在贴现现金流（DCF）估值技术中，股票的价值是根据某种现金流量的现值来估计的。股息是最干净、最直接的现金流衡量标准，因为这些现金流显然是直接流向投资者的现金流。

Diamondback Energy Inc.，每股股息（DPS）预测

美元

年	价值	DPS_t 或终值 (TV_t)	计算	现值在 26.76%
0	DPS₀¹	1.75
1	DPS₁	1.88	= 1.75 × (1 + 7.53%)	1.48
2	DPS₂	2.11	= 1.88 × (1 + 12.00%)	1.31
3	DPS₃	2.45	= 2.11 × (1 + 16.48%)	1.21
4	DPS₄	2.97	= 2.45 × (1 + 20.95%)	1.15
5	DPS₅	3.72	= 2.97 × (1 + 25.42%)	1.14
5	终端价值 (TV₅)	348.05	= 3.72 × (1 + 25.42%) ÷ (26.76% – 25.42%)	106.33
Diamondback普通股的内在价值（每股）				$112.62
当前股价				$163.55

¹ DPS₀ = Diamondback普通股上一年每股股息的总和。查看详情 »

免責聲明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处省略。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。

¹ 所有未偿还的固定息美国国债的未加权平均投标收益率在不到10年内到期或不可赎回（无风险收益率代理）。

³ r_FANG = R_F + β_FANG [E(R_M) – R_F]
= 4.86% + 2.53 [13.52% – 4.86%]
= 26.76%

Diamondback Energy Inc.、普拉特模型

	平均	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
部分财务数据 (百万美元)
已支付股息		312)	236)	112)	37)	—)
归属于Diamondback Energy， Inc.的净收益（亏损）		2,182)	(4,517)	240)	846)	482)
与客户签订合同的收入		6,747)	2,756)	3,887)	2,130)	1,186)
总资产		22,898)	17,619)	23,531)	21,596)	7,771)
Diamondback Energy， Inc. 股东权益合计		12,088)	8,794)	13,249)	13,699)	5,255)
财务比率
留存率¹		0.86	—	0.53	0.96	1.00
利润率²		32.34%	-163.90%	6.17%	39.71%	40.65%
资产周转率³		0.29	0.16	0.17	0.10	0.15
财务杠杆率⁴		1.89	2.00	1.78	1.58	1.48
平均
留存率	0.84
利润率	29.72%
资产周转率	0.17
财务杠杆率	1.75

股息增长率 (g)⁵	7.53%

2021 计算

¹ 留存率 = (归属于Diamondback Energy， Inc.的净收益（亏损） – 已支付股息) ÷ 归属于Diamondback Energy， Inc.的净收益（亏损）
= (2,182 – 312) ÷ 2,182
= 0.86

² 利润率 = 100 × 归属于Diamondback Energy， Inc.的净收益（亏损） ÷ 与客户签订合同的收入
= 100 × 2,182 ÷ 6,747
= 32.34%

³ 资产周转率 = 与客户签订合同的收入 ÷ 总资产
= 6,747 ÷ 22,898
= 0.29

⁴ 财务杠杆率 = 总资产 ÷ Diamondback Energy， Inc. 股东权益合计
= 22,898 ÷ 12,088
= 1.89

⁵ g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= 0.84 × 29.72% × 0.17 × 1.75
= 7.53%

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($163.55 × 26.76% – $1.75) ÷ ($163.55 + $1.75)
= 25.42%

哪里：
P₀ = Diamondback普通股股票的当前价格
D₀ = Diamondback普通股上一年每股股息的总和
r = Diamondback普通股所需的回报率

Diamondback Energy Inc.、H 型

哪里：
g₁ 由PRAT模型暗示
g₅ 戈登增长模型暗示
g₂, g₃ 和 g₄ 使用线性插值法计算 g₁ 和 g₅

计算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.53% + (25.42% – 7.53%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.00%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.53% + (25.42% – 7.53%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.48%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.53% + (25.42% – 7.53%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.95%

Diamondback Energy Inc. (NASDAQ:FANG)

股息贴现模型 (DDM)