分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

RTX Corp.、 ROE 分解（季度数据）

分析期间内的财务数据显示，资产利用效率与股东权益回报率在经历阶段性波动后呈现整体上升趋势，而财务杠杆率在经历上升周期后趋于稳定。

资产收益率 (ROA): 该指标在2022年至2023年上半年表现稳健，并在2023年3月31日达到3.43%的阶段性高点。随后，ROA在2023年第三季度出现显著下降，跌至1.96%。自2024年起，资产获利能力进入恢复通道，呈现波动上行的态势，最终在2026年第一季度达到4.26%的最高水平，显示出资产运营效率的整体提升。
财务杠杆率: 财务杠杆率在2022年期间保持在2.20至2.26之间的较低区间。从2023年第三季度起，杠杆率开始攀升，并在2024年第二季度达到2.73的峰值。此后，该比率在2.6至2.7之间小幅波动，至2026年第一季度回落至2.57，表明资本结构在经历杠杆扩张后进入了相对平稳的阶段。
股东权益比率回报率 (ROE): ROE的变动趋势与ROA高度一致，但在数值幅度上更为剧烈。其在2023年上半年达到7.67%后大幅回落，并在2024年第二季度触底至3.83%。随后的增长势头强劲，至2026年第一季度攀升至10.95%。这一增长轨迹反映了资产收益率的改善与较高杠杆率的共同作用，增强了股东权益的资本回报。

RTX Corp.、 ROE 分解（季度数据）

财务分析显示，盈利能力在经历一段时期的剧烈波动后，呈现出明显的恢复并持续增长的趋势。

盈利能力与回报率: 净利率比率在2022年至2023年上半年维持在6.47%至8.08%的区间。然而，从2023年第三季度开始出现下滑，并在2024年第二季度触及3.12%的最低点。随后，该指标进入稳步回升通道，至2026年第一季度回升至8.03%。股东权益比率回报率（ROE）的走势与净利率高度同步，在2024年第二季度跌至3.83%后大幅反弹，最终在2026年第一季度达到10.95%的高点，显示出整体获利能力的显著增强。
资产运营效率: 资产周转率在观察期内表现出极其稳定的线性增长模式。该比率从2022年第一季度的0.41逐步提升至2026年第一季度的0.53。这种持续的增长趋势表明，资产利用效率在不断提高，单位资产所能支撑的营业收入规模在稳步扩大。
资本结构与财务杠杆: 财务杠杆率在2022年期间相对稳定，维持在2.2左右。自2023年第三季度起，杠杆率明显上升，并在2024年期间处于2.65至2.73的高位区间。进入2025年后，该指标开始缓慢回落，至2026年第一季度降至2.57，表明资本结构在经历扩张后趋于稳健。

综合分析表明，后期的ROE增长是由净利率的恢复和资产周转率的提升共同驱动的。在财务杠杆率逐渐下降的背景下，回报率的提升更多源于经营效率的改善和盈利空间的拓展，而非依赖于增加债务规模。

RTX Corp.、 ROA 分解（季度数据）

该期间的财务数据显示，盈利能力与资产效率呈现出不同的演变趋势，整体表现为在经历中期波动后逐步恢复并创下新高。

净利率分析: 净利率在2022年至2023年上半年保持在6.47%至8.08%之间，处于相对稳定的水平。然而，从2023年第三季度起出现明显下滑，在2024年第二季度触及3.12%的最低点。此后，净利率进入持续回升通道，从2024年第三季度的5.97%稳步增长，至2026年第一季度达到8.03%的峰值。
资产周转率分析: 资产周转率呈现出持续且稳健的上升趋势。该指标从2022年第一季度的0.41起步，在2023年之前维持稳定，随后开始缓慢增长。到2024年第四季度，周转率提升至0.50，并最终在2026年第一季度达到0.53。这表明资产利用效率在观察期内得到了逐步优化。
资产收益率（ROA）分析: 资产收益率的走势与净利率高度正相关。在2023年上半年达到3.43%的高点后，ROA随盈利能力的下降而下滑，在2024年第二季度降至1.4%的低位。随着净利率的恢复和资产周转率的提升，ROA在随后的季度中强劲反弹，至2026年第一季度达到4.26%，显示出综合获利能力的显著增强。

综合来看，虽然盈利能力在2023年下半年至2024年上半年经历了显著的短期回撤，但通过资产周转效率的持续提升以及净利率的有效恢复，整体资本回报率在期末达到了最高水平。

RTX Corp. (NYSE:RTX)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据