步下降至2020年中期的低点，随后逐步回升，尤其在2021年达到较高的水平，表现出公司在这段时间内盈利能力的增强。2022年后，利润率逐渐回落，但仍保持在较为稳定的范围，大约在8.5%到10%的区间，反映出盈利能力出现一定程度的减弱但仍具备一定韧性。
净利率比率的变化趋势与息税前利润率相似，整体呈现先下降后回升的态势。在2019年底至2020年中期，净利率显著下降，最低点出现在2020年第二季度，但随后在2021年逐渐回升，达到较高水平。2022年后表现出逐步下降的趋势，但在2023年再次小幅回升，说明公司盈利质量在一定时期内受到压力，但整体盈利能力仍有恢复空间。
综合来看，该企业在2019年至2023年期间经历了盈利能力的波动，尤其从2020年到2021年表现出明显的改善，可能与市场环境的改善或运营策略调整有关。然而，2022年开始盈利水平有所回落，提示盈利压力仍在持续，也可能受到宏观经济环境或行业变化的影响。此外，税负和利息负担的变化也显现出公司财务结构的调整趋势，反映出其在成本管理和财务杠杆方面的策略调整。