现金流量表

现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。

现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。

Kraft Heinz Co.、合并现金流量表

以百万计

截至12个月	2019年12月28日	2018年12月29日	2017年12月30日	2016年12月31日	2015年12月31日
净利润（亏损）	1,933)	(10,254)	10,990)	3,642)	647)
折旧和摊销	994)	983)	1,036)	1,337)	740)
退休后福利计划、先前服务成本（贷项）的摊销	(306)	(339)	(328)	(333)	(112)
存货递增摊销	—)	—)	—)	—)	347)
股权奖励补偿费用	46)	33)	46)	46)	133)
递延所得税准备金（优惠）	(293)	(1,967)	(6,467)	(29)	(317)
离职后福利计划供款	(32)	(76)	(1,659)	(494)	(286)
商誉和无形资产减值损失	1,899)	15,936)	49)	—)	58)
非货币货币贬值	10)	146)	36)	24)	234)
出售业务的（收益）亏损	(420)	15)	—)	—)	—)
其他项目，净额	(46)	160)	219)	16)	356)
应收账款	140)	(2,280)	(2,629)	80)	838)
已售应收账款	—)	—)	—)	454)	(422)
库存	(277)	(251)	(251)	(130)	25)
应付帐款	(58)	(23)	464)	943)	(119)
其他流动资产	52)	(146)	(67)	(42)	114)
其他流动负债	(90)	637)	(912)	(276)	231)
流动资产和负债变动	(233)	(2,063)	(3,395)	1,029)	667)
将净收入（亏损）与经营现金流进行调整	1,619)	12,828)	(10,463)	1,596)	1,820)
经营活动产生的现金净额	3,552)	2,574)	527)	5,238)	2,467)
已售应收账款的现金收据	—)	1,296)	2,286)	—)	—)
资本支出	(768)	(826)	(1,217)	(1,247)	(648)
收购业务的付款，扣除收购的现金	(199)	(248)	—)	—)	(9,468)
净投资套期保值收益	590)	24)	—)	—)	—)
出售业务所得款项，扣除已处置现金	1,875)	18)	—)	—)	—)
其他投资活动，净额	13)	24)	87)	134)	412)
投资活动提供的现金净额（用于）	1,511)	288)	1,156)	(1,113)	(9,704)
偿还长期债务	(4,795)	(2,713)	(2,644)	(86)	(12,314)
发行长期债券所得款项	2,967)	2,990)	1,496)	6,981)	14,834)
债务提前偿还和清偿费用	(99)	—)	—)	—)	—)
发行商业票据所得款项	557)	2,784)	6,043)	6,680)	—)
商业票据的偿还	(557)	(3,213)	(6,249)	(6,043)	—)
向发起人发行普通股所得款项	—)	—)	—)	—)	10,000)
已支付股息，A系列优先股	—)	—)	—)	(180)	(900)
支付的股息，普通股	(1,953)	(3,183)	(2,888)	(3,584)	(1,302)
赎回A系列优先股	—)	—)	—)	(8,320)	—)
其他筹资活动净额	(33)	(28)	16)	(69)	(135)
筹资活动提供（用于）的现金净额	(3,913)	(3,363)	(4,226)	(4,621)	10,183)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响	(6)	(132)	57)	(137)	(407)
现金、现金等价物和限制性现金净增（减）	1,144)	(633)	(2,486)	(633)	2,539)
期初现金、现金等价物和限制性现金、期初余额	1,136)	1,769)	4,255)	4,837)	2,298)
现金、现金等价物和限制性现金、期末余额	2,280)	1,136)	1,769)	4,204)	4,837)

根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-28), 10-K (报告日期： 2018-12-29), 10-K (报告日期： 2017-12-30), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).

根据提供的财务数据，可以观察到凯度公司的财务表现具有一定的波动性和变化趋势。在2015年至2019年期间，公司净利润经历了显著的波动。2015年净利润为647百万美元，随后在2016年大幅增长至3642百万美元，达到一个高点，2017年更是激增至10990百万美元，显示公司在利润水平上实现了快速提升。然而，2018年净利润出现大幅亏损，亏损金额达10254百万美元，显示在该年度存在重大财务压力或资产减值等特殊事项。虽然2019年实现部分盈利，净利润回升至1933百万美元，但仍未恢复至2016和2017年的高水平。

在盈利能力之外，公司的经营现金流也表现出一定的波动。2015年和2016年的经营现金流均表现强劲，分别为2467百万美元和5238百万美元。2017年经营现金流显著下降至527百万美元，可能反映出当年度的盈利波动或运营成本变化。尽管如此，2018年和2019年的经营现金流再次改善，分别为2574百万美元和3552百万美元，显示公司在现金流管理方面有所恢复。此外，年度投资活动中的资本支出逐步减少，从2015年的-648百万美元下降至2019年的-768百万美元，表明公司可能在扩大或维护资产方面变得更加谨慎或效率提升。

从债务和融资角度看，公司的偿还长期债务显著增加，2015年偿还金额为-12314百万美元，远高于发行长期债券所得款项的14834百万美元，显示公司在该年度偿还了大量债务，可能表明现金偿还压力巨大或结构调整。之后偿还额逐年变化，但仍保持在较高水平。同时，公司持续发行债务融资，2015年的发行金额高达14834百万美元，2016年和2018年也保持在较高水平，表明公司可能依赖债务融资以支持运营或投资活动。股息支付方面，普通股支付逐年增加，从2015年的1302百万美元逐步增长至2019年的1953百万美元，显示公司在股东回报方面保持一定的现金支付压力。

关于资产方面，存货、应收账款和应付账款均表现出不同程度的变动。存货在2015年和2016年略有减少，但在2017年和随后两年持续增长，可能反映出存货积压或销售策略调整。应收账款方面，2015年表现良好，但在2017年和2018年出现大幅增加，尤其是2017年，应收账款负债增长导致流动资产减少，反映出应收账款收回周期延长或销售结构变化。应付账款波动亦较大，显示供应链管理或支付策略的调整。整体来看，流动资产和负债的变动具有较高的波动性，表明公司在流动性管理方面面临一定挑战。

此外，公司的商誉和无形资产在2019年表现出减值迹象，减值损失达15936百万美元，可能是由于资产减值测试或市场环境变化引起。同期，出售业务取得了收益，反映出公司调整业务结构或剥离亏损资产的战略。投资活动方面，资本支出持续减少，可能表明公司在成本控制或投资节奏上趋于保守。筹资活动方面，公司通过发行债务获取大量资金，同时也进行债务偿还，显示公司在融资策略上具有一定的主动性和灵活性。

综上所述，凯度公司在2015至2019年期间经历了盈利能力的剧烈变化，现金流和资产管理也呈现一定的波动性。公司在利润波动、资产减值和债务管理方面面临压力，但同时也通过债务融资和资产调整，保持了资金流的持续性。未来，公司需要关注存货和应收账款的管理效率，以及资产减值的潜在风险，以实现稳健发展和财务结构的优化。

Kraft Heinz Co. (NASDAQ:KHC)

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