财务报告质量： 合计应计项目
收益可以分解为现金和权责发生制。研究发现，权责发生制成分（合计应计）的持久性低于现金成分，因此：（1）在其他条件相同的情况下，权责发生制成分较高的收益比权责发生制成分较小的收益的持久性较差;（2）收益的现金部分在评估公司业绩时应获得更高的权重。
基于资产负债表的应计比率
Caterpillar Inc.、资产负债表计算应计总额
以百万计
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营性资产 | ||||||
| 总资产 | 98,585) | 87,764) | 87,476) | 81,943) | 82,793) | |
| 少： 现金及现金等价物 | 9,980) | 6,889) | 6,978) | 7,004) | 9,254) | |
| 经营性资产 | 88,605) | 80,875) | 80,498) | 74,939) | 73,539) | |
| 经营负债 | ||||||
| 负债合计 | 77,267) | 68,270) | 67,973) | 66,052) | 66,277) | |
| 少： 短期借款 | 5,514) | 4,393) | 4,643) | 5,957) | 5,404) | |
| 少： 一年内到期的长期债务 | 7,120) | 6,665) | 8,763) | 5,322) | 6,352) | |
| 少： 一年后到期的长期债务 | 30,696) | 27,351) | 24,472) | 25,714) | 26,033) | |
| 经营负债 | 33,937) | 29,861) | 30,095) | 29,059) | 28,488) | |
| 净营业资产1 | 54,668) | 51,014) | 50,403) | 45,880) | 45,051) | |
| 基于资产负债表的应计项目合计2 | 3,654) | 611) | 4,523) | 829) | —) | |
| 财务比率 | ||||||
| 基于资产负债表的应计比率3 | 6.92% | 1.20% | 9.40% | 1.82% | — | |
| 基准 | ||||||
| 基于资产负债表的应计比率竞争 对手4 | ||||||
| Boeing Co. | 24.10% | 21.29% | -22.39% | -12.09% | — | |
| Eaton Corp. plc | 10.93% | -0.49% | 2.18% | 2.87% | — | |
| GE Aerospace | 10.79% | -10.31% | -50.58% | -7.82% | — | |
| Honeywell International Inc. | -6.91% | 30.89% | 7.21% | -1.99% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 0.74% | 5.40% | 2.60% | 15.67% | — | |
| RTX Corp. | -0.03% | -1.06% | -1.23% | 1.57% | — | |
| 基于资产负债表的应计比率扇形 | ||||||
| 资本货物 | 4.58% | 4.71% | -5.90% | -0.33% | — | |
| 基于资产负债表的应计比率工业 | ||||||
| 工业 | 5.63% | 4.36% | -0.83% | 0.67% | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 2025 计算
净营业资产 = 经营性资产 – 经营负债
= 88,605 – 33,937 = 54,668
2 2025 计算
基于资产负债表的应计项目合计 = 净营业资产2025 – 净营业资产2024
= 54,668 – 51,014 = 3,654
3 2025 计算
基于资产负债表的应计比率 = 100 × 基于资产负债表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 3,654 ÷ [(54,668 + 51,014) ÷ 2] = 6.92%
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以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 净营业资产
- 数据显示，净营业资产在报告期内呈现持续增长的趋势。从2022年的45880百万单位增长到2025年的54668百万单位，增长幅度较为显著。这表明公司整体的资产规模和运营能力在不断提升。
- 基于资产负债表的应计总计项目
- 基于资产负债表的应计总计项目在2023年出现大幅增长，从2022年的829百万单位激增至4523百万单位。随后，该项目在2024年有所回落，为611百万单位，并在2025年再次增长至3654百万单位。这种波动可能与公司会计政策的调整、资产负债的重估，或特定业务交易有关，需要进一步调查以确定具体原因。
- 基于资产负债表的应计比率
- 基于资产负债表的应计比率在报告期内波动较大。2022年为1.82%，2023年大幅上升至9.4%，随后在2024年降至1.2%，并在2025年回升至6.92%。该比率的波动与应计总计项目的变化趋势相对应。较高的应计比率可能表明公司在收入确认或费用递延方面存在较强的灵活性，但也可能预示着潜在的会计风险。需要结合其他财务指标进行综合评估。
总体而言，净营业资产的持续增长是一个积极信号。然而，应计总计项目和应计比率的波动需要引起关注，并建议进一步分析以了解其背后的驱动因素和潜在影响。
基于现金流量表的应计比率
Caterpillar Inc.、应计项目总额的现金流量表计算
以百万计
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 归属于普通股股东的溢利 | 8,884) | 10,792) | 10,335) | 6,705) | 6,489) | |
| 少： 经营活动产生的现金净额 | 11,739) | 12,035) | 12,885) | 7,766) | 7,198) | |
| 少： 用于投资活动的现金净额 | (4,707) | (2,453) | (5,871) | (2,541) | (3,084) | |
| 基于现金流量表的应计项目合计 | 1,852) | 1,210) | 3,321) | 1,480) | 2,375) | |
| 财务比率 | ||||||
| 基于现金流量表的应计比率1 | 3.50% | 2.39% | 6.90% | 3.26% | — | |
| 基准 | ||||||
| 基于现金流量表的应计比率竞争 对手2 | ||||||
| Boeing Co. | 2.49% | 57.20% | -26.69% | -50.32% | — | |
| Eaton Corp. plc | 2.64% | -1.02% | 8.52% | 4.55% | — | |
| GE Aerospace | 3.66% | 5.07% | -8.42% | -15.92% | — | |
| Honeywell International Inc. | 2.88% | 28.68% | 5.80% | -0.79% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | -6.46% | 0.66% | 3.08% | -1.36% | — | |
| RTX Corp. | -2.63% | -0.87% | -1.66% | 0.87% | — | |
| 基于现金流量表的应计比率扇形 | ||||||
| 资本货物 | 0.39% | 8.44% | -0.94% | -5.98% | — | |
| 基于现金流量表的应计比率工业 | ||||||
| 工业 | 2.24% | 5.28% | 1.66% | -2.30% | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 2025 计算
基于现金流量表的应计比率 = 100 × 基于现金流量表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 1,852 ÷ [(54,668 + 51,014) ÷ 2] = 3.50%
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
以下是对一组财务数据的分析报告。
- 净营业资产
- 数据显示，净营业资产在报告期内呈现持续增长的趋势。从2022年末的45880百万单位，增长至2025年末的54668百万单位。增长速度相对稳定，表明公司资产规模的稳健扩张。2023年和2024年的增长幅度略有差异，但整体趋势向上。
- 基于现金流量表的应计总计
- 基于现金流量表的应计总计在2023年出现显著增长，从2022年的1480百万单位大幅增加至3321百万单位。然而，在2024年，该数值大幅下降至1210百万单位，随后在2025年回升至1852百万单位。这种波动性表明应计项目可能受到特定交易或会计处理方式的影响，需要进一步分析以确定具体原因。
- 基于现金流量表的应计比率
- 应计比率在报告期内波动较大。2022年为3.26%，2023年显著上升至6.9%，表明应计项目占总资产的比例增加。2024年该比率大幅下降至2.39%，与应计总计的下降趋势一致。2025年，应计比率回升至3.5%，但仍低于2023年的水平。这种波动性可能与应计总计的变化有关，也可能反映了公司经营活动中现金流量与应计项目之间的关系变化。
总体而言，净营业资产的持续增长表明公司整体规模的扩张。然而，应计总计和应计比率的波动性值得关注，可能需要进一步调查以了解其背后的驱动因素以及对公司财务状况的潜在影响。需要结合其他财务数据和业务信息进行综合分析，才能得出更全面的结论。