杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Hubbell Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
在观察该公司截至2023年第三季度的财务数据后，可以得出以下主要结论：
- 资产收益率（ROA）
- 从2019年开始，资产收益率表现出持续上升的趋势，从2019年中期的7.52%逐步提升至2023年第三季度的12.02%。期间经历了一定的波动，但整体增长态势明显，显示公司资产的盈利效率有所改善，盈利能力增强。此外，2022年末和2023年中，ROA的数值明显高于2018年出发的水平，反映公司在财务表现和资产利用方面取得了明显的进步。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率呈现逐步下降的趋势，从2018年春季的大约2.99逐步降低至2023年第三季度的2.11。这表明公司逐渐减少了借款额度，财务结构趋于稳健，财务风险有所降低。杠杆的减低可能表明公司加强了偿债能力，减少了财务杠杆对盈利的敏感性，有助于增强财务稳健性和抗风险能力。
- 股东权益比率回报率（ROE）
- 公司ROE整体呈现上升趋势，从2019年中期20.19%开始，逐步攀升至2023年第三季度的25.31%。尽管期间存在一些波动，但整体数据显示公司为股东创造的回报不断增长。尤其在2022年末及2023年，ROE达到较高水平，反映公司盈利能力的持续改善和股东价值的增长，显示出有效的资本利用和良好的财务表现。
总体而言，该公司在观察期内表现出盈利能力增强、财务杠杆率降低以及股东回报提升的积极趋势。这些变化表明公司在采取稳健的财务策略，增强盈利能力的同时也减少了财务风险。在未来，持续保持资产效率和盈利能力的提升，将有助于公司在竞争中保持优势，进一步实现可持续增长。
将 ROE 分解为三个组成部分
Hubbell Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
从季度财务数据的趋势来看，净利率比率整体呈现增长态势。在2019年上半年，净利率逐步回升，从8.04%提升至8.73%，随后在2020年疫情爆发期间略有波动，但大体保持上涨趋势，2021年逐步提升至9.53%，而在2022年和2023年前几个季度继续上升，最高达13.22%。该趋势表明公司在盈利能力方面有明显改善，可能得益于成本控制优化或收入增长驱动。
资产周转率在观察期间内波动较小，整体保持在0.77至0.93的范围内。2019年第二季度后，资产周转率展现出一定的下降趋势，最低点为0.77，之后逐渐回升到0.92左右。尽管有波动，但整体资本利用效率表现相对稳定，显示公司资产的使用效率变化不大，但略有波动，可能反映了不同期间内部运营调整或行业环境变化的影响。
财务杠杆率则在一定范围内逐步降低，显示公司在增强盈利能力的同时，逐渐降低了财务杠杆。从2018年至2023年九月，杠杆率从高点的2.99下降至2.11。此趋势表明公司可能在减少债务比例，增强财务稳健性，以应对市场不确定性或改善财务结构，提高财务风险的控制能力。
股东权益回报率（ROE）呈现出逐步上升的显著趋势。在2019年上半年ROE大约在20%左右，随着时间推移，在2021年进入10%以上的持续提升区间，2022年达到23.4%，2023年达到25.31%的最高点。这显示公司在资本使用效率方面持续改善，盈利能力增强，股东权益得到更有效的回报。这一趋势也反映了公司盈利结构的优化及其在市场中的竞争力提升。
总体而言，该公司在过去的财务周期中表现出盈利能力持续增强、资产使用效率相对稳定、财务杠杆逐步降低以及股东权益回报率稳步增长的积极趋势。上述表现体现了公司在盈利能力提升和财务稳健性增强方面的努力和成效，同时也表明公司在经营策略和财务结构调整方面取得了阶段性成功。在未来，这些指标若能持续改善，有助于公司实现长期稳定的增长和价值提升。
将 ROE 分解为五个组成部分
Hubbell Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
在所观察的时间段内，息税前利润率展现出整体增长的趋势。从2018年第一季度的接近12%的水平逐步提升至2023年第三季度的约18%。这一趋势表明公司盈利能力有所改善，营业效率和利润转化能力增强，特别是在2021年后期显著提升，可能反映了经营策略的优化或市场环境的改善。
资产周转率在初期维持相对稳定，之后略有波动，但整体维持在较高水平（0.77至0.94之间），显示公司资产利用效率基本保持稳定。2019年末至2020年初，资产周转率有所下降，可能受到宏观或内部调整的影响，但之后逐渐回升，说明资产使用效率逐步恢复，企业生产和运营效率得到改善。
财务杠杆率从2018年初的接近3的水平逐步下降到2023年中期的约2.1，显示公司逐渐降低了财务风险。杠杆的减少可能意味着公司在借贷方面趋于保守，或通过自有资本的增加增强财务稳健性。此变化反映出公司在财务策略上趋于稳健，或在资金结构上进行优化以应对市场变化。
股东权益回报率（ROE）在整个观测周期内表现出波动，但整体呈上升态势，特别是在2021年之后，ROE逐步升高，达到约25%的水平。此增长反映出公司股东的投资回报率增加，表明公司盈利能力和权益收益改善，有助于增强投资者信心和公司价值。
此外，税负率在2019年起趋于稳定，并略有上升，至2021年后逐步回落至较低水平（约0.76），这可能反映了公司税收策略的调整或税务环境的变化。利息负担率在观察期间持续上升，从大约0.86到约0.96，表明公司在融资成本方面压力逐渐增加，可能涉及债务融资的增加或利率上升的影响。
总结来看，该企业在盈利能力方面逐步增强，资产利用效率保持稳定，财务风险逐步降低，股东回报显著提升，整体财务结构趋于稳健。这些趋势表明，公司在提升盈利性和财务健康水平方面取得了积极的成果，未来有望继续优化财务策略，以支持持续的业务增长和股东价值的提升。
将 ROA 分解为两个部分
Hubbell Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
从数据中可以观察到，企业的净利率比率在2018年第四季度开始逐步上升，至2021年达到最高的11.58%，随后在2022年和2023年逐渐保持在10%至13%的区间，表现出盈利能力逐步增强的趋势。这表明公司在盈利效率方面整体呈现向好的态势，经过一段时间的调整，实现了较为稳健的利润增长。
资产周转率在整个周期中变化相对平稳，尤其在2018年到2022年期间维持在0.77到0.93之间，但整体表现出一定的波动。从2020年第一季度起逐渐趋于稳定，后续保持在0.91至0.92的较高水平，表明资产利用效率较为稳健且保持稳定，企业的资产管理效率未出现显著下滑或大幅提升。
资产收益率（ROA）在2018年后期开始有所提升，尤其从2021年开始逐步增强，2022年和2023年均超过10%，达到最高的12%以上，显示企业在资产利用的收益效率方面取得了持续提升。这一趋势与净利率的增长相呼应，表明公司整体盈利能力增强，资产的盈利贡献明显改善。
综合来看，该企业在报告期内展现出盈利水平的逐步改善，盈利能力的提升与资产效率的稳定相结合，表明其财务表现具有较好的增长潜力和管理效能。未来，若能保持当前的盈利增长趋势并持续优化资产管理，有望实现更进一步的财务稳健发展。
将 ROA 分解为四个组成部分
Hubbell Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
从所提供的财务数据中可以观察到，公司的税负率在2018年至2023年期间呈现出逐步上升的趋势，从约78%逐渐攀升至77%，表现出一定的波动，但整体具有上升的趋势，反映出税负压力逐步增加或税务政策调整的可能性。
利息负担率在同期内持续上升，显示公司在偿还债务方面的负担不断加重，从约86%提升到96%，可能表明公司在扩大借款或债务结构调整，导致财务成本的增加。这也意味着公司财务杠杆可能增强，债务负担加重对盈利能力构成压力。
息税前利润率整体呈上升趋势，从11.9%逐步提升至18.01%，虽存在一定波动，但增长明显。这表明在经营效率或成本管理方面有所改善，盈利能力逐步增强。不过，利润率的提升未必完全抵消债务负担的增加，需结合其他财务指标进行综合分析。
资产周转率在整体上保持相对稳定，并且略有波动，范围大致在0.77到0.94之间。虽然整体没有明显下降，但在某些时期出现了下降，比如2020年和2021年中期，可能与资产结构调整或营运效率变化相关。资产使用效率基本保持平稳，但需关注资产周转率变化对盈利表现的潜在影响。
资产收益率（ROA）显示出逐步改善的趋势，从7.39%上升至大约12.02%。在期间内的增长反映出公司整体盈利能力有所提升，资产利用效率得到加强。ROA的上升同时伴随着息税前利润率的提高，表明公司在利润增长方面表现良好，盈利质量逐步改善，表明公司在提高资产利用效率方面取得了一定成效。
综上所述，该企业在过去五年中表现出盈利能力持续增强，盈利水平逐步提高，但同时伴随着债务负担的增加和税负压力的上升。这提示公司需要在保持盈利增长的同时，注意控制财务杠杆风险和优化资产结构，以实现稳健的财务健康发展。未来应关注债务管理策略和税务规划，确保财务指标的持续改善与风险可控。
净利率比率分列
Hubbell Inc.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
从所提供的财务数据中可以观察到，税负率在2019年第三季度后逐步上升，从约0.78逐渐升高至2023年第三季度的约0.76。这表明公司在近年来税负率趋于稳定，略有上升的趋势，可能反映了税收政策或会计策略的调整，但整体变动幅度不大。
利息负担率呈持续上升趋势，从2018年6月30日的0.86逐步增长到2023年9月30日的0.96。该指标的上升意味着公司所承担的利息比例逐渐增加，可能与债务规模扩大或融资结构调整有关，显示公司背负的财务杠杆有所提升。
息税前利润率在分析期内整体呈上升态势。2018年第三季度该比率为11.9%，至2023年第三季度增至约18%左右，期间波动较小，显示公司盈利能力在提高。特别是在2021年第二季度之后，利润率有明显提升，表明公司盈利效率得到了改善或成本控制有所加强。
净利率也表现出逐步改善的趋势。从2018年的8%左右增长到2023年的13%以上，期间经历了一些波动，但整体向好。2021年第二季度后，净利率明显提升，尤其是在2022年和2023年，均达到了较高水平（超过11%），显示公司盈利能力持续增强，利润转换效率提升。
总体而言，该公司在2020年至2023年期间表现出稳步的盈利能力提升，并伴随着财务杠杆的逐步升高。尽管利息负担增加，但利润率的改善表明公司在运营效率和盈利水平方面取得了积极的进展。这些变化反映公司在市场环境中增强盈利能力的趋势，未来发展仍需关注其债务水平和税负变化带来的潜在影响。