资产负债表结构：负债和股东权益
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Dell Technologies Inc.、合并资产负债表结构：负债和股东权益（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-08-01), 10-Q (报告日期： 2025-05-02), 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-Q (报告日期： 2024-11-01), 10-Q (报告日期： 2024-08-02), 10-Q (报告日期： 2024-05-03), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-Q (报告日期： 2023-11-03), 10-Q (报告日期： 2023-08-04), 10-Q (报告日期： 2023-05-05), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-Q (报告日期： 2022-10-28), 10-Q (报告日期： 2022-07-29), 10-Q (报告日期： 2022-04-29), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-Q (报告日期： 2021-10-29), 10-Q (报告日期： 2021-07-30), 10-Q (报告日期： 2021-04-30), 10-K (报告日期： 2021-01-29), 10-Q (报告日期： 2020-10-30), 10-Q (报告日期： 2020-07-31), 10-Q (报告日期： 2020-05-01), 10-K (报告日期： 2020-01-31), 10-Q (报告日期： 2019-11-01), 10-Q (报告日期： 2019-08-02), 10-Q (报告日期： 2019-05-03).
从数据中可以观察到，短期债务在占比方面呈现出一定的波动，但整体比例较为稳定，中央区域大约在5%至8%之间，偶尔出现短暂的增长，例如2022年1月28日达到12%，随后逐步回落。这显示公司在短期融资方面维持较为稳健的结构，且没有明显的持续增加趋势，反映出在现金流压力和偿债能力方面的相对稳定状态。
应付账款占比整体趋势逐步增长，从2019年约16.5%逐步上升到2024年接近30%。这一变化可能表明公司在营运资金和供应链管理中对供应商的依赖有所加强，或存在延迟支付的现象。应付账款的递增程度较为显著，特别是在2021年之后的几期，显示了公司在流动性管理方面可能采取了更灵活的策略或面临更多的应付账款压力。
流动负债在总负债和股东权益中的比例明显上升，从2019年的约40%到2021年中后期超过60%，并在2022年达到峰值约61%，之后逐步回落至大约58-59%的区间。此趋势显示公司流动性负债的增加显著，尤其是在2021年，可能与公司在业务运营中短期债务和流动性问题的应对有关。虽有起伏，但整体仍维持在较高水平，提示短期偿债压力仍然存在，但未见极端恶化。
长期债务比例在总负债和股东权益中呈现出下降的态势，从2019年的44%逐步降至2022年左右的23-24%，随后略有回升，近年来保持在类似水平。这表明公司在偿还长期债务的同时，逐步减少了对长期融资的依赖，或部分债务得以偿清，表明资产负债结构在逐渐优化，更偏向短期资金结构的调整，但整体长期负债仍占较大比例，存在一定的财务杠杆风险。
此外，负债合计在公司总资本结构中占据了极高比例，基本维持在99.9%以上，显示出公司整体处于以负债为主的资本架构中。尤其在2021年前后，负债比例更是持续居高不下，表明融资策略偏重债务融资。随着时间推移，整体负债比例略有波动，但一直处于接近100%的高水平，强调了财务杠杆的高使用程度。
股东权益方面，留存收益的比例在2019年表现为负值（累计赤字），但逐步改善，2021年实现正值，随后在2022年到2024年保持稳定。此变化显示公司在积累盈利方面已有一定改善，逐步修复财务健康状况。普通股和资本超过面值的比例也逐年增加，反映了股东方资本的逐步提升。与此同时，按成本计算的库存股比例持续递增（负值越来越大），表明回购股份的规模逐步扩大，可能作为股东回报或资本结构调整的重要措施。
在权益总额方面，尤其是股东权益（赤字）比例，从2019年的负值逐步变为正值，显示公司财务结构的改善。尽管在一些时期出现波动，整体趋势指向公司在盈利修复和资本积累方面取得一定的成果。非控制性权益比例保持稳定，说明子公司或联营企业的权益变化不大，未对整体结构产生明显冲击。
综上所述，该期间内，公司在资金结构方面经历了由高依赖长短期债务逐步向更加平衡的调整，显示出财务稳健性有所改善，但依然保持较高的负债比例。流动性管理和债务偿还压力仍需关注，未来应继续优化资本结构，降低财务风险。同时，权益改善和股东回报策略的逐步落实，可能对公司长远财务健康具有正面影响。