财务报告质量： 合计应计项目
收益可以分解为现金和权责发生制。研究发现，权责发生制成分（合计应计）的持久性低于现金成分，因此：（1）在其他条件相同的情况下，权责发生制成分较高的收益比权责发生制成分较小的收益的持久性较差;（2）收益的现金部分在评估公司业绩时应获得更高的权重。
基于资产负债表的应计比率
RTX Corp.、资产负债表计算应计总额
以百万计
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营性资产 | ||||||
| 总资产 | 171,079) | 162,861) | 161,869) | 158,864) | 161,404) | |
| 少： 现金及现金等价物 | 7,435) | 5,578) | 6,587) | 6,220) | 7,832) | |
| 经营性资产 | 163,644) | 157,283) | 155,282) | 152,644) | 153,572) | |
| 经营负债 | ||||||
| 负债合计 | 103,941) | 100,903) | 100,424) | 84,650) | 86,705) | |
| 少： 短期借款 | 204) | 183) | 189) | 625) | 134) | |
| 少： 目前到期的长期债务 | 3,412) | 2,352) | 1,283) | 595) | 24) | |
| 少： 长期债务，不包括目前到期的债务 | 34,288) | 38,726) | 42,355) | 30,694) | 31,327) | |
| 经营负债 | 66,037) | 59,642) | 56,597) | 52,736) | 55,220) | |
| 净营业资产1 | 97,607) | 97,641) | 98,685) | 99,908) | 98,352) | |
| 基于资产负债表的应计项目合计2 | (34) | (1,044) | (1,223) | 1,556) | —) | |
| 财务比率 | ||||||
| 基于资产负债表的应计比率3 | -0.03% | -1.06% | -1.23% | 1.57% | — | |
| 基准 | ||||||
| 基于资产负债表的应计比率竞争 对手4 | ||||||
| Boeing Co. | 24.10% | 21.29% | -22.39% | -12.09% | — | |
| Caterpillar Inc. | 6.92% | 1.20% | 9.40% | 1.82% | — | |
| Eaton Corp. plc | 10.93% | -0.49% | 2.18% | 2.87% | — | |
| GE Aerospace | 10.79% | -10.31% | -50.58% | -7.82% | — | |
| Honeywell International Inc. | -6.91% | 30.89% | 7.21% | -1.99% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 0.74% | 5.40% | 2.60% | 15.67% | — | |
| 基于资产负债表的应计比率扇形 | ||||||
| 资本货物 | 4.58% | 4.71% | -5.90% | -0.33% | — | |
| 基于资产负债表的应计比率工业 | ||||||
| 工业 | 5.68% | 4.36% | -0.84% | 0.67% | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 2025 计算
净营业资产 = 经营性资产 – 经营负债
= 163,644 – 66,037 = 97,607
2 2025 计算
基于资产负债表的应计项目合计 = 净营业资产2025 – 净营业资产2024
= 97,607 – 97,641 = -34
3 2025 计算
基于资产负债表的应计比率 = 100 × 基于资产负债表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × -34 ÷ [(97,607 + 97,641) ÷ 2] = -0.03%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 净营业资产
- 数据显示，净营业资产在观察期内呈现持续下降的趋势。从2022年的99908百万单位开始，逐年下降至2025年的97607百万单位。虽然下降幅度逐年减小，但整体趋势表明资产规模或经营活动可能面临一定压力。需要进一步分析资产和负债的具体构成，以确定下降的原因。
- 基于资产负债表的应计总计项目
- 基于资产负债表的应计总计项目在2022年为正值1556百万单位，但在随后的三年中持续下降，并在2025年变为负值-34百万单位。这一变化表明应计项目的影响从积极转向消极。应计项目通常反映了收入和费用的确认时间差异，因此这一变化可能与收入确认政策、坏账准备或递延费用等因素有关。
- 基于资产负债表的应计比率
- 基于资产负债表的应计比率与应计总计项目趋势一致。2022年为1.57%，随后逐年下降，并在2025年降至-0.03%。该比率的下降表明应计项目对财务业绩的影响逐渐减弱，甚至可能开始产生负面影响。负值表明应计项目对利润的贡献为负，可能预示着未来现金流的潜在问题。需要结合其他财务指标进行综合评估。
总体而言，数据显示在观察期内，净营业资产持续下降，应计项目的影响从积极转向消极。这些趋势可能需要进一步调查，以确定其根本原因并评估对未来财务业绩的潜在影响。
基于现金流量表的应计比率
RTX Corp.、应计项目总额的现金流量表计算
以百万计
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 归属于普通股股东的净利润 | 6,732) | 4,774) | 3,195) | 5,197) | 3,864) | |
| 少： 经营活动产生的现金流量净额 | 10,567) | 7,159) | 7,883) | 7,168) | 7,142) | |
| 少： 用于投资活动的净现金流 | (1,265) | (1,534) | (3,039) | (2,829) | (1,364) | |
| 基于现金流量表的应计项目合计 | (2,570) | (851) | (1,649) | 858) | (1,914) | |
| 财务比率 | ||||||
| 基于现金流量表的应计比率1 | -2.63% | -0.87% | -1.66% | 0.87% | — | |
| 基准 | ||||||
| 基于现金流量表的应计比率竞争 对手2 | ||||||
| Boeing Co. | 2.49% | 57.20% | -26.69% | -50.32% | — | |
| Caterpillar Inc. | 3.50% | 2.39% | 6.90% | 3.26% | — | |
| Eaton Corp. plc | 2.64% | -1.02% | 8.52% | 4.55% | — | |
| GE Aerospace | 3.66% | 5.07% | -8.42% | -15.92% | — | |
| Honeywell International Inc. | 2.88% | 28.68% | 5.80% | -0.79% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | -6.46% | 0.66% | 3.08% | -1.36% | — | |
| 基于现金流量表的应计比率扇形 | ||||||
| 资本货物 | 0.39% | 8.44% | -0.94% | -5.98% | — | |
| 基于现金流量表的应计比率工业 | ||||||
| 工业 | 2.24% | 5.28% | 1.66% | -2.30% | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 2025 计算
基于现金流量表的应计比率 = 100 × 基于现金流量表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × -2,570 ÷ [(97,607 + 97,641) ÷ 2] = -2.63%
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 净营业资产
- 数据显示，净营业资产在观察期内呈现持续下降的趋势。从2022年的99908百万单位，逐年下降至2025年的97607百万单位。虽然下降幅度在各年略有不同，但整体趋势表明资产规模正在缩减。需要进一步分析以确定下降的原因，例如资产处置、减值或运营亏损。
- 基于现金流量表的应计总计
- 基于现金流量表的应计总计在观察期内经历了显著的变化。2022年为正值858百万单位，但在2023年转为负值-1649百万单位，随后在2024年小幅回升至-851百万单位，并在2025年进一步下降至-2570百万单位。这一变化表明现金流量与报告利润之间的差异在不断扩大，且这种差异正变得越来越不利。持续的负值可能预示着收入质量存在问题，或者公司在管理应收账款和应付账款方面存在挑战。
- 基于现金流量表的应计比率
- 应计比率与应计总计的变化趋势一致。2022年的0.87%在2023年大幅下降至-1.66%，随后在2024年回升至-0.87%，并在2025年进一步恶化至-2.63%。负值的应计比率表明报告利润高于实际现金流量，且这种差距在扩大。持续下降的比率可能表明公司在确认收入或延迟支付账款方面存在问题，需要进一步调查以评估财务报告的可靠性。
总体而言，数据显示公司净营业资产在减少，同时应计总计和应计比率均呈现负向发展趋势。这些趋势可能表明公司在现金流管理和收入确认方面面临挑战，需要密切关注未来的财务表现。