市净率 （P/BV）
自 2005 年以来
计算
Caterpillar Inc.、 P/BV、长期趋势计算
| P/BV | = | 股价1, 2, 3 | ÷ | 每股账面价值1 (BVPS) | BVPS1 | = | 归属于普通股股东的权益1 (以百万计) |
÷ | 流通在外的普通股数量2 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025年2月14日 | 8.66 | = | 353.32 | ÷ | 40.78 | 40.78 | = | 19,491 | ÷ | 477,932,024 | |
| 2024年2月16日 | 8.25 | = | 321.91 | ÷ | 39.04 | 39.04 | = | 19,494 | ÷ | 499,377,269 | |
| 2023年2月15日 | 8.09 | = | 248.70 | ÷ | 30.73 | 30.73 | = | 15,869 | ÷ | 516,345,490 | |
| 2022年2月16日 | 6.62 | = | 203.64 | ÷ | 30.76 | 30.76 | = | 16,484 | ÷ | 535,888,051 | |
| 2021年2月17日 | 7.20 | = | 202.30 | ÷ | 28.11 | 28.11 | = | 15,331 | ÷ | 545,303,847 | |
| 2020年2月19日 | 5.16 | = | 136.86 | ÷ | 26.52 | 26.52 | = | 14,588 | ÷ | 550,082,610 | |
| 2019年2月14日 | 5.44 | = | 132.62 | ÷ | 24.39 | 24.39 | = | 14,039 | ÷ | 575,542,738 | |
| 2018年2月15日 | 6.98 | = | 159.98 | ÷ | 22.92 | 22.92 | = | 13,697 | ÷ | 597,625,772 | |
| 2017年2月15日 | 4.42 | = | 99.02 | ÷ | 22.40 | 22.40 | = | 13,137 | ÷ | 586,486,024 | |
| 2016年2月16日 | 2.56 | = | 65.21 | ÷ | 25.43 | 25.43 | = | 14,809 | ÷ | 582,321,890 | |
| 2015年2月17日 | 3.09 | = | 85.38 | ÷ | 27.63 | 27.63 | = | 16,746 | ÷ | 606,166,559 | |
| 2014年2月18日 | 2.96 | = | 96.56 | ÷ | 32.63 | 32.63 | = | 20,811 | ÷ | 637,822,342 | |
| 2013年2月19日 | 3.57 | = | 95.60 | ÷ | 26.76 | 26.76 | = | 17,532 | ÷ | 655,048,493 | |
| 2012年2月21日 | 5.78 | = | 115.00 | ÷ | 19.90 | 19.90 | = | 12,883 | ÷ | 647,533,344 | |
| 2011年2月22日 | 6.02 | = | 102.01 | ÷ | 16.94 | 16.94 | = | 10,824 | ÷ | 638,822,714 | |
| 2010年2月19日 | 4.16 | = | 58.25 | ÷ | 13.99 | 13.99 | = | 8,740 | ÷ | 624,722,719 | |
| 2009年2月20日 | 2.63 | = | 26.66 | ÷ | 10.12 | 10.12 | = | 6,087 | ÷ | 601,526,641 | |
| 2008年2月22日 | 5.00 | = | 71.18 | ÷ | 14.24 | 14.24 | = | 8,883 | ÷ | 623,986,134 | |
| 2007年2月23日 | 6.33 | = | 67.26 | ÷ | 10.62 | 10.62 | = | 6,859 | ÷ | 645,808,176 | |
| 2006年2月22日 | 5.81 | = | 73.06 | ÷ | 12.57 | 12.57 | = | 8,432 | ÷ | 670,867,219 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
1 美元
2 根据拆分和股票股息调整的数据。
3 截至Caterpillar Inc.年报备案日的收盘价
- 总体趋势概述
- 在给定的时间窗内，股价呈现明显的周期性波动与长期上行趋势。2008-2009年间经历显著下行，2009年触及低位后逐步回升，并在2013年前后达到阶段性高点。自2019/2020年以后，股价持续走高，至2025年仍维持明显的上涨态势，显示市场对核心盈利能力与资产质量改善的长期预期在增强。总体来看，价格水平在整个 period 内呈现从低谷到高位的转折性回升，以及随宏观周期与行业景气波动的阶段性调整。
- 股价与账面值每股（BVPS）之间的关系
- BVPS总体呈现上升趋势，尽管在早期出现了若干波动与短期回落（如2007年与2009年）。自2010年起，BVPS持续攀升，直至2024-2025年达到较高水平，反映累计留存收益增加、资本结构优化与资产价值的改善。股价在2013年前后显现出显著上涨，与BVPS的长期上升趋势相呼应，表明市场对单位股本账面价值的增长给予了持续追随。尽管中期存在波动，但BVPS的总体上升态势与股价的长期走强存在一定的同步性。
- P/BV比率的结构性与周期性变化
- P/BV在早期经历较高水平后，2009年下降至低位2.63，随后出现阶段性回升。2012-2013年间短暂回落后，2014年起进入较高区间，随后长期维持在3-7之间，并在2017-2018年间进一步走高，2018-2025年持续攀升至8.09-8.66的区间，显示市场对账面价值的溢价程度显著提升。该现象可能源于对盈利能力、资产质量和未来现金流的乐观预期，以及投资者对长期资本回报的偏好增加。因此，P/BV的上升在一定程度上放大了股价对BVPS提升的反应。
- 核心洞见与潜在关注点
- 1) 长期驱动信号：BVPS与股价在大部分时期呈现共同的上行趋势，尤其2020年代初以来，价位与账面价值均显著上扬，指向盈利能力与资本回报的持续改善对估值的支撑作用。2) 宏观周期与行业周期的冲击：2008-2009年的剧烈下跌揭示了对周期性行业的敏感性，需关注宏观需求、投资周期与能源/资源行业的景气波动对利润水平的影响。3) 溢价扩张的含义与风险：P/BV的持续走高表明市场愿意为账面价值的增长支付更高的溢价，但在市场情绪回落或盈利增长放缓时，估值回落的风险也需警惕。4) 数据完整性的重要性：若存在缺失数据，需结合外部信息进行补充性分析，以确保趋势判断的稳定性与可靠性。
与竞争对手的比较
Caterpillar Inc.、 P/BV、长期趋势，与竞争对手的比较
| Caterpillar Inc. | Boeing Co. | Eaton Corp. plc | GE Aerospace | Honeywell International Inc. | Lockheed Martin Corp. | RTX Corp. | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025年2月14日 | 8.66 | — | 6.16 | 11.33 | 7.08 | 17.00 | 2.88 |
| 2024年2月16日 | 8.25 | — | 6.07 | 5.43 | 8.11 | 15.54 | 2.05 |
| 2023年2月15日 | 8.09 | — | 4.04 | 2.43 | 8.02 | 12.67 | 1.97 |
| 2022年2月16日 | 6.62 | — | 3.63 | 2.64 | 6.91 | 9.62 | 1.95 |
| 2021年2月17日 | 7.20 | — | 3.54 | 2.89 | 8.07 | 15.27 | 1.53 |
| 2020年2月19日 | 5.16 | — | 2.48 | 3.66 | 6.97 | 39.60 | 3.24 |
| 2019年2月14日 | 5.44 | 674.83 | 2.12 | 3.00 | 5.96 | 61.11 | 2.71 |
| 2018年2月15日 | 6.98 | 569.92 | 2.06 | 1.96 | 6.44 | — | 3.38 |
| 2017年2月15日 | 4.42 | 122.80 | 2.19 | 3.47 | 4.79 | 49.61 | 3.22 |
| 2016年2月16日 | 2.56 | 12.17 | 1.72 | 2.79 | 4.35 | 21.37 | 2.59 |
| 2015年2月17日 | 3.09 | 12.04 | 2.13 | 2.04 | 4.63 | 17.92 | 3.49 |
| 2014年2月18日 | 2.96 | 6.50 | 2.15 | 1.96 | 4.25 | 10.65 | 3.14 |
| 2013年2月19日 | 3.57 | 9.78 | 1.94 | 1.95 | 4.24 | 727.88 | 3.18 |
| 2012年2月21日 | 5.78 | 16.10 | 2.32 | 1.75 | 4.31 | 28.67 | 3.48 |
| 2011年2月22日 | 6.02 | 19.33 | 2.47 | 1.86 | 4.26 | 7.56 | 3.65 |
| 2010年2月19日 | 4.16 | 20.59 | 1.67 | 1.47 | 3.27 | 7.00 | 3.12 |
| 2009年2月20日 | 2.63 | — | 0.95 | 1.10 | 3.38 | 9.51 | 2.82 |
| 2008年2月22日 | 5.00 | 7.24 | 2.28 | 2.97 | 4.52 | 4.38 | 3.28 |
| 2007年2月23日 | 6.33 | 15.15 | 2.88 | 3.17 | 3.94 | 6.23 | 3.92 |
| 2006年2月22日 | 5.81 | 5.26 | 2.73 | 3.15 | 3.05 | 4.05 | 3.39 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
与工业部门的比较： 资本货物
Caterpillar Inc.、 P/BV、长期趋势，与工业部门的比较： 资本货物
| Caterpillar Inc. | 资本货物 | |
|---|---|---|
| 2025年2月14日 | 8.66 | 7.55 |
| 2024年2月16日 | 8.25 | 6.94 |
| 2023年2月15日 | 8.09 | 5.31 |
| 2022年2月16日 | 6.62 | 4.77 |
| 2021年2月17日 | 7.20 | 5.05 |
| 2020年2月19日 | 5.16 | 6.91 |
| 2019年2月14日 | 5.44 | 6.11 |
| 2018年2月15日 | 6.98 | 5.42 |
| 2017年2月15日 | 4.42 | 4.64 |
| 2016年2月16日 | 2.56 | 3.45 |
| 2015年2月17日 | 3.09 | 3.17 |
| 2014年2月18日 | 2.96 | 2.85 |
| 2013年2月19日 | 3.57 | 2.77 |
| 2012年2月21日 | 5.78 | 2.89 |
| 2011年2月22日 | 6.02 | 2.90 |
| 2010年2月19日 | 4.16 | 2.29 |
| 2009年2月20日 | 2.63 | 1.86 |
| 2008年2月22日 | 5.00 | 3.46 |
| 2007年2月23日 | 6.33 | 3.91 |
| 2006年2月22日 | 5.81 | 3.47 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
与行业比较： 工业
Caterpillar Inc.、 P/BV、长期趋势，与行业比较： 工业
| Caterpillar Inc. | 工业 | |
|---|---|---|
| 2025年2月14日 | 8.66 | 6.68 |
| 2024年2月16日 | 8.25 | 6.85 |
| 2023年2月15日 | 8.09 | 5.50 |
| 2022年2月16日 | 6.62 | 5.44 |
| 2021年2月17日 | 7.20 | 5.89 |
| 2020年2月19日 | 5.16 | 6.28 |
| 2019年2月14日 | 5.44 | 5.96 |
| 2018年2月15日 | 6.98 | 5.37 |
| 2017年2月15日 | 4.42 | 4.89 |
| 2016年2月16日 | 2.56 | 3.68 |
| 2015年2月17日 | 3.09 | 3.70 |
| 2014年2月18日 | 2.96 | 3.14 |
| 2013年2月19日 | 3.57 | 3.06 |
| 2012年2月21日 | 5.78 | 3.09 |
| 2011年2月22日 | 6.02 | 3.05 |
| 2010年2月19日 | 4.16 | 2.43 |
| 2009年2月20日 | 2.63 | 2.01 |
| 2008年2月22日 | 5.00 | 3.45 |
| 2007年2月23日 | 6.33 | 3.75 |
| 2006年2月22日 | 5.81 | 3.95 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).