商誉和无形资产分析
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对财务报表的调整： 从资产负债表中去除商誉
Raytheon Co.、财务报表调整
以百万计
| 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | 2016年12月31日 | 2015年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 对总资产的调整 | ||||||
| 总资产（调整前） | ||||||
| 少： 善意 | ||||||
| 总资产（调整后） | ||||||
| 雷神公司股东权益总额的调整 | ||||||
| 雷神公司股东权益合计（调整前） | ||||||
| 少： 善意 | ||||||
| 雷神公司股东权益合计（调整后） | ||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 总资产
- 数据显示，总资产在报告期内呈现持续增长的趋势。从2015年的29281百万单位增长到2019年的34566百万单位，表明公司规模的扩张。增长速度相对稳定，但2018年到2019年的增长幅度略有增大。
- 调整后总资产
- 调整后总资产同样呈现增长趋势，从2015年的14550百万单位增长到2019年的19684百万单位。与总资产相比，调整后总资产的增长幅度更为显著，可能反映了资产结构的优化或某些资产的重新评估。该指标的增长速度也呈现加速趋势。
- 雷神公司股东权益合计
- 股东权益合计在2015年至2017年期间略有下降，从2015年的10128百万单位下降到2017年的9963百万单位。然而，从2017年开始，股东权益合计开始回升，并在2019年达到12223百万单位，达到报告期内的最高值。这表明公司盈利能力或资本运作策略的改善。
- 调整后的雷神公司股东权益总额
- 调整后的股东权益总额在整个报告期内均为负值，且呈现逐渐减少的趋势。从2015年的-4603百万单位到2019年的-2659百万单位，负值有所收窄。尽管持续为负，但负值减少可能表明公司在处理某些负债或调整财务结构方面取得进展。需要注意的是，持续的负值可能需要进一步分析以了解其潜在影响。
总体而言，数据显示公司总资产和调整后总资产持续增长，股东权益合计在经历短暂下降后开始回升。调整后的股东权益总额虽然持续为负，但负值有所减少。这些趋势表明公司在规模扩张、资产结构优化和财务状况改善方面取得了一定的进展。
Raytheon Co.、财务数据：报告与调整后
调整后的财务比率： 从资产负债表中去除商誉（摘要）
Raytheon Co.、调整后的财务比率
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 总资产周转率
- 数据显示，总资产周转率在2015年至2018年间呈现上升趋势，从0.79逐步增长至0.85。然而，在2019年略有下降至0.84。这表明公司利用其资产产生收入的能力在前期有所提升，但在最后一年略有减弱。
- 总资产周转率（调整后）
- 调整后的总资产周转率在2015年至2019年间保持在相对较高的水平，从1.6下降至1.48。虽然整体数值较高，但2019年的下降幅度值得关注，可能表明调整后资产利用效率有所降低。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在2015年至2017年间持续上升，从2.89增至3.1。随后，在2018年下降至2.78，并在2019年小幅回升至2.83。这表明公司在前期增加了财务杠杆的使用，但在2018年有所降低，随后趋于稳定。需要注意的是，财务杠杆率的波动可能影响公司的财务风险。
- 股东权益回报率
- 股东权益回报率在观察期内总体呈现上升趋势，从2015年的20.48%增长至2019年的27.35%。虽然在2017年略有下降，但整体表现积极，表明公司为股东创造回报的能力不断增强。
- 资产回报率
- 资产回报率与股东权益回报率类似，也呈现上升趋势，从2015年的7.08%增长至2019年的9.67%。这表明公司利用其资产产生利润的能力在不断提高。
- 资产回报率（调整后）
- 调整后的资产回报率数值高于未经调整的资产回报率，且同样呈现上升趋势，从2015年的14.25%增长至2019年的16.98%。这表明在考虑特定调整因素后，公司资产的盈利能力进一步提升。
总体而言，数据显示公司在观察期内盈利能力有所增强，资产利用效率在前期有所提升，但后期略有下降。财务杠杆率的波动需要持续关注，以评估潜在的财务风险。
Raytheon Co.，财务比率：报告与调整后
总资产周转率（调整后）
| 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | 2016年12月31日 | 2015年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 调整前 | ||||||
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 净销售额 | ||||||
| 总资产 | ||||||
| 活动率 | ||||||
| 总资产周转率1 | ||||||
| 调整后： 从资产负债表中去除商誉 | ||||||
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 净销售额 | ||||||
| 调整后总资产 | ||||||
| 活动率 | ||||||
| 总资产周转率（调整后）2 | ||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).
2019 计算
1 总资产周转率 = 净销售额 ÷ 总资产
= ÷ =
2 总资产周转率（调整后） = 净销售额 ÷ 调整后总资产
= ÷ =
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 总资产
- 数据显示，总资产在2015年至2019年期间呈现持续增长的趋势。从2015年的29281百万单位增长到2019年的34566百万单位，增长幅度约为18%。这表明公司规模在不断扩大。
- 调整后总资产
- 调整后总资产的增长速度快于总资产。从2015年的14550百万单位增长到2019年的19684百万单位，增长幅度超过35%。这可能意味着公司在资产配置方面进行了一些调整，剔除了某些影响资产价值评估的因素，从而更准确地反映了公司的核心资产规模。
- 总资产周转率
- 总资产周转率在2015年至2018年期间呈现上升趋势，从0.79增长到0.85。然而，在2019年略有下降至0.84。整体而言，该比率相对稳定，表明公司利用其总资产产生收入的能力保持在相对稳定的水平。但2019年的小幅下降值得关注，可能需要进一步分析以确定原因。
- 总资产周转率（调整后）
- 调整后总资产周转率在2015年至2018年期间基本保持稳定，在1.58到1.59之间波动。2019年，该比率下降至1.48。与总资产周转率的趋势不同，调整后总资产周转率的下降幅度更大，这可能与调整后资产的构成变化有关。该比率的下降表明公司利用其调整后核心资产产生收入的能力有所减弱。
综合来看，公司总资产和调整后总资产均呈现增长趋势，但资产周转率在2019年均出现下降。调整后资产周转率的下降幅度大于总资产周转率，这可能表明公司需要重新评估其资产配置策略，以提高资产利用效率。
财务杠杆比率（调整后）
| 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | 2016年12月31日 | 2015年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 调整前 | ||||||
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 总资产 | ||||||
| 雷神公司股东权益合计 | ||||||
| 偿付能力比率 | ||||||
| 财务杠杆率1 | ||||||
| 调整后： 从资产负债表中去除商誉 | ||||||
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 调整后总资产 | ||||||
| 调整后的雷神公司股东权益总额 | ||||||
| 偿付能力比率 | ||||||
| 财务杠杆比率（调整后）2 | ||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).
2019 计算
1 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 雷神公司股东权益合计
= ÷ =
2 财务杠杆比率（调整后） = 调整后总资产 ÷ 调整后的雷神公司股东权益总额
= ÷ =
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 总资产
- 数据显示，总资产在报告期内呈现持续增长的趋势。从2015年的29281百万单位增长到2019年的34566百万单位，表明公司规模不断扩大。增长速度相对稳定，但2018年和2019年的增长幅度略高于前几年。
- 调整后总资产
- 调整后总资产同样呈现增长趋势，从2015年的14550百万单位增长到2019年的19684百万单位。调整后的数值低于总资产，可能反映了某些资产的减值或调整。增长趋势与总资产一致，但幅度较小。
- 雷神公司股东权益合计
- 股东权益合计在2015年至2017年期间略有下降，从2015年的10128百万单位下降到2017年的9963百万单位。然而，从2017年开始，股东权益合计显著增长，到2019年达到12223百万单位。这表明公司盈利能力增强或进行了增资活动。
- 调整后的雷神公司股东权益总额
- 调整后的股东权益总额在整个报告期内均为负值，且绝对值逐渐减小。从2015年的-4603百万单位到2019年的-2659百万单位，负值缩小可能意味着某些负债或权益的调整正在改善公司的财务状况。但持续的负值仍需关注。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在2015年至2017年期间呈现上升趋势，从2015年的2.89上升到2017年的3.1。随后，该比率在2018年下降到2.78，并在2019年略微回升至2.83。整体而言，财务杠杆率保持在相对稳定的水平，表明公司利用债务融资的程度较为稳定。较高的杠杆率意味着较高的财务风险，但同时也可能带来更高的回报。
- 财务杠杆比率（调整后）
- 调整后的财务杠杆比率数据缺失，无法进行分析。
总体而言，数据显示公司规模不断扩大，股东权益在后期有所改善，财务杠杆率保持相对稳定。但调整后的股东权益总额持续为负，需要进一步分析其原因和潜在影响。
股东权益回报率 （ROE） （调整后）
| 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | 2016年12月31日 | 2015年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 调整前 | ||||||
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 归属于雷神公司的净利润 | ||||||
| 雷神公司股东权益合计 | ||||||
| 利润率 | ||||||
| ROE1 | ||||||
| 调整后： 从资产负债表中去除商誉 | ||||||
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 归属于雷神公司的净利润 | ||||||
| 调整后的雷神公司股东权益总额 | ||||||
| 利润率 | ||||||
| 股东权益回报率（调整后）2 | ||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).
2019 计算
1 ROE = 100 × 归属于雷神公司的净利润 ÷ 雷神公司股东权益合计
= 100 × ÷ =
2 股东权益回报率（调整后） = 100 × 归属于雷神公司的净利润 ÷ 调整后的雷神公司股东权益总额
= 100 × ÷ =
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 股东权益合计
- 数据显示，股东权益合计在2015年至2019年期间呈现波动增长的趋势。从2015年的10128百万单位开始，在2016年略有下降至10066百万单位，随后在2017年继续下降至9963百万单位。然而，2018年出现显著增长，达到11472百万单位，并在2019年进一步增长至12223百万单位。总体而言，五年期间股东权益合计呈现增长态势，但增长并非线性，存在短期波动。
- 调整后的股东权益总额
- 调整后的股东权益总额在2015年至2019年期间均为负值，且呈现逐渐减少的趋势。从2015年的-4603百万单位开始，逐年下降至2019年的-2659百万单位。这种持续减少的趋势可能表明公司在调整后资产负债表上存在持续的累积亏损或其他负债，但其影响程度随着时间的推移而减小。
- 股东权益回报率
- 股东权益回报率在2015年至2019年期间呈现上升趋势。从2015年的20.48%开始，在2016年上升至21.97%，2017年略有回落至20.32%。随后，2018年和2019年分别达到25.36%和27.35%，表明公司利用股东权益创造利润的能力不断增强。这种增长趋势可能与股东权益合计的增长以及盈利能力的提高有关。
- 股东权益回报率（调整后）
- 调整后的股东权益回报率数据缺失，无法进行分析。数据的缺失可能意味着该指标在计算或披露方面存在问题，或者公司认为该指标不具有代表性。
综上所述，数据显示公司股东权益合计呈现波动增长，调整后的股东权益总额持续减少，股东权益回报率持续上升。这些趋势表明公司在利用股东权益创造利润方面表现良好，但同时也存在需要关注的负债累积问题。由于调整后股东权益回报率数据缺失，对公司整体财务状况的评估受到一定限制。
资产回报率 （ROA） （调整后）
| 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | 2016年12月31日 | 2015年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 调整前 | ||||||
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 归属于雷神公司的净利润 | ||||||
| 总资产 | ||||||
| 利润率 | ||||||
| ROA1 | ||||||
| 调整后： 从资产负债表中去除商誉 | ||||||
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 归属于雷神公司的净利润 | ||||||
| 调整后总资产 | ||||||
| 利润率 | ||||||
| 资产回报率（调整后）2 | ||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).
2019 计算
1 ROA = 100 × 归属于雷神公司的净利润 ÷ 总资产
= 100 × ÷ =
2 资产回报率（调整后） = 100 × 归属于雷神公司的净利润 ÷ 调整后总资产
= 100 × ÷ =
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 总资产
- 数据显示，总资产在2015年至2019年期间呈现持续增长的趋势。从2015年的29281百万单位增长到2019年的34566百万单位，增长幅度约为18%。虽然增长是持续的，但增长速度在不同年份有所波动，2018年和2019年的增长幅度相对较大。
- 调整后总资产
- 调整后总资产同样呈现增长趋势，从2015年的14550百万单位增长到2019年的19684百万单位，增长幅度约为35%。调整后总资产的增长速度快于总资产的增长速度，表明资产结构可能发生了变化，或者某些资产被重新分类。与总资产类似，调整后总资产的增长速度也并非完全均匀。
- 资产回报率
- 资产回报率在观察期内波动较大。2015年为7.08%，2016年略有上升至7.36%，2017年下降至6.56%。随后，2018年大幅提升至9.13%，并在2019年进一步增长至9.67%。这种波动表明盈利能力与资产规模之间的关系并非稳定，可能受到外部环境或内部运营策略的影响。
- 资产回报率（调整后）
- 调整后资产回报率的趋势与总资产回报率相似，但数值更高。2015年为14.25%，2016年为14.49%，2017年下降至12.66%。2018年大幅提升至17.11%，2019年略有下降至16.98%。调整后资产回报率始终高于总资产回报率，这与调整后总资产的增长速度更快相符，表明调整后的资产配置可能更有效地产生收益。尽管2019年略有下降，但整体水平仍然较高。
总体而言，数据显示该实体在观察期内实现了资产和回报率的增长。调整后财务指标的增长速度更快，表明资产结构的优化可能对盈利能力产生了积极影响。资产回报率的波动性值得关注，需要进一步分析以确定其根本原因。