Stock Analysis on Net
Stock Analysis on Net

Caterpillar Inc. (NYSE:CAT)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 
季度数据

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分

Caterpillar Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2023年12月31日 53.02% = 11.81% × 4.49
2023年9月30日 44.48% = 10.50% × 4.24
2023年6月30日 45.85% = 9.79% × 4.68
2023年3月31日 39.18% = 8.50% × 4.61
2022年12月31日 42.25% = 8.18% × 5.16
2022年9月30日 47.28% = 9.11% × 5.19
2022年6月30日 42.96% = 8.33% × 5.16
2022年3月31日 38.07% = 7.90% × 4.82
2021年12月31日 39.37% = 7.84% × 5.02
2021年9月30日 30.90% = 6.37% × 4.85
2021年6月30日 26.09% = 5.37% × 4.85
2021年3月31日 20.73% = 4.26% × 4.87
2020年12月31日 19.56% = 3.83% × 5.11
2020年9月30日 22.18% = 4.32% × 5.13
2020年6月30日 30.16% = 5.41% × 5.57
2020年3月31日 37.36% = 6.99% × 5.35
2019年12月31日 41.77% = 7.77% × 5.38
2019年9月30日 — = — × 5.22
2019年6月30日 — = — × 5.34
2019年3月31日 — = — × 5.10

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

与2023年第四 季度相比，股东权益回报率（ROE）上升的主要原因是以资产回报率（ROA衡量的盈利能力的提高）。

将 ROE 分解为三个组成部分

Caterpillar Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 净利润率 × 资产周转 × 财务杠杆率
2023年12月31日 53.02% = 16.18% × 0.73 × 4.49
2023年9月30日 44.48% = 14.35% × 0.73 × 4.24
2023年6月30日 45.85% = 13.53% × 0.72 × 4.68
2023年3月31日 39.18% = 12.10% × 0.70 × 4.61
2022年12月31日 42.25% = 11.85% × 0.69 × 5.16
2022年9月30日 47.28% = 13.70% × 0.66 × 5.19
2022年6月30日 42.96% = 13.19% × 0.63 × 5.16
2022年3月31日 38.07% = 13.02% × 0.61 × 4.82
2021年12月31日 39.37% = 13.47% × 0.58 × 5.02
2021年9月30日 30.90% = 11.28% × 0.57 × 4.85
2021年6月30日 26.09% = 10.17% × 0.53 × 4.85
2021年3月31日 20.73% = 8.53% × 0.50 × 4.87
2020年12月31日 19.56% = 7.68% × 0.50 × 5.11
2020年9月30日 22.18% = 8.12% × 0.53 × 5.13
2020年6月30日 30.16% = 9.50% × 0.57 × 5.57
2020年3月31日 37.36% = 11.06% × 0.63 × 5.35
2019年12月31日 41.77% = 12.00% × 0.65 × 5.38
2019年9月30日 — = — × — × 5.22
2019年6月30日 — = — × — × 5.34
2019年3月31日 — = — × — × 5.10

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

与2023年第四 季度相比，股东权益回报率（ROE）上升的主要原因是以净利润率衡量的盈利能力的提高。

将 ROE 分解为五个组成部分

Caterpillar Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转 × 财务杠杆率
2023年12月31日 53.02% = 0.79 × 0.96 × 21.34% × 0.73 × 4.49
2023年9月30日 44.48% = 0.76 × 0.96 × 19.61% × 0.73 × 4.24
2023年6月30日 45.85% = 0.76 × 0.96 × 18.57% × 0.72 × 4.68
2023年3月31日 39.18% = 0.76 × 0.95 × 16.81% × 0.70 × 4.61
2022年12月31日 42.25% = 0.76 × 0.95 × 16.29% × 0.69 × 5.16
2022年9月30日 47.28% = 0.80 × 0.95 × 17.96% × 0.66 × 5.19
2022年6月30日 42.96% = 0.80 × 0.95 × 17.36% × 0.63 × 5.16
2022年3月31日 38.07% = 0.79 × 0.95 × 17.41% × 0.61 × 4.82
2021年12月31日 39.37% = 0.79 × 0.94 × 18.09% × 0.58 × 5.02
2021年9月30日 30.90% = 0.78 × 0.93 × 15.63% × 0.57 × 4.85
2021年6月30日 26.09% = 0.77 × 0.92 × 14.40% × 0.53 × 4.85
2021年3月31日 20.73% = 0.76 × 0.89 × 12.49% × 0.50 × 4.87
2020年12月31日 19.56% = 0.75 × 0.89 × 11.58% × 0.50 × 5.11
2020年9月30日 22.18% = 0.75 × 0.90 × 12.06% × 0.53 × 5.13
2020年6月30日 30.16% = 0.74 × 0.92 × 13.88% × 0.57 × 5.57
2020年3月31日 37.36% = 0.75 × 0.94 × 15.68% × 0.63 × 5.35
2019年12月31日 41.77% = 0.78 × 0.95 × 16.27% × 0.65 × 5.38
2019年9月30日 — = — × — × — × — × 5.22
2019年6月30日 — = — × — × — × — × 5.34
2019年3月31日 — = — × — × — × — × 5.10

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

与2023年第四 季度相比，股东权益回报率（ROE）增加的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率的提高。

将 ROA 分解为两个部分

Caterpillar Inc.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 净利润率 × 资产周转
2023年12月31日 11.81% = 16.18% × 0.73
2023年9月30日 10.50% = 14.35% × 0.73
2023年6月30日 9.79% = 13.53% × 0.72
2023年3月31日 8.50% = 12.10% × 0.70
2022年12月31日 8.18% = 11.85% × 0.69
2022年9月30日 9.11% = 13.70% × 0.66
2022年6月30日 8.33% = 13.19% × 0.63
2022年3月31日 7.90% = 13.02% × 0.61
2021年12月31日 7.84% = 13.47% × 0.58
2021年9月30日 6.37% = 11.28% × 0.57
2021年6月30日 5.37% = 10.17% × 0.53
2021年3月31日 4.26% = 8.53% × 0.50
2020年12月31日 3.83% = 7.68% × 0.50
2020年9月30日 4.32% = 8.12% × 0.53
2020年6月30日 5.41% = 9.50% × 0.57
2020年3月31日 6.99% = 11.06% × 0.63
2019年12月31日 7.77% = 12.00% × 0.65
2019年9月30日 — = — × —
2019年6月30日 — = — × —
2019年3月31日 — = — × —

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

与2023年第四 季度相比，资产回报率（ROA）上升的主要原因是以净利润率衡量的盈利能力的提高。

将 ROA 分解为四个组成部分

Caterpillar Inc.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转
2023年12月31日 11.81% = 0.79 × 0.96 × 21.34% × 0.73
2023年9月30日 10.50% = 0.76 × 0.96 × 19.61% × 0.73
2023年6月30日 9.79% = 0.76 × 0.96 × 18.57% × 0.72
2023年3月31日 8.50% = 0.76 × 0.95 × 16.81% × 0.70
2022年12月31日 8.18% = 0.76 × 0.95 × 16.29% × 0.69
2022年9月30日 9.11% = 0.80 × 0.95 × 17.96% × 0.66
2022年6月30日 8.33% = 0.80 × 0.95 × 17.36% × 0.63
2022年3月31日 7.90% = 0.79 × 0.95 × 17.41% × 0.61
2021年12月31日 7.84% = 0.79 × 0.94 × 18.09% × 0.58
2021年9月30日 6.37% = 0.78 × 0.93 × 15.63% × 0.57
2021年6月30日 5.37% = 0.77 × 0.92 × 14.40% × 0.53
2021年3月31日 4.26% = 0.76 × 0.89 × 12.49% × 0.50
2020年12月31日 3.83% = 0.75 × 0.89 × 11.58% × 0.50
2020年9月30日 4.32% = 0.75 × 0.90 × 12.06% × 0.53
2020年6月30日 5.41% = 0.74 × 0.92 × 13.88% × 0.57
2020年3月31日 6.99% = 0.75 × 0.94 × 15.68% × 0.63
2019年12月31日 7.77% = 0.78 × 0.95 × 16.27% × 0.65
2019年9月30日 — = — × — × — × —
2019年6月30日 — = — × — × — × —
2019年3月31日 — = — × — × — × —

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

与2023年第四 季度相比，资产回报率（ROA）上升的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率的提高。

净利润率分解

Caterpillar Inc.、净利润率分解（季度数据）

Microsoft Excel
净利润率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2023年12月31日 16.18% = 0.79 × 0.96 × 21.34%
2023年9月30日 14.35% = 0.76 × 0.96 × 19.61%
2023年6月30日 13.53% = 0.76 × 0.96 × 18.57%
2023年3月31日 12.10% = 0.76 × 0.95 × 16.81%
2022年12月31日 11.85% = 0.76 × 0.95 × 16.29%
2022年9月30日 13.70% = 0.80 × 0.95 × 17.96%
2022年6月30日 13.19% = 0.80 × 0.95 × 17.36%
2022年3月31日 13.02% = 0.79 × 0.95 × 17.41%
2021年12月31日 13.47% = 0.79 × 0.94 × 18.09%
2021年9月30日 11.28% = 0.78 × 0.93 × 15.63%
2021年6月30日 10.17% = 0.77 × 0.92 × 14.40%
2021年3月31日 8.53% = 0.76 × 0.89 × 12.49%
2020年12月31日 7.68% = 0.75 × 0.89 × 11.58%
2020年9月30日 8.12% = 0.75 × 0.90 × 12.06%
2020年6月30日 9.50% = 0.74 × 0.92 × 13.88%
2020年3月31日 11.06% = 0.75 × 0.94 × 15.68%
2019年12月31日 12.00% = 0.78 × 0.95 × 16.27%
2019年9月30日 — = — × — × —
2019年6月30日 — = — × — × —
2019年3月31日 — = — × — × —

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

净利润率较2023年第四 季度上升的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率的提高。