在贴现现金流（DCF）估值技术中，股票的价值是根据某种现金流量的现值来估计的。股息是最干净、最直接的现金流衡量标准，因为这些现金流显然是直接流向投资者的现金流。

Dollar General Corp.，每股股息（DPS）预测

美元

年	价值	DPS_t 或终值 (TV_t)	计算	现值在 8.16%
0	DPS₀¹	2.20
1	DPS₁	2.83	= 2.20 × (1 + 28.48%)	2.61
2	DPS₂	3.48	= 2.83 × (1 + 22.98%)	2.97
3	DPS₃	4.08	= 3.48 × (1 + 17.47%)	3.23
4	DPS₄	4.57	= 4.08 × (1 + 11.97%)	3.34
5	DPS₅	4.87	= 4.57 × (1 + 6.47%)	3.29
5	终端价值 (TV₅)	306.47	= 4.87 × (1 + 6.47%) ÷ (8.16% – 6.47%)	207.04
Dollar General 普通股的内在价值（每股）				$222.48
当前股价				$138.50

¹ DPS₀ = Dollar General普通股上一年每股股息的总和。查看详情 »

免責聲明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处省略。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。

¹ 所有未偿还的固定息美国国债的未加权平均投标收益率在不到10年内到期或不可赎回（无风险收益率代理）。

³ r_DG = R_F + β_DG [E(R_M) – R_F]
= 4.83% + 0.38 [13.48% – 4.83%]
= 8.16%

Dollar General Corp.、普拉特模型

2023 计算

¹ 留存率 = (净收入 – 支付的股息) ÷ 净收入
= (2,415,989 – 493,732) ÷ 2,415,989
= 0.80

² 利润率 = 100 × 净收入 ÷ 净销售额
= 100 × 2,415,989 ÷ 37,844,863
= 6.38%

³ 资产周转率 = 净销售额 ÷ 总资产
= 37,844,863 ÷ 29,083,367
= 1.30

⁴ 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 股东权益
= 29,083,367 ÷ 5,541,772
= 5.25

⁵ g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= 0.82 × 6.70% × 1.49 × 3.47
= 28.48%

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($138.50 × 8.16% – $2.20) ÷ ($138.50 + $2.20)
= 6.47%

哪里：
P₀ = Dollar General普通股股票的当前价格
D₀ = Dollar General普通股上一年每股股息的总和
r = 美元普通股的回报率要求

Dollar General Corp.、H 型

哪里：
g₁ 由PRAT模型暗示
g₅ 戈登增长模型暗示
g₂, g₃ 和 g₄ 使用线性插值法计算 g₁ 和 g₅

计算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 28.48% + (6.47% – 28.48%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 22.98%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 28.48% + (6.47% – 28.48%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.47%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 28.48% + (6.47% – 28.48%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.97%

Dollar General Corp. (NYSE:DG)

股息贴现模型 (DDM)