杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
付费用户专区
免费试用
本周免费提供Caterpillar Inc.页面：
数据隐藏在后面： 。
这是一次性付款。没有自动续订。
我们接受：
将 ROE 分解为两个部分
Caterpillar Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
从资产收益率（ROA）的趋势来看，数据在2020年第二季度前未提供，之后呈现持续上升的态势，特别是在2021年和2022年期间，ROA显著改善，最高达到13.43%。这一增长表明公司在资产利用效率方面取得了显著提升，但在2023年之后，ROA略有回落，显示出盈利能力的波动可能与市场环境或内部运营调整有关。
财务杠杆率在报告期内总体保持相对稳定，波动范围较小，显示公司在债务水平上的管理较为稳健。从2020年第一季度起基本维持在4.8至5.6之间。该比例的变化暗示公司在财务结构方面没有出现极端调整，财务风险较为可控。2024年后杠杆率略有下降，可能表示公司加大了资本实力或逐步减少债务依赖，但整体变化幅度有限。
股东权益回报率（ROE）表现出显著增长态势，尤其是在2021年之后迅速提升，最高点超过64%。这反映公司在股东权益上的盈利能力有明显增强，不仅得益于市场表现的改善，也可能源于盈利能力和资本结构优化。值得注意的是，2022年中ROE有所回调，但整体趋势依然向好。进入2023年后，ROE持续保持高位，表明公司在资产盈利能力和股东回报上保持优异表现，但在2024年途中略有放缓，显示利润可能受到部分因素的影响而略有压力。总体而言，公司在过去几年中实现了收益水平的显著提高，表现为ROE的持续上升和资产收益率的逐步改善。
将 ROE 分解为三个组成部分
Caterpillar Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
从财务比率的变化趋势来看，该公司在报告期内的盈利能力表现出了持续增强的趋势。2020年间，由于缺失部分数据，无法全面评估，但从2021年开始，净利率比率明显呈现逐步增长的态势，从7.68%逐渐上升至最高的17.65%，表明公司在盈利效率方面得到显著改善。2023年末至2025年期间，净利率比率保持在较高水平，略有波动但整体维持在15%至17.6%的区间，显示出公司盈利能力的稳定性。
资产周转率方面，数据显示公司资产的利用效率逐步提高。从2020年缺失数据开始计算，2021年以来，资产周转率从0.5逐步攀升至2024年达到了0.76的高点，之后略微回落至0.66。整体来看，资产使用效率在报告期内有提升，反映出公司资产管理的优化，特别是在2022年到2024年的阶段性增长显著。
财务杠杆率在整个期间内保持相对稳定，波动不大，基本在4.2到5.6之间。2020年出现较高的杠杆水平（最高5.57），随后逐渐略有下降，至2024年接近4.45-4.86的较低水平。此趋势显示公司在债务融资方面保持了较为保守的策略，或在追求财务稳健与降低融资风险方面有所调整，同时也可能对应其盈利能力的增强。
股东权益比率回报率（ROE）表现出显著的增长趋势。2020年缺失数据后，从2021年开始连续增长，从19.56%逐步跃升至2023年2022年末的最高值64.26%，显示公司的股东权益回报率显著提升。即使在2024年后出现一定的调整，ROE仍维持在55%左右的高水平，强调公司在盈利效率和股东回报方面的卓越表现。此趋势反映出公司盈利能力的持续增强和股东价值的改善。
综合来看，该公司的财务表现展现出盈利能力的增强、资产利用效率的提升以及财务杠杆保持稳定的积极态势。盈利水平的持续改善伴随着资产管理效率的提高，表明其整体经营效率有所改善。同时，稳健的财务杠杆和高ROE水平为公司未来的财务稳定性提供了支持。建议持续关注公司盈利能力和资产效率的动态变化，以评估其未来的持续增长潜力和财务风险管理水平。
将 ROE 分解为五个组成部分
Caterpillar Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
从财务数据的趋势来看，相关指标在分析期间表现出一定的变化特性和整体趋势，具体表现如下：
- 税负率
- 税负率在2020年第三季度开始逐步上升，从约0.75逐步升高至2024年末的0.8，随后保持相对稳定。这表明公司所承担的税务负担整体呈略有增加的态势，可能受税率调整或利润结构变化影响。
- 利息负担率
- 利息负担率在整个观察期内持续维持较高水平，基本稳定在0.89至0.96之间，略有小幅波动。这显示公司存在较高的财务杠杆，借款成本或债务结构对利润的影响较为显著。
- 息税前利润率（EBIT Margin）
- 该指标表现出明显的逐步上升趋势，从2020年第一季度的11.58%增长至2023年末的22.83%，并在2024年大部分时间徘徊在20%-22%之间。这表明公司盈利能力增强，运营效率提升或成本控制改善，盈利质量有明显提升。
- 资产周转率
- 资产周转率在2020年后逐渐提升，从0.5到2021年接近0.73，说明公司资产利用效率逐步改善。2022年后略有回落，至2024年维持在0.66-0.72之间，反映出资产利用趋于稳定，同时可能受到市场或行业周期影响。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在整个观察期内维持在较低的范围（大致在4.2到5.57之间），相较于行业平均水平可能偏低，显示公司在保持一定财务稳定性和风险控制方面表现良好。其波动虽存在，但总体趋势较为平稳。
- 股东权益比率回报率（ROE）
- ROE展现出显著的增长，从2020年缺乏具体数据到2021年末的接近20%，2022年进一步提升至42.96%，至2023年末达到最高的64.26%，随后略有回落。整体来看，公司盈利能力及资本回报水平在分析期间大幅改善，反映出盈利的增强和股东价值创造能力的提升。
综上所述，分析期间内，公司整体盈利能力持续提升，资产利用效率有所改善，财务杠杆保持稳定，税负和利息负担略有增加但未对利润造成显著压力。股东权益回报率的显著增长表现出公司资本回报水平的显著改善，反映出公司在运营管理及盈利结构方面取得了较好的成果。这些变化整体表明公司在财务表现方面表现出积极的改善趋势，具有较强的盈利能力和资本回报能力，但同时也需关注财务杠杆和税负变化对未来稳定性的潜在影响。
将 ROA 分解为两个部分
Caterpillar Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
在分析此财务数据期间，净利率比率整体呈现出逐步上升的趋势，从2021年开始持续增长，尤其是在2023年逐渐达到峰值，之后略有波动但依然保持在较高水平。具体来看，2020年第一季度未提供数据，但从2021年起，净利率逐季上升，到2024年末达到最高点后，出现轻微回落。此趋势反映公司盈利能力不断改善，毛利水平逐步增强，可能受益于成本控制优化或市场份额提升。
资产周转率在2020年后数据逐步上升，从2021年起持续稳步攀升，直到2024年达到了最高点，之后略有下降。这显示公司利用资产创造收入的能力在逐步增强，资产的运营效率显著提升。资产周转率的持续增长，结合净利率的同步上涨，整体表明公司在资本利用方面表现出的高效性。
资产收益率（ROA）则表现出与净利率和资产周转率相辅相成的增长趋势。从2021年到2024年，ROA持续提升，达到了13.43%的最高点，随后出现轻微回落但仍保持在10%以上的较高水平。这一变化说明公司在实现资产收益方面表现优异，盈利能力增强，同时资产使用效率得到持续改善。值得注意的是，ROA的波动同步反映了公司盈利能力和资产利用效率的共同提升，展示出整体财务表现的健康向好。
综上所述，该公司的财务表现展现出持续的改善趋势，盈利能力增强，资产利用效率提升。未来若能维持现有增长势头，仍有望保持高水平的财务表现，但需要关注潜在的市场变化或成本压力可能带来的调整风险。此外，持续监控净利率和资产周转率的动态，将有助于准确把握公司未来的财务健康状况与盈利能力的走向。
将 ROA 分解为四个组成部分
Caterpillar Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
从2020年第一季度到2025年第三季度的财务数据分析中，可以观察到若干显著的趋势与变化，反映了公司整体的经营状况与财务表现的演变轨迹。
- 息税前利润率
- 该指标显示出持续上升的趋势，尤其在2020年下半年后逐步上升，从11.58%增长至2023年中期的最高值22.83%，然后略有回落至20.53%。这表明公司在利润率方面实现了稳步改善，可能得益于成本控制优化或收入结构优化，增强了盈利能力。
- 资产周转率
- 资产周转率表现出逐年增长的趋势，从2020年初的0.5增长至2023年中期的0.76，之后略有下降。此趋势表明公司在运营资产的使用效率方面不断改善，有效利用资产实现销售增长，但在2024年之后，环比下降可能反映运营效率的暂时波动或资产配置调整。
- 资产收益率（ROA）
- ROA指标从2020年开始的3.83%逐渐提升，至2023年中期达到最高点13.43%，之后略有回落至12.3%。这显示公司整体盈利能力的显著增强，反映出利润增长及资产利用效率的同步改善，但近几年略有减缓，建议关注盈利能力持续改善的动力机制。
- 税负率
- 税负率整体在0.75至0.8范围内波动，未出现明显趋势变化，体现公司所适用税负政策较为稳定，税负水平对盈利的影响保持一致。
- 利息负担率
- 该比率在整个期间保持较为平稳，均值接近0.95，显示公司负债结构相对稳定，利息负担基本一致，未出现大幅变动，反映出财务杠杆使用比较谨慎或稳定。
- 综合评价
- 总体而言，公司在2020年至2023年间实现了盈利能力和运营效率的显著提升。息税前利润率和ROA的持续增长，表明公司盈利水平不断改善，资产周转率的提升反映出资产使用效率增强。虽然部分指标在2024年后出现轻微下降，提示未来应关注持续盈利和效率优化的措施。此外，稳健的财务比率结构提供了良好的财务稳定性基础，有助于公司持续实现业绩增长。
净利率比率分列
Caterpillar Inc.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
从所观察的数据趋势可以看出，公司在2020年至2025年期间的财务表现表现出一定的变化和波动。以下为详细分析：
- 税负率
- 税负率在疫情后逐步上升，从2020年中期的0.75逐渐升至2023年和之后的稳定水平（约0.80），显示公司税负政策或利润结构有所变化，整体呈现略微上升的趋势，但波动幅度有限，整体较为稳定。
- 利息负担率
- 利息负担率从2020年中期的0.89逐步增加至2021年末的最高值0.96，之后保持稳定至2024年，并维持在该水平，显示公司债务成本或财务杠杆较为稳定，且逐渐趋于较高水平，这可能反映公司财务结构的调整或市场环境的变化。
- 息税前利润率
- 息税前利润率在2020年底逐渐提升，从11.58%到2023年达到最高约22.83%。期间呈现出明显的增长态势，反映公司盈利能力在持续改善，或成本控制得到增强。然而，2024年略有回落至20.53%，表明盈利能力略有波动，但整体仍保持在较高水平，显示公司盈利质量较为稳健。
- 净利率比率
- 净利率从2020年底的7.68%逐步上升至2023年期间的17.46%，尤其在2022年和2023年呈现加速增长，展示公司净利润率的持续改善。2024年略有下降至15.83%，但仍高于疫情初期，整体盈利效率得到明显提升。此外，公司净利率的变化趋势与息税前利润率的走势基本同步，说明利润增长主要得益于盈利能力的提升。
总的来看，公司的各项财务指标在此期间显示出盈利能力增强、盈利质量提升的趋势，且财务杠杆较为稳定，税负水平逐渐上升。虽然存在一定的波动与调整，但整体数据反映出公司在市场环境变化中保持了较强的盈利和财务稳定性，未来需要关注盈利能力的持续变化以及财务杠杆的风险控制情况。