资产负债表结构：负债和股东权益
季度数据

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Amazon.com Inc.、合并资产负债表结构：负债和股东权益（季度数据）

资本结构在分析期间经历了显著的转型，整体呈现出负债率下降、股东权益占比上升的趋势。总负债占总资产和权益的比例从2021年第一季度的68.02%逐步下降至2025年第三季度的49.22%，尽管在2026年第一季度回升至51.79%，但整体杠杆水平较初期明显降低。

流动负债趋势: 流动负债占比呈现持续下降趋势，从初期的35.72%降低至23.65%。其中，应付账款的占比从19.79%下降至13.61%，应计费用及其他项目从12.67%下降至7.76%。这表明短期偿债压力减轻，对供应商信用的依赖程度有所降低。
长期负债结构: 长期负债占比在2022年达到峰值（约35%）后总体呈下降趋势。长期租赁负债从16.43%稳步下降至9.91%。值得注意的是，长期债务（不含流动部分）在大部分时间内维持在7%至14%之间，但在2026年第一季度出现了显著反弹，从前期的8.03%上升至12.99%，显示出近期资本结构在长期借款方面的调整。
股东权益增长: 股东权益占比从31.98%显著增长至最高时的50.78%，随后小幅回调至48.21%。这一增长主要由留存收益驱动，留存收益占比从18.78%稳步上升至30.63%，反映了内部利润积累的增强。额外实收资本在2023年至2024年间维持在较高水平（约19%），随后有所回落。

综合来看，财务结构从早期的负债驱动型向权益驱动型转变。通过降低流动负债和长期租赁负债的占比，并结合留存收益的持续增长，资产负债表在分析期间变得更加稳健。然而，最后一个观测周期中长期债务占比的快速上升，表明其融资策略在近期发生了变化。